AGEFI HEBDO N 323 ATTIJARIWAFA BANK AVRIL 2012 .pdf


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DOSSIER MARCHÉS ÉMERGENTS

Attijariwafa Bank,
une ambition africaine
La première banque marocaine a essaimé en Afrique subsaharienne
grâce à une politique de croissance externe à marche forcée.
caine lance ses activités de banque de détail à l'été 2006 et, dans
la foulée en janvier 2007, rachète 66 % du capital de la Banque
Sénégalo-Tunisienne (BST). L’opération, qui marque la naissance
ne multinationale panafricaine. » C’est en ces termes que
d'Attijariwafa Bank Sénégal, sera suivie la même année par l'acse définit Attijariwafa Bank qui, à partir du Maroc, a
quisition de 79 % de CBAO (Compagnie Bancaire de l’Afrique
su essaimer dans une dizaine de pays africains (Tunisie,
Occidentale), débouchant en juin 2008 sur la fusion des deux
Sénégal, Burkina Faso, Guinée-Bissau, Mali, Mauritanie, Côte
établissements. « Attijariwafa Bank a également su mettre en place
d’Ivoire, Congo, Gabon et Cameroun). Née le 1er septembre
des partenariats fructueux, indique un banquier marocain. En
2004 de la fusion de la Banque Commerciale du Maroc avec
novembre 2008, la cession de 24 % de Crédit du Maroc et de
Wafa Bank, elle est aujourd’hui le premier groupe de services
15 % de Wafa Solas au Crédit Agricole s’est faite en contreparfinanciers au Maroc, tant par le bilan que par le produit net bantie d’une contribution de ce dernier au financement d’un réseau
caire ou les résultats (voir le tableau). « La banque est structurée
déjà existant de banques de détail en Afrique
en quatre métiers, expliquent les analystes
subsaharienne, sur lesquelles Attijariwafa Bank
d’AlphaMena, un bureau d’analyse financière
a étendu son contrôle (au Congo, au Gabon,
indépendant, spécialisé dans la couverture des
en Côte d'Ivoire et au Cameroun). En outre,
entreprises du Moyen-Orient et d’Afrique
un partenariat avec Banques Populaires lui
du Nord. Les activités de banque au Maroc,
a permis de mettre la main sur BNP Paribas
en Europe et en zone offshore, la banque
Mauritanie. » Une expansion payante puisque
de détail à l’international (Tunisie et pays
les activités de banque de détail en Afrique hors
subsahariens), l’assurance et l’immobilier,
Maroc (Tunisie et Afrique subsaharienne) ont
et enfin les sociétés de financements spéciavu leur contribution au résultat net progresser
lisés (comprenant les filiales marocaines de
de près de 52 % en 2011, et ce malgré l’impact
crédit à la consommation, crédit immobilier,
des printemps arabes, et plus particulièrement
'leasing', transfert d’argent cash…). Mais les Bureaux d’Attijariwafa Bank
e
des crises tunisienne et ivoirienne. « En 2012,
deux premiers métiers sont les principaux dans le 9 arrondissement à Paris.
17 % du résultat d’exploitation d'Attijariwafa Bank devrait procontributeurs au produit net bancaire (78 % en 2011). »
venir de ses activités en Afrique subsaharienne », anticipe Bassem
Neifer, analyste d’AlphaMena.
Capital confiance
La banque marocaine n’a pas eu de mal à financer cette
Même si le groupe continue à réaliser 82 % de son résultat net
stratégie ambitieuse, par augmentation de capital mais surtout
au Maroc, ce sont aujourd’hui ses activités de banque de détail
par des emprunts obligataires. Détenue à 48,7 % par la Société
en Afrique qui retiennent l’attention. Un petit rappel historique
Nationale d’Investissement, une puissante holding marocaine,
s’impose. Peu après la fusion qui a donné naissance à Attijariwafa
elle bénéficie d’un capital confiance de la part des investisseurs.
Bank, la nouvelle entité s’est engagée dans un développement à
L'établissement a levé 2 milliards de dirhams marocains en février
l’international à marche forcée, et plus précisément en Afrique.
2007. Il a répété l'opération pour un montant de 3 milliards (sur
Cette politique s’est faite principalement à coups d'acquisitions,
deux opérations séparées) en juin 2008 et en juin 2009 via des
comme ce fut le cas au Sénégal où après avoir reçu l'agrément
emprunts obligataires subordonnés réservés aux investisseurs
bancaire des autorités locales en septembre 2005, la banque maroinstitutionnels. Notée « BB/B » par Standard & Poor’s, la banque
Un groupe en croissance
a vu la perspective de sa note à long terme passer de « stable »
En dirhams au 31 décembre 2011 et variation/2010
à « positive » en novembre. Tout en pointant du doigt la relative faiblesse de la capitalisation de la banque, les analystes de
Total bilan consolidé
343,5 mds
+12 %
l’agence de notation estiment que le risque est contrebalancé par
Fonds propres consolidés
30,3 mds
+8 %
un soutien extraordinaire du gouvernement marocain en cas de
Produit net bancaire
15,9 mds
+8,3 %
besoin. En outre, le groupe devrait continuer à bénéficier de sa
Résultat net consolidé
5,3 mds
+11,8 %
position de leader sur le marché marocain, et sa stratégie, marRésultat net part du groupe
4,5 mds
+8,7 %
quée par une ambitieuse expansion à l’international, commence
Total réseau
2.352 agences
+264 agences
à porter ses fruits. Enfin, Attijariwafa Bank bénéficie aussi d’un
Nombre de clients
5,5 mns
+0,9 mn
contexte porteur dans l’assurance au Maroc, compte tenu du
Effectif total
14.686
+1.372 recrutements nets
programme Assurance 2011-2015, signé entre le gouvernement
et les compagnies d’assurances, qui vise à développer la pénétraTaux de change : 1 € = 11,16 dirhams au 30 avril 2012
tion des différents produits d’assurance au Maroc. „
Source : société
PAR

Gaël Vautrin et Thierry Zakhia

L'Agefi

PHB

U

32

L’AGEFI HEBDO / du 3 au 9 mai 2012

Investis


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