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CAS PRATIQUE HALLIBURTON .pdf


Nom original: CAS PRATIQUE HALLIBURTON.pdf
Titre: CAS PRATIQUE HALLIBURTON
Auteur: Administrateur

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TEST N°01 IUA MAI 2011 4 heures

HALLIBURTON

CAS PRATIQUE:

(100 points)

Vous êtes employé comme trésorier à Halliburton , une société pétrolière situé au Texas. Le
10/01/2011, votre client, la SIR Côte d’Ivoire commande auprès de vous 300 barils de pétrole brut à
livrer dans 5 mois. Vous signez un contrat à terme avec la SIR pour lui vendre le baril à 90$. Au
moment du règlement du contrat, le baril se vendait à 75$, sur le marché spot.
1) Le contrat à terme a-t-il été avantageux ou pas pour Halliburton, (Justifiez) (10 points)

Le 12/02/2011,vous vous approvisionnez en gaz naturel auprès de la compagnie Bouygues offshore en
France. Vous signez un contrat à terme avec Bouygues Offshore pour acquérir 500 m3 de gaz naturel
au prix unitaire de 50 euros. 3 mois plus tard, au moment du règlement de la transaction le gaz se
vendait à 56 euros le m3.
Vous avez aussi décidé de vous protéger contre la fluctuation de l’Euro que vous ne possédez pas.
Votre banque, la First Bank affichait les informations suivantes :
12/02/2011 Spot Euro/Usd : Bid 1,45 / Ask 1,50
12/02/2011 Forward 3 mois Euro/Usd : Bid : 1,6 / Spread : 10% du Bid
12/05/2011 Spot Euro /Usd :Bid :1,4 Spread: 15% du Bid
2) La couverture sur le gaz et l’euro a-t-elle été bénéfique pour votre trésorerie ? (30 points )

Le 15/06/2010,Votre directeur Financier, Jason berkley, vous demande de fructifier votre trésorerie sur
les marchés financiers dans 6 mois. Le taux d’emprunt et de prêt (R) est de 4%. Vous approchez votre
broker de Merril Lynch, qui vous propose les cours suivants le 15/06/2010:
Titre
Cours Forward 6 mois

MSFT
45 $

DELL
25$

GMC
32$

CTB
38 $

HP
8$

MC DO
68$

D’autre part la bourse de New york ( NYSE) affiche les cours suivant au 15/06/2010 :
Titre
MSFT DELL GMC
CTB
HP
MC DO
Cours
36 $
38$
21$
49 $
10 $
56$
3) Indiquez la stratégie à adopter pour chaque titre et le profit obtenu (Arrondir 2 chiffres
après la virgule) (Nb : Présentez le développement de chaque stratégie). (30 points)

Jason Berkeley, vous contraint à sélectionner les 4 meilleurs titres et vous impose les quantités
indiquées dans le tableau ci dessous.

4) Reproduisez puis complétez le tableau synthétique demandé par votre Directeur Financier
(20 points)
Classement

1er
2ème
3ème
4ème
TOTAL

Titre

Nombre de
titres imposé
au 15/03/2010

Profit
Unitaire
après
stratégie

Profit total
après
stratégie

350
250
200
180

5) Combien de titres devez vous emprunter le 15/06/2010 ? (5 points)

6) Combien de dollars devez vous emprunter le 15 /06/2010 ? (5 points)


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