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Chiffres clés

dont les fonds de droit étranger,
d’environ + 1,9 % et d’une baisse des
actifs gérés par les fonds de droit
français de - 10,4 %.

Le marché français
de la gestion
financière
en 2011
L’industrie française de la gestion
d’actifs a subi en 2011 les contrecoups
d’un environnement particulièrement
défavorable, marqué notamment par
une très mauvaise tenue des marchés,
par une très vive concurrence des
placements bancaires et immobiliers
et par l’alourdissement et l’instabilité
de la fiscalité de l’épargne.
Les encours globaux sous gestion
(mandats et OPCVM) ont diminué de
- 4,1 % en 2011. Cette évolution résulte
d’une augmentation des mandats,

La population des sociétés de gestion
(SGP) continue de croître. À fin
décembre 2011, le nombre de SGP
atteint 600 unités. Avec 39 créations
brutes et 8 en net, le mouvement
de créations mais aussi de fusion,
réorganisation et consolidation
se poursuit.

UN ENCOURS DE PLUS
DE 2 600 MDS D’EUROS
Au total, en 2011, les actifs gérés par les
SGP sur le marché français ont diminué
de - 4,1 % pour atteindre 2 636 milliards
à fin décembre, une contraction de
l’ordre de 114 milliards d’euros. Cette

évolution résulte essentiellement de la
conjugaison d’une légère croissance
des actifs gérés sous mandat (+ 1,9 %,
en prenant en compte les fonds de droit
étranger), et d’un net recul des OPCVM
de droit français (- 10,4 %).
Investis à une large majorité en produits
de taux, les actifs gérés sous mandat
(hors OPC de droit étranger) ont
augmenté de + 3 % (passant de 1 210
à 1 246 milliards d’euros). Cette
croissance résulte presque à égalité
des effets de marché et de collecte.
Cette évolution modérée est due en
grande partie au net ralentissement
de l’assurance-vie, surtout au second
semestre 2011, dont la collecte nette
a été en 2011 de 7,6 milliards d’euros
(à comparer aux 50-60 milliards de
collecte nette des années précédentes).
Selon nos estimations, la gestion

 Actifs gérés pour compte de tiers sur le marché français (montants en milliards d’euros)

Mandats y compris OPC de droit étranger

1 206

1 346

1 380

1 076

977

862

863

830

1 532
+6%

328

444

538

566

585

670

748

923

1 025

1 114

1 185

1 125

1 277

1 403

1 430

485

813
+ 59 %

1 447
+4%

1 725
+ 13 %

573

1 017
+ 25 %

704

1 242
+ 22 %

1 396
+ 12 %

1 999
+ 16 %

2 378
- 10,4 %

2 636
- 4,1 %

1 253

OPCVM de droit français

1 242

2 267
+ 13 %

1 452

2 566
+ 13,2 %

2 749
2 657 + 3,5 %
+ 11,7 %

2 655
+ 3,5 %

1 470

Source : AMF et estimations de l’AFG
à fin 2011 pour les mandats,
les fonds étrangers, les FCPE, FCPR et OPCI.

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1999

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2001

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06 I AFG RAPPORT D’ACTIVITÉ 2011-2012