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Chapitre 3 La politique monétaire

La mise en oeuvre de la politique monétaire
La stratégie de politique monétaire
Les canaux de transmission de la politique monétaire

1.2 Ciblage opérationnel du taux d’intérêt
Le taux d’intérêt du marché monétaire, appelé
taux directeur et noté Td, est retenu comme
cible opérationnelle.
La banque centrale gére la liquidité selon la
logique suivante :
elle prévoit la valeur désirée (demandée) des
réserves bancaires correspondant à ce taux
p
d’intérêt, soit : MC d = RO + αTd ;
ainsi que le montant de monnaie centrale résultant
des facteurs autonomes, supposé indépendant de
ce taux, soit : FAp ;