02.02.12 Agefi hebdo.pdf

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Date : 02/02/2012 Pays : FRANCE Page(s) : 40-41 Rubrique : EXPERTISE Diffusion : (25000) Périodicité : Hebdomadaire Fabrice Revol met la recherche au centre de son processus Le gérant des fonds actions d'Amplégest affiche de belles performances à moyen terme grâce à un « stock-picking » de conviction. par Xavier Diaz 2011 n'a pas été un grand millésime pour la gestion d'acrifs, elle a eu un goût moins amer pour Amplégest. La société de gestion collectionne les récompenses.Dèsl'entréede sesbureaux du bou levard Haussmann à Paris, lesrrophéesaccueillent levisiteur.Parmices distinctions,plusieurs du spécialistedes hasesde donnéessur les tonds Lipper et le Grand Prix de la Gestion d'Actifs de l.'Agefipour le fonds actions euro Amplégest Multicaps. Fabrice Revolest l'arti san de ce succès. Ce gérant se définitcomme un stock-picker de convic tion utilisant un proces Son parcours sus de gestion buttumup. Alors que la capaci Fabrice Revol, 7 ans,responsable té 3 des gérants à générer delagestioncollective chez de l'alpha, c'est-à-dire Amplégest. iplômé D del'ESC Reims à dégager un gain supé et membre dela Société française rieur à celui du marché, desanalystes financiersSfaf). ( est régulièrement remise en cause, l'ancien ana financier 1998: analyste lyste croit en son modèle Securities chezNatixis d'investissementbasé sur la lex-CDC Bourse). recherche fondamentale.La et 2004 :associé responsable macroéconomie intervient del'analyse financière peu dans le processus. Des et de la venteactions sociétés de gestion comme chezArkeonFinance. La Financière de l'Echiquier 2006 :présidentondateur f ou, plus récemment. Montra de Sapientia AssetManagement. Asset Management se sont 2010: responsable la gestion de déjà illustrées sur ce credo. chezAmplégest Malgré une année 2011 plus collective délicate avec une baisse de la valeur liquidative de 10 X {-15 "/apour son indice de référence), Amplégest Multicaps affiche néanmoins une per formance positive annuelle de 22 "/o sur trois ans. Pour arriver à ce résultat, nu) besoin de modèle mathématique complexe, de produit sophistiqué. « En finance, ou n'invente rien, s'amuse-r-il. le me méfie des concepts créés de toutes 'value' pièces comme ceux de ou de Si 'growth'. Ce n'est petscela qui permet de faire de la per formance. Leplus important est la connaissancefine des enchaînements complexes d'un secteur, la manière pour une société degénérer des bénéfices,de créer de la valeur. Le reste, c'est-à-dire le travail de valorisation, c'est une boîte à outils. » Autonomie et spécialisation .'alluredécontractéede ce gérant donne leton. « L'organisation du travail est assez souple, observe-t-il.Le travail d'analyse est particu lièrementebronophage.Hest doncimportant que chacun soit libre de s'organiser comme il l'entend. » Fabrice Revol a recruté l'an dernier deux analystes juniors. « C'est un environnement de tnwail stimulant, confirme Saad Beniamine, l'un d'entre eux. Nous avons une grande autonomie.Il nouspousse à prendre desinitiatives.» Les trois membres de l'équipe sont regroupés dans lemême bureau. - Cela nous permet d'échanger en permanence, de confronter nos analyses,nos approches », indique le gérant. Chaque membrede l'équipecouvre plusieurssecteurs. « Cettespécialisationest la colonnevertébralede notre organisation, souligneFabriceRevol.C'est importantpour développer une véritable culture sectorielle afin d'avoir une forte capacitéd'anticipation. » Cepassionnéde romans policiers, etnotamment de Simenon, compare le travail du gérant-ana lyste aux investigationsdu commissaire Maigret. . Comme lui, nous menons des enquêtes, nous sommes indépendants d'esprit et prenons le temps avant de tirerdes conclusions », avance-t-il.Le plus important est quechacun connaisseparfaitementles secteurset les sociétésqu'il couvre. Un véritabletra vailde fond qui va demander un important investis sementen temps.Ladurée passéesur chaque dossier, chaquesociétéest laclé d'un placement réussi,selon FabriceRevol dont l'ambitionest de répliquerce que font leshedgefunds en termes d'analyse. « La compréhensiondu businessestprimordiale, confirme Saad Beniamine. Cette étape qualitative compte pour 70 "À, notre temps.Elle va permettre de de voir quels sont les produits et services venduspar la société, pour quels besoins et à quels clients, avec quel réseau de distribution et quel outil de production.

  



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