Chapitre 1 à 3 Eco .pdf


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Le troc pose le problème de la « double coïncidence des besoins »
La monnaie est un actif parfaitement liquide, accepté par tous à sa valeur nominale. La liquidité de la monnaie
signifie qu'elle est utilisable immédiatement et sans transformation pour régler les échanges.
La monnaie remplit trois fonctions : intermédiaire des échanges, unité de compte et réserve de valeur.
Prix relatif : Valeur d'échange de A par rapport à une quantité de B
« La monnaie est le lien entre le présent et l'avenir » KEYNES – réserve de valeur et transactions dans le temps.
Évolution des formes de la monnaies : monnaie marchandise → métallique → fiduciaire → scripturale
Monnaie fiduciaire : - de 10% (pièces – de 1%); Monnaie scripturale : + de 90%

La masse monétaire regroupe l'ensemble des moyens de paiements (fiduciaire et scripturale) détenus par les
entreprises, les ménages, et les administrations (sauf Trésor Public = État) dans une même zone monétaire.
Une banque centrale a pour missions d'émettre la monnaie fiduciaire, de contrôler l'ensemble de l'activité bancaire
et de réguler la création monétaire.
Les banques de « monnaie centrale » pour deux raisons :
– elles doivent avoir 10% des moyens de paiement de leurs clients (la b. c. a le monopole de l'émission)
– elles doivent régler en « monnaie centrale »
Les taux d'intérêts directeur (b.c.) vont se transmettre à l'ensemble des taux d'intérêts pratiqués dans les banques.
Augmentation des taux d'intérêts = frein de la création monétaire car le coût du crédit est plus élevé
Depuis le 1er janvier 1999 (scripturale) : BCE (banque centrale européenne) est la b.c. de la zone euro.
1er janvier 2002 : Euro fiduciaire (billets et pièces en euros)
BCE émet la monnaie fiduciaire et régule la masse monétaire.

Investissement inférieurs à l'épargne : disposition de capitaux et de capacité de financement
Investissement supérieur à l'épargne : besoin de capitaux et de financement
Au plan macro-économique (général), les ménages épargnent et consomment (capacité de financement). Les
entreprises et les administrations publiques ont besoins de financement.
Financement interne de l'économie = autofinancement
Financement externe (indirect ou direct) : appel à d'autres agents pour avoir les ressources nécessaires
Financement externe :
- non monétaire (épargnes) soit direct ( par les marchés de capitaux) ou indirect (par intermédiaires des banques) monétaire (créations de ressources monétaires nouvelles) → toujours effectués par les banques.
Financement externe indirect (intermédié) :
- banques intermédiaires entre prêteurs et emprunteurs (non monétaire)
- crédits accordés, créations monétaires par les banques (monétaire)
Financement externe direct (désintermédié) : agents éco à besoin de financement émettent des actions/obligations
Actions : titres de propriété représentatif d'une partie du capital des sociétés → rémunérations, dividendes
Obligations : titre de créance à long terme émi par entreprise/état à l'occasion d'un emprunt. C'est une dette de
l'émetteur (entreprise/administration) vis-à-vis du souscripteur.
L'obligataire, détenteur d'une obligation, est rémunéré par un intérêt.
Les valeurs mobilières (actions/obligations) sont échangées sur le marché financier.
Cela ce décompose en un marché primaire et un marché secondaire (marchés de capitaux à long terme) :
- marché primaire (du « neuf ») : les entreprises obtiennent des financements supplémentaires quand leur capital
augmente et des qu'il y a des placements d'emprunts obligataires.
- marché secondaire (de « l'occasion »): échanges des actions/obligations déjà émises. La Bourse correspond au
marché secondaire.


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