BM rapport .pdf


À propos / Télécharger Aperçu
Nom original: BM_rapport.pdf
Titre: World Bank Document
Auteur: World Bank Group

Ce document au format PDF 1.4 a été généré par Adobe Acrobat 11.0.7 / GPL Ghostscript 8.15 / PDF PT 3.40p (pdf-tools.com), et a été envoyé sur fichier-pdf.fr le 13/08/2015 à 23:10, depuis l'adresse IP 82.229.x.x. La présente page de téléchargement du fichier a été vue 401 fois.
Taille du document: 12.7 Mo (54 pages).
Confidentialité: fichier public


Aperçu du document


Rapport de suivi
de la situation économique et financière
Première édition| septembre 2014

Public Disclosure Authorized

Public Disclosure Authorized

Public Disclosure Authorized

Public Disclosure Authorized

République du Congo

91568

En route vers le développement économique
Investir avec efficience dans les infrastructures du pays

BANQUE
MONDIALE

RAPPORT DE SUIVI
DE LA SITUATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE
DE LA REPUBLIQUE DU CONGO


BANQUE
MONDIALE






















































ƒ

~



Ž





¤

®



‘



·



’

“

”





‘

’

“

”

›

¯





’

‘

’

‘





¼





˜



’

•

“

’

–

—

•

•

•

—

–



š







œ

›







œ





›

›







ž

›













œ



›

ž

“

˜

™

“

š

›

œ



›

ž





˜

›



™





™







–



œ













ž

¢

’

‘

¢





–



œ





«

ª







›

œ

°







¹

œ



ª

˜

“

¯





‘







¹











–

™



«









¢

˜

°

œ

«

–

´

¢

˜

°









¥

•

–















“

œ

¢

¾

¢







œ



¢





“





¢

«

ª





’







«

¢

¤



˜



›







›

˜

¦















–







¨

¥

Ž

§

¨









ª

›







“



˜

“



°

”







‘





£

–



¥

—





¢



Ž

“

›

’

›





˜







¦

™

¢









¤



¥

“

›

“





«











¯

¢







–

˜











ª

¬





œ

œ





•

ª









˜









­

˜









†

˜

™

“

Ÿ

 

¡

«

˜

œ

¬

ª



˜

™

“

Ÿ

 

¡





˜







œ



¬

¥



§

›



¬

¤







›

·

















›



¬

¥







ª

¦

’







ª









¢









•

‡

ˆ

‰

Š

…

‹

Œ

„



ˆ











­















®

®

®

²

®

·

¢



¤

¡



›





 



±

®





¸





Ÿ









°





®

§



®

»

­













ª





§









Ž







­

¥







•

¤









“







±



ª





™

¬





±

œ

Ž

š

œ



£





˜

˜





«



¢



¡





™

­

›



¢

´



 



“

–

¥



“

•





˜

’

“





œ



”

›





’

ª

Ÿ

˜



“

¬



¤

•



™

’





œ

¬

“

¨

œ

˜

œ



˜

œ

™

§



˜







˜

˜

Ž



«



¥



¢

ª

¤

§





’



“

¬

¦



¬



œ

Ž

œ

—

‘



›

¥

Ɵ

«

˜

¥





˜

’

«

Ž



¤

«

¯

œ

¥

“



¢

¤



¢

™



¦

œ

¥



¥



“

›

œ

°



›





Ž



˜

¤



Ž



¢





¥

˜

“

£



¥

’

‘

“

£





•

›

˜



¤

•

’

‘



£

œ



›

¬



˜



¬

˜

œ





¬



•



«

ª

“

˜

‘



ª



¨





¬



¢



¬

˜



ª



œ

¨





µ

œ

§



®



Ž



µ

™



¬





Ž

¯

°



°





•



¥





ª

ª

•



œ

˜

˜



›

¥

˜

¤

°

ª



™

›

¤

™

™





¦

œ



¦

Ɵ


˜



º

ª



–



¥

°

¬

°



Ɵ

ª

¥

ª

´

ª

˜



–

Ž

¯

–

¤





¢

¥

«

ª



¤

˜



ª

œ

£

‘



©

£

™





‘

™

¬



¡

ª



ª

¢

œ

œ

œ

¬





ª

“





¨

 

•

œ

§

Ÿ





¬

–

˜





«

˜





Į


°





Ž

˜

Į



¥

“

™



°

¤

™

˜



œ





’

«



¦

œ

¬



¥

›

›

›



Ž

œ

˜

–

–

œ



¬

°



ª

Ɵ


¥

Ɵ

–

Ɵ


–



œ



˜

©





ª



‘

–





¤

°

ª



™

¢

½



£

°

›



‘



Ÿ



’

¢

•

›

’



“

˜

’





Ÿ

‘

¯





£

ž

›

›

¡

­

›

š

¢

¯

³

ž

°

›

¡

³



›

•

š



ž



¢

œ



›

œ

ª

›





›

›

š



œ

”

š

“



š

˜

“

™



›

“

™

˜



š

™

°

˜



“

˜

œ

“



 

ž

›



Ÿ

ž

š

“

—

“

›



“

“

–



š

œ

™



—

•

–



›

˜

“

–

“

™



š

“



—

“

™

˜

­

—

™

˜

“

—

–

˜

“

­

•

”

“

˜

–

–

”

“

—

˜

”

“

–

–

•

¯

’

‘

”

•

—

•

•

”

œ

‘

•

”

›

“

‘

¨

º

’

¢

•

…

‚

–

ª

“

¬

•

œ

“

‘





–

‘

€

”

‘



»

“



’

§

’





œ

²

€

„





š











¸









–





œ









˜



®









º

®

²

¼

¥

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

>ŝƐƚĞĚĞƐŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ
¿

À

¿

Á

À

¿

Â

Á

À

Ã

Â

Á

Ä

Ã

Â

Å

Ä

Ã

Æ

Ø

Ä

Ç

Æ

Þ

È

Ç

Æ

Â

È

Ð

É

Â

Ã

Ê

É

Ì

Ä

Ê

Ê

Â

Ë

Ä

Ë

Ɵ

Ë

Ã

Ì

Ã

Ì

À

Ì

Í

À

Î

Í

Í

È

Í

Ê

Î

È

Ë

Î

Ä

Ä

Ë

Ó

Û

È

Ä

Î

È

Ú

Ã

Î

Î

Ì

Ï

Â

Î

Ä

Â

Ä

Ï

Ä

Ê

Ê

Ï

È

Â

Ð

Ù

Î

Ì

Í

Ï

Ä

×

×

Ñ

Ô

Ò

Ê

Ä

Í

È

Î

Ó

Î

Ê

È

Í

Â

Ô

Ï

Ð

Í

Ê

ß

Ä

Ñ

Í

Ó

Ò

à

È

Ê

á

Ã

À

Ô

Â

â

Ã

Â

Í

È

Õ

Î

Ä

Ì

Ú

Ê

À

Ï

Í

À

È

Ä

Î

Í

Ó

Ï

ß

Û

ã

Ê

Ã

Â

À

Ä

Â

Ì

Í

Ö

Ê

Ì

Ä

Ú

Î

Ø

Ä

Ú

Á

Ü

Ê

Ì

Ü

ß

×

Å

à

×

Ý

á

Ã

×

Ø

À

×

×

Ü

â

×

×

Å

Â

×

×

Þ

×

×

Ä

×

×

Ö

×

×

×

×

Ä

×

×

Î

×

×

×

×

Ú

×

×

Ã

×

×

×

×

È

×

×

Ï

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

Î

×

×

×

×

Ø

×

×

×

×

Ü

×

×

Å

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ø

×

Ø

Þ

ä

Ù

¿

À

¿

Á

À

¿

Á

À

À

Á

¿

Â

À

¿

Á

À

¿

Â

À

¿

À

Á

À

¿

Â

Á

¿

À

Á

¿

À

¿

À

Á

À

¿

Á

À

¿

Â

Á

À

Â

Á

Ä

Ã

Â

Ø

Ø

Ä

Ã

Æ

è

Ø

Ð

ó

Ñ

Ð

Æ

ô

Ë

À

À

Ò

Ã

Ì

Ì

Ä

Ú

Î

Î

Í

Ê

Ì

È

Â

Ð

Ã

À

Ñ

Į Ɵ
Ë

È

Ã

Â

×

Î

Ú

×

È

Ï

Ù

Ä

Ì

Î

×

Î

×

×

Î

Ì

Ä

Î

×

×

Â

Í

×

Ä

Première Edition | septembre 2014

×

Ï

Ä

×

Ï

×

Ä

×

Ä

Â

×

È

Ã

×

Ï

×

×

Ä

×

Ã

×

×

Í

×

Ã

×

Ä

Õ

×

×

×

×

×

Ä

Ì

×

×

×

×

Î

×

×

×

×

Â

Á

×

×

×

Í

×

×

×

Á

×

×

×

Ì

×

×

×

×

Â

×

Ù

×

×

×

×

Õ

×

×

Â

×

Ä

×

×

×

×

Ã

×

Î

×

×

×

Ä

Ë

×

×

×

Ä

×

×

×

Ù

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

Î

×

×

×

×

×

Ú

È

È

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

É

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

î

Ü

Å

×

×

î

×

Å

×

î

Å

×

×

×

×

×

ë

×

×

×

×

×

ë

×

×

×

×

×

ê

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

ê

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

ê

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

ê

×

×

Î

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Î

×

×

×

é

×

×

×

è

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

À

×

×

×

×

×

è

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ã

×

×

×

×

×

È

×

×

×

×

×

×

×

×

×

è

×

×

×

è

×

×

×

×

×

×

×

×

è

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

ñ

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

È

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Í

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

å

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Â

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Í

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Â

×

×

×

×

×

×

×

×

ç

×

×

×

ç

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

â

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Þ

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

À

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ã

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

á

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

à

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Î

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Þ

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Å

×

×

×

×

Ü

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ø

×

×

×

×

Ý

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ï

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ì

×

×

×

×

Ã

×

×

×

×

×

×

×

Ø

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ü

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ú

×

×

×

×

×

×

×

Ü

×

×

Þ

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ú

×

×

×

×

×

×

Î

×

×

×

×

×

×

×

×

Ø

×

×

Å

×

Û

×

×

×

×

×

×

Ü

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

Â

Ï

×

Ó

×

×

Ø

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

Ý

×

Ä

×

×

×

×

Ê

×

Î

×

×

×

Å

Ù

×

Ü

×

À

×

Í

Ü

×

×

×

×

×

×

×

Ê

×

×

×

×

Ì

×

×

×

×

À

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Å

×

Ã

×

×

×

×

×

×

×

Ä

×

×

×

×

×

Í

×

×

Ü

Í

×

Û

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Þ

×

×

×

Ø

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ó

×

Ø

Ã

Å

×

×

×

È

×

×

×

×

Â

Ù

×

×

Ä

ò

×

Ì

×

Ï

×

×

Ý

Ɵ

×

Ò

×

×

×

×

×

×

×

×

Í

×

×

×

×

×

×

Ú

×

Ñ

Ý

×

×

è

Î

×

×

×

×

×

Ä

×

Ü

×

Ï

×

×

×

×

Ú

×

×

Ã

Õ

×

×

×

×

Â

Î

×

×

×

×

×

Ð

×

×

×

Î

Ä

×

×

È

×

×

×

×

×

×

×

×

Â

Ã

×

×

×

×

×

×

Ä

À

Ü

È

×

×

×

Ê

×

×

Ï

Ú

×

×

×

×

ß

×

×

×

Þ

Ø

Î

×

×

Ã

Ã

×

×

×

Â

×

Ë

Ì

×

Ä

×

×

×

×

×

Â

Ê

×

×

À

×

×

í

×

Ï

×

Ú

×

×

Ò

Ä

Ã

×

×

Å

×

Ä

È

Ì

×

×

Í

×

Õ

Î

×

À

×

Ü

Ó

È

×

×

Ä

×

×

×

Ê

Ñ

Í

×

Í

×

Î

Ã

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

×

Ä

Í

Ã

×

×

×

Ð

Ø

Í

×

Ï

×

Ä

Â

×

×

×

Ô

Ì

×

×

×

È

×

È

Ä

Ò

Ó

×

×

Ú

Ñ

Í

×

Î

Í

Ä

×

×

×

×

×

×

×

Ò

×

×

Ï

Û

Ý

Ó

Ï

×

Õ

×

Å

Ú

Ä

×

×

×

Í

Ñ

×

×

×

Ã

×

×

×

×

Ä

×

×

Â

À

×

Å

Í

È

×

×

×

×

È

À

×

×

Ð

×

Â

Ã

×

Ü

Ä

Ð

×

×

×

×

×

Ï

×

×

×

Â

×

×

×

Í

Ì

×

Î

×

Ã

Ê

×

Ú

×

Ä

Î

×

×

Ã

×

Ó

×

Î

Ã

Î

Ï

×

Ø

Î

×

À

Ã

×

Ï

Ì

×

È

×

×

Õ

×

Ɵ

È

×

×

×

×

Â

Ë

×

×

Ê

À

Í

Î

×

×

Ú

Ä

×

×

Û

Ä

Ä

×

Â

×

Â

Ê

Í

×

Î

×

Ò

Î

Ú

×

×

Ì

×

Ä

×

×

×

Í

Ä

×

×

Ì

Î

Ï

×

Ê

×

Ó

Ì

Ɵ

Ñ

Ú

È

Ä

È

È

Û

Ò

×

Ï

Ì

×

Ã

Ù

Ì

Î

Ñ

×

Í

Ú

Í

×

Ä

Ì

È

×

Ì

Ó

Î

×

×

Ä

Ë

Ä

Ð

È

×

Ã

×

×

Ã

Î

Ì

Ú

Â

Ú

Í

À

Â

Ú

É

Ɵ

È

Î

×

×

Í

Ú

Ä

È

×

Î

Í

Ä

×

â

Ã

Ä

Í

Ú

À

Ä

Í

Î

Û

Ì

Õ

Î

Ä

×

Ï

×

Ë

×

È

Ë

Ä

×

Ň Ɵ

Â

Í

×

Ú

Ð

Î

×

Ê

å

Â

×

×

Û

Â

Ñ

×

×

Í

È

Þ

Â

Ì

Ê

×

×

Ì

Ň Ɵ

Ì

Å

Î

í

Í

×

Ó

Í

Î

Â

Ü

Ä

Á

Î

È

Ø

Ì

Ó

Ó

Î

Ã

È

×

É

Ê

Ó

Ã

Ú

Ó

Ó

Ê

Ä

Ä

Ɵ

Ï

Ì

×

Í

È

Ä

À

×

Ä

Ú

Ý

Á

Û

Â

À

Í

Û

Ê

å

É

Þ

Â

Ê

Í

Ä

Ü

Ê

Í

Ú

Ê

Ä

Í

Ä

Î

Ê

Ì

Ɵ

È

Ê

Ä

É

Í

Ò

Ì

À

Î

Ä

Î

Û

Ì

×

Î

Í

Ú

Ɵ

È

×

Ó

Î

À

×

Ì

Ã

Ä

À

Â

ð

Ʃ

Ï

Ä

Ý

Ã

Ü

Ä

È

Ê

Ä

Ó

Î

Ê

Õ

Ê

À

È

Ì

Ë

Ú

Î

Ø

Ä

Ì

Ʃ

Ã

É

Ì

Ö

Ý

Ã

Ú

Ê

Ä

Ð

Ä

Î

Û

Ê

Í

Í

Ɵ

Ɵ

È

Ä

Ä

Ë

Í

Ú

Ɵ

Â

Í

Ý

Ê

×

Ù

Ɵ
ß

×

Â

Ì

Ê

×

Î

Ú

È

×

Ä

Î

Ä

×

Í

Ë

È

Ì

×

Ú

Í

Í

Ã

ï

Â

Ä

Î

×

Ã

Ë

Ù

Ó

×

Â

Ä

Ì

Î

Ä

×

Ä

Ê

Ù

Ä

×

Ú

Í

Ï

Ì

ï

Ê

Ë

Ó

Ô

à

×

É

Ä

Ê

×

Ä

Ù

Ì

Ì

×

Â

Í

Ä

Ä

Ä

Ɵ

É

Ï

Ê

Ê

È

í

Ä

Ä

È

Ä

Â

Ä

Â

Ë

â

Ê

Á

Ë

Í

À

Ï

Ê

Û

Ä

Ï

È

Û

É

Ê

Í

Ã

È

Ì

Ú

Â

É

Ä

Ê

Ú

Ã

Ä

ß

Ì

À

Ã

È

Ð

Æ

é

È

È

Æ

Ê

Ê

ó

Þ

ç

Ø

Ä

Æ

Î

Ì

å

ß

å

Ɵ

È

È

Î

ß

×

Í

Ì

Ì

Ê

×

Â

Ë

Ù

Í

×

Ó

Î

Í

Ó

×

Í

À

Î

Ý

×

Ä

Ë

Ë

Û

ð

Î

Ä

Â

Î

Ý

Â

Ú

Â

Î

À

Ý

×

Ê

È

Ì

×

Ä

Ï

Í

×

È

Ï

Û

×

Ä

ì

Ì

Ï

È

Ã

×

Ã

Ó

Á

Ý

Ó

Â

Ê

Ɵ

ï

Í

Ê

É

È

Ñ

Æ

Ø

Ä

Ã

Æ

Å

Ø

Ã

Â

Ü

Í

Ɵ

ð

Ö

Ï

Ë

É

Ã

×

Ó

Î

Ɵ

Ë

Ñ

Ê

É

È

Æ

Ø

Ä

ð

Ä

Ä

Ú

Â

Ï

ð

Í

Â

È

Æ

Ø

Ä

Ã

Ç

î

Ä

Ã

Â

À

¿

Â

Á

¿

Ã

Æ

ë

Å

È

Û

×

Ä

À

Î

È

×

Î

Ë

À

×

Í

Î

Ì

×

È

Ã

Ó

Ʃ

Ú

Ã

Î

Ò

Ä

Ã

È

Ç

ê

Å

Ä

Â

Á

Å

Ë

È

Ð

Í

Í

Ä

Ð

Æ

Í

Ô

ð

Æ

é

Ä

Ã

Á

À

¿

Ã

Â

è

Ä

È

Æ

Å

Ã

Â

ç

Å

Ä

Â

Á

À

Ä

Ã

Á

Å

Ô

Ì

Ä

Ó

Ɵ

×

Â

Í

À

Í

×

Î

Í

Ã

Ë

æ

Î

À

Ó

Ä

È

È

Æ

Ï

Í

Ê

Ì

Ä

Ň Ɵ

Î

Ð

Þ

Û

Ï

Ò

Ã

Í

Ê

Í

Ñ

Ë

Ä

À

È

Ð

Ä

Í

Ð

Æ

Å

Ä

Ã

Â

À

¿

Ã

Æ

Ø

Ä

Ñ

Ë

Ã

Ä

Â

Ê

À

Ë

Ä

Í

Ô

Æ

Å

Å

Ã

Â

Á

À

¿

Â

Ü

Å

Ä

È

È

Ú

È

Î

Ê

Ê

å

È

Í

Ã

Î

Ð

Å

Ä

Ã

Á

Æ

Ä

Ã

Ñ

Ä

Í

É

È

Æ

î

Ã

Â

Á

¿

Ä

Â

Á

À

¿

Ã

ë

Í

Ú

Â

Ð

Ê

À

Ã

È

Æ

Î

Ì

È

Ç

ê

Ä

Ã

Ð

Æ

Ä

Ã

Ö

Æ

é

Ã

Â

Æ

è

Ä

Â

Á

ç

Ä

Ã

Á

À

Ä

Ã

Â

À

¿

Ã

Â

Á

¿

¿

Â

Ï

Å

Å

Å

Ø

iv

ƒ

„

…

†

‡

ˆ

‰

Š

…

‹

Œ

„



ˆ

>ŝƐƚĞĚĞƐŐƌĂƉŚŝƋƵĞƐ;ƐƵŝƚĞͿ
õ

ö

õ

÷

ö

õ

÷

ö

õ

ù

ø

÷

ö

$

ø

ù

ø

÷

ÿ

*

ø



ý





+

ù





,

Ɵ



ÿ



ý



)

þ

ý





(

ý



û

ú

'

ü

û

ú

ù

&

û

ú

ù

ø

%

ú

-

ú











0

0

ø





Į

ú







/









.

ö

ú



ú



1

Ɵ
Ɵ

2

)





ù





ÿ



ú

ú



ú



ú



ÿ













ÿ























ú





ú













ú







ö





ö







ú

Ɵ





ù



ú



ú



ö

ù





ö



ÿ











ÿ



ø







Ɵ

1

4

5

0

6

7

8

9

9

:

:

;

1

0

)

.

ù

ÿ

(





ø

ú











(





ÿ

<









ø





ú



Ɵ



)



ú



Ɵ

4

ù










'

5

ö



ú

ÿ



'

ù

ú





3

ø



ú



ö







.

2







ú



ú



=

ú









<







ù



.



ö



ö

>

ù









1



ù

ø

ö







ÿ













ú

?











ù





@







ø



!

A

ú







.





ù



(





ø



"

=













"

B









ö

B









#

B







B

ú

û



ù



+



ú

ø





















.









C























<









%









D

































<









.

















E









0

















F































û























G

B

4



+

B

5

+

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

I

J

H

G

$

%

&

'

(

)

G

*

,

K

<

6

'

<

(

.

0

=

(

<

6

)

0

A

.

(

3

C

.

6

%

0

)

$

%

&

'

(

)

*

*

,

L

5

K

<

4

6

)

0

4

%

(

L

5

.

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

%

&

'

(

)

*

N

,

O

A

=

.

3

<

6

)

0

<

(

'

3

<

'

(

)

0

0

'

(

2

.

=

(

6

M

'

Ɵ

3

4

0

%

H

H

H

H

H

H

H

H

H

(

&

(

%

3

2

%

&

'

(

)

,

O

A

=

.

3

<

6

)

0

.

0

<

(

'

3

<

'

(

)

0

0

'

(

2

.

3

(

%

M

0

0

.

3

4

%

(

$

%

&

'

(

)

*

R

,

O

.

0

<

(

'

3

<

'

(

)

0

0

'

(

2

.

3

)

A

/

5

(

%

6

%

3

)

6

)

&

)

M

0

0

H

H

)

H

H

)

4

.

3

$

%

&

'

(

)

*

J

,

O

>

)

Ɵ

0

5

4

Ɵ

0

5

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

5

%

&

'

(

)

*

T

,

O

A

=

.

3

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

6

'

-

O

P

H

H

H

H

H

G

F

B

+

B

H

H

H

G

:

)

0

)

3

<

(

6

4

)

0

%

>

5

)

Ɵ

0

5

5

v

&

'

(

)

*

U

,

-

.

/

0

0

)

A

)

<

0

=

'

D

2

%

3

0

)

+

%

)

6

)

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

Q

G

B

*

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

2

2

)

6

'

-

O

P

G

F

B

+

B

G

:

Q

G

B

N

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

G

0

0

)

A

)

<

0

=

'

D

2

%

3

0

?

-

O

S

O

Q

E

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

5

B

B

A

%

2

2

%

0

6

)

6

2

2

.

(

5

4

5

)

0

%

(

.

0

<

(

'

3

<

'

(

)

0

0

'

(

2

.

3

(

%

2

)

3

Ɵ

M

0

Q

0

H

5

<

0

H

4

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

4

0

.

3

)

A

/

)

)

G

F

B

+

B

G

:

Q

G

B

R

H

%

H

G

0

5

$

H

5

G

$

H

*

H

H

5

H

4

G

*

H

)

H

5

Q

$

H

G

.

4

H

5

H

5

G

$

G

0

H

4

4

5

4

5

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

5

G

1

0

:

:

O

6

%

3

.

<

)

'

(

0

6

)

&

'

>

)

(

.

3

)

J

H

4

5

5

5

4

5

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

H

5

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ďƌĠǀŝĂƟŽŶƐĞƚĐƌŽŶLJŵĞƐ
V

W

V

W

X

W

j

k

j

o

l

u

l

v

l

V

l

k

k



l

j

V

l

x

y

W

p

Z

j

g

l

€

u

l

l

u

q

u

l

`

s

l

p

X

p

p

X

r

p

€

Y

u

g

u

V

p

l

p

w

^

b

g

^

Y

Y

b

d

g

d

_

]

_

d

t

^

_

d

t

Z

t

`

~

]

^

~

[

b

^

a

_

^

b

e

s

c

[

c

[

g

~

g

h

a

~

e

~

_

d

e

|

{

^

_

^

‚

[

^

`

~

Y

]

t

]

^

d

^

a

Y

a

W

e

a

b

_

Z

d

g

^

_

t

d

g

g

^

[

n

V

f

g

d

h

a

^

l

^

Y

b

g

Z

[

^

s

^

`

_

[

Z

Y

Y

n

^

^

]

l

[

|

g

^

^

Z

a

`

Y



g

Z

f

a

`

b

{

Y

c

Ɵ

Y

Z

d

g

t

^

g

g

Z

a

Z

p

w

V

`

f

g

a

b

Z

q

d

l

[

l

h

d

Y

w

`

^

i

a

`

d

^

Y

^

l

^

Y

b

g

Z

[

^

[

^

[

n

d

Y

Y

f

b

s

y

a

Y

Y

l

]

t

g

^

^

^

Z

`

s

h

`

Y

s

`

[

_

`

b

b

_

^

Z

^

_

g

Y

Ɵ

d

Y

_

b

g

r

g

^

\

Y

b

a

Z

]

Z

h

f

u

Y

~

V

^

`

Y

b

g

Y

^

`

z

i

`

g

[

t

[

t

s

Z

Ʃ

^

Y

x

]

Ɵ

Z

[

b

^

Z

]

d

^

e

^

^

_

^

_

^

g

^

t

^

^

Z

l

f

a

v

^

~

[

^

V

h

_

b

q

_

d

Y

^

a

^

q

^

g

d

Y

^

`

a

`

a

[

[

^

[

g

_

h

d

`

d

e

d

s

w

Z

h

d

d

^

_

d

d

`

~

`

Z

{

]

]

Ʃ

^

g

b

g

i

Z

e

`

e

g

n

l

_

^

Y

a

Z

t

f

l

Y

d

^

V

Y

Y

[

Y

n

q

`

Z

a

Y

^

[

_

`

l

e

g

^

`

_

g

d

Y

^

t

c

^

]

_

m

Z

d

b

Y

j

a

]

s

p

x

Y

g

Z

^

Y

^

b

Y

]

g

~

`

^

Z

e

u

d

^

t

d

]

b

i

q

b

^

Ɵ

~

_

_

]

^

a

_

Z

}

g

Y

Y

Y

Z

m

d

Z

a

]

]

Y

`

]

]

a

a

Z

Y

p

e

c

^

a

d

]

a

_

o

d

b

`

q

s

h

k

[

^

]

^

s

[

Y

^

a

d

_

s

e

Y

^

a

]

^

V

r

p

l

e

i

k

]

h

l

k

\

h

Y

s

X

[

d

`

p

k

g

j

l

v

x

k

W

r

Z

f

l

p

X

Y

V

V

k

l

V

g

_

Z

Ɵ

Z

Z

]

Y

`

b

g

]

a

[

t

^

b

a

s

g

`

^

^

Y

_

Y

V

f

g

d

h

a

^

^

Y

†

ƒ

„

i

r

k

r

ƒ

r

u

r

o

r



W

r

„

r

„

d

r

`

r

`

r

d

r

v

[

X

…

Z

Y

d

Y

r

`

r

Z

d

b

^

]

g

[

a

^

g





h

a

b

_

i

e

t

g

e

r

e

w

Z

„

Z

r

e

w

Z

„

Z

Y

Z

{

d

^

^

`

i

Ʃ

^

g

t

^

^

a

~

`

g

]

w

^

g

h

_

_

a

d

e

e

`

s

a

^

Y

^

s

Į

]

]

[

^

`

]

]

g

d

`

Y

Y

Z

s

Y

^

s

a

_

t

[

]

s

d

Ɵ

Z

Z

^

]

[

d

`

Y

Y

d

]

s

Z

v

r

X

Ʃ
Ʃ
†



k

v

r

€

i

€

€

€

X

€

k

€

p

€

€

X

X

V

€

V



l

y

k

q

X

V

ˆ

l



`

v

c

€

`

€

[

€

€

r

p

r

k



X

p

{

‡

Z

^

€

[

a

_

`

_

€

V

‡

t

b

Y

]

d

t

_

^

]

Y

^

^

Z

b

e

w

Ɵ

`

Y

[

e

^

\

[

Première Edition | septembre 2014

b

g

_

d

^

t

e

`

b

^

_

g

q

^

b

[

a

^

a

^

d

]

{

Y

]

]

^

g

[



[

_

g

b

^

e

[

{

`

~

^

[

~

`

^

s

~

^

~

^

Y

s

b

^

^

Y

Y

V

f

g

d

h

a

^

b

^

]

{

^

_

d

^

e

{

^

`

_

e

[

g

`

Z

~

Y

~

]

^

~

`

s

g

^

b

Y

]

^

b

Y

a

V

g

f

c

Z

g

d

d

h

a

^

l

^

Y

b

g

Z

[

^

Y

b

^

Y

d

e

a

a

~

Y

b

g

`

^

`

d

_

_

g

^

c

Y

~

€

]

Y

^

b

d

^

g

`

Z

Z

Y

a

Ɵ

d

Y

`

t

d

g

_

t

^

`

Z

[

g

]

s

Z

^

g

^

b

d

[

^

Y

s

e

g

^

a

‰

Y

b

a

s

^

a

d

g

`

b

Z

^

a

Y

^

b

Z

_

`

^

^

Ɵ
Z

g

b

a

~

b

d

^

_

d

a

f

Y

g

Z

Ɵ

t

b

`

Y

^

^

g

g

j

p

a

i

Y

^

^

{

Y

[

`

^

b

g

~

Ɵ

]

^

~

~

^

g

s

]

]

d

^

]

^

s

^

^

Y

b

]

~

a

c

[

d

t

]

]

Y

b

vi

ƒ

„

…

†

‡

ˆ

‰

Š

…

‹

Œ

„



ˆ

ďƌĠǀŝĂƟŽŶƐĞƚĐƌŽŶLJŵĞƐ;ƐƵŝƚĞͿ
·

·

·





‘

œ

¸

¦



ž

•

Ž

–

‘

’

·

·

·

º

¸

·

š

™

Ʃ

–

·

–

’

–

³

œ

¹

¦

ž





µ

“

ž

¹

¯

–

–

‘

¦

ž

•

¯

–

‘

•

”

œ

–

“

“

›

·

­

Œ

Œ

“

·

³

œ

±

»

•

’

–

–

ž



‘

–

•

’

Ʃ

–

¡

“

Ɵ

•

—

°



›

–

¦

•

–

“

œ

–

Ž

‘

–

ž

•

¦

ž





—

Ž

—







•

–

›

–

‘

•

Ž

©

–





•



–

ž

•

–

¡

“

­

«

­

±



¦

ž





’

µ

ž

’

–

«

“

–

‘

•

•



Ž

—



“

“

’

’

¥

–

¢

—

­

™

«

­



¦

ž

’





µ

ž

–

™



“

°

¥



“

Ž

­

˜

¼

­



ž

‘

–

“

Ɵ



˜

“

­

˜

¾

­



ž

‘

–

Ɵ

˜

“

Š

‹

Š

Œ

Š

˜

Š

™

˜

š



Š

š

Ž



Š

Ž



¢

£

¤





Ž

ž
¡



‘







‘



ž

“

—

’

“

—

’

“

’

“

‘

š



˜



”



•

½

–

ž



Ɵ

“

—

’

“

—



‘

•

‘

–

–

›

 

Ɵ

•

’

›

ž

®

›

–

Ž

œ

•

’

“

©

–

“

«





“

œ

–

‘

Ž

•

‘



•





¯

–

’







Ž



¥

“

Ž



—

Ɵ

ž

–

“

‘



›

Ÿ

–

ž

’

“



•



¦





§

¨



›

©



–

ª

§

«

¦

–



“

–

Ž

©







’

–

—

ī Ɵ

–

–

¯

Ž

•

’

Œ

ž

®

—



œ

›

–

Ÿ





›

–

•

—

–

›

–

°

’

•

–

Ɵ

°

¥

“

‘

’

›

š



²



š

ž

•

–

Ÿ

’



¦



–

“

’

—





–

–

—

’

‘

›

–

œ

Ž



°

°

ž



’

’

Ɵ

œ

¡

“

’

–

¥

¯

¬

¡

’

¡

­



—

¡

¡

«

¡

­

¡

ž

¾

›

–

›

¼



–

’

–

’

’

Ɵ

–

µ

¢

¡

Œ

½

’

“

«

˜



“



•

–

’

Ž

’



‘



Į



‘

Ɵ

•

—

’

±

œ

œ

–

°

–

Ž

“

Ɵ



œ

’

‘

’

–

²

’

’

Œ
²


¡

’





‘

–

Ɵ

•



²

’

Š

™

™

’



’

’

•

°



’

“

•



Ž

–

’

“

›

–

œ

‘





—

Ž



°

°

ž



—

Ž

’

“

Ɵ



œ

’



²

—

¨

«

Š

Š

³

œ

—

“

‘

“

”

“

°

–

›

–

œ

’

Ž

´



–

œ

›

Ÿ

•

¢

¨

š



·

–

•

œ

¦

–

Ž

Ɵ
±

vii



µ

ž

–

›

–

Ÿ



ž

–

œ

‘

¢

—

–

œ

›

–

¥

Ÿ

—



Ž





’

—

°



–

°



›

’



–

“

—

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ZĞŵĞƌĐŝĞŵĞŶƚƐ
ĞƩĞƉƌĞŵŝğƌĞĠĚŝƟŽŶ ĚƵ ƌĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝ ĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ ĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞĚĞůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞ ĚƵ
¿

À

Á

À

Â

À

Ç

È

Ã

Ë

Ç

Ä

Ã

Å

Ä

Ù

Æ

Ã

Ü

Ç

Ô

Ä

Ë

Æ

Á

Ã

Ç

È

Ä

Ý

Ë

È

À

Æ

Æ

Ù

Ã

Ú

Ç

Å

É

Ã

Á

Þ

È

Ë

Ä

ß

Ê

É

Ã

Ë

Ý

Æ

È

à

À

Ì

À

Á

È

Í

Æ

Å

Ú

À

Æ

Ô

Î

Ä

Ç

È

Ã

á

Ï

Í

È

Ð

â

È

É

Ò

Ñ

È

Ò

È

Ï

Ç

È

Å

Ó

Ì

Ô

Ã

Á

Ã

Ó

Ì

Ô

Ã

Á

Ã

Õ

¿

Ô

È

Ö

Ï

×

Ä

Ê

É

Ë

Æ

È

Ø

Ù

Ú

Í

Í

Ã

Á

É

È

Ñ

Û

Ë

Á

Å

À

ã

Ü

>Ğ ƌĂƉƉŽƌƚ Ă ďĠŶĠĮĐŝĠ ĚĞƐ ĂƉƉŽƌƚƐ ĚĞ ŶŽŵďƌĞƵdž ĞdžĂŵŝŶĂƚĞƵƌƐ ŶŽƚĂŵŵĞŶƚ͕ :ĂĐƋƵĞƐ DŽƌŝƐƐĞƚ͕ ĞĐŝůŝĂ D͘
ƌŝĐĞŶŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͕Ğƚ,ĂŶŶĂŚ^͘EŝĞůƐĞŶ͕ĂŝŶƐŝƋƵĞĚĞƐĐŽŵŵĞŶƚĂŝƌĞƐĚĞ:ĞĂŶͲWĂƐĐĂůEŐĂŶŽƵ͕ŶĂŶĚZĂũĂ
ä

Ç

Ã

Í

Ù

¿

À

É

Ñ

Ë

Ò

Ã

Ñ

å

æ

À

É

Ñ

È

å

Í

Ã

Á

È

Ù

Ð

Ç

Ã

Á

Ì

Þ

ç

Ï

À

Ô

À

È

Å

Ý

Ã

Ñ

Ë

Ã

æ

ã

è

Ã

Þ

É

Ç

Ã

Õ

Ð

Ø
Ü

ã

ê

×

Ä

Ê

É

Ë

Æ

È

Ã

Ç

È

ë

É

Ñ

È

Î

Ì

À

Á

Î

È

Ë

Ñ

Î

È

Å

Ç

È

Ì

À

Í

Í

Ã

Á

é

ä

ĚĂƟŽŶƐĚĞ͗ŵŵĂŶƵĞůWŝŶƚŽDŽƌĞŝƌĂ;ĐŽŶŽŵŝƐƚĞĞŶŚĞĨƉŽƵƌůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĞƚůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞ
ĠŵŽĐƌĂƟƋƵĞĚƵŽŶŐŽͿ͕ůďĞƌƚ'͘ĞƵĨĂĐŬ;ŝƌĞĐƚĞƵƌ^ĞĐƚŽƌŝĞůĚƵĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚDĂĐƌŽĠĐŽŶŽŵŝĞĞƚZĠĚƵĐ
ƟŽŶĚĞůĂWĂƵǀƌĞƚĠͲWZDϱͿ͕^LJůǀŝĞŽƐƐŽƵ;ZĞƉƌĠƐĞŶƚĂŶƚĞZĠƐŝĚĞŶƚĞĞŶZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͿ͕zŝƐŐĞĚƵůůŝƐŚ
ŵĚĠ;ŽŽƌĚŽŶŶĂƚƌŝĐĞĚĞƐƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐƉŽƵƌůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĞƚůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĠŵŽĐƌĂƟƋƵĞĚƵ
ŽŶŐŽͿĞƚƵƐƚĂĐŚĞKƵĂLJŽƌŽ;ŝƌĞĐƚĞƵƌĚĞƐKƉĠƌĂƟŽŶƐƉŽƵƌůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĞƚůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĠŵŽ
ĐƌĂƟƋƵĞ ĚƵ ŽŶŐŽͿ͘ >ŝůůŝĂŶ &ŽŽ͕ ůĠŵĞŶƟŶĞ DĂŽƵŶŐŽƵ Ğƚ dĞƐƐĂ DĂLJŽƵLJĂ ŽŶƚ ĨŽƵƌŶŝ ƵŶ ƐŽƵƟĞŶ ĠĚŝƚŽƌŝĂů͕
ƚĂŶĚŝƐƋƵĞ:ŽƐŝĂŶĞDĂůŽƵĞŬŝ>ŽƵnjŽůŽĞƚ<ĂƌŝŵĂ>ĂŽƵĂůŝ>ĂĚũŽŽŶƚĂƉƉŽƌƚĠƵŶĞĂŝĚĞŝŶĞƐƟŵĂďůĞůŽƌƐĚĞƐĂ
ƉƌĠƉĂƌĂƟŽŶ͘
ä

ä

Première Edition | septembre 2014

viii

ƒ

„

…

†

‡

ˆ

‰

Š

…

‹

Œ

„



ˆ

ǀĂŶƚͲƉƌŽƉŽƐ
>ĞďƵƌĞĂƵĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞĞŶZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĂůĞƉůĂŝƐŝƌĚĞůĂŶĐĞƌůĂƉƌĠƐĞŶƚĞƉƵďůŝĐĂƟŽŶŝŶƟƚƵ
ůĠĞͨZĂƉƉŽƌƚĚĞ^ƵŝǀŝĚĞůĂ^ŝƚƵĂƟŽŶĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚ&ŝŶĂŶĐŝğƌĞĚĞůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͩƋƵŝĞdžĂŵŝŶĞůĞƐ
ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚƐ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ ƌĠĐĞŶƚƐ͘ ĞƩĞ ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ͕ ă ǀŽĐĂƟŽŶ ĂŶŶƵĞůůĞ͕ ĐŽŶƐƟƚƵĞ ƵŶ
ĂƐƉĞĐƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚƵ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞ ůĂ ĂŶƋƵĞ ŵŽŶĚŝĂůĞ ĞŶ ZĠƉƵďůŝƋƵĞ ĚƵ ŽŶŐŽ  ƵŶ ƉĂLJƐ ƋƵŝ ďĠŶĠĮĐŝĞ
ĂŵƉůĞŵĞŶƚĚƵŵĚĞƐƌĞǀĞŶƵƐƉĠƚƌŽůŝĞƌƐĚĞƉƵŝƐƉƌğƐĚ͛ƵŶĞĚĠĐĞŶŶŝĞ͕ĞƚĞƐƚĞŶŐĂŐĠĚĂŶƐƵŶĂŵďŝƟĞƵdž
ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞ ƌĠŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶ Ğƚ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ Ě͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ ŵĂŝƐ ĚŽŶƚ ůĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ
ƐŽĐŝĂƵdž ƚĂƌĚĞŶƚ ă Ɛ͛ĂŵĠůŝŽƌĞƌ͘ >Ă ƉƵďůŝĐĂƟŽŶ ĚĞ ĐĞ ƌĂƉƉŽƌƚ ǀŝƐĞ ă ƐƟŵƵůĞƌ ƵŶ ĚŝĂůŽŐƵĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟĨ ƐƵƌ ůĞƐ
ƉŽůŝƟƋƵĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐĂǀĞĐůĞƐĂƵƚŽƌŝƚĠƐĚƵƉĂLJƐ͕ůĞƐƵŶŝǀĞƌƐŝƚĂŝƌĞƐ͕ůĞƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠĞƚůĂƐŽĐŝĠƚĠĐŝǀŝůĞ͘
ä

ĞƩĞƉƌĞŵŝğƌĞĠĚŝƟŽŶƐ͛ĠƚĞŶĚƐƵƌůĂƉĠƌŝŽĚĞĂůůĂŶƚĚĞů͛ĂŶŶĠĞϮϬϭϯăůĂƉƌĞŵŝğƌĞŵŽŝƟĠĚĞϮϬϭϰ͘ƵͲĚĞůăĚĞ
Ñ

Ã

Ç

È

ì

É

È

Ï

È

Î

Ï

Ä

ì

È

Ñ

À

Æ

Æ

È

Í

È

Á

Å

Î

Ä

Ì

À

Á

À

Í

Ë

Ê

É

È

Î

Ç

Ä

Ì

È

Á

Å

Î

Ù

Ñ

È

í

Ã

Æ

Æ

À

Ç

Å

Í

È

Å

È

Á

È

î

È

Ç

Â

É

È

Ñ

È

Î

Æ

Ç

Ë

Á

Ì

Ë

Æ

Ã

É

î

Ç

Ä

Î

É

Ñ

Å

Ã

Å

Î

Ï

È

ĐĞƌƚĂŝŶƐƚƌĂǀĂƵdžĂŶĂůLJƟƋƵĞƐĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞĞŶZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽ͕ĚĂŶƐůĞďƵƚĚ͛ĠƚĂďůŝƌůĂĐŽŚĠ
ƌĞŶĐĞĚĞƐƉŽůŝƟƋƵĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐăŵŽLJĞŶĞƚůŽŶŐƚĞƌŵĞĚƵƉĂLJƐ͘

ä

ĞƩĞĠĚŝƟŽŶĐŽƵǀƌĞƵŶĞǀĂƌŝĠƚĠĚĞƐƵũĞƚƐŵĂĐƌŽĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ͕ĂůůĂŶƚĚĞƐƉŽůŝƟƋƵĞƐĞƚŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐĠĐŽŶŽ
ŵŝƋƵĞƐĚƵƐĞĐƚĞƵƌƌĠĞůĂƵdžĮŶĂŶĐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͕ăůĂƐŝƚƵĂƟŽŶŵŽŶĠƚĂŝƌĞĞƚĂƵƐĞĐƚĞƵƌĞdžƚĠƌŝĞƵƌ͘ůůĞŵŽŶƚƌĞ
ƋƵĞů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞĚƵŽŶŐŽĐƌŽŠƚăƵŶƌLJƚŚŵĞƉůƵƐůĞŶƚƋƵĞĐĞůƵŝƐƵƐĐĞƉƟďůĞĚĞůƵŝƉĞƌŵĞƩƌĞƵŶĚĠǀĞůŽƉƉĞ
ä

ä

Í

È

Á

Å

Ä

Ì

À

Á

À

Í

Ë

Ê

É

È

È

Å

Î

À

Ì

Ë

Ã

Ñ

Æ

Ñ

É

Î

Ç

Ã

Æ

Ë

Ï

È

ï

Í

À

å

È

Á

Å

È

Ç

Í

È

ã

Ó

À

É

Å

È

Ö

À

Ë

Î

Ù

Ñ

È

ð

À

É

ì

È

Ç

Á

È

Í

È

Á

Å

Æ

À

É

Ç

Ç

Ã

Ë

Å

Ë

Á

ì

È

Ç

Î

È

Ç

Î

È

Á

Î

Ë

ä

ďůĞŵĞŶƚĐĞƩĞƚĞŶĚĂŶĐĞĞŶŝŶǀĞƐƟƐƐĂŶƚĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚĚĂŶƐƐĞƐƉƌŽũĞƚƐĂĐƚƵĞůƐĞƚăǀĞŶŝƌĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘
dŽƵƚĞŶƐĂůƵĂŶƚůĞƐĞīŽƌƚƐĨŽƵƌŶŝƐƉĂƌůĞƐĂƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞŶŵĂƟğƌĞĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐ͕ŶŽƵƐĞƐƉĠƌŽŶƐƋƵĞĐĞƩĞĠĚŝƟŽŶĨŽƵƌŶŝƌĂƵŶĞĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶƵƟůĞĂƵĚĠďĂƚƐƵƌůĞƐƉŽůŝƟƋƵĞƐĨĂǀŽƌĂďůĞƐ
ăůĂƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶĚĞůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĞŶƵŶƉĂLJƐăƌĞǀĞŶƵŝŶƚĞƌŵĠĚŝĂŝƌĞĚĞůĂƚƌĂŶĐŚĞƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞ
ä

Ï

Ã

Á

Î

É

Á

Ô

À

Ç

Ë

à

À

Á

Ï

È

Í

À

å

È

Á

Å

È

Ç

Í

È

ã

ƵƐƚĂĐŚĞKƵĂLJŽƌŽ
ŝƌĞĐƚĞƵƌĚĞƐKƉĠƌĂƟŽŶƐĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ
Û

ix

À

É

Ç

Ñ

Ã

í

Ä

Æ

É

Ò

Ñ

Ë

Ê

É

È

Ï

É

¿

À

Á

Â

À

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ZĠƐƵŵĠdžĠĐƵƟĨ
ñ

ò

ó

ô

õ

ö

õ

÷

ø

ù

ú

û

ü

õ

ö

ý

õ

ô

þ

õ

ÿ



÷



ø









û

ö



þ



÷



ù







ù





õ

û

÷

ù

ù

ö



û

õ

û



þ

ô

ô



ó

ó

þ

ù



þ



ô

õ

û



þ



ù

ù



þ



ù

ú



ó



ù



õ





$

































!









=





?

?



'









)

%



@

















ƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶĚĞůĂĐŽŵƉŽƐŝƟŽŶĚƵW/͘




ù



ö

ϱ͘/ůĞƐƚƉƌĠǀƵƋƵĞůĞƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĂŶŶƵĞůĚĞů͛ĠĐŽ
ŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ĂƩĞŝŶĚƌĂ ϳ͕ϲй ĚƵƌĂŶƚ ůĞƐ ƚƌŽŝƐ
ƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͘ ĞƩĞ ƉƌŽũĞĐƟŽŶ ĞƐƚ ďĂƐĠĞ ƐƵƌ ƵŶ
A

ϭ͘>ĂƚĞŶĚĂŶĐĞĂĐƚƵĞůůĞĚĞůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƐƚ
ŶĞƩĞŵĞŶƚ ŝŶĨĠƌŝĞƵƌĞ ĂƵ ƌLJƚŚŵĞ ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ƉƌĠǀƵ
ĚĂŶƐ ůĞ WůĂŶ EĂƟŽŶĂů ĚĞ ĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ϮϬϭϮͲϮϬϭϲ
;WEͿ͘














































































































































!























"













#

























$











%







#

&



'







(























6







7

+



$





+









1

B



$





































ƐĞĐƚĞƵƌƐŝŶĚƵƐƚƌŝĞůƐŶŽŶĞdžƚƌĂĐƟĨƐƐŽŶƚƐƵƉƉŽƐĠƐƌĠĂůŝƐĞƌ









"









































+

























C





'









)

ŵĞŶƚ ĚĞƐ ĨŽŶĚƐ ƋƵŝ ƉĞƌŵĞƩƌŽŶƚ ƵŶĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝŽŶ ĐŽŶƟ
ŶƵĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚ͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ĞƚŝůĞƐƚƉƌĠǀƵ
ƋƵĞ ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ ĐŽŶƟŶƵĞƌĂ ă ƌĞŶĨŽƌĐĞƌ ƐĞƐ
ƉŽůŝƟƋƵĞƐĚĞĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ͘ŶƐĞĐŽŶĚůŝĞƵ͕ŝůĞƐƚƉƌĠǀƵ
ƋƵĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐĞƐƚĂďŝůŝƐĞƌĂĚ͛ƵŶĞŵĂŶŝğƌĞ

)

)



















3



*









+



(



"















,

%





&

(

*

(

-

















.



/

0

1

2



3

/

4



4



#

!

/





4



5



















5







.



0











































"

























#

















6













ϴ͕ϱйĚĠĮŶŝĞƉĂƌůĞƌĠĐĞŶƚWůĂŶEĂƟŽŶĂůĚĞĠǀĞůŽƉƉĞ
ŵĞŶƚƉŽƵƌůĂƉĠƌŝŽĚĞϮϬϭϮͲϮϬϭϲĞŶǀƵĞĚ͛ĂƩĞŝŶĚƌĞůĞƐ
ŽďũĞĐƟĨƐĚƵƉĂLJƐĞŶŵĂƟğƌĞĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ͘
)

$

Ϯ͘ĞƩĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞƉĞƵƐĂƟƐĨĂŝƐĂŶƚĞĚƵW/ĂƉƌğƐϮϬϭϬ
ĞƐƚůĂƌŐĞŵĞŶƚĚƵĞăůĂĐŽŶƚƌĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚƵƐĞĐƚĞƵƌ
ĞdžƚƌĂĐƟĨ͘ Ƶ ĨĂŝƚ ĚƵ ƌĂůĞŶƟƐƐĞŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ
$













































+





$

























6











#



3























#























'











$











6







6



















7





/







4











































$









!































$











$





























'

















!





































#

$





'





















$







+







































#





















$















$













D















#

7









"















+















+









1



E



























$





#









)





"





















































































8





9





0













'













7





































































$























$



)

ƐĞƌů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞăĚĞƐƌŝƐƋƵĞƐĮŶĂŶĐŝĞƌƐĞƚďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƐ͘Ğ
ŵġŵĞ͕ůĞƐĚŝĸĐƵůƚĠƐĚ͛ĞdžĠĐƵƟŽŶĚƵďƵĚŐĞƚ͕ĞƚƵŶĞĨĂŝďůĞ
ĐĂƉĂĐŝƚĠ Ě͛ĂďƐŽƌƉƟŽŶ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ĂƵdž ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
$







ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌƐăůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĂ
ƉƌŽŐƌĞƐƐĠ ƐĂŶƐ ŝŶƚĞƌƌƵƉƟŽŶ͘ ŝŶƐŝ͕ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƚƌŽŝƐ




ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ ŵĂů ĠƋƵŝůŝďƌĠĞ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĞŶƚƌĞ ůĞƐ

ϯ͘>ĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƌĞůĂƟǀĞŵĞŶƚĨŽƌƚĞĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶ
ƉĠƚƌŽůŝĞƌƐĂ͕ŶĠĂŶŵŽŝŶƐ͕ƉĞƌŵŝƐĚ͛ĂƩĠŶƵĞƌůĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐ
ĚĠĐĞǀĂŶƚƐ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ƉĠƚƌŽůŝĞƌ͘ Ŷ ĞīĞƚ͕ ďŝĞŶ ƋƵĞ ůĞ




)







)



ŵĞŶƚĂƟŽŶ͘

$

!

3



"



ϲ͘WůƵƐŝĞƵƌƐĨĂĐƚĞƵƌƐĞŶĚŽŐğŶĞƐĞƚĞdžŽŐğŶĞƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ͕
ŶĠĂŶŵŽŝŶƐ͕ĂīĞĐƚĞƌůĂƚƌĂũĞĐƚŽŝƌĞĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞƉƌĠǀƵĞ͘
>ĞŽŶŐŽƐ͛ĂƉƉƵŝĞĨĞƌŵĞŵĞŶƚƐƵƌůĂŚŝŶĞƉŽƵƌĮŶĂŶĐĞƌ



ƚĂƵdž ĂŶŶƵĞů ŵŽLJĞŶ ĚĞ ϴ͕Ϯй͘ Ğ ƉůƵƐ͕ ůĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ




ĐĂƵƐĞĚĞůĂĚĠĐŽƵǀĞƌƚĞĚĞŶŽƵǀĞĂƵdžŐŝƐĞŵĞŶƚƐ͘ŶĮŶ͕ŝů
ĞƐƚƉƌŽďĂďůĞƋƵĞůĞƉĂLJƐǀŽŝƚůĞĚĠŵĂƌƌĂŐĞĞīĞĐƟĨĚĞůĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶŵŝŶŝğƌĞ͘





6



























6























"





















$





'









"





6



































$

















,



+



F













ĚĠƉĞŶƐĞƉƵďůŝƋƵĞͿƉŽƵƌƌĂŝƚĂďŽƵƟƌăƵŶĞĂĐĐƵŵƵůĂƟŽŶ
ĚĞ ůĂ ĚĞƩĞ ŝŶƚĠƌŝĞƵƌĞ͕ ĂīĞĐƚĂŶƚ ůĂƌŐĞŵĞŶƚ ůĞƐ ƉĞƌƐƉĞĐ
ƟǀĞƐĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐŚŽƌƐƉĠƚƌŽůĞ͘&ŝŶĂůĞŵĞŶƚ͕ů͛ŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶ
ĞŶϮϬϭϱĚĞƐ:ĞƵdžĂĨƌŝĐĂŝŶƐăƌĂnjnjĂǀŝůůĞƉŽƵƌƌĂŝƚĐŽŶĚƵŝƌĞ
ă ƵŶĞ ƉŽƐŝƟŽŶ ĮƐĐĂůĞ ŶŽŶ ƐŽƵƚĞŶĂďůĞ͘ >Ă ǀŽůĂƟůŝƚĠ ĚĞƐ
ĐŽƵƌƐĞƚĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚƵƉĠƚƌŽůĞĐŽŶƐƟƚƵĞƵŶĨĂĐƚĞƵƌ



1



ĂīĞĐƚĞƌů͛ĞĸĐŝĞŶĐĞĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͘WĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕



)

ƌĞŵĂƌƋƵĂďůĞƌĠƐƵůƚĂƚĞƐƚĚƸăƵŶĞƉŽůŝƟƋƵĞĚĞĚŝǀĞƌƐŝĮ
ĐĂƟŽŶ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ ƌĠĐĞŵŵĞŶƚ ĂĚŽƉƚĠĞ ĚĂŶƐ ĚĞƐ
)





























7



!

























































"





)

ƚƵƌŝğƌĞƐ͕ĞƚƐƵƌƚŽƵƚăĐĂƵƐĞĚĞƐĞīĞƚƐƉŽƐŝƟĨƐ;ĞdžƚĞƌŶĂůŝ
ƚĠƐ ƉŽƐŝƟǀĞƐͿ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ
)





"































!











D







1

1

ϳ͘ĞŵġŵĞ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĚĞǀƌĂŝƚƉŽƵƌƐƵŝǀƌĞŝŶƚĞŶ
ƐŝǀĞŵĞŶƚ ƐĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ  ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ŵĂŝƐĚ͛ƵŶĞŵĂŶŝğƌĞƉůƵƐĞĸĐŝĞŶƚĞ͕ĐĂƌĞůůĞƐĐŽŶƐƟƚƵĞŶƚ
ů͛ƵŶ ĚĞƐ ďĞƐŽŝŶƐ ƵƌŐĞŶƚƐ ĚƵ ƉĂLJƐ͘
ů͛ĞĸĐŝĞŶĐĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ũŽƵĞƵŶƌƀůĞĐƌƵĐŝĂůĚĂŶƐůĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ͘
ŽŵƉƚĞ ƚĞŶƵ ĚĞ ůΖŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĚĞ ĐĞƩĞ ƋƵĞƐƟŽŶ ƐƵƌ ůĂ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĚƵƉĂLJƐ͕ůĂƐĞĐŽŶĚĞƉĂƌƟĞĚĞĐĞ
ƌĂƉƉŽƌƚƐĞƌĂĂdžĠĞƐƵƌů͛ĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐ
A

ϰ͘>ĂĨŽƌƚĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌƐĞƐƚ
ĞŶ ƉĂƌƟĞ  ĚƵĞ ă ůĂ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝŽŶ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ĚĂŶƐ ů͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ƉƵďůŝƋƵĞ
ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͕ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ŽŶƚ ĐƌƸ
ũƵƐƋƵ͛ăĂƩĞŝŶĚƌĞƵŶŶŝǀĞĂƵƉƌĞƐƋƵ͛ĠŐĂůăƚƌŽŝƐĨŽŝƐůĞƵƌ
ƉĂƌƚĚƵW/͕ĂďŽƵƟƐƐĂŶƚăƵŶĞƐƟŵƵůĂƟŽŶĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐƉƌŝǀĠƐ͘>͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐƉĂƌĂŠƚ͕ĚŽŶĐ͕ĂǀŽŝƌ
ĐƌĠĠĚĞƐĐŽŶĚŝƟŽŶƐĨĂǀŽƌĂďůĞƐĂŝŶƐŝƋƵĞĚĞƐĞdžƚĞƌŶĂůŝƚĠƐ
ƉŽƐŝƟǀĞƐ ĞŶ ĨĂǀĞƵƌ ĚĞ ů͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƌŝǀĠ͕ ƋƵŝ Ă ĐƌƸ
:































(

)

3





4

;



<

0





%

(

=











3

/

/

/





3

/

/

>

#











"



































$







'









1

3

.



;

0











/

/

;

Ğƚ ϮϬϭϯ͘ Ŷ ĨĂŝƚ͕ ĐĞƩĞ ŚĂƵƐƐĞ ŵĞƚ ĞŶ ƌĞůŝĞĨ ůĞ ƌƀůĞ
G

G

G

G

G

G

G

ϭWƌŽũĞĐƟŽŶƐĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ
Ϯ,ƵůƚĞŶ;ϭϵϵϲͿĂŵŽŶƚƌĠƋƵĞůĞƐƉĂLJƐĞŶĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ͕ƋƵŝƵƟůŝƐĞŶƚŝŶĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚůĞƵƌŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ƉĂŝĞŶƚƵŶƚƌŝďƵƚ͕ƐŽƵƐĨŽƌŵĞĚ͛ƵŶĞƌĠĚƵĐƟŽŶ
ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĞĚĞƐŐĂŝŶƐĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƋƵŝƌĠƐƵůƚĞŶƚĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐů͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘

Première Edition | septembre 2014

x

ƒ

/ŶǀĞƐƟƌ ĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚ ĚĂŶƐ ůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ
ĂŝĚĞƌů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞĐŽŶŐŽůĂŝƐĞăƌĂƩƌĂƉĞƌƐŽŶƌĞƚĂƌĚĚĂŶƐ




ô

õ

û



þ



ù

û

ú



ó



ù



õ



ù

÷

ù

…

†

‡

ˆ

‰

Š

…

‹

Œ

„



ˆ

ϭϬ͘hŶĞŐĞƐƟŽŶĞĸĐŝĞŶƚĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐ
ĞƐƚĚ͛ƵŶĞŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞĐĂƉŝƚĂůĞƉŽƵƌŵĂdžŝŵŝƐĞƌů͛ƵƟůŝ
ƐĂƟŽŶ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ŶĂƚƵƌĞůůĞƐ ĠƉƵŝƐĂďůĞƐ Ğƚ ƉŽƵƌ
ĂŵĠůŝŽƌĞƌ ůĂ ƌĞŶƚĂďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͘
ĞƵdžͲŵġŵĞƐ͕ůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĂĐƚƵĞůƐĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐŽŶƚĞƵƵŶŝŵƉĂĐƚƉŽƐŝƟĨƐƵƌůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽ
H



ö

„

m

ϴ͘>ĞĐŽƸƚĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĞƚůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚ͛LJĂĐĐĠĚĞƌ
ĐŽŶƐƟƚƵĞŶƚĚĞƐƐĠƌŝĞƵƐĞƐĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐƉŽƵƌůĞĚĠǀĞůŽƉ
ƉĞŵĞŶƚĚƵƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠ͘
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĐŽŶĚƵŝƚ ă ƵŶ ĐŽƸƚ ĞdžĐĞƉƟŽŶŶĞůůĞŵĞŶƚ
ĠůĞǀĠĚĞƐĨĂĐƚĞƵƌƐĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͛͘ĂƉƌğƐů͛ĞŶƋƵġƚĞƐƵƌ

Q

A









!









"





6























Q



M

L











































$













"









$









=

























6



















/





/

<







$

















$



;



/



0















7



















!



$



















$













'

























































$







D

'











1

7















$













'

























'











$



'

$



























)



















H

O

R

S

T

J

U

V

L

J

W

X

N

U

U

P

L

J

T

Y

J

T

Y

U

P

Z

T

J

U

[

P

N

\

X

N

U

K

]

J

K

O

K

P

L

W

M

N

S

U

L

O

X

P

Q

]

J

Q

J

Y

U

T

L

Y

P

J

V

J

M

^

P

T

W

W

N

b

_

P

]

\

N

Y

Y

N

U

L

P

N

c

U

`

J

]

d

J

e

Y

\

P

U

T

X

L

Y

K

]

K

P

X

T

T

\

T

J

M

S

f

X

N

a

J

J

O

g

T

N

]

T

J

]

O

J

R

L

K

T

]

W

N

U

L

K

T

Q

\

L

P

K

J

N

\

`

b

Y

J

P

N

\

Y

U

J

M

N

P

U

K

T

f

N

b

N

P

\

L

Y

J

N

U

T

L

J

Y

U

U

P

h

P

J

T

N

i

Y

O

X

T

J

]

V

X

S

J

h

K

J

O

Y

O

g

X

W

P

j

W

K

J

J

M

J

T

\

T

J

Y

]

]

g

N

T

V

X

d

n

P

L

K

K

R

L

O

K

T

J

K

X

T

Y

W

P

K

j

L

J

T

V

S

U

S

K

[

L

O

K

P

a

K

J

Y

[

J

T

\

X

T

K

S

f

N

J

T

\

J

[

\

P

N

K

J

U

N

T

J

j

P

L

K

K

J

]

J

K

V

P

L

T

K

J

N

U

U

J

T

]

J

M

J

T

Y

d

I

J

o

X

N

h

J

U

T

J

M

J

T

Y

\

X

T

V

X

O

P

L

K

Q

V

W

X

d

ϮϬϭϰͲϮϬϮϱ͕ ƵŶĞ ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚĞ ϭ͕ϲ ƉŽŝŶƚ ĚĞ ƉŽƵƌ
\

i

H

ϵ͘>ĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĂĐƚƵĞůƐĞƚƉƌĠǀƵƐƐŽŶƚƐƵƐĐĞƉ
ƟďůĞƐĚ͛ĂŵĠůŝŽƌĞƌůĂĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ͕ĐĂƌ
ŝůƐ ƉĞƌŵĞƩƌŽŶƚ ƵŶĞ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĞ ĚƵ ĐŽƸƚ
ĚĞƐŝŶƚƌĂŶƚƐĚĂŶƐůĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐƉƌŽĚƵĐƟĨƐ͘
ƟŽŶƐŽƉĠƌĠĞƐăƉĂƌƟƌĚĞDĂĐͲŽŶŐŽŵŽŶƚƌĞŶƚƋƵĞůĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĂĐƚƵĞůƐĞƚƉƌĠǀƵƐĚĂŶƐůĞĚŽŵĂŝŶĞĚĞ
J

N

ϭϭ͘ŶǀŝƐĂŶƚƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚů͛ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞů͛Ğĸ
ĐĂĐŝƚĠ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ƉƵďůŝĐ͕ ůĂ ZĠƉƵďůŝƋƵĞ ĚƵ ŽŶŐŽ
ƐĞƌĂŝƚ ƉůƵƐ ĞŶ ŵĞƐƵƌĞ ĚĞ ƌĠĂůŝƐĞƌ ƵŶĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ
ƐŽƵƚĞŶƵĞĞƚĚŝǀĞƌƐŝĮĠĞ͕ƉůƵƚƀƚƋƵĞĚĞĐŽŶƟŶƵĞƌƐƵƌ
ůĂǀŽŝĞĂĐƚƵĞůůĞ͕ůĂƌŐĞŵĞŶƚďĂƐĠĞƐƵƌ ů͛ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ
ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ƉĞƵƚŽďƚĞŶŝƌƵŶŵĞŝůůĞƵƌƌĠƐƵůƚĂƚĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ƉƵďůŝĐƐĞŶŵĞƩĂŶƚĞŶƈƵǀƌĞĚĞƐƉŽůŝƟƋƵĞƐĚĞŐĞƐƟŽŶ
ĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐƐĂŝŶĞƐ͘ĞůůĞƐͲĐŝĐŽŵƉƌĞŶŶĞŶƚ
ƵŶĞŵĞŝůůĞƵƌĞƉƌĠƉĂƌĂƟŽŶĞƚƉůĂŶŝĮĐĂƟŽŶĚĞƐƉƌŽũĞƚƐ
ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͕ ůĂ ŵŝƐĞ ĞŶ ƉůĂĐĞ Ě͛ƵŶ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ
ĐŽŶƚƌƀůĞ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ĚĞ
ů͛ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ă ů͛ĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚƵ ďƵĚŐĞƚ͕ ů͛ĂĐĐĠůĠƌĂƟŽŶ
ĚĞƐƉƌŽĐĠĚƵƌĞƐĚĞƉĂƐƐĂƟŽŶĚĞƐŵĂƌĐŚĠƐĞƚƵŶĞƉůƵƐ



1

I

]



ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ Ğƚ ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĐŽŶƟŶƵĞ ă
ġƚƌĞƵŶŐŽƵůŽƚĚ͛ĠƚƌĂŶŐůĞŵĞŶƚƉŽƵƌů͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚĞƚůĞ


J



O



N

ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠ͘ ŝŶƐŝ͕ ĞŶ ĂƵŐŵĞŶƚĂŶƚ ů͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƉŽƵƌƌĂŝƚŽƉƟŵŝƐĞƌ

)

3



f

ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚĠƉƵŝƐĞƌůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚ͛ĂďƐŽƌƉƟŽŶůŝŵŝƚĠĞĚƵ
W



T

U

P

T

]

J

Y

U

P

T

K

W

P

U

J

T

\

J

]

N

K

a

K

Y

c

M

J

]

J

]

S

\

P

L

K

K

J

M

J

T

Y

d

N

T

J

ĠŶĞƌŐŝĞĚŝƐƉŽŶŝďůĞĞƚăŵŽŝŶĚƌĞĐŽƸƚ͕ĂĐĐƌŽŠƚƌĞůΖŽīƌĞ
J

Y

O

g

P

\

\

J

K

K

L

j

L

O

L

Y

S

k

O

g

S

O

J

\

Y

U

L

\

L

Y

S

W

X

N

U

U

P

L

Y

P

L

]

J

U

O

J

ƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĞĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶĚƵƉĂLJƐ͘ŶŽƵƚƌĞ͕ůΖĂŵĠ
ůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůĂƋƵĂůŝƚĠĚĞƐƌŽƵƚĞƐăƚƌĂǀĞƌƐůĞƉĂLJƐƉŽƵƌ
Q

Q

U

P

L

Y

b

P

\

L

O

L

Y

J

U

O

g

P

\

\

c

K

k

N

T

M

P

U

\

l

S

W

O

N

K

O

P

U

V

J

[

\

J

f

N

L

W

X

N

U

Q

ƌĂŝƚŝŶĐŝƚĞƌůĞƐĐŽŶŐŽůĂŝƐăŝŶǀĞƐƟƌƉůƵƐĚĂŶƐůĞƐĞĐƚĞƵƌ
P

V

U

L

xi

\

X

O

J

d

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

p

q

|

}

r

s

~

t



€

r



u

v

‚

ƒ

w

„

…

x



u

†

‡

y



r

ˆ

s

z

‰

Š

{

‹

‰

}

‚

†

Œ

‰

„

Š

‡





Š

†

Ž



‰

„

Œ

Œ

}

Š

Ž

†



Ž

‰

Š

‰



„

…



†

€

ƒ



Œ

‘

‰



’

†

…



†

ƒ

}

’

†

Š

‡

}

Š

Ž

†

}

Ž

’



†

ƒ

ƒ

†

“

…



„

ĞƐƚŶĞƩĞŵĞŶƚŝŶĨĠƌŝĞƵƌĞĂƵƚĂƵdžƉƌĠǀƵĚĂŶƐůĞWůĂŶEĂƟŽŶĂůĚĞĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚϮϬϭϮͲϮϬϭϲ;WEͿ͘ĞƩĞ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞŶŽŶƐĂƟƐĨĂŝƐĂŶƚĞĚƵW/ĞƐƚĚƵĞăůĂŵĂƵǀĂŝƐĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚƵƐĞĐƚĞƵƌĞdžƚƌĂĐƟĨ͘dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ůĞ
ŵ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ƐĞŵďůĞ ĂǀŽŝƌ ĐŽŶƚƌŝďƵĠ ă ůĂ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƌĞůĂƟǀĞŵĞŶƚ ĨŽƌƚĞ ĚĞƐ
ƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌƐƋƵŝŽŶƚĐŽŶƚƌĞďĂůĂŶĐĠůĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚĠĐĞǀĂŶƚĞĚƵƐĞĐƚĞƵƌĞdžƚƌĂĐƟĨ͘
>ΖĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ĚĞǀƌĂŝƚ ĐƌŽŠƚƌĞ ă ƵŶ ƚĂƵdž ĂŶŶƵĞů ĚΖĞŶǀŝƌŽŶ ϳ͕ϲй ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƚƌŽŝƐ ƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐ
ĂŶŶĠĞƐ͕ĚĂŶƐƵŶĐŽŶƚĞdžƚĞĚĞĨĂŝďůĞŝŶŇĂƟŽŶ͘ĞƉĞŶĚĂŶƚůΖŝŵƉĂĐƚƉŽƚĞŶƟĞůůĞŵĞŶƚŶĠŐĂƟĨĚĞůĂǀŽůĂƟůŝƚĠ
ĚĞƐƉƌŝdžĞƚĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚƵƉĠƚƌŽůĞŶĞƉĞƵƚƉĂƐġƚƌĞŝŐŶŽƌĠ͘ŶŽƵƚƌĞ͕ůĞƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞƉƌĠǀƵĞƐƚ
ĞŶĐŽƌĞůĠŐğƌĞŵĞŶƚŝŶĨĠƌŝĞƵƌĂƵƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞŵŽLJĞŶĚĞϴ͕ϱйǀŝƐĠƉĂƌůĞWE͘
ŶϮϬϭϯ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂĂŵĠůŝŽƌĠůĂƉƌĠǀŝƐŝďŝůŝƚĠĚĞůĂƉŽůŝƟƋƵĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞĞŶĂĚŽƉƚĂŶƚƵŶĞƌğŐůĞ
ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ͘ Ŷ ŽƵƚƌĞ͕ ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ Ă ĂŵĠůŝŽƌĠ ůĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ĮƐĐĂůĞƐ ŶŽŶ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ ĞŶ ĠůĂƌŐŝƐƐĂŶƚ
ůΖĂƐƐŝĞƩĞ ĮƐĐĂůĞ Ğƚ ĞŶ ĂŵĠůŝŽƌĂŶƚ ůĞƐ ĐĂƉĂĐŝƚĠƐ ĚĞ ůΖĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĮƐĐĂůĞ͘ ĂŶƐ ůΖĞŶƐĞŵďůĞ͕ ůĞ ƉĂLJƐ Ă
ĞŶƌĞŐŝƐƚƌĠƵŶĞdžĐĠĚĞŶƚďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƐŽƵƚĞŶƵĞŶĚĠƉŝƚĚĞů͛ĂĐĐƌŽŝƐƐĞŵĞŶƚĐŽŶƟŶƵĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͘
>ĞƐƉŽůŝƟƋƵĞƐŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂůĞƐǀŝƐĂŶƚăĨĂŝƌĞƉƌŽŐƌĞƐƐĞƌůĂƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶŽŶƚƐƟŵƵůĠ
ůĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝĞƌƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐƚƌŽŝƐĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͘dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ƐĂƉĂƌƚĚĂŶƐ
ůĞƚŽƚĂůĚĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐƌĞƐƚĞĨĂŝďůĞ͘
>ĞƐĞĐƚĞƵƌĮŶĂŶĐŝĞƌĂƵŽŶŐŽĚĞŵĞƵƌĞŶĞƩĞŵĞŶƚƐŽƵƐͲĚĠǀĞůŽƉƉĠ͘ŶŽƵƚƌĞ͕ůĞƐďĂŶƋƵĞƐƉŽƐƐğĚĞŶƚĚĞƐ
ůŝƋƵŝĚŝƚĠƐĂďŽŶĚĂŶƚĞƐ͕ĐŽŵŵĞůĞŵŽŶƚƌĞŶƚůĞƐƚƌğƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐƌĠƐĞƌǀĞƐƋƵĞĚĠƟĞŶŶĞŶƚůĞƐďĂŶƋƵĞƐăůĂ
ďĂŶƋƵĞĐĞŶƚƌĂůĞ͕ĞŶǀŝƌŽŶϮϱйĚƵƚŽƚĂůĚĞƐĚĠƉƀƚƐĞŶĮŶϮϬϭϮ͘dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ĞůůĞƐĠƉƌŽƵǀĞŶƚĚĞƐĚŝĸĐƵůƚĠƐă
ŽĐƚƌŽLJĞƌĚĞƐĐƌĠĚŝƚƐĂƵƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠ͘

Première Edition | septembre 2014

01

ƒ

„

…

†

‡

ˆ

‰

Š

…

‹

Œ

„



ˆ

ϭ͘ϭ >͛ĠǀŽůƵƟŽŶƌĠĐĞŶƚĞĚĞů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞ
ZĂůĞŶƟƐƐĞŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞ ĚĂŶƐ ƵŶ

ϭϮ͘>ĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞŵĂĐƌŽĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĚĞůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞ
ĚƵŽŶŐŽĂĠƚĠŵŽĚĠƌĠĞ
ĠůĞǀĠ͕ƵŶĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚŽƶů͛ŝŶŇĂƟŽŶĞƐƚƐŽƵƐĐŽŶƚƌƀůĞ͕












6



































'





"







'













6













1







$

6













!















7









ô

õ



























































"





6







ù

ú

ò

û

ö



ù



õ



þ



õ



•

ø



ù

ú



û

ù

ô

ù

û

þ

ö

õ



ö

ó

þ



õ

ø

ù

þ

–

















$



















3





”

ù

ϭϰ͘  DĂůŐƌĠ ƐŽŶ ƌĞĐƵů͕ ůĞ ƐĞĐƚĞƵƌ ƉĠƚƌŽůŝĞƌ ĐŽŶƟŶƵĞ ă
ĚŽŵŝŶĞƌ ů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ͘

)

ŶŽŵŝĞ ŶĞ ĐƌŽŠƚ ƉĂƐ ƐƵĸƐĂŵŵĞŶƚ ƉŽƵƌ ƐĂƟƐĨĂŝƌĞ ůĞƐ
ŽďũĞĐƟĨƐ ĚĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚƵ ƉĂLJƐ Ğƚ ƐŝŵƵůƚĂŶĠŵĞŶƚ


ö













#



























,

—

8



-

0































1































1























!













˜

#







$











)

ďĂƟŽŶƐ ĂĐĐŝĚĞŶƚĞůůĞƐ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽīƐŚŽƌĞ͘ ĞƉĞŶ

ϭ͘ϭ͘ϭ >Ă ƚĞŶĚĂŶĐĞ ĂĐƚƵĞůůĞ ĚĞ ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ  ƉŽƵƌƌĂŝƚ
ĞŶƚƌĂǀĞƌ ůĂ ƌĠĂůŝƐĂƟŽŶ ĚĞ ů͛ŽďũĞĐƟĨ ĚĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ
ƉŽƵƌƐƵŝǀŝƉĂƌůĞŽŶŐŽ

)













)













'























>



/





0



























$

























%



(



3

'

















































=





















































3

>

0





/

/

<

















)

3

»

¼

½

ƌ

¾



¿

À

Á

Â

Ã

Ä

Å

Ê

Ë

Æ

Ì

Ë

Í

Ç

È

Ì

Æ

É

Ê

Ä

Ë

Õ

Ì

Ì

Ê

Ã

Í

Í

Ö

È

Ç

Ã

Í

Í

Ä

Ç

Î

Æ

Ä

Ï

Ð

Ñ

Æ

Ã

Í

Ì

Î

Ç

Ì

Ò

Ã

Ó









;

/

0





/

4

4

,











#



















+

















ƉƌŝdžͿ͘ĞƉƵŝƐůŽƌƐ͕ĂǀĞĐůĂƐƚĂďŝůŝƐĂƟŽŶĚĞƐƉƌŝdžƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ͕
ĐĞƩĞ ƉĂƌƚ Ă ůĠŐğƌĞŵĞŶƚ ƌĞĐƵůĠ ũƵƐƋƵ͛ă ϲϯй ĞŶ ϮϬϭϯ͘
EĠĂŶŵŽŝŶƐ͕ůĞŽŶŐŽĐŽŶƟŶƵĞăġƚƌĞů͛ƵŶĚĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž

Ì

Ê

Ô

™

ü

ø

ù

ú

ú

ø

ù

ú

ø

ø

ù

ú

û

ý

$







$

























$



















"















6





+

















ĂǀĞĐƵŶĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶĂŶŶƵĞůůĞƉůƵƐĠůĞǀĠĞƋƵĞĐĞůůĞƐĚƵ

Þ

þ

ß

à

ÿ

ƌĐ

C



6











š















š











*



+





























1

á

â

ƚ
ã

û

ä

á

ø

Y

Z

[

ƌ

\

]

ú

^

_

`

a

g

b

c

j

d

c

o

Ɵ

e

p

b

q

a

r

f

s

c

d

g

g

u

h

i

g

f

j

j

a

a

b

l

k

k

g

c

g

g

l

f

f

v

m

w

k

g

x

m

^

h

y

l

z

n

k

m

f

c

c

o

g

p

q

{

a

l

r

a

r

s

d

k

m

g

c

g

k

o

t

d

g

m

j

|

ù

å

æ

ë

ç

è

ì

é

í

æ

î

ê

ï

è

ð

ï

î

ð

î

ò

ó

í

ó

ê

ô

õ

î

ì

ï

å

æ

ç

è

ë

ì

í

î

ï

ð

î

ö

ó

÷

î

ï

ñ

EŝŐĞƌŝĂ
×

Ø

Ù



Ú





Û

Ü

Indicateurs du développement dans le monde, 2013

Ý

‚

ƒ

„

…

†

'ƵŝŶĠĞƋƵĂƚŽƌŝĂůĞ

ƌ































































































‡





























ˆ

‰

Š

‹

Œ



„

‚

ƒ

„



'ĂďŽŶ

6

Ž

„

Œ

‹

†

‚

‹

Ž

Œ

Œ

‹

7

dĐŚĂĚ

8

Þ

ß

à

9

ƌĐ

ĂŵĞƌŽƵŶ

á

â

:

ƚ

Ϭ

ã

ä

ϮϬϬ

ϰϬϬ

ϲϬϬ

ϴϬϬ

ϭϬϬϬ

;

á

}

~

ƌĐ

\

]

<



€

b

f

c

m

z

b

f

i

j

l

r

a

g

r

f

j

g

a

f

Ɵ

l

b

f

l

k

=

(

!

"

#

$

%

&

)

*

+

WĂLJƐăƌĞǀĞŶƵ
ŝŶƚĞƌŵĠĚŝĂŝƌĞ
ĚĞůĂƚƌĂŶĐŚĞ
ŝŶĨĠƌŝĞƵƌĞ

,

-

.

/

2

0

)

+

*

ĨƌŝƋƵĞ^ƵďͲ
^ĂŚĂƌŝĞŶŶĞ

1

3

)

2

4

(

5

ϭϱ͘  >͛ĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ĞƐƚ ĨŽƌƚĞŵĞŶƚ ĞdžƉŽƐĠĞ ĂƵdž
ŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞƉĠƚƌŽůĞĞƚĚĞƐĞƐƉƌŝdž͘ĞƩĞ
ĚĠƉĞŶĚĂŶĐĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵƉĠƚƌŽůĞ͕ĞƚĂƵdžŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐĚĞƐĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶĞƚĚĞƐĞƐƉƌŝdžŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂƵdž͕ƐŽƵůğǀĞĚ͛ŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐ
ƉƌŽďůğŵĞƐĐŽŶĐĞƌŶĂŶƚůĂƉůĂŶŝĮĐĂƟŽŶďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ͕ĞƚĂďŽƵƟƚă
ƵŶĞ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƋƵĂůŝƚĠ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ͘ WĂƌ
ĞdžĞŵƉůĞ͕ƵŶĞƉĠŶƵƌŝĞĚ͛ĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞŵĞŶƚŽƵĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶ
ƉŽƵƌƌĂŝƚƌĠƐƵůƚĞƌƐŽŝƚĚ͛ƵŶĞƉĂŶŶĞĚĂŶƐƵŶĞƌĂĸŶĞƌŝĞ͕ŽƵĚĞƐ

2

Indicateurs du développement dans le monde, 2013

'

ϭϯ͘ ƵƌĂŶƚ ůĞƐ ƚƌŽŝƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͕ ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ Ă
ĠƚĠ ďŝĞŶ ĞŶ ĚĞĕă ĚƵ ŶŝǀĞĂƵ ŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞ ƉŽƵƌ ĂƩĞŝŶĚƌĞ
ůĞƐ ŽďũĞĐƟĨƐ ĚƵ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚƵ ƉĂLJƐ ă ů͛ŚŽƌŝnjŽŶ
ϮϬϮϱ͘
B





5







.





0





"































































































$



























































































































›







ž

œ

Ÿ

¦

 

¡

›

¢

¨

¡

®

£

¢

 

©

£

±

²

¢

¤

©

¥

³

œ

¤

¤

£

›

´

£

©

¦

­

¢

§

¤

©

£

 

«

©

¤

¢

¨

Ÿ

Ÿ

¦

›

¤

©

¢

¢



ª

¤

¥

¨

«

¡

¨

¬

 

¤

›

­

©

Ÿ

©

´

­

®

¡

¨

£

Ÿ

©

Ÿ

¥

©

¬

¢

¨

­

­

¤

¯

¦

¤

¥

°

«

«

©

¬

Ÿ

©

ĚƵ ĨĂŝƚ ƋƵĞ ůĞ ŵĂŶƋƵĞ ĚĞ ĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ Ă ĠƚĠ





œ

«



£

;ƉŽƵƌĂƩĞŝŶĚƌĞůΖŽďũĞĐƟĨĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚƵƉĂLJƐͿĞƐƚ
ĮdžĠ ă ϴ͕ϱй ĞŶƚƌĞ ϮϬϭϮ Ğƚ ϮϬϭϲ͕ ƐĞůŽŶ ůĞ WE ;>ŝǀƌĞ ϯ͕

 

®

£

ª



«

¡

¨

¢

Ÿ

©

¢

¡

¢

Ÿ

£

¢

·

¡

¦

Ÿ

©

£

­

®

£

¨

­

©

¢

›

 

¤

¢

œ

¦

¤

¢

¤

«

¨

©

Ÿ

­

¤

¬

µ

ƐĞŶƐŝďůĞĂƵdžŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞƉĠƚƌŽůĞĞƚĚĞƐĞƐ
¬

­

¨

¸

 

£

­

¥

©

«

¡

­

¦

¹

œ

«

¤

¢

›

¨

¡

¥

±

3

$





!





4



3





-



1



B























































%

(



=













º



$









$

+







6













































ϭϲ͘ ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ƌĠĐĞŶƚĞ ĚƵ W/ Ă ĠƚĠ ĚƵĞ ĂƵ
ƐĞĐƚĞƵƌŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌƋƵŝĂƉƌŽŐƌĞƐƐĠăƵŶƚĂƵdžăĚĞƵdžĐŚŝīƌĞƐ
ĞŶǀŝƌŽŶ ĚƵƌĂŶƚ ůĞƐ ƚƌŽŝƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͘ Ŷ ĞīĞƚ͕ ĚƵƌĂŶƚ

3



0

























































$

















9



.

0





ϲ͕ϱй͘ĞƩĞĨĂŝďůĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĞƐƚĚƵĞĞŶŐƌĂŶĚĞƉĂƌƟĞă






G





G



G





G

$

G





G

"

































$

















1

G

ŶǀĂůĞƵƌƌĠĞůůĞ͕ĐĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĞƐƚůĠŐğƌĞŵĞŶƚĚŝīĠƌĞŶƚĞ͘Ăƌ͕ĚĞƉƵŝƐů͛ĂŶŶĠĞϮϬϬϬ͕ůĂƉĂƌƚĚƵƐĞĐƚĞƵƌƉĠƚƌŽůŝĞƌĂƵW/ĞƐƚĞŶƚƌĂŝŶĚĞĚŝŵŝŶƵĞƌ

>

?

@

A

?

02

@

B

?

C

C

@

D

E

F

G

H

D

C

I

D

J

K

L

M

L

N

O

M

P

D

Q

@

E

?

C

A

I

D

R

S

M

T

O

D

C

L

U

U

U

V

L

S

O

D

C

L

U

W

S

X

Première Edition | septembre 2014

!

Ϯϭ͘ >͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ Ă ƉƌŽĚƵŝƚ ĚĞƐ
ĞīĞƚƐ ƉŽƐŝƟĨƐ ĞdžƚĞƌŶĞƐ ĂƵ ƉƌŽĮƚ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ƉƌŝǀĠƐ͕ ƋƵŝ ŽŶƚ ƌĠŐƵůŝğƌĞŵĞŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĠ ĚƵƌĂŶƚ ůĂ ŵġŵĞ
ƉĠƌŝŽĚĞ͘>ĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƌŝǀĠƐŽŶƚƉƌŽŐƌĞƐƐĠăƵŶƚĂƵdž
ĂŶŶƵĞůŵŽLJĞŶĚĞϲ͕ϰйĞŶƚƌĞϮϬϭϭĞƚϮϬϭϯ͘ĞƩĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ
Ă ĠƚĠ ƐƟŵƵůĠĞ ƉĂƌ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ŵĂƐƐŝĨƐ ĚĂŶƐ ůĞ
ƐĞĐƚĞƵƌŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌ͘ŶƌĞǀĂŶĐŚĞ͕ůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐ
ůĞƐĞĐƚĞƵƌƉĠƚƌŽůŝĞƌŽŶƚĠƚĠŵŽĚĞƐƚĞƐ͕ĐŽŶĮƌŵĂŶƚƵŶĞĨŽŝƐ
ĚĞƉůƵƐůΖĞīĞƚĚĞů͛ĞdžƚĞƌŶĂůŝƚĠƉŽƐŝƟǀĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
µ

Ã

½

¼

³

²

°

»

º

²

½

±

²

¼

º

Ä



»

²

´



µ

³

´

µ



±

²

"

#

$

%

&

'

"

(

)

!

*

%

Ϯϯ͘ >Ğ ƉĂƌƚĞŶĂƌŝĂƚ ƐƚƌĂƚĠŐŝƋƵĞ ƌĂnjnjĂǀŝůůĞͲWĠŬŝŶ Ă ĞƵ ƉŽƵƌ
ĞīĞƚ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĞƌ ă ůĂ ĐŽŵƉŽƐŝƟŽŶ ĂĐƚƵĞůůĞ ĚƵ W/ ĞŶ
ĨĂǀĞƵƌ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͘ >͛ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐĞƐƚůĂĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞĚ͛ƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ
Ü

µ

Ã

½

¼

³

½

»

º

³

·

»

Â



½

±

Ú

¿

µ

Û

±



º

±

À

±

º

´

±

º

Õ

Ö

Ö

Õ

Á

¹

´



»

Û

±



²

½

»

Â

ĠůĠŐĂƟŽŶ'ĠŶĠƌĂůĞĚĞƐ'ƌĂŶĚƐdƌĂǀĂƵdž;''dͿ͕ƵŶĞĞŶƟƚĠ
ƉƵďůŝƋƵĞĚĞƐƟŶĠĞăĐŽŵďůĞƌůĞĚĠĮĐŝƚĚƵƉĂLJƐĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ͘ĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐĂ
Ü



¼

²

°

±

½

¾

·

½

»

º

±

º

Õ

Ö

Ö

Ø

Á

»

Û

±

³

½

»

À

¼

²

±

±

º

Û

¼

É

µ

±

µ



°

±

½

¾

»

³

³

¿



°

°

±

Â

Å

»



´

±

º

»



¼

»

´

²

´



»

´

·

É

¼

µ

±

Ñ



»

ß

ß

»

Û

¼

½

½

±

Ü

Ï

·

¼

œ

º

Å

Â

Â

Þ

ϮϮ͘>ĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞƐďŝĞŶƐĞƚƐĞƌǀŝĐĞƐŽŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠă
ƵŶƌLJƚŚŵĞƉůƵƐĠůĞǀĠƋƵĞĐĞůƵŝĚĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚƵƌĂŶƚůĞƐ
ƚƌŽŝƐĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͘ ŝŶƐŝ͕ůĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚƵŽŶŐŽŽŶƚ
ƉƌŽŐƌĞƐƐĠĂƵƚĂƵdžĂŶŶƵĞůŵŽLJĞŶĚĞϭϰ͕ϯй͘ĞƩĞƚĞŶĚĂŶĐĞ
ĂĠƚĠƌĞŶĨŽƌĐĠĞƉĂƌů͛ŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶĚĞŵĂƚĠƌŝĞůĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƚ
ĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶƉŽƵƌůĞƐŶŽƵǀĞĂƵdžƉƌŽũĞƚƐĚ͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͘
WĂƌ ĐŽŶƚƌĞ͕ ůĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ŽŶƚ ďĂŝƐƐĠ ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ ă ƵŶ
ƚĂƵdžĚĞ;Ͳϰ͕ϱͿйĚƵƌĂŶƚůĂƉĠƌŝŽĚĞ͕ĐĞƩĞĐŽŶƚƌĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ
ĠƚĂŶƚĚƵĞăĚĞƐĚŝĸĐƵůƚĠƐĚĂŶƐůĞƐĞĐƚĞƵƌƉĠƚƌŽůŝĞƌ͘ƵĐŽƵƌƐ
ĚĞ ůĂ ŵġŵĞ ƉĠƌŝŽĚĞ͕ ůĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ĚĞƐ ďŝĞŶƐ ƉĂƌ ůĞƐ
»

µ

É

´

º



±

»

²

º

²

´

±

½

³

´

»

±

Ä

µ

¿





²

³

¿

º

±

´

°

»

µ

µ

²

É

±

À

³

±

´

±

º

µ

´

·



»

º

µ

¿

´

»

µ

º

Ê

·

´

»



º

¿

½

º

¼

µ

±

±



½

°

°

»

±

º

Í

Á

²

½

Ó

¾

Î

·

Á

³

¿

²

º

¿

µ

¿

½

À

¼

¼































































































Ü

±

Â

³

¿

º

É

¿

½

»

¼

²

±

°

µ



»

º

´

½

»

·



¼

¿

°

±

Å

Â

ĠƌŽƉŽƌƚĚĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞ

Ÿ

 

¡

ƌ

¢

£

¤

¥

¦

§

¨

©

ª

«

¬

­

®

¯

°

°

§

±

¬

«

§

±

±

¨

«

²

ª

«

°

¬

®

³

´

®

°

§

±

µ

«

°

ª

¨



·

¸

ŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶƉƵďůŝƋƵĞ
ŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶƉƌŝǀĠĞ
/ŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐ
Þ

ß

/ŶƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƌŝǀĠƐ

à

ƌĐ
á

džƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞƐďŝĞŶƐĞƚƐĞƌǀŝĐĞƐ

â

ƚ
ã

/ŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞƐďŝĞŶƐĞƚƐĞƌǀŝĐĞƐ

ä

á

ͲϭϬϭϬϯϬϱϬϳϬϵϬ
ϮϬϭϯ
¹

º

ƌĐ

»

¼

Ó

Ô

Õ

½

¾

ƌ

Ö

×

¿

Ø

À

Ù

Á

Ú

À

Û

Â

Ü

Ã

Ý

Ä

Þ

Å

ß

ϮϬϭϮ

Æ

à

Ç

á

Ü

Â

â

È

ã

É

ä

â

À

Ê

á

Å

Ë

Û

å

Ê

ß

Å

Ì

à

Í

ä

Î

æ

ç

ϮϬϭϭ

Å

Ï

á

Ê

æ

Å

Ð

à

À

Û

Ä

ã

Ï

Ý

Ç

Ñ

ß

à

É

Ï

Ò

Þ

Ð

Â

è

'ƌĂŶĚĞŝďůŝŽƚŚğƋƵĞhŶŝǀĞƌƐŝƚĂŝƌĞĚĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞ
Ɵ

À

Ú

é

Ç

Â

À

Ê

Å

Ð

ϭ͘ϭ͘Ϯ hŶĞ ƉŽůŝƟƋƵĞ ŵŽŶĠƚĂŝƌĞ ĞĸĐĂĐĞ ƋƵŝ
ĐŽŶĚƵŝƚăƵŶĨĂŝďůĞŶŝǀĞĂƵĚĞů͛ŝŶŇĂƟŽŶ

ê

ϭϬϬ

Ϯϰ͘>ĞƚĂƵdžĚ͛ŝŶƚĠƌġƚĚĞůĂďĂŶƋƵĞĐĞŶƚƌĂůĞ͕ĂƉƉůŝƋƵĠĂƵdž
ŝŶƐƟƚƵƟŽŶƐ ĮŶĂŶĐŝğƌĞƐ͕ Ă ĠƚĠ ŚŝƐƚŽƌŝƋƵĞŵĞŶƚ ƚƌğƐ ƐƚĂďůĞ͕
ŵĂŝƐŝůĂƌĞĐƵůĠĚĞϱϬƉŽŝŶƚƐĚĞďĂƐĞĞŶϮϬϭϯ͘
ŵŽŶŶĂŝĞĚĞůĂƌĠŐŝŽŶ͕ĞƐƚƌĂƩĂĐŚĠăů͛ĞƵƌŽ͘ĂŶƐůĞďƵƚĚĞ
ŵĂŝŶƚĞŶŝƌůĂƐƚĂďŝůŝƚĠĚƵƚĂƵdžĚĞĐŚĂŶŐĞŽĸĐŝĞů͕ůĂďĂŶƋƵĞ
ĐĞŶƚƌĂůĞ ĐŽŶƐƟƚƵĞ ĚĞƐ ƌĠƐĞƌǀĞƐ ĞdžƚĞƌŶĞƐ͕ ĐŽŶĨŽƌŵĠŵĞŶƚ
ĂƵdž ĚŝƌĞĐƟǀĞƐ ĚƵ dƌĠƐŽƌ ĨƌĂŶĕĂŝƐ͘ ůůĞ ƉŽƵƌƐƵŝƚ ĂŝŶƐŝ ƵŶĞ
ƉŽůŝƟƋƵĞŵŽŶĠƚĂŝƌĞƋƵŝĂƐƚĂďŝůŝƐĠů͛ŝŶŇĂƟŽŶĚĂŶƐůĂƌĠŐŝŽŶ͘
YƵĂŶƚ ă ůĂ ŵŽĚŝĮĐĂƟŽŶ ĚƵ ƚĂƵdž Ě͛ŝŶƚĠƌġƚ ĚĞ ůĂ ďĂŶƋƵĞ
ĐĞŶƚƌĂůĞĚĂŶƐƵŶĞƉƌŽƉŽƌƟŽŶĚĞϱϬй͕ĞůůĞǀŝƐĞăƉƌŽŵŽƵ
ǀŽŝƌůĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠĚĞƐĐƌĠĚŝƚƐăů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞ͖ůĞƐďĂŶƋƵĞƐ
ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞƐ Ŷ͛ĂLJĂŶƚ ƉĂƐ ƌĠƵƐƐŝ ă ĮŶĂŶĐĞƌ ůĞƐ ƉĞƟƚĞƐ Ğƚ
Ý

ϴϬ


džƉŽƌƚĂƟŽŶƐŶĞƩĞƐ



ϲϬ



ƌĐ

/ŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƌŝǀĠƐ



/ŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐ



ƚ

ϰϬ




ŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶƉƌŝǀĠĞ





ŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶƉƵďůŝƋƵĞ

ϮϬ

±

Ä



»

º

³

â



Á

ž

Ü

Ϭ
ϮϬϬϬͲϮϬϬϰ

ϮϬϬϱͲϮϬϬϵ

ϮϬϭϬͲϮϬϭϯ

À

¿

Ë

±

º

º

±

²

±

º

´



±



¼

²

±

²

Å

Â

ë

ì

í

ƌĐ
î

04

ï

ð

ñ

ò

ó

ò

ô

õ

ö

÷

ø

ù

ô

ú

û

ò

ü

÷

ý

ü

÷

þ

ÿ

÷



ü

÷



ò

ö



ù



û







ô

ò

Ɵ
ù

ô

ò

ü

÷



Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ϲ͘ Ŷ ϮϬϭϯ͕ ůĞƐ ƉƌĞƐƐŝŽŶƐ ŝŶŇĂƟŽŶŶŝƐƚĞƐ ƐĞ ƐŽŶƚ ŵŽĚĠƌĠĞƐ
ĂƉƌğƐ ĂǀŽŝƌ ĂƩĞŝŶƚ ƵŶ ƉŽŝŶƚ ĐƵůŵŝŶĂŶƚ ĞŶ ϮϬϭϮ͕ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞ
ŵĞŶƚăĐĂƵƐĞĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐŵĂƐƐŝǀĞƐĚĞů͛ƚĂƚĂƉƌğƐůĂĐĂƚĂƐ
ƚƌŽƉŚĞĚĞDƉŝůĂ͘>ĞƚĂƵdžĚ͛ŝŶŇĂƟŽŶĞŶĮŶĚ͛ĂŶŶĠĞĂƌĞĐƵůĠĚĞ
ϳ͕ϱйĞŶϮϬϭϮăϮ͕ϭйĞŶϮϬϭϯ͘>ĂĮŶĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĚ͛ƵƌŐĞŶĐĞĚĞ
ů͛ƚĂƚĂǀĂŝƚĠůŝŵŝŶĠůĞƐƉƌĞƐƐŝŽŶƐƐƵƌůĂĚĞŵĂŶĚĞ͕ĂƩĠŶƵĂŶƚĂŝŶƐŝ
ůĂŚĂƵƐƐĞĚĞƐƉƌŝdžĚĞƐďŝĞŶƐĚĞĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶ͘ŶϮϬϭϮ͕ů͛ŝŶŇĂ
ƟŽŶĂĠƚĠƟƌĠĞƉĂƌƵŶĞŵŽŶƚĠĞĞŶŇğĐŚĞĚĞƐƉƌŝdžĚĞƐĚĞŶƌĠĞƐ
j

T

U

V

W

X

8: Indice des prix à la consommation, Inflation

Y

M

i

j

M

ϭϮ
k

Z

ϲ

[

\

k

ƌĐ

l

]

^

^

X

]

d

R

O

P

^

]

Q

R

Y

l

V

S

W

U

g

m

W

^

]

O

Y

]

n

`

R

\

R

Y

a

Q

]

e

\

R

Y

o

_

]

Y

Y

_

O

Y

R

P

\

`

ƚ
_

Ϭ

`

ƚĂďĂĐ;ϭϯ͕ϯйͿ͘>ĞƌĂůĞŶƟƐƐĞŵĞŶƚŽďƐĞƌǀĠĞŶϮϬϭϯĞƐƚĂƵƐƐŝĚƸă
ƵŶĞ ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞ ů͛ĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞŵĞŶƚ ůŽĐĂů ĞŶ ĚĞŶƌĠĞƐ

]

l

m

ϮϬϬϯ

ϮϬϬϳ

ϮϬϬϱ

ϮϬϭϭ

ϮϬϬϵ

ϮϬϭϯ

^

n

o

p

q

r

s

t

u

p

p

v

r

w

x

y

r

p

p

r

q

r

s

t

u

p

p

v

X

]

d

R

O

P

^

]

Q

R

Y

R

P

p

`

O

R

o

^

]

Y

Y

R

\

`

Z

_

q

P

\

R

Y

P

Q

^

O

Y

a

_

Q

P

Y

i

r

R

a

X

`

Y

W

X

R

Y

r

ƉƌŝdžŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂƵdžĚĞƐĚĞŶƌĠĞƐĂůŝŵĞŶƚĂŝƌĞƐŽŶƚĞŶƌĞŐŝƐƚƌĠƵŶĞ
ďĂŝƐƐĞƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĞĞŶϮϬϭϯ͕ůĞƵƌŝŶĚŝĐĞĂLJĂŶƚƌĞĐƵůĠĚĞϮϬϳĞŶ
a

b

c

d

e

f

g

La Banque mondiale, le FMI et les autorités congolaises

h

\

[

ƒ

„

…

†

9: Pays sélectionnés -- moyenne d'inflation annuelle durant la ppériode 2002 -2013

‡

ϳ

R

d

o

Q

R

S

T

V

S

p

V

s

s

R

O

t

`

]

O

S

T

V

U

W

Y

_

]

P

`

O

R

Z

u

`

P

R

^

O

O

`

R

X

X

R

\

R

ϳ͕ϲй͛͘ĂŝůůĞƵƌƐ͕ĐĞƩĞĐŚƵƚĞĞƐƚƉůƵƐƉƌŽŶŽŶĐĠĞĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐϭϮ
\

‚

Z

R

Q

O

]

R

Q

Y

d

_

]

Y

Q

R

Z

R

O

Y

[

Y

i

>ĞƐĞĐƚĞƵƌĮŶĂŶĐŝĞƌĨĂŝƚĨĂĐĞăĚĞƐĚŝĸĐƵůƚĠƐĚ͛ŽĐƚƌŽŝĚĞƐ
v

w

x

y

z

{

|

}

~

|



v

{



~

w

€

w

z



x

ϲ
–

é

ê

ë

ì

í

11: Pays sélectionnés d'ASS -- Ratio du crédit au PIB

î

—

ˆ

‰

Š

˜

ƌĐ
‹

ϰϬ

Ϯ

Œ

ƚ


Ž

™

ϯϬ

‹

Ϭ

ϮϬ





ƌĐ

ϭϬ





ƚ




‘

’

“

”

Indicateurs du développement dans le monde

•



Ϭ

















2
"

"



"

"



ĂŵďŝĞ



&




&

/














$



"



1

"

8

%


&







%

"









+
"

Ϯϱ͘ ,ŝƐƚŽƌŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ ů͛ŝŶŇĂƟŽŶ Ŷ͛Ă ƉĂƐ ĠƚĠ ƵŶ ŐƌĂŶĚ ĚĠĮ
ƉŽƵƌůĞŽŶŐŽ͘ ŶĞīĞƚ͕ůĞƚĂƵdžĚ͛ŝŶŇĂƟŽŶĂĠƚĠŝŶĨĠƌŝĞƵƌă

9



$



"

'

"

0


)








"

.



%


,
6







$

"

<



%

7






)



4

"

5





#

$



(
3

#

+

/


"



*

:

"





;






-

$

*


%

#








!


*

2

$



+

,

-

.

/

0

1

2

3

4

5

6

7

,

8

8

8

9

:

1

/

;

/

3

<

2

=

;

<

>

>

/

>

<

?

/

7

7

/

6

7

7

1

/

4

4

/

ŽƵ ĐŽŵŵĞ ƚĂƵdž ĚĞ ĮŶ Ě͛ĂŶŶĠĞ͘ >Ă ŵŽLJĞŶŶĞ ĂŶŶƵĞůůĞ ĚĞ
ů͛ŝŶĚŝĐĞĚĞƐƉƌŝdžăůĂĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶ;/WͿ͕ůĞƉůƵƐŚŽŵŽŐğŶĞ
ĚĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ů͛ŝŶŇĂƟŽŶ͕ ŵŽŶƚƌĞ ƋƵĞ ůĞƐ ĐŽŶƐŽŵŵĂ

ï

ð

ƌĐ

ñ

ò

ó

ô

õ

ö

õ

÷

ø

ù













ú

û

ü

÷

ý

þ

õ

ÿ

ú

@

=

/

1

A

3

<

7

=

6

3

3

2

3

=

B

C

1

7

/

D

6

1

3

3

/

A

B

E

1

4

2

F

A

/

.

1

;

<

G

=

.

/

3

0

A

<

.

1

2

=

3

=

>

?

@

A

12: Pays BRICS -- Ratio (en %) du Crédit au secteur
privé sur PIB

B

ĚĞĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶĚƵƌĂŶƚůĂĚĞƌŶŝğƌĞĚĠĐĞŶŶŝĞ͘ĞƩĞŚĂƵƐƐĞ
3

4

5

/

/

3

3

=

A

7

B

<

6

A

4

2

>

3

/

B

/

3

6

3

5

1

6

=

0

0

6

4

1

2

H

:

6

1

6

7

7

7

1

=

/

6

1

4

.

H

/

0

I

6

?

-

3

9

/

1

7

7

J

=

<

2

6

1

/

H

.

0

/

/

.

B

1

J

B

/

4

4

/

<

J

B

0

3

0

/

/

>

4

/

<

7

7

=

ŵĂŝƐ ĞŶ ǀŝŽůĂƟŽŶ ĚĞƐ ĐƌŝƚğƌĞƐ ĚĞ ĐŽŶǀĞƌŐĞŶĐĞ ĚĞ ůĂ ƌĠŐŝŽŶ
DŽƶů͛ŝŶŇĂƟŽŶĚŽŝƚġƚƌĞĞŶĚĞĕăĚĞϯй͘>ĞƚĂƵdžĚ͛ŝŶŇĂ
ƟŽŶĂƵŽŶŐŽĞƚĚĂŶƐƚŽƵƚĞůĂƌĠŐŝŽŶDĞƐƚƚŽƵƚĞĨŽŝƐ
@

2

7

K

B

A

2

/

1

A

š

›

6

œ

1



=

6

ƌ
ž

1

Ÿ

H

 

>

¡

¢

<

7

.

Ň Ɵ

£

¤

2

£

6

4

>

<

?

/

7

¦

¦

¥

¤

§

¨

§

¥

L

ª

«

ª

¦

«

©

Í

§

Î

Ï

¥

©

¬

­

®

Í

Í

Î

Ï

Ð

ϭϬ
Ç

È

ϳ
ϲ

¯

°

±

ƌĐ ƚ

É

ƌĐ

²

C

D

E

³

Ê

F

G

H

I

J

I

K

L

M

N

O

P

K

Q

R

I

S

N

´

Ë

Ϯϳ͘DĂůŐƌĠůĞƐƌĠĐĞŶƚĞƐƚĞŶĚĂŶĐĞƐĨĂǀŽƌĂďůĞƐ͕ůĞƐĞĐƚĞƵƌĮŶĂŶ
ĐŝĞƌ ĐŽŶŐŽůĂŝƐ ĚĞŵĞƵƌĞ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ƉĞƵ ĚĠǀĞůŽƉƉĠ͘

µ

Ϯ

²

M

Ì

Ϭ

N

Ñ

Ò

Ó

Ô

Õ

Ö

×

Ø

Õ

×

Ù

Ú

Ó

Ø

Ú

Ö

Ø

Ö

Ú

Ö

Ù

Ó

Ò

Ò

Õ

Ô

Õ

Ö

×

Ø

Õ

×

Ú

ã

Õ

Ô

Õ

Ö

×

ä

Õ

Þ

Û

ä

ç

Û

á

Ö

Ø

è

Ú

á

×

O

Ü

Ú

Ú

Ò

Ó

Ý

Þ

Õ

Ø

ß

Ü

à

Û

Þ

Ø

Ø

Þ

á

Õ

Ø

P

Q

R

S

T

T

U

R

P

S

T

V

S

W

X

R

Y

Z

Q

[

\

]

P

Y

^

Z

Z

_

Q

\

[

Y

^

`

Y

R

Z

P

R

`

Q

a

Q

]

b

[

Ø

Û

Y

å

Ò

_

O

P

Y

R

c

_

Q

P

R

d

R

O

P

^

Z

Z

Q

`

Y

R

O

b

^

X

R

`

Q

O

_

d

]

O

^

X

R

W

^

b

R

Z

\

R

Y

å

Ò

Õ

Ü

×

â

Û

á

Ó

Ü

Ó

×

ä

ã

Õ

Û

æ

×

Þ

×

á

Õ

Ø

Û

ĐŽŵďƵƐƟďůĞƐ
P



·


ƌĐ
ž

^

\

¸

¹

º

»

¼

½

¾

»

¿

À

Á

¼

Â

Ã

¼

Ä

Å

¾

À

Æ

À

Première Edition | septembre 2014

`

R

e

Q

\

O

]

R

h

Z

Q

R

Q

Y

_

]

^

Y

O

Y

O

^

O

[

Z

R

R

Y

^

i

O

O

`

R

X

Y

\

[

a

^

Y

Y

^

O

P

f

T

g

^

`

Z

_

`

Q

Y

\

R

Y

P

Q

_

]

Y

Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ŵġŵĞ ƉĠƌŝŽĚĞ͕ ůĞƐ ĚĠƉƀƚƐ

05

×

ĞƚĚĞƐŵĠŶĂŐĞƐƐĞƐŽŶƚŵƵůƟƉůŝĠƐƉĂƌĚŽƵnjĞ͕
ĐĂƵƐĂŶƚƵŶĞŚĂƵƐƐĞĚĞϮϰйĚĂŶƐůĞƌĂƟŽĚĠƉƀƚƐͬW/ăůĂĮŶĚĞ
ϮϬϭϮ ;ĐŽŶƚƌĞ ϲ͕ϴй ĞŶ ϮϬϬϯͿ͘ ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ ůĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ
ƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĨŽŶĚĞƵƌ Ğƚ ĚĞ ů͛ĂŵƉůĞƵƌ ĮŶĂŶĐŝğƌĞ
ƐƵŐŐğƌĞŶƚƋƵĞůĞŽŶŐŽĞƐƚăůĂƚƌĂŠŶĞĚĞƐƉĂLJƐǀŽŝƐŝŶƐĂŝŶƐŝ
ƋƵĞ ĚĞƐ ƉĂLJƐ ĠŵĞƌŐĞŶƚƐ ;Z/^Ϳ͘ ĞƐ ĐŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶƐ ĞŶƚƌĞ
ƉĂLJƐĐŽŶĐĞƌŶĂŶƚƋƵĞůƋƵĞƐŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐĐŽŵŵƵŶĠŵĞŶƚƵƟůŝƐĠƐ͕
ĐŽŵŵĞ ůĞ ƌĂƟŽ ĚĞ ĐƌĠĚŝƚ ƉƌŝǀĠ ĂƵ W/͕ ůĞ ŶŽŵďƌĞ Ě͛ĂŐĞŶĐĞƐ
ďĂŶĐĂŝƌĞƐ͕ĚĞĚĠƉŽƐĂŶƚƐĞƚĚ͛ĞŵƉƌƵŶƚĞƵƌƐ;ŵŝƐăů͛ĠĐŚĞůůĞĞŶ
ĨŽŶĐƟŽŶĚĞůĂƉŽƉƵůĂƟŽŶͿ͕ŵŽŶƚƌĞŶƚƋƵĞůĞƐǀĂůĞƵƌƐƌĞƐƉĞĐ
ƟǀĞƐƉŽƵƌůĞŽŶŐŽƐŽŶƚďŝĞŶĞŶͲĚĞƐƐŽƵƐĚĞůĂŵŽLJĞŶŶĞƉĂƌ
ƌĂƉƉŽƌƚăƵŶŐƌŽƵƉĞĚĞƉĂLJƐĚŽŶƚůĞW/ƉĂƌŚĂďŝƚĂŶƚĞƐƚ͕ĞŶ
ŐĠŶĠƌĂů͕ĐŽŵƉĂƌĂďůĞ͘
z

{

|

{

}

~



{

€





|

{

E
ø

ñ

ò

þ

ó



ô



õ

ö

÷

Ɵ





> ğ
Ɵ Ɵ























Ƌ



Į







Ƌ








ý













ď



Ɵğ







‡

ˆ

‰

Š

‹

















LJ͕









Ɵ






























Œ

‰

‡

‹



Ž





Š

‡

‹

ˆ

‘

‹

‹

’

“

‡



”

“

‡

‹

‰

•



Š

•

“

•

”

–

‹

Ž



‘



Ž

Š



”

ˆ

š

‡

‹

’

Œ

‹

˜

‘

“

™

‡

™

‰

‡

Ž



‰

Ž

‡



™



‘

Š



‡

˜

”

‡

š



‡

‰

”

š

‡

Ž



‰

‡

•

Œ

›

‡

‹

Ž

‘

•

Š

–

”

ˆ

š

‰

‡

’

›

‹

–

“

“

‡

‡

‰

ƒ

œ

‡

Š



š

“

‹

š

Š

”

–

‘

‹

‡

”

Ž

š

‰

›

“









‹

‡

‹





$










ď
ǀ
džƟ








Ɵ













‚









Ý

Þ



Ù

ß

à

Ø

á

Ü





#













Ɵ





dž







ď



















dž
























































ğ
ğ










͘

%
























$











#











































Ʃ


























Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͘






























ǀ

Ɵ



Ƌ



















































%









ǀ

͕

$









ď






















ͬϯͿ



#






































"































͕




ă









!











ď
͘

























&






























ğ















































ď Ƌ






































































Ɵ
ͬϯͿ

'



Į Ɵ

























&







͕ ğ
ď












































ď

































ď





ğ













































ƟƋ
























ĚĠƉƀƚƐ ă ůĂ ĮŶ ĚĞ ϮϬϭϮ͘ ĞƩĞ ƐŝƚƵĂƟŽŶ ƉĞƵƚ Ɛ͛ĞdžƉůŝƋƵĞƌ ĚĞ
ƉůƵƐŝĞƵƌƐŵĂŶŝğƌĞƐ͛͘ĂƉƌğƐůĞ&D/;ϮϬϭϯͿ͕ĐĞůĂĞƐƚĚƸăů͛ĠǀĞŶ
ƚĂŝů ůŝŵŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚƐ Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĚŽŶƚ ĚŝƐƉŽƐĞŶƚ
ůĞƐ ďĂŶƋƵĞƐ͕ ĂƵdž ĐŽŶƚƌƀůĞƐ ĚĞ ĐĂƉŝƚĂƵdž Ğƚ ă ůĂ ƋƵĂƐŝͲŝŶĞdžŝƐ
ƚĞŶĐĞĚƵŵĂƌĐŚĠŝŶƚĠƌŝĞƵƌĚĞƐǀĂůĞƵƌƐŵŽďŝůŝğƌĞƐ͘WĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕
ůĞŵĂŶƋƵĞĚĞĐŽŵƉƌĠŚĞŶƐŝŽŶĚĞƐƌŝƐƋƵĞƐĂƐƐŽĐŝĠƐĂƵdžWĞƟƚĞƐ
ĞƚDŽLJĞŶŶĞƐŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐ;WDͿĞdžƉůŝƋƵĞ͕ĞŶƉĂƌƟĞ͕ůĞƐƌĞĨƵƐ
Ě͛ŽĐƚƌŽŝ ĚĞƐ ƉƌġƚƐ ƉĂƌ ůĞƐ ďĂŶƋƵĞƐ͘ >ĞƐ ĂĐƚĞƵƌƐ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ
ƉƌŝǀĠƐĞƉůĂŝŐŶĞŶƚĚĞĐĞƩĞĂƫƚƵĚĞƌŝŐŝĚĞĚƵƐĞĐƚĞƵƌďĂŶĐĂŝƌĞ
ƋƵŝĚŝƐƉŽƐĞĚĞůŝƋƵŝĚŝƚĠƐĂďŽŶĚĂŶƚĞƐ͕ĂůŽƌƐƋƵĞůĞƐĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐ
ƐŽŶƚ ŝŶĐĂƉĂďůĞƐ Ě͛ŽďƚĞŶŝƌ ĚĞƐ ĐƌĠĚŝƚƐ ƉŽƵƌ ĮŶĂŶĐĞƌ ůĞƵƌƐ
ĂĐƟǀŝƚĠƐ͘



Ʃ
͕ ă













þ




















ϱ












—

‡








$

Ž





û









Ʃ









Į












ϴͿ͘
ǀ








ú







































͕














“

Ü













ü

ÿ













ď

þ

















ü













†

Û







ď





























…

Ú









ğ

û

þ










ú



ď







͘>

ù

þ







„

Ù

|

‚

ƒ

Ø



‚

°

Ő

±

*

)

²

³

´

ϯ Z

µ



·

¸

Ʃ

·

·

W ď Ƌ

¹

º

»

¼

º

·

¹



½

¾

ϯ

¾

¿

½

¾

ϯ

µ

ϯ

(

(

â

(

ϱ

*
,

ã

ä

å

(

æ

-

*

ç

(

è

â

ϯ
(

ã

é

ê

ϱ

ä
)

Ő

å

î

ç

ç

(

æ
é

ç
ë
å

ã

è

ϯ

ï

ì

(

ê
+

ð

ç

å

å

ç

ϱ

ç

ž

(

+

-

¡

¢

£

¤

 

¥

¦

 

§

 

¦

¨

©

©

§

ª

«

¬

¢

¥

ª

«

©

­

¢

£

¨

 

¦

©

®

¬

«

¬

¨

ª

¯

 

«

í

ç

è

ä

(

+

(

,

ì

(

(

ϯ
Z

*

©

(

ϱ

(

*

(

ϳ

(

è

*

(

(

*

(

)

ϯ

)
*

(

)

,

ã

è

.

 

ì

ž

*

Ÿ

ç

(

)

é
ž

Ő

ϭ͘ϭ͘ϯhŶĞŶŽƵǀĞůůĞƌğŐůĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞǀŝƐĞăŝŵŵƵ
ŶŝƐĞƌ ůĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ ĐŽŶƚƌĞ ůĞƐ ŇƵĐƚƵĂ
ƟŽŶƐĚĞƐƉƌŝdžĚĂŶƐƵŶĐŽŶƚĞdžƚĞĚ͛ĞdžĠĐƵƟŽŶĚŝĸ
ĐŝůĞĚĞƐďƵĚŐĞƚƐŵŝŶŝƐƚĠƌŝĞůƐ

/

.

Ʃ
.

0

1

2

1

3

4

5

6

2

7

8

ğ
6

.

Z

0

.

/

Ʃ

.

.

0

5

2

5

9

7

.

Z

0

.

/

Ʃ

.

.

0

3

4

5

6

2

7

ğ

8

6

.

0

ƉŽůŝƟƋƵĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ
À

Á

Â

Ã

Ä

Å

Æ

Ç

> 
È

ϵ͘ŶũĂŶǀŝĞƌϮϬϭϯ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂĂĚŽƉƚĠƵŶĞŶŽƵǀĞůůĞ
ƌğŐůĞ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ ĂLJĂŶƚ ƉŽƵƌ ďƵƚ ĚĞ ƉƌŽƚĠŐĞƌ ůĞƐ ĮŶĂŶĐĞƐ
ƉƵďůŝƋƵĞƐĐŽŶƚƌĞůĞƐŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐĚĞƐƉƌŝdžƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ͕ĞƚĚ͛Ğŵ
ƉġĐŚĞƌ ůĂ ƉŽůŝƟƋƵĞ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ Ě͛ġƚƌĞ ƉƌŽͲĐLJĐůŝƋƵĞ͘ >Ă
ŶŽƵǀĞůůĞƌğŐůĞĐŽŶƐŝƐƚĞăĂůůŽƵĞƌĐŚĂƋƵĞĂŶŶĠĞ͕ăƉĂƌƟƌĚĞƐ
ƌĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ͕ϱϬϬŵŝůůŝĂƌĚƐĚĞĨƌĂŶĐƐ&ĂƵdžĚĠƉĞŶƐĞƐ
ĐŽƵƌĂŶƚĞƐĞƚϭϬϬϬŵŝůůŝĂƌĚƐĂƵdžĚĠƉĞŶƐĞƐĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͕
ĞƚĚĞŐĂƌĚĞƌůĞƌĞƐƚĞĚĂŶƐůĞƐĚĠƉƀƚƐďĂŶĐĂŝƌĞƐĚĞů͛ƚĂƚ;ǀŽŝƌ
&D/͕ϮϬϭϯͿ͘ƵĐŽƵƌƐĚĞƐƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͕ĐĞƩĞŶŽƵǀĞůůĞ
ƌğŐůĞƉĞƌŵĞƩƌĂĚ͛ĂƐƐƵƌĞƌĚĞƐŐĂŝŶƐƉƌŽŐƌĞƐƐŝĨƐĚĂŶƐů͛ĂƐƐĂŝŶŝƐ
ƐĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĮŶĂŶĐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ͘ ůůĞ ƉĞƌŵĞƩƌĂ ĂƵƐƐŝ ĚĞ
ĨĂĐŝůŝƚĞƌ ů͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĚĂŶƐ ůĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ĚŽŵĂŝŶĞƐ ĚĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ ĐŽŵŵĞ ƉƌĠǀƵ ƉĂƌ ůĞ WůĂŶ EĂƟŽŶĂů ĚĞ ĠǀĞ
ůŽƉƉĞŵĞŶƚ͘ĞŵĂŶŝğƌĞƐƉĠĐŝĮƋƵĞ͕ĞŶƚƌĞϮϬϭϰĞƚϮϬϮϬ͕ϰϳй
ĞŶǀŝƌŽŶ ĚƵ ƚŽƚĂů ĚĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ ƐĞƌŽŶƚ ĐŽŶƐĂĐƌĠƐ ă
ů͛ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĚĞ ďĂƐĞ͕ Ğƚ ϯϬй ĞŶǀŝƌŽŶ
ƐĞƌŽŶƚĂũŽƵƚĠƐăů͛ĠƉĂƌŐŶĞƉƵďůŝƋƵĞ͘ŶĐĂƐĚĞĐŚƵƚĞƚĞŵƉŽ
ƌĂŝƌĞĚĞƐƌĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐĞŶͲĚĞƐƐŽƵƐĚĞϭϱϬϬŵŝůůŝĂƌĚƐĚĞ
ĨƌĂŶĐƐ &͕ ůĞƐ ĂƵƚŽƌŝƚĠƐ ƉĞƵǀĞŶƚ ƵƟůŝƐĞƌ ůĞƐ ĨŽŶĚƐ ĠƉĂƌŐŶĠƐ
ƉŽƵƌ ĐŽŶƟŶƵĞƌ ů͛ĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ Ě͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ
ƉƌĠǀƵƐ͘

È

Ƌ
Ê

É

Ë

Ì

Í

Ë

É

Î

Ï

È

Ð

͕

Ë

Ð

&D/

Ë

Ñ

Ë

Ð

Ò

Ê

È

Ñ

Í

Ó

Ñ

Ï

Ô

Ò

Õ

Í

Í

É

Ö

Ò

Ð

È

Ë

Ò

Ï

2

—

ϯϬ͘>Ğ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĞƐƚĞŶƚƌĂŝŶĚ͛ŝŶƚƌŽĚƵŝƌĞĚĞƐƌĠĨŽƌŵĞƐ
ĐƌƵĐŝĂůĞƐ ƉŽƵƌ ĂŵĠůŝŽƌĞƌ ůĞ ƌĞĐŽƵǀƌĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ŶŽŶ
>ĂůŝƐƚĞĚĞƐĐŽŶƚƌŝďƵĂďůĞƐĞƐƚĞŶƚƌĂŝŶĚ͛ġƚƌĞŵŝƐĞ
ă ũŽƵƌ͕ ĂǀĞĐ ƵŶ ŵĞŝůůĞƵƌ ĠĐŚĂŶŐĞ ĚĞ ĚŽŶŶĠĞƐ ĞŶƚƌĞ ůĞƐ
ŽƵĂŶĞƐ͕ůĞdƌĠƐŽƌĞƚůĞƐ^ĞƌǀŝĐĞƐĚĞƐŝŵƉƀƚƐ͘hŶĞƌĞƚĞŶƵĞăůĂ
ƐŽƵƌĐĞ ƐƵƌ ůĞƐ ĐŽŶƚƌĂƚƐ ŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂƵdž Ă ĠƚĠ ŝŶƚƌŽĚƵŝƚĞ͕
ĂŝŶƐŝƋƵ͛ƵŶŐƵŝĐŚĞƚƵŶŝƋƵĞƉŽƵƌůĞƐĨŽƌŵĂůŝƚĠƐĚĞĚĠĚŽƵĂŶĞ
ŵĞŶƚ͘
ˆ

–

”

š

‘

‰

•

’

š

‡

‹

…

‚

‚

WĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ ͗ ƌĞĐŽƵǀƌĞŵĞŶƚ ƐĂƟƐĨĂŝƐĂŶƚ
ĚĞƐŝŵƉƀƚƐŵĂŝƐĨĂŝďůĞĚĞƐƌĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ

‚

‚

06

ϯϭ͘>ĞƐƌĞĐĞƩĞƐĚĞů͛ƚĂƚŽŶƚŇĠĐŚŝůĞƵƌƌLJƚŚŵĞ͘>ĞƐƌĞĐĞƩĞƐ
ƉƵďůŝƋƵĞƐƐĞƐŽŶƚĂĐĐƌƵĞƐĞŶϮϬϭϯĚĞϲ͕ϳй͕ĂƉƌğƐƵŶĞůĠŐğƌĞ
ŚĂƵƐƐĞĚĞϭ͕ϰйĞŶϮϬϭϮ͘ĞƩĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĞƐƚůĞƌĠƐƵůƚĂƚĚĞ
ů͛ĠǀŽůƵƟŽŶĚĞƐƌĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ͕ăĐĂƵƐĞĚ͛ƵŶĞďĂŝƐƐĞĚĞůĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƋƵŝ Ŷ͛Ă ƉĂƐ ĠƚĠ ĐŽŵƉĞŶƐĠĞ ƉĂƌ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ĚĞƐ
ƌĞĐĞƩĞƐ ŚŽƌƐ ƉĠƚƌŽůĞ͘ >ĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ ĐŽŶƐƟƚƵĞŶƚ
ƚŽƵũŽƵƌƐ ůĞƐ ƚƌŽŝƐ ƋƵĂƌƚƐ ĚƵ ƚŽƚĂů ĚĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ͘ >Ă
ĨŽƌƚĞďĂŝƐƐĞĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞƉĠƚƌŽůĞĞƚůĂďŽŶŶĞƚĞŶƵĞĚĞ
ƐĞƐƉƌŝdžƐƵƌůĞŵĂƌĐŚĠŵŽŶĚŝĂůŽŶƚƉƌŽǀŽƋƵĠƵŶŶŝǀĞĂƵŵŽŝŶƐ
ĨŽƌƚĚĞƐƌĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ͘ŶƚƌĞϮϬϭϭĞƚϮϬϭϯ͕ůĞƐƌĞĐĞƩĞƐ
ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐƐĞƐŽŶƚĂĐĐƌƵĞƐĂƵƚĂƵdžŵŽLJĞŶĚĞϭϬ͕Ϭй͘

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ϯϮ͘>ĞƐƌĞĐĞƩĞƐĚĞů͛ƚĂƚŝƐƐƵĞƐĚĞƐŝŵƉƀƚƐƐĞƐŽŶƚƌĠŐƵůŝğƌĞ
™

‡



”

Ž

˜

˜

š

Š

‡

‹

“

Š

š

Ž



”

‰

‡

‹

”

š

‘

•

‹

“

‡

š



•

’

š

‡

‹

Ž





–

‡

‹

Œ

‹

Š

•

”

‡

‰

:

—

Ž

ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌƐĞƚăƵŶĞůĠŐğƌĞĂŵĠůŝŽ
ƌĂƟŽŶĚĂŶƐůĞƌĞĐŽƵǀƌĞŵĞŶƚĚĞƐŝŵƉƀƚƐ͘ŶϮϬϭϯ͕ůĞƐƌĞĐĞƩĞƐ
ŶŽŶƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐŽŶƚƐŝŐŶŝĮĐĂƟǀĞŵĞŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠ͘ ŶƚƌĞϮϬϭϭĞƚ
ϮϬϭϮ͕ ůĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ŶŽŶ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ ƋƵŝ ƐŽŶƚ ĞƐƐĞŶƟĞůůĞŵĞŶƚ
ĐŽŶƐƟƚƵĠĞƐ ĚĞƐ ŝŵƉƀƚƐ͕ ŽŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĠ ĂƵ ƚĂƵdž ĚĞ ϭϳ͕ϵй͘
YƵĂŶƚĂƵƚĂƵdžĚ͛ŝŵƉŽƐŝƟŽŶ͕ŝůĂĂƩĞŝŶƚƵŶĞŵŽLJĞŶŶĞĚĞϮϭ͕ϳй
ĚƵƌĂŶƚůĂƉĠƌŝŽĚĞ͕ƌĞŇĠƚĂŶƚƵŶĞŵĞŝůůĞƵƌĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚĞůĂ
ŐĞƐƟŽŶ ĮƐĐĂůĞ ĂƉƌğƐ ů͛ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĚĞƐ ƌĠĨŽƌŵĞƐ ĚĞ ƉŽůŝƟƋƵĞ
ĮƐĐĂůĞ͘ ^ĞůŽŶ ůĞƐ ĞƐƟŵĂƟŽŶƐ͕ ů͛ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĚĞƐ ŝŵƉƀƚƐ Ă
ƌĞĐƵĞŝůůŝ ϵϲй ĚĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ ƉƌĠǀƵĞƐ ĞŶ ϮϬϭϯ͕
ƌĠĂůŝƐĂŶƚ ĂŝŶƐŝ ƵŶĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ƐĂƟƐĨĂŝƐĂŶƚĞ͘ ƵƌĂŶƚ ĐĞƩĞ
ƉĠƌŝŽĚĞ͕ ůĂ ƉĞƌĐĞƉƟŽŶ ĚĞƐ ŝŵƉƀƚƐ Ă ƉƌŽŐƌĞƐƐĠ ůĠŐğƌĞŵĞŶƚ͕
ŐƌąĐĞ ĂƵdž ŵĞƐƵƌĞƐ ƉƌŝƐĞƐ ƉŽƵƌ ĠůĂƌŐŝƌ ů͛ĂƐƐŝĞƩĞ ĮƐĐĂůĞ Ğƚ
ĐŽŵďĂƩƌĞůĂĨƌĂƵĚĞ͘ĞƐƉƌŽŐƌğƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐŽŶƚĠƚĠĞŶƌĞŐŝƐ
ƚƌĠƐ ĚĂŶƐ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ŐĞƐƟŽŶ ĐŽŵƉƚĂďůĞ ĚĞƐ ƌĞĐĞƩĞƐ͕
ĂĐĐŽŵƉĂŐŶĠƐĚ͛ƵŶĞĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚƵƐLJƐƚğŵĞĚ͛ŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ͘
—

ϯϰ͘ >Ă ƚĞŶĚĂŶĐĞ ŐĠŶĠƌĂůĞ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĂƵ ƵĚŐĞƚ ĚĞƐ
ƐĞĐƚĞƵƌƐƐŽĐŝĂƵdžĂƌĠĐĞŵŵĞŶƚĐŽŶŶƵƵŶĞŚĂƵƐƐĞ͘ >ĂƉĂƌƚĚĞƐ
ƐĞĐƚĞƵƌƐƐŽĐŝĂƵdžĞƐƚƉĂƐƐĠĞĚĞϮϬ͕ϬйĞŶϮϬϭϭăϮϮ͕ϱйĞŶϮϬϭϯ͕
ĐĞĐŝ ĠƚĂŶƚ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚ ĚƸ ĂƵ ĨĂŝƚ ƋƵĞ ů͛ĂŶŶĠĞ ϮϬϭϯ ĠƚĂŝƚ
ů͛ĂŶŶĠĞ ĚĞ ů͛ĠĚƵĐĂƟŽŶ͘ >Ğ ƐĞĐƚĞƵƌ ĚĞƐ  ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĞƐƚ
ĚĞŵĞƵƌĠ ƐƚĂďůĞ͕ ĂǀĞĐ ƉůƵƐ ĚĞ ϯϵй ĚƵ ďƵĚŐĞƚ ƚŽƚĂů ĚƵƌĂŶƚ ůĂ
ƉĠƌŝŽĚĞ ƚƌŝĞŶŶĂůĞ͘ Ğ ŵġŵĞ͕ ůĂ ƉĂƌƚ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ĚĞƐ ĮŶĂŶĐĞƐ
ƉƵďůŝƋƵĞƐĞƚĚĞƐĂīĂŝƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐĞƐƚƉĂƐƐĠĞĚĞϭϱ͕ϭйĞŶ
ϮϬϭϭăϭϴ͕ϳйĞŶϮϬϭϯ͕ƐƵƌƚŽƵƚăĐĂƵƐĞĚĞůĂĨŽƌƚĞĂƵŐŵĞŶƚĂ
ƟŽŶĚƵďƵĚŐĞƚĚƵŵŝŶŝƐƚğƌĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐ͘WĂƌĐŽŶƚƌĞ͕
ůĂ ƉĂƌƚ ĚĞƐ ĂƵƚƌĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ Ă ƌĞƐƉĞĐƟǀĞŵĞŶƚ ďĂŝƐƐĠ ĚĞ ůĂ
ŵĂŶŝğƌĞƐƵŝǀĂŶƚĞ͗ůĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞůĂƐŽƵǀĞƌĂŝŶĞƚĠĞƐƚƉĂƐƐĠĚĞ
Ϯϰ͕ϴйĞŶϮϬϭϭăϮϭ͕ϲйĞŶϮϬϭϯ͕ĞƚůĞƐĞĐƚĞƵƌƉƌŽĚƵĐƟĨĚĞϳ͕ϲй
ăϱ͕ϭйĞŶϮϬϭϯ͘
‚

‚

@

Ő

A

B

C

D

E

F

W

G

H

I

J

K

L

J

M

J

H

N

K

O

P

I

O

Q

Ʃ

O

O

P

R

ď Ƌ

L

N

S

L

O

P

T

U

E

E

V

T

U

E

­

Ő

®

¯

ϯ

°

±

²

³

d dž
µ

´

dž
º



·

¸

¹

Ɵ

»



º

¿

µ

¼

½

·

¹

¾

·

¹

½

¾

¹

¾

À

¼

Á

À

¹

¾

ϭϮϬ

ϭϬϬ
ϭϬϬ
ϴϬ
ϴϬ

Â

ϲϬ

W

Ã

Ä

ϲϬ

X

Å

Y

Æ

ϰϬ

Z

[

Ç

È

\

ϰϬ

É

Ê
]

_

Ő

ϮϬ

^

Ç

Ő

ϮϬ

\

Ϭ
u

v

w

w

u

v

w

ϮϬϭϯ

u

ZĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ

Ϭ

ZĞĐĞƩĞƐŚŽƌƐƉĠƚƌŽůĞ



Ë

Ì

Í

Î

Ï

Ð

Ñ









>  Ƌ

Ò

Õ

`

a

b

c

d

e

f

> 

g

h

¦

;

 

¢

<

¥

¨

 

¥

=

¢

¬

­

­

Ƌ
j

h

i

©

¦

k

l

m

 

=

¯

͕

k

i

 

n

o

­

h

p

¯

ª

&D/

k

p

 

>

¦

­

k

q

k

r

j

p

 

q

m

s

q

h

t

Ɵ

r

Ó

m

o

i

h

k

i

h

r

á

Ő
â



‹

Ž

š

š

”

?

×

Ø



͕

Ö

Ô

Ô

Ù

Ú

Ó



Û

&D/

Ö

Û

Ö

Ü



Ö





Ý

Õ

Û



Ü

Ø

Þ

Ü

Ó

ß

Ý





Ɵ



Ø

Ú

Ô

Ó

Ö

Ô

Ó

Ý

Û

­

à

Ž

Ö



p

ϯϯ͘ŶƚƌĞϮϬϭϭĞƚϮϬϭϯ͕ůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐŽŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠ
ĞϮϬϭϭăϮϬϭϯ͕ůĞƚŽƚĂůĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐĂ
ĂƵŐŵĞŶƚĠ ĂƵ ƚĂƵdž ĂŶŶƵĞů ŵŽLJĞŶ ĚĞ ϯϬ͕Ϭй͘ ĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ
ĐŽŵƉƌĞŶĂŝĞŶƚ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ
;ƐŽŝƚƵŶĞŵŽLJĞŶŶĞĚĞϱϲ͕ϬйĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƚŽƚĂůĞƐͿĞƚĞůůĞƐŽŶƚ
ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĠ ƉĂƌ ĂŶ ϯϱ͕ϯй ĚƵ W/ ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ͘ >ĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ
ĐŽƵƌĂŶƚĞƐŽŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠĂƵƚĂƵdžŵŽLJĞŶĚĞϭϰ͕Ϭй͕ĐĞĐŝĠƚĂŶƚ
ĚƸĞŶƉĂƌƟĞăůĂŐĞƐƟŽŶĚĞƐƌĠĐůĂŵĂƟŽŶƐƌĠƐƵůƚĂŶƚĚĞƐĠǀğŶĞ
ŵĞŶƚƐ ĚĞ DƉŝůĂ͘ YƵĂŶƚ ĂƵdž ĚĠƉĞŶƐĞƐ Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͕ ĞůůĞƐ
ŽŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠăƵŶƌLJƚŚŵĞƉůƵƐĠůĞǀĠĚĞϰϳ͕ϭйĞŶŵŽLJĞŶŶĞ͕
ƌĞŇĠƚĂŶƚ ĂŝŶƐŝ ů͛ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ĚƵ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ ă ĨŽƵƌŶŝƌ ůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐŶĠĐĞƐƐĂŝƌĞƐĂƵdžĂĐƟǀŝƚĠƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ͘
‹

Ó



ã

ä

å

ϳ d dž
Ƌ
ç

dž
ì

è

æ

é

ì

é

…

ê

ë

Ɵ

í

è

ì

ñ

í

è

î

ï

é

ë

ð

é

ë

ï

ð

ë

ð

ò

ç

î

ï

ó

ë

ð

ñ

è

ô

ê

ë

õ

ë

ï

ó

ϭϮϬ
ϭϬϬ
ϴϬ
ö

÷

ϲϬ

ø

ù

‚

Ő

y

z

{

|

ϱ W

}



€



‚



ƒ

ƒ

~

‹

…

Œ



…

ƒ

€



‚

„



…

Ž





}



}

†





Ž





‡

‚

ƒ

„

†

ǀ

ƒ

…

€

ˆ

…

‰

…

ˆ



Š



ϰϬ

û

ü

ý

þ

ϮϬ

Ő

x

ú

û

Ϭ


















ĠƉĞŶƐĞƐĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ

€















ĠƉĞŶƐĞƐĚĞĨŽŶĐƟŽŶŶĞŵĞŶƚ

ϯ

}

ÿ













>  Ƌ




























͕






&D/































Ɵ

















ϭϬϬ
ϵϬ

^ĞĐƚĞƵƌĚĞƐ

ϴϬ

£

ϳϬ



ϲϬ
ϱϬ

“

”

•

—

Ő

ϯϬ
ϮϬ
Ϭ

 

š

z

{

›

¨

©

¦

ª

«

©

ª

¦

¬

¨

^ŽƵǀĞƌĂŝŶĞƚĠ

ϭϬ

™

§

&ŝŶĂŶĐĞƉƵďůŝƋƵĞĞƚ
ĂīĂŝƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ

˜

•

¦

^ĞĐƚĞƵƌƉƌŽĚƵĐƟƐ

ϰϬ

–

¥

^ĞĐƚĞƵƌƐŽĐŝĂů

‘

’

¤

|

œ



¡

¢

¢

 

>  Ƌ




ˆ

ƒ

…

‰

¡

¢

†

 

ˆ

ϮϬϭϯ
‚

ž



‡

…

…



‡

…

Première Edition | septembre 2014

‹



ƒ



†

€

ž



Ÿ

‹

ˆ



Ɵ
†

ˆ



‡

…

‹

07

z

ϯϱ͘ >͛ĂĐĐƌŽŝƐƐĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ŵĂƐƋƵĞ ůĞƐ
ĨĂŝďůĞƐ ƚĂƵdž Ě͛ĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚƵ ďƵĚŐĞƚ ĚĂŶƐ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ŵŝŶŝƐƚğƌĞƐ͘
ŶƚƌĞϮϬϬϵĞƚϮϬϭϮ͕ůĞƚĂƵdžĚ͛ĞdžĠĐƵƟŽŶƐĞƐŝƚƵĂŝƚĂƵŶŝǀĞĂƵĚĞ
ϵϯ͕ϰй ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ͕ ĂǀĞĐ ƵŶ ŵŝŶŝŵƵŵ ĚĞ ϴϯ͕ϵй ĞŶ ϮϬϭϮ ͘
͛ĂƵƚƌĞƉĂƌƚ͕ĞŶϮϬϭϭ͕ůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĐŽƵƌĂŶƚĞƐŽŶƚĚĠƉĂƐƐĠůĞ
ŶŝǀĞĂƵ ƉƌĠǀƵ͕ ĐĞĐŝ ƌĠƐƵůƚĂŶƚ͕ ĞŶ ƉƌĞŵŝĞƌ ůŝĞƵ͕ ĚƵ ĨĂŝƚ ƋƵĞ ůĞ
ŵŝŶŝƐƚğƌĞĚĞůĂĚĠĨĞŶƐĞĂĚŽƵďůĠƐĞƐĂĐŚĂƚƐĚĞďŝĞŶƐĞƚƐĞƌǀŝĐĞƐ͘
Ğ ƉůƵƐ͕ ĞŶ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϬ Ğƚ ϮϬϭϮ͕ ůĞ ƚĂƵdž Ě͛ĞdžĠĐƵƟŽŶ ĠƚĂŝƚ ĞŶ
ĚĞĕă ĚĞ ϵϮ͕Ϭй͕ ƐŽŝƚ ĚĞƉƵŝƐ ů͛ĂĚŽƉƟŽŶ ĚƵ ŶŽƵǀĞĂƵ ŽĚĞ ĚĞƐ
ŵĂƌĐŚĠƐ ƉƵďůŝĐƐ͘ WŽƵƌ ůĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͕ ůĞ ƚĂƵdž
Ě͛ĞdžĠĐƵƟŽŶ Ă ĠƚĠ ƉůƵƐ ďĂƐ ;ϵϬ͕ϲйͿ ƋƵĞ ƉŽƵƌ ůĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ
ĐŽƵƌĂŶƚĞƐ;ϵϱ͕ϰйͿϱ͘



Ő





…



ϴ ZƟ

!

dž

#

"

$

%

&

'

&

ď
,

(

)

%

&

*

+

'

#

%

-

)

.

/

#

+

&

{

|

}

~



€



|

‚

ƒ

{

„



W/

,

'

†



…

‚

ϭϱ

0

1

2

ϭϬ

3

4

5

6

†

7

8

Ő

ϯϲ͘ >Ğ ƚĂƵdž Ě͛ĞdžĠĐƵƟŽŶ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ ƉĞƵ ĠůĞǀĠ ĚƵ ĐƀƚĠ ĚĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ Ɛ͛ĞdžƉůŝƋƵĞ ƉĂƌ ĚĞƐ ĚŝĸĐƵůƚĠƐ ĚƵ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ
ƉĂƐƐĂƟŽŶĚĞƐŵĂƌĐŚĠƐĞƚĚĞĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚƐ͕ƋƵŝŽŶƚĂďŽƵƟă
ƵŶĞĂĐĐƵŵƵůĂƟŽŶĚĞůĂĚĞƩĞŝŶƚĞƌŶĞ͘>ĞƐLJƐƚğŵĞĚĞƉĂƐƐĂƟŽŶ
ĚĞƐŵĂƌĐŚĠƐƉƵďůŝĐƐĂƵŽŶŐŽŶ͛ĂƉĂƐĞŶĐŽƌĞĂƩĞŝŶƚůĞŶŝǀĞĂƵ
Ě͛ĞĸĐĂĐŝƚĠƌĞƋƵŝƐ >͛ĂĚŽƉƟŽŶĚƵŶŽƵǀĞĂƵĐŽĚĞ͕ůĞŵĂŶƋƵĞĚĞ
ƐƉĠĐŝĂůŝƐƚĞƐĚĂŶƐĐĞĚŽŵĂŝŶĞ͕ůĂƌĠƐŝƐƚĂŶĐĞĚĞƐŵŝůŝĞƵdžŝŶƚĠƌĞƐ
ƐĠƐ͕ Ğƚ ů͛ĂĚŽƉƟŽŶ Ě͛ƵŶĞ ůŽŶŐƵĞ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞ ƉŽƵƌ ƉĂƐƐĞƌ ĂƵ
ƐLJƐƚğŵĞĚ͛ĂƉƉĞůĚ͛ŽīƌĞƐƐŽŶƚĂƵƚĂŶƚĚĞĨĂĐƚĞƵƌƐƋƵŝĂīĞĐƚĞŶƚůĞ
ƐLJƐƚğŵĞ͘WĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕ůĂĐĞŶƚƌĂůŝƐĂƟŽŶĚĞƐĨŽƌŵĂůŝƚĠƐĂƵƐĞŝŶĚƵ
ĐĂďŝŶĞƚĚƵŵŝŶŝƐƚğƌĞĐŚĂƌŐĠĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐĂĞŶƚƌĂŠŶĠĚĞƐƌĞƚĂƌĚƐ
ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ĚĠůĂŝƐ Ě͛ĂĚũƵĚŝĐĂƟŽŶ ĚĞƐ ĐŽŶƚƌĂƚƐ
ƉƵďůŝĐƐ͘ĂŶƐƵŶŵŝŶŝƐƚğƌĞĚĞƚƵƚĞůůĞ͕ƉĂƌĞdžĞŵƉůĞ͕ůĞƉƌŽĐĞƐƐƵƐ
Ě͛ƵŶ ĐŽŶƚƌĂƚ ŽƌĚŝŶĂŝƌĞ ĚƵƌĞ ƉůƵƐ ĚĞ ŶĞƵĨ ŵŽŝƐ͘ Ğ ŵġŵĞ͕ ůĞ
ƐLJƐƚğŵĞĚĞĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚĞƐƚĚĂŶƐƵŶĠƚĂƚƐĞŵďůĂďůĞ͕ĂǀĞĐƵŶ
ůŽŶŐ ƉƌŽĐĞƐƐƵƐ Ğƚ ďĞĂƵĐŽƵƉ ĚĞ ŐŽƵůŽƚƐ Ě͛ĠƚƌĂŶŐůĞŵĞŶƚ͘ Ğ
ƉůƵƐ͕ůĞƐLJƐƚğŵĞŶ͛ĞƐƚƉĂƐĂƐƐĞnjƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞƚŝůŶ͛ĞŵƉġĐŚĞƉĂƐ
ůĞƐĨŽŶĐƟŽŶŶĂŝƌĞƐĚƵŵŝŶŝƐƚğƌĞĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐĚĞƌĂƚĞƌůĞƐĚĠůĂŝƐ
Ğƚ ĚĞ ĐŚŽŝƐŝƌ ůĞƐ ĚĞƐƟŶĂƚĂŝƌĞƐ ĚĞƐ ƉĂŝĞŵĞŶƚƐ͘ ŝŶƐŝ͕ ŵĂůŐƌĠ
Ě͛ĂďŽŶĚĂŶƚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ͕ ů͛ƚĂƚ ĂĐĐƵŵƵůĞ ĚĞƐ ĂƌƌŝĠƌĠƐ ĚĞ
ƉĂŝĞŵĞŶƚŝŶƚĞƌŶĞƐ͘

ϮϬ

Ϭ

5

ϮϬϬϯϮϬϬϰϮϬϬϱϮϬϬϲϮϬϬϳϮϬϬϴϮϬϬϵϮϬϭϬϮϬϭϭϮϬϭϮϮϬϭϯ
†

‡

^ŽůĚĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƉƌŝŵĂŝƌĞ

^ŽůĚĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞŐůŽďĂů

9

:

;

<

=

>

?

>  Ƌ

@

#

#

,

.

*

&

A

$

*

#

͕

B

%

&

&D/

B

&

B

&

#

+

&

,

/

'

+

.

$

Ɵ

#

+

)

'

*

#

$

B

*

&

'

ϯϴ͘ >ĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƩĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ƐŽŶƚ ƌĞůĂƟǀĞŵĞŶƚ
ŶĂŽƸƚϮϬϭϯ͕ůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞĞƚůĞ&ŽŶĚƐDŽŶĠƚĂŝƌĞ
/ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŽŶƚ ƌĠĂůŝƐĠ ƵŶĞ ŶĂůLJƐĞ ĚĞ ^ŽƵƚĞŶĂďŝůŝƚĠ ĚĞ ůĂ
ĞƩĞ ;^Ϳ͘ ĂŶƐ ĐĞƩĞ ĂŶĂůLJƐĞ͕ ŝů ƌĞƐƐŽƌƚ ƋƵĞ ůĞƐ ƐĞƵŝůƐ ĚĞ
ƐŽƵƚĞŶĂďŝůŝƚĠ ƐŽŶƚ ƉůƵƐ ďĂƐ ĞŶ ĐŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶ ĂǀĞĐ ůĞƐ ƉĂLJƐ ƋƵŝ
ŽƉğƌĞŶƚĚĂŶƐƵŶĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚĚĞƉŽůŝƟƋƵĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƉůƵƐ
ƌŝŐŽƵƌĞƵƐĞ͘ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ĐŽŵƉƚĞƚĞŶƵĚƵŶŝǀĞĂƵƉĞƵĠůĞǀĠĚĞůĂ
ĚĞƩĞ ĞdžƚĠƌŝĞƵƌĞ Ğƚ ĚĞ ů͛ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ůĂ
ĐĂƉĂĐŝƚĠĚĞƌĞŵďŽƵƌƐĞŵĞŶƚ͕ůĞƐƌĂƟŽƐĚƵƐƚŽĐŬĞƚĚƵƐĞƌǀŝĐĞĚĞ
ůĂĚĞƩĞĚĞŵĞƵƌĞŶƚĂŝƐĠŵĞŶƚĚĂŶƐůĞƐůŝŵŝƚĞƐĚĞůĂĚĞƩĞƐŽƵƚĞ
ŶĂďůĞ͕ĞƚĐĞůĂƚŽƵƚĂƵůŽŶŐĚĞůĂƉĠƌŝŽĚĞĚĞƐƉƌŽũĞĐƟŽŶƐ͕ƐĞůŽŶ
ůĞƐĐĠŶĂƌŝŽĚĞďĂƐĞ͘ĞƉůƵƐ͕ů͛ĞŶƐĞŵďůĞĚĞůĂĚĞƩĞŝŶƚĠƌŝĞƵƌĞ
ƉƵďůŝƋƵĞĞƚĚĞůĂĚĞƩĞŐĂƌĂŶƟĞƉĂƌůĞƐĞĐƚĞƵƌƉƵďůŝĐƐĞƐŝƚƵĞă
ƵŶŶŝǀĞĂƵďĂƐ͘dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ůĞƐŶŽƵǀĞůůĞƐĂŶĂůLJƐĞƐŵŽŶƚƌĞŶƚƋƵĞ
ůĂǀŽůĂƟůŝƚĠĚĞƐƉƌŝdžĚƵƉĠƚƌŽůĞĐŽŶƐƟƚƵĞƵŶĨĂĐƚĞƵƌĚĞĨƌĂŐŝůŝƚĠ͘


‘



‹

…

‚

C

D

Ő
E

F

G

H

I

Y

J

K

W

Q

W
K

P

L

T

M

Z

N

U

Ɵ

O

Q

Q

 Ƌ

͕

V

L

P

M



T

Q

Q

P

R

T

K

Z

S

U

T

K

L

U

Q

Q

P

ͿZ Ɵ

Q

Z

K

L

M

Q

W

U

N

Z

M

Q

Q

X

Y

Ʃ
Q

O

Q

O

W

M

dž
T

Q

Q

P

K

P

T

Q

Z

U

Q

Z

N

W/
[

ϰϬ

DĂŝŶƟĞŶ ĚĞ ů͛ĞdžĐĠĚĞŶƚ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ ĚĂŶƐ ƵŶ ĐŽŶƚĞdžƚĞ
Ě͛ĞŶĚĞƩĞŵĞŶƚĞdžƚĞƌŶĞĞƚŝŶƚĞƌŶĞĨĂŝďůĞ

ϯϬ
\

]

‰

Ž

“

‡

š



•

’

š

‡

“

–

˜

‡





•

‡

^

ϮϬ

_

`

a

b

c

d

Ő

ϯϳ͘ŶĂƉƉůŝƋƵĂŶƚƵŶĞƉŽůŝƟƋƵĞƉƌƵĚĞŶƚĞĚĞĚĠƉĞŶƐĞƐĞƚĞŶ
ƉƌŽĮƚĂŶƚĚĞůĂŚĂƵƐƐĞĚĞƐƉƌŝdžƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ͕ů͛ƚĂƚĐŽŶŐŽůĂŝƐĂƉƵ
ƌĠĂůŝƐĞƌĚĞƐĞdžĐĠĚĞŶƚƐďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƐĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞ
ŶϮϬϭϯ͕ů͛ĞdžĐĠĚĞŶƚďƵĚŐĠƚĂŝƌĞĂĚĠƉĂƐƐĠ
ϳйĚƵW/͘ƵĐŽƵƌƐĚĞƐƐŝdžĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͕Đ͛ĞƐƚůĂƋƵĂƚƌŝğŵĞ
ĨŽŝƐ ƋƵĞ ů͛ƚĂƚ ƌĠĂůŝƐĞ ƵŶ ƐŽůĚĞ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ ĞdžĐĠĚĞŶƚĂŝƌĞ͘ Ŷ
ĞīĞƚ͕ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌŶŝğƌĞ ĚĠĐĞŶŶŝĞ͕ ůĞ ŽŶŐŽ Ă ƌĠĂůŝƐĠ
ĐŚĂƋƵĞĂŶŶĠĞƵŶƐŽůĚĞƉƌŝŵĂŝƌĞƉŽƐŝƟĨ͕ĐĞĐŝĠƚĂŶƚůĞƌĠƐƵůƚĂƚĚĞ
ů͛ĞdžƉĂŶƐŝŽŶ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ƉĠƚƌŽůŝĞƌ Ğƚ ĚĞ ďŽŶŶĞƐ ƉŽůŝƟƋƵĞƐ ĞŶ
ŵĂƟğƌĞ ĚĞ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ͘ ĞƐ ƉŽůŝƟƋƵĞƐ ǀŝƐĞŶƚ ă ĐƌĠĞƌ
ƵŶĞ ƉƌŽƚĞĐƟŽŶ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ ĐŽŶƚƌĞ ƵŶ ƌĞǀŝƌĞŵĞŶƚ ĚĞƐ Ɖƌŝdž ĚƵ
ƉĠƚƌŽůĞ͘ŶĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ů͛ƚĂƚĂƐƵĸƐĂŵŵĞŶƚĚĞƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ
ƉŽƵƌŝŶǀĞƐƟƌĚĂŶƐůĂĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƚĞůůĞƐƋƵĞ
ůĞƐ ƌŽƵƚĞƐ͕ ůĞƐ ĠĐŽůĞƐ͕ ůĞƐ ŚƀƉŝƚĂƵdž͕ Ğƚ ůĞƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ Ě͛ĂƉƉƌŽǀŝ
ƐŝŽŶŶĞŵĞŶƚĞŶĞĂƵĞƚĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͘

a

ϭϬ

…

‚

Ϭ

e

f

ŶŐŽůĂ ĂŵĞƌŽƵŶ dĐŚĂĚ

g

h

i

j

k

l

> &D/
m

 Ƌ

ZĠƉ͘ĚƵ 'ĂďŽŶ
ŽŶŐŽ

r

m

n

o

p

p

q

m

s

t

q

u

v

p

o

m

͕

w

x

y

EŝŐĞƌŝĂ ^ŽƵĚĂŶ

w

ŝĚĠ ƉĂƌ ĚĞƐ Ɖƌŝdž ƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ ĠůĞǀĠƐ͕ ůĞ
ĐŽŵƉƚĞ ĞdžƚĠƌŝĞƵƌ Ă ƌĠĂůŝƐĠ ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ










ϯϵ͘ >ĞƐ ƌĠƐƵůƚĂƚƐ ĚƵ ƐŽůĚĞ ĞdžƚĠƌŝĞƵƌ ĚƵ ŽŶŐŽ ƐŽŶƚ ĚŽŵŝŶĠƐ
ƉĂƌ ů͛ĠǀŽůƵƟŽŶ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ƉĠƚƌŽůŝĞƌ͘ Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌŶŝğƌĞ
ĚĠĐĞŶŶŝĞ͕ ůĞƐ ĐŽŵƉƚĞƐ ĐŽƵƌĂŶƚƐ Ğƚ ĮŶĂŶĐŝĞƌƐ ŽŶƚ ĠƚĠ ĂƐƐĞnj
ŝŶƐƚĂďůĞƐ͕ƌĞŇĠƚĂŶƚůĞƐŇƵĐƚƵĂƟŽŶƐĚĞƐƉƌŝdžŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂƵdžĚƵ
ƉĠƚƌŽůĞ͕ůĞƐĐLJĐůĞƐĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĂŶƐůĞƐŐŝƐĞŵĞŶƚƐĂĐƚƵĞůƐĞƚ
ů͛ŝŶƚĞŶƐŝĮĐĂƟŽŶĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉŽƵƌĂŵĠůŝŽƌĞƌůĂĐĂƉĂĐŝ
ƚĠĚ͛ĞdžƚƌĂĐƟŽŶ͘>ĞƐƌĞĐĞƩĞƐƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐŽŶƚĠƚĠŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚ
‚

ˆ

ˆ

‰

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

ˆ

>ĞƚĂƵdžƌĞĐŽƌĚĚĞϭϬϮ͕ϬйĂƩĞŝŶƚĞŶϮϬϭϭĠƚĂŝƚƉƌŝŶĐŝƉĂůĞŵĞŶƚĚƸĂƵĨĂŝƚƋƵĞůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚĂǀĂŝĞŶƚĚĠƉĂƐƐĠůĞƐĂůůŽĐĂƟŽŶƐďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƐĚĞƐŵŝŶŝƐƚğƌĞƐƐƵŝǀĂŶƚƐ
͗DŝŶŝƐƚğƌĞĚĞů͛ĠŶĞƌŐŝĞĞƚĚĞů͛ŚLJĚƌĂƵůŝƋƵĞ͕DŝŶŝƐƚğƌĞĚĞů͛ĠƋƵŝƉĞŵĞŶƚĞƚĚĞƐƚƌĂǀĂƵdžƉƵďůŝĐƐ͕ĞƚDŝŶŝƐƚğƌĞĚĞů͛ŝŶƚĠƌŝĞƵƌĞƚĚĞůĂĚĠĐĞŶƚƌĂůŝƐĂƟŽŶ͘
ϱ
/ůĞƐƚŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚĞŶŽƚĞƌƋƵĞůĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĨĂŝƐĂŶƚƉĂƌƟĞĚĞůĂĐŚĂŠŶĞĚĞĚĠƉĞŶƐĞƐĚĂŶƐůĞƐŵŝŶŝƐƚğƌĞƐƐĞĐƚŽƌŝĞůƐĂĸƌŵĞŶƚƋƵĞ͕ĚĂŶƐůĞƵƌŵŝŶŝƐƚğƌĞ͕ůĞƚĂƵdžĚ͛ĞdžĠĐƵƟŽŶĞƐƚƚƌğƐ
ďĂƐƉĂƌĐŽŵƉĂƌĂŝƐŽŶĂƵƚĂƵdžĚ͛ĞdžĠĐƵƟŽŶĐŽŵďŝŶĠ͘

08

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ůĞŽŶŐŽĞƐƚĐůĂƐƐĠƉĂƌŵŝůĞƐĚŝdžĚĞƌŶŝĞƌƐĞŶĐĞƋƵŝĐŽŶĐĞƌŶĞ
ů͛ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌĚĞƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞůŽŐŝƐƟƋƵĞĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ
ĞŶϮϬϭϮ͕ƐŽŝƚϭϱϳğŵĞƐƵƌϭϲϬƉĂLJƐĂǀĞĐƵŶƐĐŽƌĞĚĞϮ͕ϬϴƐƵƌϱ͘
ĂŶƐůĂĐĂƚĠŐŽƌŝĞĚĞƐĨĂĐŝůŝƚĠƐĚŽƵĂŶŝğƌĞƐ͕ůĞŽŶŐŽŽĐĐƵƉĞůĞ
ĚĞƌŶŝĞƌ ƌĂŶŐ ;ϭϲϬğŵĞ ƐƵƌ ϭϲϬ ƉĂLJƐͿ͕ ĂǀĞĐ ƵŶ ƐĐŽƌĞ ĚĞ ϭ͕ϱϬ
ƐĞƵůĞŵĞŶƚ͘

ĠůĞǀĠĞƐ͘ůůĞƐŽŶƚƉĞƌŵŝƐĚĞĮŶĂŶĐĞƌůĞƐĚĠĮĐŝƚƐĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞƐ
ĞƚƉĞƌƐŝƐƚĂŶƚƐĚĞƐƚƌĂŶƐĂĐƟŽŶƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐ͕ĞƚĚĞŐĠŶĠƌĞƌ
Ě͛ŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐ ƉƌŽĮƚƐ ă ƌĂƉĂƚƌŝĞƌ͘ Ŷ ƉĂƌƚĂŶƚ Ě͛ƵŶ ŶŝǀĞĂƵ ƚƌğƐ
ďĂƐ͕ůĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝğƌĞƐŽŶƚůĠŐğƌĞŵĞŶƚĂƵŐŵĞŶ
ƚĠ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ĂƵdž ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ƚŽƚĂůĞƐ͕ ŵĂŝƐ ĐĞƩĞ ŚĂƵƐƐĞ Ă
ĠƚĠ ŝŶĨĠƌŝĞƵƌĞ ă ĐĞůůĞƐ ĚĞƐ ĂƵƚƌĞƐ ƉĂLJƐ Ě͛ĨƌŝƋƵĞ ƐƵďƐĂŚĂ
ƌŝĞŶŶĞ͘ ĞĐŝ ĞƐƚ ĚƸ͕ ĞŶ ƉĂƌƟĞ͕ ĂƵdž ĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐ ĚƵ ĐůŝŵĂƚ ĚĞƐ
ĂīĂŝƌĞƐĂƵŽŶŐŽ͘
Š

Š

–

Ő

—

/
ž

˜

™

š

›

œ



Ÿ

 

¡

¢

Ÿ

¢

W dž

£

¤

 

Ÿ

¢

£

dž

¢

¤

¥

§

Ɵ

¨

¦

ž

£

¡

ž

¦

©

¨

¦

¦

 

£

͕

¢

ª

›

œ

œ

ϱ

«

¬

œ

ϰϭ͘ >Ğ ŵĂƌĐŚĠ ĐŽŶŐŽůĂŝƐ ă ů͛ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶ Ă ĐŽŶŶƵ ĚĞ ŐƌĂŶĚƐ
ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞůĂĚĞƌŶŝğƌĞĚĠĐĞŶŶŝĞ͘ůŽƌƐƋƵĞůĂ
ŚŝŶĞĞdžƉŽƌƚĂŝƚăƉĞƟƚĞĠĐŚĞůůĞăĚĞƐƟŶĂƟŽŶĚƵŽŶŐŽ͕ĞůůĞ
ĞƐƚĚĞǀĞŶƵĞů͛ƵŶĚĞƐĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐĐŽŵŵĞƌĐŝĂƵdž͕
ĂƵ ĚĠƚƌŝŵĞŶƚ ĚĞ ů͛hŶŝŽŶ ƵƌŽƉĠĞŶŶĞ ;hͿ͘ ƵƌĂŶƚ ĐĞƩĞ
ƉĠƌŝŽĚĞ͕ ůĂ ƉĂƌƚ ĚĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ǀĞƌƐ ů͛hŶŝŽŶ ƵƌŽƉĠĞŶŶĞ Ă
ĐŽŶŶƵ ƵŶ ŐƌĂŶĚ ƌĞĐƵů͕ ƉĂƐƐĂŶƚ ĚĞ ϯϵй ă ƉƌğƐ ĚĞ ϵй ƌĠĐĞŵ
ŵĞŶƚ͘ƵƌĂŶƚůĂŵġŵĞĚĠĐĞŶŶŝĞ͕ůĞƐƚĂƚƐͲhŶŝƐŽŶƚĂŵĠůŝŽƌĠ
ůĞƵƌƉĂƌƚ͕ƋƵŝĞƐƚƉĂƐƐĠĞĚĞϮϳăϯϴй͕ŵĂŝƐů͛hŶŝŽŶƵƌŽƉĠĞŶŶĞ
ĂĠƚĠƌĞŵƉůĂĐĠĞƉĂƌůĂŚŝŶĞĐŽŵŵĞƉƌŝŶĐŝƉĂůĞĚĞƐƟŶĂƟŽŶĚĞƐ
ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐ͘ĞƉůƵƐ͕ĚƵƌĂŶƚůĂŵġŵĞƉĠƌŝŽĚĞ͕ůĞƐ
ŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĐŚŝŶŽŝƐĞƐĚĞƉƌŽĚƵŝƚƐĐŽŶŐŽůĂŝƐƐŽŶƚĚĞǀĞŶƵĞƐƐŝdž
ĨŽŝƐƉůƵƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƐ͕ĞƚƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞŶƚĂĐƚƵĞůůĞŵĞŶƚůĞƟĞƌƐĚƵ
ƚŽƚĂůĚĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐ͘ŶĮŶ͕ĐŽŵƉƚĞƚĞŶƵĚƵĨĂŝƚ
ƋƵĞůĞŽŶŐŽĞdžƉŽƌƚĞƐƵƌƚŽƵƚĚƵƉĠƚƌŽůĞĞƚĚƵďŽŝƐďƌƵƚƐ͕ƐĞƐ
ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ǀĞƌƐ ůĞƐ ƉĂLJƐ Ě͛ĨƌŝƋƵĞ ƐƵďƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞ ŶĞ ƌĞƉƌĠ
ƐĞŶƚĞŶƚƉůƵƐƋƵĞϯйĚĞƐĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐƚŽƚĂůĞƐ͘

œ

ϮϰϬ
ϮϬϬ
ϭϲϬ

Š

ϭϮϬ
ϴϬ
ϰϬ
Ϭ
´

µ



·

¸

¹

´

µ



·

º

¸

´

µ



ůŝŵĞŶƚƐ

­

DD͕

®

˜

™

¯

š

°

±

²

·

º

º

´

µ



·

º

:ĂŶͲϭϯ

»

ŽŝƐďƌƵƚ

WĠƚƌŽůĞďƌƵƚĞ

ϯ

³

Š

>ĞƐƉŽůŝƟƋƵĞƐĚƵ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚǀŝƐĂŶƚăĨĂŝƌĞƉƌŽŐƌĞƐƐĞƌ
ůĂ ƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŽŶƚ ƐƟŵƵůĠ ůĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂ
ƟŽŶƐĚĞƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĠƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐƚƌŽŝƐĚĞƌŶŝğƌĞƐ
ĞϮϬϭϭăϮϬϭϯ͕ůĞƐĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞĐĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐŽŶƚ
ĂƵŐŵĞŶƚĠ ĞŶ ƚĞƌŵĞƐ ŶŽŵŝŶĂƵdž ă ƵŶ ƚĂƵdž ĂŶŶƵĞů ŵŽLJĞŶ ĚĞ
ϭϯ͕ϰйƉŽƵƌůĞƉĠƚƌŽůĞĞƚϭϰ͕ϲйƉŽƵƌůĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĠƐ͘
Ŷ ƌĞǀĂŶĐŚĞ͕ ůĞ ƉĠƚƌŽůĞ Ğƚ ůĞ ďŽŝƐ ďƌƵƚƐ ŽŶƚ ĐŽŶŶƵ ƵŶĞ ĨŽƌƚĞ
ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ůĞƵƌƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ͘ Ŷ ƚĞƌŵĞƐ ƌĠĞůƐ͕ ůĂ ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ůĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĚĞ ŵĂƟğƌĞƐ ƉƌĞŵŝğƌĞƐ ĞƐƚ ƉůƵƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞ͕ ĠƚĂŶƚ
ĚŽŶŶĠƋƵ͛ĞŶŵŽLJĞŶŶĞ͕ĂƵĐŽƵƌƐĚĞĐĞƩĞƉĠƌŝŽĚĞ͕ůĞƐƉƌŝdžĚĞƐ
ŵĂƟğƌĞƐƉƌĞŵŝğƌĞƐŽŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠ͘
40.

•

’





“

Œ



ò

Ő

ó

ô

õ

ö

÷

÷

ø

ù

ú

û

ü

Ɵ

ú



dž



ú

ý

û



þ

þ

þ

ÿ







ý

ú

Ɵ

ý

þ



͕

ǀ



ú

þ

û

ÿ



ü

þ

ý

ú

þ



”

ƵƚƌĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝĞƌƐ
WƌŽĚƵŝƚƐƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ

ϮϬϭϯ





^ƵĐƌĞ



























WĠƚƌŽůĞďƌƵƚĞ





Ő


¼

Ő

½

¾

¿

À

Á

Â

W

Ã

Ä

Å

Æ

Ç

È

É

dž

È

Ê

Ë

Å

Æ

Ɵ

Ä

Ë

Ì

'ƌƵŵĞƐĚ͛ĞƵĐĂůLJƉƚƵƐ

É

'ƌƵŵĞƐĚĞďŽŝƐĞdžŽƟƋƵĞ

ϭϬϬ
ϵϬ
ϴϬ
ϳϬ
ϲϬ
ϱϬ
ϰϬ
ϯϬ
ϮϬ
ϭϬ
Ϭ

Í

Î

Ï

Ð

Ñ

Ò

Ó

Ô

Õ





Ő

ϮϬϬϳ

ϮϬϬϴ

WĠƚƌŽůĞďƌƵƚ
×

Ø

Ù

Ú

Û

Ü

Ý

>

Þ

ß

à

î

ŽŝƐ

á

â

ã

ä

å

â

ï

ï

ð

î

ï

ñ

ï

î

WƌŽĚƵŝƚƐƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ

æ

ß

ç

ã

è

é

ã

ê

à

å

ß

Þ

ß

Þ

ï

ñ

ñ

î

ï

ñ

î

ϮϬϭϯ

â

ê

Þ

ß

/D͕

ë

ì

í

ϯ

ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ ůΖĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ŶŽŶ ƉĠƚƌŽůŝĞƌ ĞƐƚ ĞŶĐŽƌĞ
ĨĂŝďůĞ ĞŶ ƌĂŝƐŽŶ ĚΖƵŶ ĐĞƌƚĂŝŶ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ĨĂĐƚĞƵƌƐ ƐƚƌƵĐƚƵƌĞůƐ͘
ĞƐĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐĐŽŵƉƌĞŶŶĞŶƚůĞŵĂŶƋƵĞĚ͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ƵŶ
ŵĂƵǀĂŝƐ ĐůŝŵĂƚ ĚĞƐ ĂīĂŝƌĞƐ͕ ůĂ ĨĂŝďůĞƐƐĞ ĚƵ ĐĂƉŝƚĂů ŚƵŵĂŝŶ͕
ůΖĂĐĐğƐ ůŝŵŝƚĠ Ğƚ ůĂ ŵĂƵǀĂŝƐĞ ƋƵĂůŝƚĠ ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƚĞĐŚŶŽůŽ
ŐŝƋƵĞƐ͕ Ğƚ ůĂ ĨĂŝďůĞƐƐĞ ĚƵ ƐĞĐƚĞƵƌ ĮŶĂŶĐŝĞƌ͘ ^ĞůŽŶ ůĞ ƌĂƉƉŽƌƚ
ŽŝŶŐ ƵƐŝŶĞƐƐ ϮϬϭϰ͕ ůĞ ŽŶŐŽ ƐĞ ĐůĂƐƐĞ ϭϴϬğŵĞ ƐƵƌ ϭϴϵ ƉĂLJƐ
ĚĂŶƐ ůĂ ĐĂƚĠŐŽƌŝĞ ĚƵ ͨ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ƚƌĂŶƐĨƌŽŶƚĂůŝĞƌ ͩ͘ Ŷ ŽƵƚƌĞ͕
Š

Première Edition | septembre 2014

õ



ö





ϱ







ú

û



ÿ



ý

ü





ú







ý

þ



ý

ü











ϭϱ

/D ͕

÷









Ϯϱ ϯϬ

ϯ

ϰϮ͘ >ĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ĚƵ ŽŶŐŽ͕ ƐŽŶƚ ĚŽŵŝŶĠĞƐ ƉĂƌ ůĞƐ
ƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĠƐĞƚŽŶƚĨŽƌƚĞŵĞŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠĂƵĐŽƵƌƐ
WĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵdžŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐƚŽƚĂůĞƐ͕ůĂ
ƉĂƌƚĚĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĠƐĞƐƚƚƌğƐƐƚĂďůĞ͕ǀĂƌŝĂŶƚĞŶƚƌĞϴϱ
Ğƚ ϵϬй ĚƵƌĂŶƚ ůĂ ĚĞƌŶŝğƌĞ ĚĠĐĞŶŶŝĞ͘ Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ
ĂŶŶĠĞƐ͕ ůĞƐ ĂƵƚƌĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ĐŽŵƉƌĞŶĂŝĞŶƚ ůĞƐ ƉƌŽĚƵŝƚƐ
ĂůŝŵĞŶƚĂŝƌĞƐŶŽŶƚƌĂŶƐĨŽƌŵĠƐ;ƉƌğƐĚĞϳйͿĞƚůĞƐĐŽŵďƵƐƟďůĞƐ
;ƉƌğƐĚĞϰйͿ͘ŶϮϬϭϭ͕ϮϬϭϮĞƚϮϬϭϯ͕ůĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞďŝĞŶƐ
ĞƚƐĞƌǀŝĐĞƐŽŶƚƉƌŽŐƌĞƐƐĠĞŶǀĂůĞƵƌŶŽŵŝŶĂůĞĂƵdžƚĂƵdžƌĞƐƉĞĐ
ƟĨƐ ĚĞ ϰ͕ϭй͕ ϯϳ͕Ϯй Ğƚ ϴ͕ϰй͘ Ğƚ ĂĐĐƌŽŝƐƐĞŵĞŶƚ Ă ĠƚĠ ƚƌğƐ
ǀĂƌŝĂďůĞ͕ƐƵƌƚŽƵƚăĐĂƵƐĞĚĞůĂĐŽŵƉŽƐŝƟŽŶĚĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐ͘ƚ
ĐŽŵŵĞďĞĂƵĐŽƵƉĚĞƉƌŽĚƵŝƚƐƐŽŶƚŝŵƉŽƌƚĠƐƉŽƵƌĚĞƐďĞƐŽŝŶƐ
ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ͕ ŝůƐ ĚĠƉĞŶĚĞŶƚ ĚƵ ĐĂůĞŶĚƌŝĞƌ
ĚĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžƉƌŽũĞƚƐĚ͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ŶϮϬϭϮ͕ƉĂƌĞdžĞŵƉůĞ͕
ůĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞƐŵĂƚĠƌŝĞůƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĞƚĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚ
ŽŶƚĞŶƌĞŐŝƐƚƌĠƵŶĞĨŽƌƚĞŚĂƵƐƐĞ͘
‹

ƵƚƌĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝĞƌƐ

>



ô

Ò

Ö

Ͳϱ





Œ



‹

Œ

Ž





‘

Ž

Œ



’





“

Œ



”

Š

09

z

ϰϯ͘>ĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐĚĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐƐŽŶƚƌĞƐƚĠƐ
ůĞƐŵġŵĞƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐĚĞƵdžĚĞƌŶŝğƌĞƐĚĠĐĞŶŶŝĞƐ͕ďŝĞŶƋƵĞ
ůĂ ŚŝŶĞ ƐŽŝƚ ĚĞǀĞŶƵĞ ůΖƵŶ ĚĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ƉĂƌƚĞŶĂŝƌĞƐ͘ >Ă
ƉůƵƐŐƌĂŶĚĞƉĂƌƟĞĚĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚƵŽŶŐŽ;ϰϰйͿƉƌŽǀŝĞŶƚ
ĚĞůΖh͕ƐƵŝǀŝĞƉĂƌůĂŚŝŶĞ;ϭϮйͿ͘ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕ĂƵĐŽƵƌƐĚĞůĂ
ĚĞƌŶŝğƌĞ ĚĠĐĞŶŶŝĞ͕ ůĂ ƉĂƌƚ ĚĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ĚĞ ůΖh ǀĞƌƐ ůĂ
ZĠƉƵďůŝƋƵĞ ĚƵ ŽŶŐŽ Ă ĐŚƵƚĠ ĚĞ ϲϮй ă ϰϰй͘ >ĞƐ ŝŵƉŽƌƚĂ
ƟŽŶƐĞŶƉƌŽǀĞŶĂŶĐĞĚĞƐƚĂƚƐͲhŶŝƐƐ͛ĠůĞǀĂŝĞŶƚăĞŶǀŝƌŽŶϳй
ĚĂŶƐůĞƐĂŶŶĠĞƐϮϬϬϬ͕ĂƉƌğƐƵŶĞůĠŐğƌĞďĂŝƐƐĞĚĞϴйĚĂŶƐůĞƐ
ĂŶŶĠĞƐ ϭϵϵϬ͘ ŽŵŵĞ ƉŽƵƌ ůĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ͕ ŝů ƐΖĂŐŝƚ ĚΖƵŶ
ĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞ ĚĞ ƉĂƌƚĞŶĂƌŝĂƚ ĚΖŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶ ĚĞƐ
ƉĂLJƐ ĚĠǀĞůŽƉƉĠƐ ǀĞƌƐ ůĞƐ ƉĂLJƐ ĠŵĞƌŐĞŶƚƐ Ğƚ ĞŶ ĚĠǀĞůŽƉƉĞ
ŵĞŶƚ͘ůŽƌƐƋƵĞůĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĞŶƉƌŽǀĞŶĂŶĐĞĚĞƐĠĐŽŶŽ
ŵŝĞƐĂǀĂŶĐĠĞƐŽŶƚĐŚƵƚĠĚĞϳϲйăϱϴй͕ůĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĞŶ
ƉƌŽǀĞŶĂŶĐĞ ĚĞƐ ƉĂLJƐ ĠŵĞƌŐĞŶƚƐ Ğƚ ĞŶ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ŽŶƚ
ƉƌĞƐƋƵĞƚƌŝƉůĠ;ĚĞϭϰйăϰϭйͿ͘>ĂƉĂƌƚĚĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐĚĞ
ůΖĨƌŝƋƵĞƐƵďƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞĞƐƚĚ͛ĞŶǀŝƌŽŶϲйĞƚŝůĞƐƚĞŶŐƌĂŶĚĞ
ƉĂƌƟĞĐŽŵƉŽƐĠĚĞĚĞŶƌĠĞƐĂůŝŵĞŶƚĂŝƌĞƐ͘

Ő



!

"

#

ϯ

$

%

&

'

(

)

Ɵ

'

)

*

+

,

-

/

0

(

.

1

Ɵ

'

*

ǀ
'

*

+

.

-

+

2

{

|

}

~

(

-



/

3

+

€

)

*



'

+

|

‚

ƒ

{

„



2

-

ϭϬϬ
ϴϬ

Š

ϲϬ

Q

R

S

T

ϰϬ

U

V

W

ϮϬ

X

Y

Ő
V

Ϭ

Š

ϮϬϬϳ

Š

B

10

C

D

E

F

D

F

G

H

I

J

G

K

C

H

E

L

F

M

C

N

D

E

F

O

P

C

N

H

ϮϬϬϴ

>

WƌŽĚƵŝƚƐŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝĞƌƐ

4

?

?

@

ůŝŵĞŶƚƐ

"

6

#

7

8
2

'

-

.

1

3

(

*

)

1

9

2

.

:

*

+

;

*

'

)

1

.

-

.

-

?

A

?

ŽŵďƵƐƟďůĞƐ

5

!

>

2

-

.

/D͕

$

<

=

ϯ

F

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

Z

[

\

[

]

^

_

`

^

a

_

`

^

b

c

d

e

^

_

f

b

g

h

g

i

d

j

k

^

_

ϰϰ͘ >ΖĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ĚĞǀƌĂŝƚ ĐƌŽŠƚƌĞ ă ƵŶ ƚĂƵdž
t

u

v

w

x

y

z

{

w

|

}

~



€



‚

{



z

ƒ

t

v

ƒ

„

z

{

y

ƒ

…

z

{

‚

†

€

y

w

v

ƒ

€

w

w

‡

v

ƒ

ˆ

ĞƩĞ ĠǀŽůƵƟŽŶ ƐĞƌĂ ƐŽƵƚĞŶƵĞ ƉĂƌ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ŶŽŶͲĞdž
ƚƌĂĐƟĨƐ ĚĂŶƐ ƵŶ ĐŽŶƚĞdžƚĞ ĚĞ ĨĂŝďůĞ ŝŶŇĂƟŽŶ͘ ĞƉĞŶĚĂŶƚ͕
ůΖĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ƌĞƐƚĞ ǀƵůŶĠƌĂďůĞ ĂƵdž ĐŚŽĐƐ
ĞdžŽŐğŶĞƐƚĞůƐƋƵĞ͕ůĂǀŽůĂƟůŝƚĠĚĞƐƉƌŝdžƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ͕ůĂďĂŝƐƐĞ
ĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚƵƉĠƚƌŽůĞĂŝŶƐŝƋƵĞ͕ůĞƐƌŝƐƋƵĞƐŝŶƚĞƌŶĞƐ
ŝŶƚĠŐƌĠƐ ĂƵdž ĐŚŽŝdž ƐƚƌĂƚĠŐŝƋƵĞƐ ĚĞ ƐĞƐ ĂƵƚŽƌŝƚĠƐ ĠĐŽŶŽ
ŵŝƋƵĞƐ͘
‰

‰

ϭ͘Ϯ͘ϭ͘ >ĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶͲĞdžƚƌĂĐƟĨƐ͗ƵŶĞƐŽƵƌĐĞ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚĞůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ
ϰϱ͘^ŽƵƚĞŶƵƐƉĂƌů͛ŝŶƚĞŶƐŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐ
Ğƚ ĚĞƐ ŵĞƐƵƌĞƐ ĚĞ ĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ͕ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ŶŽŶͲĞdž
ƚƌĂĐƟĨƐĐŽŶƟŶƵĞƌŽŶƚăĂĐĐƌŽŠƚƌĞĨŽƌƚĞŵĞŶƚ ĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐ
ĂƩĞŝŶĚƌŽŶƚƵŶƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚĞϴ͕ϲйĞŶϮϬϭϰ͕ϳ͕Ϯй
ĞŶϮϬϭϱĞƚĚĞϳ͕ϵйĞŶϮϬϭϲ͘>ĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžŵŽƚĞƵƌƐĚĞ
ĐĞƩĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞƐĞƌŽŶƚ͗ŝͿůĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐƋƵŝǀŽŶƚĂĐĐƌŽŠƚƌĞ
ĞŶŵŽLJĞŶŶĞĚĞϴ͕ϰйƉĞŶĚĂŶƚĐĞƩĞƉĠƌŝŽĚĞ͕ŝŝͿůΖĂŐƌŝĐƵůƚƵ
ƌĞ ĂǀĞĐ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ŵŽLJĞŶŶĞ ĚĞ ϳ͕ϳй͕ Ğƚ ŝŝŝͿ ůĞ ƐĞĐƚĞƵƌ
ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝĞƌ͕ ĂǀĞĐ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ŵŽLJĞŶŶĞ ĚĞ ϳ͕ϳй
ƉĞŶĚĂŶƚ ůĂ ŵġŵĞ ƉĠƌŝŽĚĞ͘ ĞƩĞ ĨŽƌƚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚĞƐ
ƐĞĐƚĞƵƌƐŶŽŶͲĞdžƚƌĂĐƟĨƐĂŵƉůŝĮĞƌĂůĂƉĂƌƚĚĞĐĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐ
ĚĂŶƐůΖĠĐŽŶŽŵŝĞĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ͘
Š

ˆ

‹

‰

ϰϲ͘ŶĞīĞƚ͕ů͛ƚĂƚĂƐĠĐƵƌŝƐĠƵŶŶŽƵǀĞĂƵĐĂŶĂůĚĞĮŶĂŶ
ĐĞŵĞŶƚ ĂǀĞĐ ůĂ ŚŝŶĞ ƋƵŝ ƉĞƌŵĞƩƌĂ ĚĞ ŵĂŝŶƚĞŶŝƌ ůĂ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ă ƵŶ
ƌLJƚŚŵĞ ĠůĞǀĠ͘ >Ğ ŶŽƵǀĞĂƵ ĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚ ŽīƌŝƌĂ ƉůƵƐ
ĚΖŽƉƉŽƌƚƵŶŝƚĠƐĂƵ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƉŽƵƌůĂƉůĂŶŝĮĐĂƟŽŶĞƚ
ůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚĞ ƐĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ KŶ ƐƵƉƉŽƐĞ ƋƵĞ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ƉƵďůŝĐƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚĂĐĐƌŽŠƚƌĞĞŶŵŽLJĞŶŶĞăƵŶƚĂƵdžĂŶŶƵĞů
ĚĞϰ͕ϴйĚĞϮϬϭϰăϮϬϭϲ͘ĞĐŝĞŶƚƌĂŠŶĞƌĂƵŶĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ
ŵŽLJĞŶŶĞĚĞϲ͕ϴйĚƵƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ĚƵŐĂnjĞƚĚĞ
ůΖĞĂƵĞƚƵŶĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞŵŽLJĞŶŶĞĚĞϭϮ͕ϬйĚƵƐĞĐƚĞƵƌĚĞƐ
ďąƟŵĞŶƚƐĞƚƚƌĂǀĂƵdžƉƵďůŝĐƐĂƵĐŽƵƌƐĚĞĐĞƩĞƉĠƌŝŽĚĞ͘
Š

l

k

m

g

h

n

g

o

\

p

Z

q

r

\

p

Z

s

ϰϳ͘ >Ă ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĚĞ ƉĠƚƌŽůĞ ĚƵ ŽŶŐŽ ƐĞ ƐƚĂďŝůŝƐĞƌĂ
ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞŵĞŶƚ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͕ ĞŶ
ƉĂƌƟĞ ĚƵ ĨĂŝƚ ĚĞ ůĂ ĚĠĐŽƵǀĞƌƚĞ ĚĞƐ ŶŽƵǀĞĂƵdž ƉƵŝƚƐ͘ Ƶ
ĐŽƵƌƐĚĞƐƚƌŽŝƐĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͕ůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞƉĠƚƌŽůĞ
ĚƵ ŽŶŐŽ Ă ĐŽŶƟŶƵĞůůĞŵĞŶƚ ĐŚƵƚĠ͕ ƚŽƵƚĞĨŽŝƐ ƐĞůŽŶ ůĞƐ
ĐŚŝīƌĞƐ ĚĞƐ Ɛŝdž ƉƌĞŵŝĞƌƐ ŵŽŝƐ ĚĞ ů͛ĂŶŶĠĞ ĐĞƩĞ ƚĞŶĚĂŶĐĞ
Ɛ͛ĞƐƚ ŝŶǀĞƌƐĠĞ͕ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĐƌŽŝƚƌĞ ĚĞ ϰ͕ϭй ĞŶ
ϮϬϭϰ͘ ƵƐƐŝ   ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĐŽŶŶĂŠƚƌĞ ƵŶĞ ůĠŐğƌĞ
ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ Ϯ͕ϱй ĞŶ ϮϬϭϱ͘ Ŷ ϮϬϭϲ͕ ůĞƐ ŶŽƵǀĞĂƵdž ƉƵŝƚƐ ĚĞ
ƉĠƚƌŽůĞ ŽīƐŚŽƌĞ ;ĚĠĐŽƵǀĞƌƚƐ ƉĂƌ ůΖĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞ ŝƚĂůŝĞŶŶĞ E/
ĞŶϮϬϭϯͿƐĞƌŽŶƚƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞŵĞŶƚĞdžƉůŽŝƚĠƐĞƚĂĐĐƌŽŠƚƌŽŶƐůĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚŽƚĂůĞ ĚĞ ƉĠƚƌŽůĞ ĚƵ ŽŶŐŽ͕ ƋƵŝ ĐŽŶŶĂŠƚƌĂ ƵŶĞ
ŚĂƵƐƐĞĚĞϯ͕ϭй͘
ϰϴ͘>ĂƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞĚƵĚĠďƵƚĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶŵŝŶŝğƌĞƉŽƵƌ
ƌĂŝƚ ƌĞŶĨŽƌĐĞƌ ůĞƐ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞƐ ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ͘ >Ğ ƉĂLJƐ ĞƐƚ
ĚŽƚĠ ĚĞ ŐƌĂŶĚĞƐ ƌĠƐĞƌǀĞƐ ĚĞ ŵŝŶĞƌĂŝƐ͘ ĞƐ ƌĠƐĞƌǀĞƐ
ŵŝŶŝğƌĞƐĞŶĨĞƌƐŽŶƚĞƐƟŵĠĞƐăƉůƵƐĚĞĚŝdž;ϭϬͿŵŝůůŝĂƌĚƐĚĞ
ƚŽŶŶĞ͕ ƚĂŶĚŝƐ ƋƵĞ ĐĞůůĞƐ ĚĞ ƉŽƚĂƐƐŝƵŵ ƐŽŶƚ ĞƐƟŵĠĞƐ ă
ĞŶǀŝƌŽŶ ϭ ŵŝůůŝĂƌĚ ĚĞ ƚŽŶŶĞ͕ Ğƚ  ĐĞůůĞƐ ĚĞ ƉŚŽƐƉŚĂƚĞ ă
ĞŶǀŝƌŽŶ ĐŝŶƋ ĐĞŶƚ ;ϱϬϬͿ ŵŝůůŝŽŶƐ ĚĞ ƚŽŶŶĞ͘ :ƵƐƋƵΖă ƌĠĐĞŵ
ŵĞŶƚ͕ůĞƐĂĐƟǀŝƚĠƐŵŝŶŝğƌĞƐĠƚĂŝĞŶƚƌĞƐƚƌĞŝŶƚĞƐăůĂƉƌŽĚƵĐ
ƟŽŶĂƌƟƐĂŶĂůĞĚƵĚŝĂŵĂŶƚĞƚĚĞůΖŽƌ͕ŵĂŝƐĞůůĞƐŽŶƚĐŽŶŶƵƵŶ
ŶŽƵǀĞĂƵ ĚLJŶĂŵŝƐŵĞ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ ĂƉƌğƐ
ůΖĂĚŽƉƟŽŶ ĚΖƵŶ ĐŽĚĞ ĚΖĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶ ŵŝŶŝğƌĞ ƉůƵƐ ĂƩƌĂĐƟĨ͘
ĞƌƚĂŝŶƐƉƌŽũĞƚƐĚĞǀƌĂŝĞŶƚĠǀŽůƵĞƌǀĞƌƐůĂƉŚĂƐĞĚĞƉƌŽĚƵĐ
ƟŽŶĂƵĚĠďƵƚĚĞůΖĂŶŶĠĞϮϬϭϱ͘ĞĐŝƉĞƌŵĞƩƌĂŝƚĂƵƐĞĐƚĞƵƌ
ĞdžƚƌĂĐƟĨ;ƉĠƚƌŽůĞĞƚŵŝŶĞƌĂŝͿĚΖĂƩĞŝŶĚƌĞϵ͕ϵйĞŶϮϬϭϲ͘
Š

‰

‰

‰

Ó

Ő

Ô

Õ

Ö

×

ϱ W

Ø

Ú

Û

Ü

Ý

W/

Þ

Ù

ϭϬϬ
ϴϬ
W/ŶŽŶĞdžƚƌĂĐƟĨ

ϲϬ

W/ŵŝŶŝĞƌ

ß

W/ƉĠƚƌŽůŝĞƌ

à

ϰϬ

á

â

ã

ä

ϮϬ

å

Œ

Ž





‘

’

W/͕ ǀ

“

”

•

–

Ɵ

”

æ

ç

”

—

˜

˜

˜

™

š

›

›

š

Ő

Ő



Ϭ

ä

ϮϬϭϭͲϮϬϭϯ
À



















Á

ϴ
è

Â

é

ê

ë

ì

í

î

W ǀ
ï

œ

ð

Ƌ
ù

ñ

ò

ñ

ó

ô

õ

ö

÷

ø

ð

 Ƌ
ù

ñ

ú

ö

õ

ö

÷

û

û

ô

ö

ü

ó

ô

õ

ñ

û

÷

ö

͕

Ƹ
ý

û

ó

þ

ÿ





Ã

ž

Ÿ

 

¡

¢

¿

Â

£

¤

Ő

ϴ

¡

¿

¿

À

Á

Ã

Ã

Á

À

À

W/

¥

¦

§

¨

©

ª

«

®

¬

Ñ

Ò

Ñ

Ñ

Ñ

­

À

W/

W ǀ

¯

®

°

±

²

ϯ

Ã

Á

³

Á

Á

dž
È

Å

Æ

Å

´

µ

­

Ç

Ƌ

À

Ã

É

®

Ê

Ɵ

·

Ë

³

²

À

W/

³

´



¸


¸

±

ϱ

Ã

Á

Ì

Â

Á

È

Í

Î

Ƌ


É

Ï

¹

Ð

Ã

Á

W/ dž

É

Æ

³

À

È

Ç

À

Ê

Ɵ

Ë

Ç

°

±

²

®

¸

´

³

͕

¸

°

Ƹ
º

Ä

Ì

É

»

¼

½

¾

Ñ

dŽƵƐůĞƐĐŚŝīƌĞƐĚĞĐĞƩĞƉĂƌƟĞŽŶƚĠƚĠĐĂůĐƵůĠƐƉĂƌůΖĠƋƵŝƉĞĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞăůΖĂŝĚĞĚƵŵŽĚğůĞDĂĐͲŽŶŐŽĞƚĞŶĨŽŶĐƟŽŶĚĞƐĚŽŶŶĠĞƐƐŽƵŵŝƐĞƐƉĂƌůĞƐ
ĂƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐ͕ĚĞƐďĂƐĞƐĚĞĚŽŶŶĠĞƐŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůĞƐƐƵƌůĞƐƉƌŝdžĚĞƐŵĂƟğƌĞƐƉƌĞŵŝğƌĞƐĂŝŶƐŝƋƵĞůĞƐĚŽŶŶĠĞƐĚƵ&D/͘

Première Edition | septembre 2014

11

—


















































































































































Ő



D
&

!

"

#

$

%

3

'

-

Į Ɵ
dž

(

+

)

4

*

*

&

+

*

+

+

,

-

.

.

-

'

-

/

0

ǀ

-

-

+

,

/

1

&

ǀ

,

-

0

+

-

›

œ



ž

™

Ÿ

 

˜

¡

œ





Ŷ ĞīĞƚ͕ĐŽŶƚƌĂŝƌĞŵĞŶƚĂƵdž ĚĠƉĞŶƐĞƐ͕
ůĞƐ ƌĞǀĞŶƵƐ ŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂƵdž Ŷ͛ĂƵŐŵĞŶƚĞƌŽŶƚ ƋƵĞ ůĠŐğƌĞ
ŵĞŶƚ ƉĞŶĚĂŶƚ ůĞƐ ƚƌŽŝƐ ƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͘ DŽƟǀĠƐ ƉĂƌ ůĂ
ĐŚƵƚĞĚĞƐĐŽƵƌƐĚƵƉĠƚƌŽůĞĞƚůĂƐƚĂďŝůŝƐĂƟŽŶĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶ
ĚĞƉĠƚƌŽůĞ͕ůĞƐƌĞǀĞŶƵƐŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂƵdžŝƐƐƵƐĚĞůΖŝŶĚƵƐƚƌŝĞ
ĚƵ ƉĠƚƌŽůĞ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ĐŚƵƚĞƌ͘ Ƶ ŵġŵĞ
ŵŽŵĞŶƚ͕ůΖĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞĚƵƐĂůĂŝƌĞĚĞƐĨŽŶĐƟŽŶ
ŶĂŝƌĞƐ ŶŽƵǀĞůůĞŵĞŶƚ ĂĚŽƉƚĠĞ ƉĞƌŵĞƩƌĂ ĚĞ ŵĂŝŶƚĞŶŝƌ ůĂ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĂĐƚƵĞůůĞƐăƵŶƌLJƚŚŵĞƌĞůĂƟǀĞŵĞŶƚ
ƐŽƵƚĞŶƵ͘ĞƉůƵƐ͕ůĂƐĠĐƵƌŝƐĂƟŽŶĚƵĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚĞdžƚĞƌŶĞĚĞůĂ
ŚŝŶĞ ǀĂ ƐƚĂďŝůŝƐĞƌ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ă ƵŶ ŶŝǀĞĂƵ ĠůĞǀĠ
ŵĂůŐƌĠůĂƌğŐůĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ͘


š



ϰϵ͘ >͛ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ ĚĞƐ ĞdžĐĠĚĞŶƚƐ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƐ ĚƵ 'ŽƵǀĞƌŶĞ



™

ϭ͘Ϯ͘Ϯ >ΖĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ĚĞŵĞƵƌĞ ǀƵůŶĠ
ƌĂďůĞĂƵdžĐŚŽĐƐŝŶƚĞƌŶĞƐĞƚĞdžƚĞƌŶĞƐ

WĞƌƐƉĞĐƟǀĞƐďƵĚŐĠƚĂŝƌĞƐůĠŐğƌĞŵĞŶƚĞdžĐĠĚĞŶƚĂŝƌĞƐ



˜

2

,

ϱϮ͘ >ΖĠĐŽŶŽŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ ƌĞƐƚĞ ǀƵůŶĠƌĂďůĞ ĂƵdž ĐŚŽĐƐ
ĞdžŽŐğŶĞƐƚĞůƐƋƵĞůĂǀŽůĂƟůŝƚĠĚĞƐƉƌŝdžĚƵƉĠƚƌŽůĞ͕ůĂďĂŝƐƐĞĚĞ
ůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚƵƉĠƚƌŽůĞĞƚůĞƌĞƚĂƌĚĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶŵŝŶŝğƌĞ͘
^ĂǀƵůŶĠƌĂďŝůŝƚĠăůĂǀŽůĂƟůŝƚĠĚĞƐƉƌŝdžĚƵƉĠƚƌŽůĞĞƐƚůĞƌŝƐƋƵĞůĞ
ƉůƵƐ ƉƌŽďĂďůĞ ĐŽŵƉƚĞ ƚĞŶƵ ĚĞƐ ƚĞŶĚĂŶĐĞƐ ŚŝƐƚŽƌŝƋƵĞƐ͘ ŝĞŶ
ƋƵΖĂƵĐƵŶĞ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞ ĚƵ Ɖƌŝdž ĚƵ ƉĠƚƌŽůĞ ŶĞ ƐŽŝƚ
ƉƌĠǀƵĞ͕ƵŶƌĂůĞŶƟƐƐĞŵĞŶƚĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞŶŚŝŶĞĞƚ
ĚĂŶƐĚΖĂƵƚƌĞƐƉĂLJƐZ/^ĐŽŶƚƌŝďƵĞƌĂŝƚăƵŶĞĨĂŝďůĞĐŚƵƚĞĚĞƐ
ƉƌŝdžĚƵƉĠƚƌŽůĞ͘ĞŵġŵĞ͕ůĂƉƌĠǀŝƐŝďŝůŝƚĠĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚƵ
ƉĠƚƌŽůĞ Ă ĠƚĠ ƌĞŵŝƐĞ ĞŶ ƋƵĞƐƟŽŶ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ
ĂŶŶĠĞƐ͘ŶϮϬϭϯ͕ůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚƵƉĠƚƌŽůĞĂĐŚƵƚĠĚĞ;ͲϭϬ͕ϮͿй
ĐŽŶƚƌĂŝƌĞŵĞŶƚăůĂƉƌĠǀŝƐŝŽŶĚĞ;ͲϮ͕ϱͿйĂƩĞŶĚƵĞĂƵĚĠďƵƚĚĞ
ůΖĂŶŶĠĞ͘ΖĂŝůůĞƵƌƐ͕ĞŶϮϬϬϳ͕ůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĂĐŚƵƚĠĚĞ;Ͳϭϳ͕ϮͿйă
ĐĂƵƐĞ ĚĞƐ ĂĐĐŝĚĞŶƚƐ ĚĂŶƐ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ƉƵŝƚƐ ĚĞ ƉĠƚƌŽůĞ ĞŶ ŵĞƌ͘
ŶĮŶ͕ ƐĞůŽŶ ůĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ŶĂƟŽŶĂů͕ ůĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶŵŝŶŝğƌĞĠƚĂŝƚƐĞŶƐĠĞĐŽŵŵĞŶĐĞƌĞŶϮϬϭϮ͘DĂŝƐĐĞůĂ
ŶΖĂƉĂƐĠƚĠůĞĐĂƐ͘>ĞĐĂĚƌĞĂĐƚƵĞůƉƌĠǀŽŝƚůĞĚĠďƵƚĚĞůĂƉƌŽĚƵĐ
ƟŽŶĞŶϮϬϭϱ͕ŵĂŝƐŝůLJĂƵŶƌŝƐƋƵĞƋƵĞĐĞůĂŶĞƐŽŝƚƉĂƐůĞĐĂƐŽƵ
ƋƵĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶŵŝŶŝğƌĞƐŽŝƚƉůƵƐĨĂŝďůĞƋƵĞƉƌĠǀƵĞ͘


ϯϱ
ϯ
Z

ϱ

[

[

Z

5

ϱ

6

Y

i

Ő

j

k

7

Y

Z

l

m

n

o

p

q

r

s

t

9

ϱ

:



u

Ɵ
ğ
s

8

~

u

u

{

v

w

x

|

€

v

y

t

z

w

dž

y

v

x

{

r

|

s



|

{

|

r

u

v

‚

x

‚

|

t

s

~



}

|

dž

|

z

t

~

s

~

r

u

y

v

|

t

s

Ɵ
Ϳ

r

~

;

Z

<

=

ϱ

X

Ő
:

X

Y

Z

[

[

Z

Y

[

Y

Z

Z
^

_

^

Ʃ
^

`

a

b

a

c

[

Y

d

Z

^

Z

`

^

_

Y

^

ϯ
Ʃ
^

[

W
e

`

a

f

b

d

g

ğ
f

ϱ

[

Z

^

Y

\

Z

Z

`

^

_

^

Y

Ʃ

[

Z

W
e

^

`

h

b

h

a

f

b

d

g

ğ
f

Y

^

ϭϬϬ

ϮϬ

ϴϬ

ϭϱ

ϲϬ

ϭϬ

]

`

ƒ

„

…

†

ϰϬ

¢

‡

–

R

ˆ

?

@

A

B

C

D

W ǀ
G

E

F

H

G

I

J

K

L

M

N

F

Ƌ

G

O

P

L

K

L

M

Q

 Ƌ
Q

J

L

O

R

I

J

K

G

Q

M

L

͕

Q

I

Ƹ

S

S

T

U

V

ϮϬ

T

W

Ϭ

£

Ɵ

>

…

‰

Ϭ

ϱϬ͘ >Ă ƐƚĂďŝůŝƐĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĚƵ ƉĠƚƌŽůĞ͕ ůĞ ĚĠŵĂƌ
ƌĂŐĞ ĚĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŵŝŶŝğƌĞ Ğƚ ůĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ŶŽŶ ƉĠƚƌŽůŝğƌĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĞƌŽŶƚ ă ƵŶĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ
ŵŽĚĠƌĞƌ  ĚĞƐ ƌĞǀĞŶƵƐ ŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂƵdž͘ >ĞƐ ƌĞǀĞŶƵƐ
ŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂƵdž ĂƵŐŵĞŶƚĞƌŽŶƚ ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ ĚĞ Ϯ͕ϲ й
ĐŚĂƋƵĞĂŶŶĠĞƐƵƌůĂƉĠƌŝŽĚĞϮϬϭϰͲϮϬϭϲ͘WůƵƐƉƌĠĐŝƐĠŵĞŶƚ͕ŝůƐ
ĂƵŐŵĞŶƚĞƌŽŶƚĚĞϲ͕ϮйĞŶϮϬϭϰ͕ĚĞϬ͕ϰйĞŶϮϬϭϱĞƚĚĞϭ͕ϭй
ĞŶϮϬϭϲ͘ŶĞīĞƚ͕ůĞƐƌĞǀĞŶƵƐƉĠƚƌŽůŝĞƌƐĐŚƵƚĞƌŽŶƚăƵŶƚĂƵdž
ĂŶŶƵĞůŵŽLJĞŶĚĞ;ͲϬ͕ϵͿйƉĞŶĚĂŶƚůĂƉĠƌŝŽĚĞ͕ƚĂŶĚŝƐƋƵĞůĞƐ
ƌĞǀĞŶƵƐŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌƐĂĐĐƌŽŠƚƌŽŶƐĚĞϭϵ͕ϮйĞŶϮϬϭϰ͕ĚĞϯ͕Ϯй
ĞŶϮϬϭϱĞƚĚĞϭϬ͕ϱйĞŶϮϬϭϲ͘

ͲϭϬ

ͲϮϬ

12

‹

Œ

Ͳϭϱ



ϱϭ͘>Ğ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĐŽŶŐŽůĂŝƐƉŽƵƌƌĂŝƚƌĂůĞŶƟƌůĞƌLJƚŚŵĞ
ĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐĂĮŶĚĞƐĞĐŽŶĨŽƌŵĞƌ
ăƐĂŶŽƵǀĞůůĞƌğŐůĞĮƐĐĂůĞ͘ ŶĞīĞƚ͕ůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ
ĂƵŐŵĞŶƚĞƌŽŶƚăƵŶƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĂŶŶƵĞůĚĞϳ͕ϮйƐƵƌůĂ
ƉĠƌŝŽĚĞĚĞϮϬϭϰͲϮϬϭϲ͕ƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚăƵŶĞŵŽLJĞŶŶĞĚĞϯϯ͕ϱй
ƐƵƌ ůĂ ƉĠƌŝŽĚĞ ϮϬϭϭͲϮϬϭϯ͘ >Ğ ƌĂůĞŶƟƐƐĞŵĞŶƚ ƐĞƌĂ ŶŽƚĂďůĞ
ĚĂŶƐůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐĂǀĞĐƵŶƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ
ĂŶŶƵĞů ŵŽLJĞŶ ĚĞ ϰ͕ϴй ƉĞŶĚĂŶƚ ůĂ ƉĠƌŝŽĚĞ͕ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ă
ϱϮ͕ϱй ĚĞ ϮϬϭϭ ă ϮϬϭϯ͘ Ŷ ƌĞǀĂŶĐŚĞ͕ ůĞ ƌĂůĞŶƟƐƐĞŵĞŶƚ ƐĞƌĂ
ŵŽŝŶƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐƵƌůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĂĐƚƵĞůůĞƐƋƵŝǀŽŶƚĂĐĐƌŽŠƚƌĞ
ĞŶŵŽLJĞŶŶĞĚĞϭϭ͕ϰйĂƵĐŽƵƌƐĚĞůĂŵġŵĞƉĠƌŝŽĚĞ͕ĞŶƉĂƌƟĞ
ƉŽƵƌ ƌĠƉŽŶĚƌĞ ă ůΖĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞ ĚĞƐ ƐĂůĂŝƌĞƐ
ŽďƚĞŶƵĞ ƌĠĐĞŵŵĞŶƚ ƉĂƌ ůĞƐ ĨŽŶĐƟŽŶŶĂŝƌĞƐ͘ ĞƐ ƚĞŶĚĂŶĐĞƐ
ǀŽŶƚ ƌĠĠƋƵŝůŝďƌĞƌ ůĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ĂǀĞĐ ůĂ ƉĂƌƚ ĚĞƐ
ĚĠƉĞŶƐĞƐĐŽƵƌĂŶƚĞƐƋƵŝƉĂƐƐĞƌĂĚĞϯϱ͕ϱйĞŶϮϬϭϯăϰϯ͕ϭйĞŶ
ϮϬϭϲ͘

Š

ͲϰϬ

„

…



Ž



ϮϬϬϬϮϬϬϭϮϬϬϮϮϬϬϯϮϬϬϰϮϬϬϱϮϬϬϲϮϬϬϳϮϬϬϴϮϬϬϵϮϬϭϬϮϬϭϮϮϬϭϯ
WƌŽĚƵĐƟŽŶƉĠƚƌŽůŝğƌĞĚƵŽŶŐŽ

ͲϮϬ

„



WƌŝdžĚƵŵŝŶĠƌĂŝĚĞĨĞƌ

WƌŝdžĚƵƉĠƚƌŽůĞďƌƵƚ;ďƌĞŶƚͿ
‘

’

k

l

“

m

”

p

>
|

‚

t

y

v

r

{

u

v

w

‚



r

~

•

r

s

t

u

‚

|

‚

|

v

s

ĞtK

ϱϯ͘ >Ğ ĐĂĚƌĞ ŵĂĐƌŽĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ ĚƵ ŽŶŐŽ ĞƐƚ ĠŐĂůĞŵĞŶƚ
ǀƵůŶĠƌĂďůĞĂƵdžƌŝƐƋƵĞƐĞŶĚŽŐğŶĞƐŝŶƚĠŐƌĠƐĂƵdžĐŚŽŝdžƐƚƌĂƚĠ
ŐŝƋƵĞƐĚĞƐĂƵƚŽƌŝƚĠƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ͘ ĞƵdžͲĐŝŝŶĐůƵĞŶƚ͗ŝͿůΖƵƐĂŐĞ
ŶŽŶŵĂŝƚƌŝƐĠĚĞƐĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚƐĐŚŝŶŽŝƐƉŽƵƌůĞƐƉƌŽũĞƚƐĚΖŝŶǀĞƐ
ƟƐƐĞŵĞŶƚ͖ŝŝͿůĞƐƉƌĞƐƐŝŽŶƐŝŶƚĞƌŶĞƐƐƵƌůĂƌĞĐŚĞƌĐŚĞĚĞƌĞŶƚĞ
Ğƚů͛ĂůůŽĐĂƟŽŶĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĠĞĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĞŶƚƌĞůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐ Ğƚ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ƐŽĐŝĂƵdž͖ ŝŝŝͿ ůĞƐ ůĞŶƚĞƵƌƐ ƌĞůĂƟǀĞƐ ĂƵ
ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚ͖ ŝǀͿ ůĞ ĨĂŝďůĞ ƚĂƵdž ĚΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚƵ
ďƵĚŐĞƚĚĂŶƐůĞƐŵŝŶŝƐƚğƌĞƐƐĞĐƚŽƌŝĞůƐ͖ĞƚǀͿůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĞdžĐĞƐ
ƐŝǀĞƐůŝĠĞƐăůΖŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶĚĞƐϭϭğŵĞ:ĞƵdžĂĨƌŝĐĂŝŶƐ͘








ϱϰ͘>ĞŽŶŐŽĐŽŵƉƚĞĠŶŽƌŵĠŵĞŶƚƐƵƌůĂŚŝŶĞƉŽƵƌĮŶĂŶĐĞƌ
ƐĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ƉƌŽũĞƚƐ ĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ
ĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͕ůĂŚŝŶĞĞƐƚĚĞǀĞŶƵĞƵŶĞƐŽƵƌĐĞŵĂũĞƵƌĞĚĞ
ĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚ ƉŽƵƌ ůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐ͘ >Ğ ĮŶĂŶĐĞ
ŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ ŚŝŶĞ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞ ƉůƵƐ ĚĞ ϱϬй ĚƵ ĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚ
ĞdžƚĞƌŶĞĐŚĂƋƵĞĂŶŶĠĞĚĞƉƵŝƐϮϬϭϬ͘ŶŵŽLJĞŶŶĞ͕ŝůƌĞƉƌĠƐĞŶ
ƚĂŝƚϳϱ͕ϴйĚĞϮϬϭϬăϮϬϭϯ͘ƵĐŽƵƌƐĚĞůĂŵġŵĞƉĠƌŝŽĚĞ͕
ůĂ ƉĂƌƚ ĚĞ ĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚ ĞdžƚĞƌŶĞ ƉŽƵƌ ůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ




Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ĂĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĠ͕ƉĂƐƐĂŶƚĚĞϯϱйĞŶϮϬϭϬă
ϲϰйĞŶϮϬϭϯ͘ŶĞīĞƚ͕ůĂŚŝŶĞĂĮŶĂŶĐĠůĂĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚĞ
ƉƌĞƐƋƵĞ ƚŽƵƚĞƐ ůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ŵĂũĞƵƌĞƐ ĚĞ ϮϬϬϯ ă
ϮϬϭϯ͘ŵŽLJĞŶƚĞƌŵĞ͕ůĂŚŝŶĞƉƌĠǀŽŝƚĚĞĨĂŝƌĞĚĞŵġŵĞ
ĞŶĮŶĂŶĕĂŶƚůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐăŚĂƵƚĞƵƌĚĞϭϱϬϬŵŝůůŝĂƌĚƐ
ĚĞ&ƌĂŶĐ&ĚƵĨĂŝƚĚĞůΖĞdžƚĞŶƐŝŽŶĚƵƉĂƌƚĞŶĂƌŝĂƚƐƚƌĂƚĠ
ŐŝƋƵĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞͲWĠŬŝŶƐŝŐŶĠĞŶϮϬϭϯ͘ĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐŽŶƚũƵƐƋƵΖŝĐŝŵĂŝŶƚĞŶƵůΖĞdžƉĂŶƐŝŽŶĚƵW/
ŶŽŶ ƉĠƚƌŽůŝĞƌ ă ƵŶ ƚĂƵdž ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶŶĂŶƚ
ƉƌŽĐŚĞ ĚĞ ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĂŶŶƵĞůůĞ ă ĚĞƵdž ĐŚŝīƌĞƐ͘ dŽƵƚĞ
ŝŶƚĞƌƌƵƉƟŽŶĚĂŶƐůĞŇƵdžĚĞĐĞƐĨŽŶĚƐ͕ƋƵĞůůĞƋƵΖĞŶƐŽŝƚůĂ
ƌĂŝƐŽŶ͕ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ƌĠĚƵŝƌĞ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ
ĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵƐĞĐƚĞƵƌŶŽŶƉĠƚƌŽůŝĞƌĞƚƉĂƌĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ
ĚĞůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵW/͘

ϱϲ͘ >ĞƐ ĚŝĸĐƵůƚĠƐ ƌĞůĂƟǀĞƐ ă ůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚƵ ďƵĚŐĞƚ Ğƚ ă
ůΖĂĚĠƋƵĂƟŽŶĚĞůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚΖĂďƐŽƌƉƟŽŶĂǀĞĐůĞǀŽůƵŵĞĚĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂĐĐƌŽŠƚƌĞ ůΖŝŶĞĸĐĂĐŝƚĠ
ĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂůĞƐ͘ ĞƌƚĂŝŶƐƉƌŽďůğŵĞƐůŝĠƐă
ůΖĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ŶŽƵǀĞůůĞ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞ ĚĞ ƉĂƐƐĂƟŽŶ ĚĞ
ŵĂƌĐŚĠƐŽŶƚĐŽŶĚƵŝƚăƵŶĞƌĠĚƵĐƟŽŶĚƵƚĂƵdžĚΖĞdžĠĐƵƟŽŶĚĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ͘ Ğ ŵġŵĞ͕ ůĞ ƌLJƚŚŵĞ ƚƌğƐ ƐŽƵƚĞŶƵ
ĂǀĞĐůĞƋƵĞůůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂůĞƐĂƵŐŵĞŶƚĞŶƚ͕Ă
ƐŽƵůĞǀĠůĂƋƵĞƐƟŽŶƐƵƌůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚΖĂďƐŽƌƉƟŽŶĚĞůΖĠĐŽŶŽ
ŵŝĞ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞ͘ hŶ ƌLJƚŚŵĞ ƚƌğƐ ƐŽƵƚĞŶƵ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ
ŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂůĞƐ ƋƵŝ ĚĠƉĂƐƐĞ ůĂ ĐĂƉĂĐŝƚĠ ĚΖĂďƐŽƌƉƟŽŶ ĚƵ
ƉĂLJƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ƌĠƐƵůƚĞƌ ă ƵŶ ƚĂƵdž ĚΖŝŶŇĂƟŽŶ ĠůĞǀĠ Ğƚ ă ƵŶ
ŐĂƐƉŝůůĂŐĞ ĚĞƐ ĨŽŶĚƐ ƉƵďůŝĐƐ͕ ĂƵŐŵĞŶƚĂŶƚ ĂŝŶƐŝ ůΖŝŶĞĸĐĂĐŝƚĠ
ĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝĐƐ͘hŶĞďĂŝƐƐĞĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĂĐƚƵĞůůĞĚĞƐ
ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ƌĠĚƵŝƌĂ ƐŽŶ ŝŵƉĂĐƚ ƐƵƌ ůĂ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ
ŵĂĐƌŽĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĂĐƚƵĞůůĞ͘



ϱϱ͘>ĞƐƉƌĞƐƐŝŽŶƐŝŶƚĞƌŶĞƐƉŽƵƌůĂƌĞĐŚĞƌĐŚĞĚĞƌĞŶƚĞĞƚůĂ
ƌĠƉĂƌƟƟŽŶ ĚĠƐĠƋƵŝůŝďƌĠĞ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĞŶƚƌĞ ůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ Ğƚ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ƐŽĐŝĂƵdž ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĨĂŝƌĞ
ĚĠƌĂŝůůĞƌ ůĞ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞ ĮŶĂŶĐŝĞƌ Ğƚ ĮƐĐĂů ĚƵ 'ŽƵǀĞƌŶĞ
>ĞƐĠǀĠŶĞŵĞŶƚƐĚĞĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϭϯƐŽŶƚƵŶƌĂƉƉĞů
ĚƵĨĂŝƚƋƵĞůĞŽŶŐŽĞƐƚĞŶĐŽƌĞƵŶƉĂLJƐĨƌĂŐŝůĞϳ͘ĂŶƐĐĞ
ĐŽŶƚĞdžƚĞ͕ ůĞ ĐŽŵƉŽƌƚĞŵĞŶƚ ĚĞ ƌĞĐŚĞƌĐŚĞ ĚĞ ƌĞŶƚĞ ƉĞƵƚ
ĞdžĂĐĞƌďĞƌůĂƚĞŶƐŝŽŶƐŽĐŝĂůĞ͘ĐƚƵĞůůĞŵĞŶƚ͕ůĞĐĂĚƌĞĮƐĐĂů
ĞƐƚ ďŝĂŝƐĠ ĞŶ ĨĂǀĞƵƌ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐ͘ Ŷ
ĞīĞƚ͕ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƚƌŽŝƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͕ ƵŶ ƟĞƌƐ ĚƵ
ďƵĚŐĞƚ Ă ĠƚĠ ĚĠĚŝĠ Ğƚ ĚĠƉĞŶƐĠ ĚĂŶƐ ůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ĂůŽƌƐƋƵĞƉƌğƐĚĞϮϬйĠƚĂŝĞŶƚĂůůŽƵĠƐĂƵdžƐĞĐƚĞƵƌƐƐŽĐŝĂƵdž͘
ZĠĐĞŵŵĞŶƚ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂĐŽŵŵĞŶĐĠăĞdžƉĠƌŝŵĞŶ
ƚĞƌĂǀĞĐůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ;ĚĂŶƐůĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞůĂƐĂŶƚĠͿ
ƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĞĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚďĂƐĠƐƵƌůĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ
ĂĮŶĚΖĂĐĐƌŽŠƚƌĞƐĞƐŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐĚĞƐĂŶƚĠ͘ŶĐĂƐĚĞƌĠƵƐƐŝƚĞ͕
ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ  ƉŽƵƌƌĂŝƚ ůĂŶĐĞƌ ƉůƵƐŝĞƵƌƐ ƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐ
ĚĞĐĞƚLJƉĞĂĮŶĚĞĐŽŶƚĞŶƚĞƌůĂƉŽƉƵůĂƟŽŶĞƚĚΖĂƉĂŝƐĞƌůĞƐ
ƚĞŶƐŝŽŶƐ͘ ĞĐŝ ĞŶƚƌĂŠŶĞƌĂŝƚ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞ ĚƵ
ŶŝǀĞĂƵ ĚĠũă ĠůĞǀĠ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ Ğƚ ǀŝŽůĞƌĂŝƚ ůĂ
ƌğŐůĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞŶŽƵǀĞůůĞŵĞŶƚĂĚŽƉƚĠĞ͘



¥

¦

§

¨

©





·

Ő

ϴ ^

Į
Ä

¼

¸

¹

º

»

½

¾

¿

À

Á

Â

Ã

Á

Å

Ä

Ä

À

Á

Æ

Ç

Ä

Á

Ã

Á

Â

É

Å

È

Ç

¿

Ç

Â

¿

¾

À

¾

¿

Á

ϭϬϬ

ϵϬ

ϴϬ

ϴϬ

Â

ϱϳ͘ >ĞƐ ĚŝĸĐƵůƚĠƐ ĚĂŶƐ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚ ƉŽƵƌ
ƌĂŝĞŶƚ ĨĂǀŽƌŝƐĞƌ ůΖĂĐĐƵŵƵůĂƟŽŶ ĚĞƐ ĂƌƌŝĠƌĠƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƩĞ
ŝŶƚĠƌŝĞƵƌĞ͕ĐĞƋƵŝƉğƐĞƌĂůŽƵƌĚĞŵĞŶƚƐƵƌůĞƐƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞƐĚƵ
Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͕ ůĞ
ƐLJƐƚğŵĞĚĞĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞů͛ƚĂƚĂĠƚĠƐŽƵƐƉƌĞƐƐŝŽŶĂǀĞĐ
ƵŶ ŶŽŵďƌĞ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĚĞ WD ƋƵŝ ĂǀĂŝĞŶƚ ĚĞƐ ĚŝĸĐƵůƚĠƐ ă
ŽďƚĞŶŝƌ ĚĞƐ ĨŽŶĚƐ ƉŽƵƌ ůĂŶĐĞƌ ůĞƐ ĂĐƟǀŝƚĠƐ ĚĞƐ ŵĂƌĐŚĠƐ
ƉƵďůŝĐƐŽƵăġƚƌĞƌĞŵďŽƵƌƐĠĂƉƌğƐůΖĞdžĠĐƵƟŽŶĚΖƵŶĐŽŶƚƌĂƚ͘
>ΖĂĐĐƵŵƵůĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ĚĞƩĞ ŝŶƚĠƌŝĞƵƌĞ ĚĞƐ WD ƉŽƵƌƌĂŝƚ
ĞŶƚƌĂǀĞƌ ůĞƵƌ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ Ğƚ ůĞƐ ƌĞŶĚƌĞ ŝŶĞĸĐĂĐĞƐ͘ WĂƌ
ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕ĐĞůĂƉŽƵƌƌĂŝƚŐġŶĞƌů͛ĞƐƐŽƌĚƵƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠŶŽŶ
ƉĠƚƌŽůŝĞƌĂƵŽŶŐŽ͘
¤

¤

ª

¦

«

¨

¦

¬

­

§

®

§

¯

°

¨

­

®

±

²

¦

­

©

ϱϴ͘ŶĮŶ͕ůΖŽƌŐĂŶŝƐĂƟŽŶĚĞƐϭϭ :ĞƵdžĂĨƌŝĐĂŝŶƐƉĞƵƚĨĂŝƌĞ
ĚĠƌĂŝůůĞƌ ů͛ĂƉƉůŝĐĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƌğŐůĞ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ Ğƚ ĐŽŶĚƵŝƌĞ ă
ƵŶĞƚƌĂũĞĐƚŽŝƌĞďƵĚŐĠƚĂŝƌĞŝŶƐŽƵƚĞŶĂďůĞ͘ >ĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵ
ŽŶŐŽĂĐĐƵĞŝůůĞƌĂůĞƐ:ĞƵdžĂĨƌŝĐĂŝŶƐĞŶϮϬϭϱ͘ĮŶĚĞĨĂŝƌĞĚĞ
ĐĞƚĠǀĠŶĞŵĞŶƚƵŶƐƵĐĐğƐ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂǀĂŝƚƉƌĠǀƵĚĞ
ĐŽŶƐƚƌƵŝƌĞ ĚĞ ŶŽƵǀĞůůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ă ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ͘ >ĞƐ
ƉƌĞƐƐŝŽŶƐ ƉŽƵƌ ůĂ ŵŝƐĞ ă ĚŝƐƉŽƐŝƟŽŶ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ă
ƚĞŵƉƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚĐŽŶĚƵŝƌĞůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚăƌŽŵƉƌĞůĞƐ
ƌğŐůĞƐĚĞƉĂƐƐĂƟŽŶĚĞŵĂƌĐŚĠƐĞƚĚ͛ĂƵƚƌĞƐƌğŐůĞƐĚĞŐĞƐƟŽŶ
ĚĞƐ ĮŶĂŶĐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ͘ ĞůĂ ƉĞƵƚ ĠŐĂůĞŵĞŶƚ ĐŽŶĚƵŝƌĞ ă ůĂ
ƌƵƉƚƵƌĞ ĚĞ ůĂ ƌğŐůĞ ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞ Ğƚ ĚŽŶĐ ă ƵŶĞ ƚƌĂũĞĐƚŽŝƌĞ
ďƵĚŐĠƚĂŝƌĞŝŶƐŽƵƚĞŶĂďůĞ͘
³

´

µ

Õ

Ë

Ð

Ô

Î

ϲϬ

Ê

Ë

ϳϬ

Ö

×

Ø

Ì

Í

Ð

Į
Í

Ù

ϰϬ

Î

Í

ϲϬ

Ì

Ú

Ï

Ô

Ð

Ð

Ñ

Į

Ð

Í

ϮϬ

Í

Ò

Ò

ϱϬ

Î

Í

Ï

Ó

Ð

Ò

Ñ

Î

Ô

Ð

Ϭ

ϰϬ

Í

Ò

Ð

ô

õ

ô

ó

ô

õ

õ

ó

ô

õ

ϮϬϭϯ

ó

ó

ô

õ

ö

dž

ó

Ò

Ð

Ú

Í

Ð

ZĞƐƐ͘ŝŶƚĞƌŶĞƐ

Û

Ü

Ý

Þ

ß

à

á

>

â

ã

Ñ

Ñ

Ñ

Ñ

Ñ

Ñ

ä

å

æ

ç

è

é

ê

ç

ë

ä

ì

è

í

ZĞƐƐ͘ĞdžƚĞƌŶĞƐ

î

è

ï

å

ê

ä

ã

ä

ã

ç

ï

ð

ë

Ƌ
æ

ê

ñ

ZĞƐƐ͘ĐŚŝŶŽŝƐĞƐ

ã

ò

ã

ï

å

 ƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ
å

í

Ñ

>ĞϭϲĚĠĐĞŵďƌĞϮϬϭϯ͕ĚĞƐĐŽŵďĂƚƐŽŶƚĠĐůĂƚĠăƌĂnjnjĂǀŝůůĞĞŶƚƌĞůĞƐĨŽƌĐĞƐĂƌŵĠĞƐŽĸĐŝĞůůĞƐĞƚůĂŐĂƌĚĞĂƌŵĠĞĚƵĐŽůŽŶĞůdƐŽƵƌŽƵ͘ĞƐĐŽŵďĂƚƐŽŶƚƌĂůĞŶƟůĞƐ
ĂĐƟǀŝƚĠƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐƉĞŶĚĂŶƚƚŽƵƚƵŶĞƐĞŵĂŝŶĞĞƚŽŶƚƌĂǀŝǀĠůĞƐŽƵǀĞŶŝƌĚĞůĂŐƵĞƌƌĞĐŝǀŝůĞĚĞϭϵϵϳĐŚĞnjůĞƐŚĂďŝƚĂŶƚƐĚĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞ͘
ϳ

Première Edition | septembre 2014

13

2













!

"



#



$

%

%



&

!

$

'

(



!

)

$

!

!



#



'

)

!

ϱϵ͘ >Ă ƌĞůĂƟǀĞ ĐŽŶƚƌĞͲƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ ĚƵ ƉĂLJƐ ĚĂŶƐ ƐĂ
÷

ø

ù

ú

û

ü

ø

ü

ý

þ

û



ÿ





û



û

ú



ý







÷

ø



û

û

ø

ú

ù

ú





ü

ý

ú



û











ú



ü

û

ÿ



















û

ý









÷

ø

û

'

$

'

*

+

!

)

&

,

-

.

/

0

4

5

6

7

8

9

4

:

;

3

<

7

1

ϲϭ͘ƵŽŶŐŽ͕ƵŶĞƉůƵƐŐƌĂŶĚĞĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐ
ĚĞů͛ƚĂƚĂŵĠůŝŽƌĞƌĂŝƚƐƵďƐƚĂŶƟĞůůĞŵĞŶƚůĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐĚƵ
ƉĂLJƐ ĞŶ ŵĂƟğƌĞ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͘ ^ĞůŽŶ EŝĞůƐĞŶ Ğƚ
>ŽĨŐƌĞŶ ;ϮϬϭϭͿ͕ ůĞ ƚLJƉĞ Ğƚ ůĞ ĚĞŐƌĠ ĚΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ
ĚĠƉĞŶĚĞŶƚĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐĂLJĂŶƚďĠŶĠĮĐŝĠĚĞů͛ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ
ĚĞů͛ĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞĚĠƉĞŶƐĞƐ͘ĞƩĞĐŽŶĐůƵƐŝŽŶĞƐƚĐŽŶĨŽƌŵĞ
ĂƵdžĐŽŶĐůƵƐŝŽŶƐĚĞƐĂƵƚƌĞƐĠƚƵĚĞƐ͕ƚĞůƋƵĞ,ƵůƚĞŶ;ϭϵϵϲͿ͕
ƋƵŝŵŽŶƚƌĞƋƵĞůĞƐƉĂLJƐăĨĂŝďůĞŽƵăŵŽLJĞŶƌĞǀĞŶƵƋƵŝ
ƵƟůŝƐĞŶƚŝŶĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ

û

ƌĂƩƌĂƉĠĞ ƉĂƌƵŶĐĞƌƚĂŝŶŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉŽůŝƟƋƵĞƐĠĐŽŶŽ
ŵŝƋƵĞƐǀŝƐĂŶƚăĂŵĠůŝŽƌĞƌăĐŽƵƌƚĞƚăůŽŶŐƚĞƌŵĞůĞƐ
>Ğ'ŽƵǀĞƌ
ŶĞŵĞŶƚƉĞƵƚĂŵĠůŝŽƌĞƌůΖĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐ ĞŶ ŝŶƚƌŽĚƵŝƐĂŶƚ ĚĞƐ ůŽŝƐ Ğƚ ĚĞƐ ƌğŐůĞŵĞŶƚƐ
ĨĂǀŽƌĂďůĞƐĂƵƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠĞƚĂƵdžĂīĂŝƌĞƐ͘/ůƉĞƵƚĂƵƐƐŝ
ƐĞĐŽŶĐĞŶƚƌĞƌƐƵƌů͛ĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĞƚƐƵƌůĞƐ
ƉŽůŝƟƋƵĞƐƋƵŝƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚƐƟŵƵůĞƌůĞĐŽŵŵĞƌĐĞŝŶƚĞƌƌĠ
ŐŝŽŶĂů ĂŝŶƐŝ ƋƵĞ ƐŽƵƚĞŶŝƌůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ăŵŽLJĞŶƚĞƌŵĞ͘
ŶĮŶ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƉĞƵƚĞŶǀŝƐĂŐĞƌĚΖŝŶǀĞƐƟƌĚĂŶƐ
ůĞ ĐĂƉŝƚĂů ŚƵŵĂŝŶ ƚŽƵƚ ĞŶ ƉŽƵƌƐƵŝǀĂŶƚ ƐŽŶ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚ ĚĂŶƐ ůĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ >Ğ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ ƉŽƵƌ
ƌĂŝƚ ĠůĞǀĞƌ ůĞ ŶŝǀĞĂƵ ĚƵ ĐĂƉŝƚĂů ŚƵŵĂŝŶ ƉĂƌ ůĞ ďŝĂŝƐ ĚƵ
ƌĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ ĨŽƌŵĂƟŽŶ ƉƌŽĨĞƐƐŝŽŶŶĞůůĞ Ğƚ ĞŶ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĂŶƚ ĚĂǀĂŶƚĂŐĞ ĚĂŶƐ ƚŽƵƐ ůĞƐ ŶŝǀĞĂƵdž Ě͛ĠĚƵĐĂ
ƟŽŶ͘



3
















































































































ý

ϲϬ͘/ŶǀĞƐƟƌĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚĞƐƚĞƐƐĞŶƟĞůƉŽƵƌůĂƌĠƵƐƐŝƚĞ
IůĂĠƚĠƉƌŽƵǀĠƋƵĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐ
ƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ŵĂƟğƌĞ ĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ĐŽŵƉƚĞ ďĞĂƵĐŽƵƉ
ĚĂŶƐůĂƌĠĂůŝƐĂƟŽŶĚƵĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ;ǀŽŝƌ͕
ƉĂƌ ĞdžĞŵƉůĞ͕ ĂůĚĞƌſŶ Ğƚ ^ĞƌǀĠŶ ;ϮϬϬϰͿ Ğƚ &ĞĚĚĞƌŬĞ͕
WĞƌŬŝŶƐ͕Ğƚ>Ƶŝnj;ϮϬϬϲͿͿ͘>ĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠĞƚůĂďŽŶŶĞƋƵĂůŝ
ƚĠĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐƉĞƵǀĞŶƚƌĠĚƵŝƌĞůĞƐ
ĐŽƸƚƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ Ğƚ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ĂǀĞĐ ƵŶ ŝŵƉĂĐƚ
ƉŽƐŝƟĨƐƵƌƚŽƵƐůĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐĚĞů͛ĠĐŽŶŽŵŝĞ͘








÷

ø

û








ĨŽƌŵĞĚΖƵŶƌĞŶĚĞŵĞŶƚďĞĂƵĐŽƵƉƉůƵƐĨĂŝďůĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐ
ƐĞŵĞŶƚƐĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ŶŽƵƚƌĞ͕ůΖĂŵƉůĞƵƌĚĞĐĞƩĞ
ƉĠŶĂůŝƚĠĞƐƚĠǀŝĚĞŶƚĞ͕ůŽƌƐƋƵ͛ŽŶĐŽŵƉĂƌĞůΖĞdžƉĠƌŝĞŶĐĞĚĞ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚĞ ů͛ĨƌŝƋƵĞ ă ĐĞůůĞ ĚĞ ůΖƐŝĞ ĚĞ ůΖƐƚ͘ Ŷ ĨĂŝƚ͕
ƉůƵƐ ĚΖƵŶ ƋƵĂƌƚ ĚƵ ƚĂƵdž ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚĞ ůĂ ĚŝīĠƌĞŶĐĞ
ĞŶƚƌĞĐĞƐĚĞƵdžƌĠŐŝŽŶƐƉĞƵƚġƚƌĞĂƩƌŝďƵĠăůĂĚŝīĠƌĞŶĐĞ
ĚĞůΖƵƟůŝƐĂƟŽŶĞĸĐĂĐĞĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĚĂŶƐůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐ͘ĂŶƐůĞŵġŵĞƚĞŵƉƐ͕ůĂĚŝīĠƌĞŶĐĞĚƵĞăůĂĨŽƌŵĂ
ƟŽŶ ĚĞ ŶŽƵǀĞĂƵdž ĐĂƉŝƚĂƵdž ƉƵďůŝĐƐ ĞƐƚ ŶĠŐůŝŐĞĂďůĞ͘ hŶĞ
ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶĞŶĐŽƌĞƉůƵƐĨŽƌƚĞĞƐƚĚŽŶŶĠĞůŽƌƐƋƵĞů͛ŽŶĐŽŵ
ƉĂƌĞůĞƐƉĂLJƐăĨŽƌƚƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĂƵdžƉĂLJƐăĨĂŝďůĞ
ƚĂƵdž ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ͘ Ŷ ĞīĞƚ͕ ƉůƵƐ ĚĞ ϰϬй ĚĞ ůΖĠĐĂƌƚ ĚĞ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĞƐƚ ĚƵĞ ă ůΖĞīĞƚ ĚĞ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐ ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ ĐĞ ƋƵŝ ĨĂŝƚ ĚĞ ů͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ͕
ů͛ĠůĠŵĞŶƚĞdžƉůŝĐĂƟĨůĞƉůƵƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚƵĚŝīĠƌĞŶƟĞůĚĞůĂ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĞŶƚƌĞƉĂLJƐ͘










ĂƌƌĂŐĞĚ͛/ŵďŽƵůŽƵ
14

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

WƌŝŶĐŝƉĂƵdžƉŽŝŶƚƐ
>ĞŵĂƵǀĂŝƐĠƚĂƚĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐĚƵŽŶŐŽĂĚŽŶŶĠůŝĞƵăĚĞƐĐŽƸƚƐĞdžĐĞƉƟŽŶŶĞůůĞŵĞŶƚĠůĞǀĠƐĚĞƐ
=

>

?

@

A

>

?

B

C

D

E

=

A

B

F

>

?

F

E

@

A

G

@

H

=

>

I

J

A

K

@

F

=

B

B

A

>

K

H

I

K

F

>

F

L

=

D

E

H

H

?

J

H

M

I

N

H

J

F

O

O

H

L

H

>

?

M

E

O

A

P

B

Q

R

E

K

F

E

@

B

M

H

B

M

H

@

>

=

S

@

H

B

ĂŶŶĠĞƐ͕ĚĞƐĞīŽƌƚƐĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞƐŽŶƚĠƚĠĨĂŝƚƐƉŽƵƌƌĠŚĂďŝůŝƚĞƌůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƋƵŝĂǀĂŝĞŶƚĠƚĠƚƌğƐĞŶĚŽŵŵĂŐĠĞƐ
ƉĞŶĚĂŶƚůĂŐƵĞƌƌĞĐŝǀŝůĞ͕ŵĂŝƐůĞƵƌƋƵĂůŝƚĠƌĞƐƚĞĨĂŝďůĞ͘
>ĞŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĐŽŶŐŽůĂŝƐŵĞƚĞŶƈƵǀƌĞƵŶĂŵďŝƟĞƵdžƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĂĮŶĚΖĂŵĠůŝŽƌĞƌůΖĂĐĐğƐĞƚůĂ
ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞďĂƐĞ͕ĞƚĐĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĐŽŶƟŶƵƐĞƚƉůĂŶŝĮĠƐĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐǀŽŶƚƉŽƵǀŽŝƌĂŵĠůŝŽ
ƌĞƌůĂĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĞŶƌĠĚƵŝƐĂŶƚĚĞŵĂŶŝğƌĞĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞůĞƐĐŽƸƚƐĚĞƐŝŶƚƌĂŶƚƐĚĂŶƐůĞƐĞĐƚĞƵƌ
ƉƌŽĚƵĐƟĨĚƵƉĂLJƐ͕ĞƚĨĂĐŝůŝƚĞƌůĂƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶĚƵƐLJƐƚğŵĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ͘
T

dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ ŝů ĨĂƵƚ ŐĠƌĞƌ ĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚ ĐĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ĂĮŶ ĚĞ ŵĂdžŝŵŝƐĞƌ ůΖŝŵƉĂĐƚ ĚĞ ůΖĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶ ĚĞƐ
ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐŶĂƚƵƌĞůůĞƐĚƵŽŶŐŽ͕ĞƚĚΖĂŵĠůŝŽƌĞƌůĞƐƌĠƐƵůƚĂƚƐ͘ŶϮϬϬϵ͕ůĞŽŶŐŽĠƚĂŝƚĐůĂƐƐĠϳϬ ƐƵƌϳϭƉĂLJƐĠƚƵĚŝĠƐ
ĚĂŶƐůΖŝŶĚŝĐĞĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐ͖ĐĞƋƵŝƐŝŐŶŝĮĞƋƵΖŝůĨĂƵƚĂŵĠůŝŽƌĞƌƚŽƵƐůĞƐĂƐƉĞĐƚƐĚƵĐLJĐůĞĚĞƉƌŽũĞƚĚĞůĂŐĞƐƟŽŶ
ĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐĂĮŶĚĞŵĂdžŝŵŝƐĞƌƐŽŶƌĞƚŽƵƌƐƵƌŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͘
U

V

W

>ĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĂĐƚƵĞůƐ ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĞŶ ĞƵdžͲŵġŵĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂǀŽŝƌ ƵŶ ŝŵƉĂĐƚ ƉŽƐŝƟĨ ƐƵƌ ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ
ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĚƵƉĂLJƐ͘dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ĞŶĐĂƐĚĞŵĂƵǀĂŝƐĞŐĞƐƟŽŶ͕ĐĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞƌƵŶĚĠĮăůĂ
ĐĂƉĂĐŝƚĠ ĚΖĂďƐŽƌƉƟŽŶ ůŝŵŝƚĠĞ ĚƵ ƉĂLJƐ Ğƚ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ Ğƚ Ě͛ĞŶƚƌĞƟĞŶ͘ ^ŝŵƵůƚĂŶĠŵĞŶƚ͕ ůĂ
ŐĞƐƟŽŶŝŶĞĸĐĂĐĞĚĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƉĞƵƚĠŐĂůĞŵĞŶƚĞŶƚƌĂŠŶĞƌƵŶĞƉĞƌƚĞĚΖĂƵŵŽŝŶƐϰϬйĚƵƚĂƵdžĚĞ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵĐĂƐĚĂŶƐůĞƋƵĞůĚĞƚĞůůĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐƐŽŶƚƵƟůŝƐĠĞƐĞĸĐĂĐĞŵĞŶƚ͘
ŶŵĞƩĂŶƚůΖĂĐĐĞŶƚƐƵƌůΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͕ůĞŽŶŐŽƉŽƵƌƌĂŝƚŵŝĞƵdžƐĞƉŽƐŝƟŽŶŶĞƌ
ƉŽƵƌĂƩĞŝŶĚƌĞƵŶĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵƌĂďůĞĞƚĚŝǀĞƌƐŝĮĠĞ͘>ΖĂĐĐĞŶƚŵŝƐƐƵƌůΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐƉŽƵƌƌĂŝƚĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚĂŵĠůŝŽƌĞƌůĞƌĠƐƵůƚĂƚĚĞůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚĞĐĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͕ĞŶƌĠĚƵŝ
ƐĂŶƚůĂƉƌĞƐƐŝŽŶƐƵƌůĞƐŵĂƌĐŚĠƐŶĂƟŽŶĂƵdžĞƚƉĂƌĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚƐƵƌůĞĐŽƸƚĚĞůĂĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘
T

T

>Ğ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĐŽŶŐŽůĂŝƐƉĞƵƚŽďƚĞŶŝƌƵŶŵĞŝůůĞƵƌƌĠƐƵůƚĂƚĚĞƐĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐ͕ĞŶŵĞƩĂŶƚĞŶƈƵǀƌĞĚĞƐ
ƉŽůŝƟƋƵĞƐƐĂŝŶĞƐĚĞŐĞƐƟŽŶĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͘WĂƌĞdžĞŵƉůĞ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƉŽƵƌƌĂŝƚ͗;ŝͿŵŝĞƵdžƉƌĠƉĂƌĞƌĞƚ
ƉůĂŶŝĮĞƌůĞƐƉƌŽũĞƚƐĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚĂǀĂŶƚƋƵΖŝůƐŶĞƐŽŝĞŶƚŝŶĐůƵƐĚĂŶƐůĞďƵĚŐĞƚ͖;ŝŝͿŵĞƩƌĞĞŶƉůĂĐĞĚĞƐƐLJƐƚğŵĞƐĚĞ
ĐŽŶƚƌƀůĞĚğƐů͛ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚĚĞůΖĞdžĠĐƵƟŽŶĚƵďƵĚŐĞƚƉŽƵƌƐƵŝǀƌĞůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͖;ŝŝŝͿĂĐĐĠůĠƌĞƌůĞƐƉƌŽĐĠĚƵƌĞƐ
ĚĞƉĂƐƐĂƟŽŶĚĞƐŵĂƌĐŚĠƐ͖Ğƚ;ŝǀͿƌĞŶĚƌĞůĞƐLJƐƚğŵĞĚĞĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚƉůƵƐƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ͘

Première Edition | septembre 2014

15

2

3

4

5

6

7

8

9

4

:

;

3

<

7

Ϯ͘ϭ͘ ĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞƐĞŶŵĂƵǀĂŝƐĠƚĂƚĞƚŽŶĠƌĞƵƐĞƐ
ϲϮ͘ĞĐŚĂƉŝƚƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞĞŶƚƌĞĂƵƚƌĞůΖĂŵďŝƟĞƵdžƉƌŽŐƌĂŵŵĞ
ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƉŽƌƚĠ ƉĂƌ ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞ
ŵĞŶƚĞƚĂŶĂůLJƐĞƐŽŶŝŵƉĂĐƚƉŽƚĞŶƟĞůƐƵƌůΖĠĐŽŶŽŵŝĞĐŽŶŐŽ
>ĞƐƵĐĐğƐĚĞĐĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĠƉĞŶĚƌĂĚĞůĂŵĂŶŝğƌĞĂǀĞĐ
ůĂƋƵĞůůĞ ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ ĂďŽƌĚĞƌĂ ůĂ ƉƌŽďůĠŵĂƟƋƵĞ ĚĞ ůĂ
ĨĂŝďůĞ ĐĂƉĂĐŝƚĠ ĚΖĂďƐŽƌƉƟŽŶ ĚƵ ƉĂLJƐ Ğƚ ĞŶ ƉĂƌƟĐƵůŝĞƌ ĚĞ ůĂ
ĨĂŝďůĞ ĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞ ůĂ ŐĞƐƟŽŶ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ͘ Ŷ
ĞīĞƚ͕ ƵŶĞ ĂŶĂůLJƐĞ ƐƚĂƟƐƟƋƵĞ ƚƌĂŶƐŶĂƟŽŶĂůĞ ĞīĞĐƚƵĠĞ ƉĂƌ ůĂ
ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ;tŽƌůĚĂŶŬ;ϮϬϭϬͿƌĠǀğůĞƋƵĞůĂĐŽŶƚƌŝďƵ
ƟŽŶĚƵƐĞĐƚĞƵƌĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐăůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞƉĂƌŚĂďŝƚĂŶƚ
ĂƵ ŽŶŐŽ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ĚĞƌŶŝğƌĞ ĚĠĐĞŶŶŝĞ ĠƚĂŝƚ ĚĞ Ϭ͕ϱ ƉƉ͘
ĞƩĞ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ĠƚĂŝƚ ƚƌğƐ ĨĂŝďůĞ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ă ĐĞůůĞ ĚĞƐ
ĂƵƚƌĞƐƉĂLJƐĚĞůĂƌĠŐŝŽŶ͗Ϭ͕ϴϳƉƉĂƵEŝŐĠƌŝĂ͕Ϭ͕ϵϭƉƉĞŶZ͕
Ϭ͕ϴϵƉƉĞŶZ͕ĞƚϬ͕ϵϵĞŶĨƌŝƋƵĞƐƵďͲƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞϴ͘
\

\

]

^

_

`

a

b

[

Ϯ͘ϭ͘ϭ͘ ŽƵǀĞƌƚƵƌĞĞƚĂĐĐğƐĂƵdžƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĂƵŽŶŐŽ

[

Y

Y

ϲϰ͘>ĞƌĞƚĂƌĚĚƵŽŶŐŽĞƐƚƉĂƌƟĐƵůŝğƌĞŵĞŶƚŝŵƉŽƌƚĂŶƚĚĂŶƐ
ůĞ ĚŽŵĂŝŶĞ ĚĞƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ Ğƚ ĚĞ ů͛ĠŶĞƌŐŝĞ. ^ΖĂŐŝƐƐĂŶƚ ĚĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƌŽƵƟğƌĞƐ͕ůĂƉƌŽƉŽƌƟŽŶĚƵƌĠƐĞĂƵƌŽƵƟĞƌƌĞǀġƚƵ
ĞƐƚĚĞƐĞƵůĞŵĞŶƚϳ͕ϭйĐŽŶƚƌĞϭϴ͕ϯйƉŽƵƌůΖĨƌŝƋƵĞƐƵďͲƐĂŚĂ
ƌŝĞŶŶĞ͘hŶƌĠƐĞĂƵƌŽƵƟĞƌďŝĞŶĞŶƚƌĞƚĞŶƵĞƐƚƵŶĞŶĠĐĞƐƐŝƚĠƉŽƵƌ
ƵŶĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĚƵƌĂďůĞ͘>ĞƌĠƐĞĂƵĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ
ĚƵŽŶŐŽĞƐƚůΖƵŶĚĞƐŵŽŝŶƐĚĠǀĞůŽƉƉĠƐĚƵĐŽŶƟŶĞŶƚĚƵĨĂŝƚĚĞ
ůΖĂďƐĞŶĐĞ ĚĞ ƌĠŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶ Ğƚ ĚΖĞŶƚƌĞƟĞŶ͘ >Ğ ŶŽŵďƌĞ ĚΖĂĐĐŝ
ĚĞŶƚƐƉĂƌŬŵƉĂƌĐŽƵƌƵĞƐƚĚĞϬ͕ϬϱйĐŽŶƚƌĞϬ͕ϬϬϭйĂƵĂŵĞ
ƌŽƵŶ Ğƚ Ϭ͕Ϭϯй ĞŶ Z͘ DĂůŐƌĠ ƵŶ ƉŽƚĞŶƟĞů ŚLJĚƌŽĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ
ĞƐƟŵĠ ă ϭϰϬϬϬ DtŚ͕ ů͛ĂĐĐğƐ ĂƵdž ƐĞƌǀŝĐĞƐ Ě͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ĠŶĞƌŐĠƟƋƵĞƐĂƵŽŶŐŽĞƐƚĨĂŝďůĞ͘>ĞƚĂƵdžĚΖĂĐĐğƐăůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕
ĚĞƉƌğƐĚĞϯϬйĚĞůĂƉŽƉƵůĂƟŽŶƚŽƚĂůĞ͕ĞƐƚďŝĞŶŝŶĨĠƌŝĞƵƌăůĂ
ŵŽLJĞŶŶĞĚĞƐĂƵƚƌĞƐƉĂLJƐĞŶĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚăĨĂŝďůĞƐƌĞǀĞŶƵƐ
;ϰϭйͿ͘WĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕ůΖĂĐĐğƐăůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĚĂŶƐůĞƐnjŽŶĞƐƌƵƌĂůĞƐ
ĞƐƚƚƌğƐĨĂŝďůĞ͕ƐŽŝƚĞŶǀŝƌŽŶϱй͘
[

[

[

ϲϯ͘ĞƐĞīŽƌƚƐĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞƐŽŶƚĠƚĠĨĂŝƚƐƉŽƵƌƌĠŚĂďŝůŝƚĞƌůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƋƵŝ ŽŶƚ ĠƚĠ ƚƌğƐ ĞŶĚŽŵŵĂŐĠĞƐ ƉĞŶĚĂŶƚ ůĂ
ŐƵĞƌƌĞĐŝǀŝůĞ͕ŵĂŝƐůĞƵƌƋƵĂůŝƚĠƌĞƐƚĞĨĂŝďůĞ͘ ^ĞůŽŶůΖŝŶĚŝĐĞĚĞ
ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĞŶ ĨƌŝƋƵĞ ;//Ϳ ͕ ĠƚĂďůŝ
ƉĂƌůĂĂŶƋƵĞĂĨƌŝĐĂŝŶĞĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ͕ůĞŽŶŐŽĞƐƚĐůĂƐƐĠ
ϯϲğŵĞ ƐƵƌ ϱϯ ĞŶ ϮϬϭϬ ͘ ǀĞĐ ƵŶ ŝŶĚŝĐĞ ĚĞ ϭϯ͕ϭ͕ ŝů ƐĞ ĐůĂƐƐĞ
ĚĞƌƌŝğƌĞůĞƐƉĂLJƐĂLJĂŶƚƵŶƌĞǀĞŶƵƉĂƌŚĂďŝƚĂŶƚĚĞƵdžăƐĞƉƚĨŽŝƐ
ƉůƵƐƉĞƟƚƚĞůƐƋƵĞůĂ'ĂŵďŝĞ;ϭϱğŵĞĂǀĞĐϮϰ͕ϳͿ͕ůĞ^ĠŶĠŐĂů;ϭϴğŵĞ
ĂǀĞĐϮϭ͕ϳͿ͕ĞƚůΖKƵŐĂŶĚĂ;ϮϰğŵĞĂǀĞĐϭϳ͕ϵͿ͘>ĞŽŶŐŽĂĞŶƌĞŐŝƐ
ƚƌĠĚĞĨĂŝďůĞƐƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐĚĂŶƐůĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐĚƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ĚĞ
ůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ĚĞůΖĞĂƵĞƚůΖĂƐƐĂŝŶŝƐƐĞŵĞŶƚ͘ŶĐĞƋƵŝĐŽŶĐĞƌŶĞ
ůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚĞƐƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ͕ŝůŽĐĐƵƉĞůĂϰϯğŵĞƉůĂĐĞĂǀĞĐ
X

Y

ƵŶ ŝŶĚŝĐĞ ĐŽŵƉŽƐĠ ĚĞ Ϯ͕ϯ ;ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ă ϲ͕ϳ ƉŽƵƌ ůĂ ƀƚĞ
ĚΖ/ǀŽŝƌĞ͕ ϵ ƉŽƵƌ ůΖKƵŐĂŶĚĂ Ğƚ ϵ͕ϱ ƉŽƵƌ ůĞ ƵƌƵŶĚŝͿ͘ ĂŶƐ ůĞ
ƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ŝůŽĐĐƵƉĞůĂϯϭğŵĞƉůĂĐĞƐƵƌϱϯ͕ĂǀĞĐϭϯϱ
ŬtŚƉĂƌŚĂďŝƚĂŶƚ;ƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚăϮϮϮ͕ϳƉŽƵƌůĞ^ĠŶĠŐĂů͕ϳϬϱ͕ϰ
ƉŽƵƌ ůĂ DŽnjĂŵďŝƋƵĞ͕ Ğƚ ϴϱϱ͕ϭ ƉŽƵƌ ůĂ ĂŵďŝĞͿ͘ ĂŶƐ ůĞƐ
ƐĞĐƚĞƵƌƐ ĚĞ ůΖĞĂƵ Ğƚ ĚĞ ůΖĂƐƐĂŝŶŝƐƐĞŵĞŶƚ͕ ůĞ ŽŶŐŽ ĞƐƚ ĐůĂƐƐĠ
ϯϲğŵĞĂǀĞĐƵŶŝŶĚŝĐĞĚĞϰϬ͕ϴ;ƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚăϱϱ͕ϯƉŽƵƌůĞƵƌƵŶ
Ěŝ͕ϱϴ͕ϯƉŽƵƌůĞ^ĠŶĠŐĂůĞƚϳϴ͕ϱƉŽƵƌůĂ'ĂŵďŝĞͿ ͘

Z



‘

Ő

’

“

ϯ W LJ

”

•

–

—

™

š

›

œ

˜

˜

¦

¤

™

¢

š

›

Ƌ
¥

œ

Ɵ

›

§



ž

¨

ž

©

™

ª

˜

£

Ÿ

—

 

¤

^^ /
ď
Ϳ͕ϮϬϭϬ
¡

ª

—

¢

¡

¦

ž

Ÿ

—

ž

¢

œ

›

Ÿ

›

š

—

£

¤



Ÿ

¥

œ

ƟŽŶ

¦

[

À

Á

Á

ϴϬϬ
Â

c

Ő

d

e

f

g

h

i

W LJ ^

j

k

Ɵ

l

s

l

m

n

o

v

p

k

o

r

z

l

q

r

r

s

u

l

{

y

{

|

p

^^ /

t

m

l

y

|

{

o

͕

h

}

~

u

s

v

s

r

p

ǀ

s

o

o

m

o

Ã

n

q

w

w

o

x

o

r

Á

Á

Á

Á

Á

Á

y

}

Ä

º

Á

»

»

ŝŵďĂďǁĞ

ĂŵďŝĞ

^ǁĂnjŝůĂŶĚ

¸



^ĠŶĠŐĂů

ϱϬ
½

¸
¹

·

EŝŐĞƌŝĂ

»

<ĞŶLJĂ

ZĠƉ͘ĚƵŽŶŐŽ

¼

ƀƚĞĚ͛ŝǀŽŝƌĞ

Á

ϴϬ
ϳϬ

ϯϬ
¾

»

¿

»

«

¬

­

®

¯

°

±

 Ƌ
—

ž

¥

›

—

²

¤

¢

œ

—

¢

ž

›

Ÿ

›

Ÿ

™

ǀ

›

š



£

£

›

³

›

ž

¦

§

´

•

µ

ϯͿ



 Ƌ

€

e

f



g

‚

k

r

|

k

o

Š
‹

{

Š

k

p

v

s

r

o

ƀƚĞĚ͛ŝǀŽŝƌĞ
EŝŐĞƌŝĂ
ĂŵĞƌŽƵŶ
DĂůĂǁŝ
ƵƌŬŝŶĂ&ĂƐŽ
ŶŐŽůĂ
ƵƌƵŶĚŝ
ĠŶŝŶ
ZĠƉ͘ĚƵŽŶŐŽ
dŽŐŽ
DŽnjĂŵďŝƋƵĞ
DĂůŝ
dĂŶnjĂŶŝĞ
dĐŚĂĚ

ˆ

‰

v

z

ĂŵďŝĞ
ZǁĂŶĚĂ
<ĞŶLJĂ

ĨƌŝƋƵĞĚƵƐƵĚ
dƵŶŝƐŝĞ
ŽƚƐǁĂŶĂ
EĂŵŝďŝĞ
'ĂďŽŶ
ŝŵďĂďǁĞ
'ĂŵďŝĞ
^ĠŶĠŐĂů

»

Š



‹

Ž
Š

Œ



s

o

m

ǀ
o

h

n

q

w

w

o

x

o

r

y

ƒ

}

~

ϯͿ

ϲϱ͘ >ĞƐ ŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐ ĚĞ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ƚĠůĠĐŽŵŵƵŶŝĐĂ
ƟŽŶƐ ĂƵ ŽŶŐŽ ƐŽŶƚ ŐůŽďĂůĞŵĞŶƚ ĐŽŵƉĂƌĂďůĞƐ ă ĐĞƵdž ĚĞƐ
ĂƵƚƌĞƐ ƉĂLJƐ ĂĨƌŝĐĂŝŶƐ͘ 'ƌąĐĞ ĂƵdž ĞīŽƌƚƐ ŶŽƚĂďůĞƐ ƋƵŝ ŽŶƚ ĠƚĠ
ĨĂŝƚƐ ƉŽƵƌ ĠƚĞŶĚƌĞ ů͛ĂĐĐğƐ ĂƵ ŵŽďŝůĞ͕ ůĞ ŽŶŐŽ Ă ƵŶĞ ĚĞŶƐŝƚĠ
ƉŽƵƌ ůĂ ƚĠůĠƉŚŽŶŝĞ ŵŽďŝůĞ ƐƵƉĠƌŝĞƵƌĞ ă ĐĞůůĞ ĚĞƐ ƉĂLJƐ ĚĞ
ů͛ĨƌŝƋƵĞ ƐƵďƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞ Ğƚ Ă ĞŶƌĞŐŝƐƚƌĠ ƵŶĞ ďŽŶŶĞ ƉĞƌĨŽƌ
ŵĂŶĐĞ͘ŶϮϬϬϵ͕ůĞŶŽŵďƌĞĚΖĂďŽŶŶĠƐăůĂƚĠůĠƉŚŽŶŝĞŵŽďŝůĞ
\

[

„

„

„

„

„

„

„

>ĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚĐŽŶƚƌŝďƵĞƌăƉůƵƐĚĞϯƉƉƉĂƌĂŶăůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵW/ƉĂƌŚĂďŝƚĂŶƚĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐĂŶŶĠĞƐ͕ƐŝůΖĂĐĐğƐĞƚůĂƋƵĂůŝƚĠĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐ
ĚĂŶƐůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĠƚĂŝĞŶƚĂŵĠůŝŽƌĠƐĂƵŵġŵĞŶŝǀĞĂƵƋƵĞĐĞůƵŝĚĞů͛ŠůĞDĂƵƌŝĐĞ͕ůĞƉƌĞŵŝĞƌƉĂLJƐĂĨƌŝĐĂŝŶĞŶƚĞƌŵĞƐĚĞƋƵĂŶƟƚĠĞƚĚĞƋƵĂůŝƚĠĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
;ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞϮϬϭϬďͿ͘ĞĐŝĞƐƚĐŽŵƉĂƌĠăƵŶĞŵŽLJĞŶŶĞĚĞϮ͕ϯƉŽŝŶƚƐĚĞƉŽƵƌĐĞŶƚĂŐĞƉŽƵƌƚŽƵƚůĞĐŽŶƟŶĞŶƚĂĨƌŝĐĂŝŶ͘>ĂŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͕ĞŶ
ƉĂƌƟĐƵůŝĞƌĚĂŶƐůĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ĞƐƚƵŶĞĐŽŶĚŝƟŽŶƉƌĠĂůĂďůĞĂƵĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚăůĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐƐŽĐŝĂƵdžĂƵŽŶŐŽ͘
>Ζ//ĞƐƚĐŽŵƉŽƐĠĚĞƋƵĂƚƌĞƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžĠůĠŵĞŶƚƐăƐĂǀŽŝƌ;ŝͿůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕;ŝŝͿůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕;ŝŝŝͿůĞƐd/͕Ğƚ;ŝǀͿůΖĞĂƵĞƚůΖĂƐƐĂŝŶŝƐƐĞŵĞŶƚ͘ĞƐĠůĠŵĞŶƚƐƐŽŶƚĚŝǀŝƐĠƐĞŶ
ŶĞƵĨŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌƐƋƵŝŽŶƚƵŶŝŵƉĂĐƚĚŝƌĞĐƚŽƵŝŶĚŝƌĞĐƚƐƵƌůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠĞƚůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ͘
ĂŶƋƵĞĂĨƌŝĐĂŝŶĞĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ;ϮϬϭϯͿ͘
>ĞƐĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞƐĚĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐĚĞůΖĞĂƵĞƚĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĨŽŶƚĨĂĐĞăĚĞƐƐŝƚƵĂƟŽŶƐĮŶĂŶĐŝğƌĞƐĚŝĸĐŝůĞƐƋƵŝŶĞůĞƵƌƉĞƌŵĞƩĞŶƚƉĂƐĚΖĞīĞĐƚƵĞƌĚĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐŶŽƚĂďůĞƐƉŽƵƌĞŶƚƌĞƚĞŶŝƌůĞƵƌƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘
ϴ

…

†

†

‡

†

16

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ƉĂƌϭϬϬƉĞƌƐŽŶŶĞƐĠƚĂŝƚĚĞϱϴ͕ϵĐŽŶƚƌĞϯϳ͕ϯƉŽƵƌůĞƌĞƐƚĞĚĞ
ů͛ĨƌŝƋƵĞƐƵďƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞ͘dŽƵƚĞĨŽŝƐ͕ůĞŽŶŐŽĂĸĐŚĞů͛ƵŶĞĚĞƐ
ƉůƵƐĨĂŝďůĞƐƉƌŽƉŽƌƟŽŶƐĚĞůĂƉŽƉƵůĂƟŽŶĂLJĂŶƚĂĐĐğƐăů͛ŝŶƚĞƌ
ŶĞƚ ƐƵƌ ůĞ ĐŽŶƟŶĞŶƚ ;ϲ͕ϱйͿ͘ ĞĐŝ ĞdžƉůŝƋƵĞ ĞŶ ƉĂƌƟĞ ůĞ ƌĂŶŐ
ŽĐĐƵƉĠ ƉĂƌ ůĞ ŽŶŐŽ ĚĂŶƐ ůĞ ĐůĂƐƐĞŵĞŶƚ ĠƚĂďůŝ ƉĂƌ ů͛/dh ă
ƚƌĂǀĞƌƐƐŽŶŝŶĚŝĐĞŐůŽďĂůĚĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚĞƐd/;ϭϯϮğŵĞ
ϭϱϰƉĂLJƐͿ͘
Å

Æ

Û

Ő

Ü

ϯ W LJ
à

Þ

ß

Ɵ

á

â

Ý

ñ

ò

ã

ã

ä

å

æ

ç

ä

è

é

^^ Z
ď
Ϳ͕

ã

ê

é

à

ð

â

ô

ô

ô

ë

ä

ì

ó
ô

ã

ï

â

â

ï

æ

â

í

î

Ɵ

í

ì

æ

è

ö

õ

î

ô

à

î

ï

ï

â

å

è

ð

â

Ç

È

ǀ
ä

ô

ã

é

÷



Ϯ͘ϭ͘Ϯ͘ DĂũŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚΖŝŶƚƌĂŶƚƐ ĚƵ ĨĂŝƚ
ĚĞůΖŝŶƐƵĸƐĂŶĐĞĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ϲϳ͘ >ΖĂĐĐğƐ Ğƚ ůĞ ĐŽƸƚ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞŶƚ ƵŶĞ
Ŷ
ĨĂŝƚ͕ƐĞůŽŶůΖĞŶƋƵġƚĞƐƵƌůΖŝŶĚŝĐĂƚĞƵƌĚĞƐĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐŵĞŶĠĞĞŶ
ϮϬϬϵ ƉĂƌ ůĂ ĂŶƋƵĞ ŵŽŶĚŝĂůĞ͕ ƉŽƵƌ ƉůƵƐ ĚĞ ϳϬй ĚĞƐ ĞŶƚƌĞ
ƉƌŝƐĞƐĚƵƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠ͕ůĞŵĂŶƋƵĞĚΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĞƐƚůĞƉƌŝŶĐŝƉĂů
ŽďƐƚĂĐůĞĂƵĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚƵƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠĂƵŽŶŐŽ͘ƵĨĂŝƚ
ĚĞƐ ĐŽƵƉƵƌĞƐ ĚĞ ĐŽƵƌĂŶƚ͕ ůĞƐ ĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐ ŽŶƚ ĞŶƌĞŐŝƐƚƌĠ ƵŶĞ
ďĂŝƐƐĞ ĚĞ ϭϵй ĚĞ ůĞƵƌ ĐŚŝīƌĞ ĚΖĂīĂŝƌĞƐ Ğƚ ϴϵй ĚĞ ĐĞƐ ĞŶƚƌĞ
ƉƌŝƐĞƐƵƟůŝƐĞŶƚƵŶŐƌŽƵƉĞĠůĞĐƚƌŽŐğŶĞ͘>ĂƋƵĂůŝƚĠĚƵƌĠƐĞĂƵĚĞ
ƚĠůĠĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶƐĚĞƐůŝŐŶĞƐĮdžĞƐĞƐƚŵĂƵǀĂŝƐĞĞƚůĂĐŽŶŶĞĐ
ƟǀŝƚĠ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůĞͬƌĠŐŝŽŶĂůĞ ĞƐƚ ĨĂŝďůĞ͘ >Ğ ŵĂƵǀĂŝƐ ĠƚĂƚ ĚĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĂĞŶŐĞŶĚƌĠƵŶĞŚĂƵƐƐĞĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞĚĞƐĐŽƸƚƐ
ĚĞƐŝŶƚƌĂŶƚƐĚĂŶƐƚŽƵƐůĞƐĚŽŵĂŝŶĞƐ͘
É

Ê

ϴ




dŽŐŽ














ĂŵďŝĞ





^ĠŶĠŐĂů



DĂůŝ







DĂƵƌŝƚĂŶŝĞ







DĂůĂǁŝ





>ĞƐŽƚŚŽ

'ƵŝŶĠĞŝƐĂƵ

ZĠƉ͘ĚƵŽŶŐŽ

ƀƚĞĚ͛ŝǀŽŝƌĞ

'ĂŵďŝĞ



û

Î

Ï

Ë

Ì

Ð

Ñ

Î

Ò

Ð

Ó

Í

Ð

Î

Ó

Ô

Õ

Ö

Ð

×

Ê

Ø

Ø

Ð

Ñ

Ð

Ë

Ì

Ô

Ó

Ù

Ð

É

Ì

Ð

Ó

Í

Ø

Í

Ï

Ö

Õ

Ú

Å



ϲϴ͘>ĂŵĂƵǀĂŝƐĞ
Ó



ú

Í

Å



ù

Ì

Å



ø

Ë

ü

ý

þ

 Ƌ
â

í

é

ö

æ

â

ÿ

î

ö

ç

â

æ

é

ê

æ

ê

ä

ǀ
æ

ó

ñ
ô

å

ð

ð

æ

è

æ

ï

é

÷

à

ϯͿ

ϲϲ͘ >͛ĂĐĐğƐ ă ů͛ĞĂƵ ƉŽƚĂďůĞ ĚĞŵĞƵƌĞ ŝŶƐƵĸƐĂŶƚ ŵĂůŐƌĠ ĚĞƐ
ĐŽŶĚŝƟŽŶƐŚLJĚƌŽůŽŐŝƋƵĞƐĨĂǀŽƌĂďůĞƐ͘ ŶϮϬϬϵ͕ůĞƉŽƵƌĐĞŶƚĂŐĞ
ĚĞůĂƉŽƉƵůĂƟŽŶƚŽƚĂůĞĂLJĂŶƚĂĐĐğƐăů͛ĞĂƵƉŽƚĂďůĞĠƚĂŝƚĞƐƟŵĠ
ăϰϭ͕ϮйĐŽŶƚƌĞϱϴйƉŽƵƌů͛ĨƌŝƋƵĞƐƵďƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞĞƚϳϮйƉŽƵƌ
ůĞƐ ƉĂLJƐ ă ĨĂŝďůĞƐ ƌĞǀĞŶƵƐ͘ >Ğ ƚĂƵdž Ě͛ĂĐĐğƐ ĞŶ ŵŝůŝĞƵ ƌƵƌĂů
ĚĞŵĞƵƌĞ ƉĂƌƟĐƵůŝğƌĞŵĞŶƚ ĨĂŝďůĞ͕ ĂǀĞĐ ƐĞƵůĞŵĞŶƚ ϯϰй ĚĞ ůĂ
ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ƋƵŝ ŽŶƚ ĂĐĐğƐ ă ů͛ĞĂƵ ƉŽƚĂďůĞ ĐŽŶƚƌĞ ϰϳй ƉŽƵƌ ůĞ
ƌĞƐƚĞ ĚĞƐ ƉĂLJƐ ĚƵ ĐŽŶƟŶĞŶƚ͘ ĞƐ ĨĂŝďůĞƐ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞƐ ŶĞ
ƉĞƌŵĞƩƌŽŶƚƉĂƐĂƵƉĂLJƐĚ͛ĂƩĞŝŶĚƌĞů͛KDĚƵƐĞĐƚĞƵƌǀŝƐĂŶƚă
ĨŽƵƌŶŝƌ ĚĞ ů͛ĞĂƵ ƉŽƚĂďůĞ ă ϴϱй ĚĞ ůĂ ƉŽƉƵůĂƟŽŶ ƚŽƚĂůĞ Ě͛ŝĐŝ
ϮϬϭϱ͘

Ù

Ð

Î

Í

×

Ï

Ö

Ì

Ï

Õ

É

Ô

Ð

Ð

Ù

Ù

Ð

Ì

Ô

Ð

Ù

ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
Ô

Ð

Ù

Ô

Ð

Ñ

Ì

Í

Î

Ð

Ë

Ó

Ù

Í

Ø

Ê

Ð

Í

Ó

Ì

Ù

Ë

ĨƌĞŝŶăůΖŝŶǀĞƐƟƐ
Ù

É

Ð

Ñ

Ê

Ð

Ñ

Ë

Ñ

Ì

Ð

Ð

Í

Ì

É

Î

Ð



Ó

Ú

^ĞůŽŶůĞƌĂƉƉŽƌƚ
ŽŝŶŐ ƵƐŝŶĞƐƐ ϮϬϭϰ ;ĂŶƋƵĞ ŵŽŶĚŝĂůĞ͕ ϮϬϭϯͿ͕ ůΖŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶ
ĚĞƐďŝĞŶƐƐΖĞīĞĐƚƵĞĞŶϱϰũŽƵƌƐĞƚůĞƵƌĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶ͕ĞŶϱϬũŽƵƌƐ͘
>ĞƌĠƐĞĂƵĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞĞŶƚƌĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞĞƚƌĂnjnjĂǀŝůůĞĞƐƚŝŶĞĸ
ĐĂĐĞĂǀĞĐĚĞƐĨƌĂŝƐĚĞƉŽƌƚĠůĞǀĠƐ͕ĞƚůĂƌŽƵƚĞƌĞůŝĂŶƚĐĞƐĚĞƵdž
ǀŝůůĞƐ ĞƐƚ ĞŶĐŽƌĞ ĞŶ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͘ /ů ƐΖĂŐŝƚ ĚĞ ůΖƵŶ ĚĞƐ ƉŝƌĞƐ
ƌĠƐĞĂƵdž ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞƐ ĞŶ ĨƌŝƋƵĞ ĞŶ ƚĞƌŵĞƐ ĚĞ ƋƵĂůŝƚĠ ĚĞƐ
ƐĞƌǀŝĐĞƐ Ğƚ ĚĞ ƐĠĐƵƌŝƚĠ͕ Ğƚ ůĞƐ ĨƌĂŝƐ ĮŐƵƌĞŶƚ ƉĂƌŵŝ ůĞƐ ƉůƵƐ
ĠůĞǀĠƐ͘ >Ğ ƚƌĂĮĐ ĚƵ ƌĠƐĞĂƵ ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ Ă ĐŚƵƚĠ ĚĞ ĚĞƵdž ƟĞƌƐ
ƉĞŶĚĂŶƚůĂŐƵĞƌƌĞĞƚůĞƐƚĂƵdžĞŶƌĞŐŝƐƚƌĠƐĂǀĂŶƚůĂŐƵĞƌƌĞŶΖŽŶƚ
ƚŽƵũŽƵƌƐƉĂƐĠƚĠĂƩĞŝŶƚƐ͘>ĞĐŽƸƚĚƵĨƌĞƚĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞĞƐƚĚĞϬ͕ϭϲ
h^ ƉĂƌ ƚŽŶŶĞ Ğƚ ƉĂƌ Ŭŵ͕ ƐŽŝƚ ƚƌŽŝƐ ĨŽŝƐ ůĞ Ɖƌŝdž ƉƌĂƟƋƵĠ ĞŶ
ĨƌŝƋƵĞƐƵďͲƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞ͘ĞĐŝĞƐƚĚƸĂƵŵĂŶƋƵĞĚĞƌĠŚĂďŝůŝƚĂ
ƟŽŶĞƚĚΖĞŶƚƌĞƟĞŶĚĞƐǀŽŝĞƐ͕ĂƵŵĂƚĠƌŝĞůƌŽƵůĂŶƚŽďƐŽůğƚĞĞƚ
ŝŶƐƵĸƐĂŶƚ͕ăƵŶĞĨĂŝďůĞƐƵƉĞƌǀŝƐŝŽŶŝŶƚĞƌŶĞ͕ĂƵdžƉƌŽďůğŵĞƐĚĞ
ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ Ğƚ ă ůĂ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĚĞƐ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ŚƵŵĂŝŶĞƐ͘ >ĞƐ
ĐŽƸƚƐĚƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞƐƵƌĨĂĐĞƐŽŶƚĚĞƵdžĨŽŝƐƉůƵƐĠůĞǀĠƐƋƵĞůĂ
ŵŽLJĞŶŶĞĞŶĨƌŝƋƵĞƐƵďͲƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞ;ǀŽŝƌƌŝĐĞŹŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
Ğƚ&ŽƐƚĞƌ;ϮϬϬϵͿͿ͘
Å

Å

ϲϵ͘ >Ğ ŵĂƵǀĂŝƐ ĠƚĂƚ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĚƵ ƉĂLJƐ Ă ĞŶƚƌĂŠŶĠ
ůΖĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶĚĞƐĐŽƸƚƐĚΖŝŶƚƌĂŶƚƐ͘ ^ĞůŽŶƌŝĐĞŹŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ
Ğƚ&ŽƐƚĞƌ;ϮϬϬϵͿ͕ůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĐŽƸƚĞĞŶǀŝƌŽŶϬ͕ϭϭh^ăůĂƚŽŶŶĞ
ĂƵŬŝůŽŵğƚƌĞĐŽŶƚƌĞϬ͕Ϭϱh^ăůĂƚŽŶŶĞĂƵŬŝůŽŵğƚƌĞĞŶĨƌŝƋƵĞ
ƐƵďͲƐĂŚĂƌŝĞŶŶĞ͘ ŽŵƉƚĞ ƚĞŶƵ ĚƵ ŵĂŶƋƵĞ ĚĞ ĮĂďŝůŝƚĠ ĚĞƐ
ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĐŽƸƚĞĞŶǀŝƌŽŶϬ͕Ϯϯh^ƉĂƌŬŝůŽǁĂƩŚĞƵƌĞ
ĂƵƐƵĚĞƚϬ͕ϲϮh^ƉĂƌŬŝůŽǁĂƩŚĞƵƌĞĂƵŶŽƌĚ͕ƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵ
ƉŽƚĞŶƟĞů ă ůŽŶŐ ƚĞƌŵĞ ĚƵ ƉĂLJƐ ă ƉƌŽĚƵŝƌĞ ĚĞ ůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ ă
ĞŶǀŝƌŽŶϬ͕Ϭϴh^ƉĂƌŬŝůŽǁĂƩŚĞƵƌĞ͕ĞƚăŝŵƉŽƌƚĞƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝ
ƚĠăϬ͕Ϭϲh^ƉĂƌŬŝůŽǁĂƩŚĞƵƌĞĚƵĂŵĞƌŽƵŶǀŽŝƐŝŶ͘ĞƐĐŽƸƚƐ
ĠůĞǀĠƐĚĞƐĞƌǀŝĐĞƐŽŶƚĂŐŐƌĂǀĠƐƉĂƌƵŶĞĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶŝŶĞĸ
ĐĂĐĞĚĂŶƐůĞƐƉŽƌƚƐĞƚůĞƐĨƌŽŶƟğƌĞƐ͘
Å

Å

Première Edition | septembre 2014

17

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

Ϯ͘Ϯ͘ϭ͘ ŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĞŶĐŽƵƌĂŐĞĂŶƚĞ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚĞƐƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ

ĚĞƐ

>ĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚŵĂƌŝƟŵĞƐĞƌĂĂŵĞŶĠăƐĞĚĠǀĞůŽƉƉĞƌĂǀĞĐůΖĂŐƌĂŶ
ĚŝƐƐĞŵĞŶƚ ĚƵ WWE͕ ƋƵŝ ƉĞƵƚ ĚĠƐŽƌŵĂŝƐ ĂĐĐƵĞŝůůŝƌ ĚĞ ŐƌĂŶĚƐ
ŶĂǀŝƌĞƐĚĞƉůƵƐĚĞϭϲŵğƚƌĞƐĚĞƟƌĂŶƚĚ͛ĞĂƵ͘
x

ϳϯ͘ĞϮϬϬϲăϮϬϭϯ͕ƵŶƌĠƐĞĂƵƌŽƵƟĞƌŶĂƟŽŶĂů͕ƐŽƵƐͲƌĠŐŝŽŶĂů
ĞƚƵƌďĂŝŶĚĞƉƌğƐĚĞϭϬϬϬŬŵĂĠƚĠĐŽŶƐƚƌƵŝƚ͕ƉĂǀĠĞƚƌĠŚĂďŝ
>ĞƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĞƐƌŽƵƚĞƐƐΖĞƐƚĐŽŶĐĞŶƚƌĠƐƵƌůΖĂŵĠůŝŽƌĂ
ƟŽŶĚĞůĂƌŽƵƚĞŶĂƟŽŶĂůĞƐƵĚͲŶŽƌĚĚĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞăKƵĞƐƐŽ
ĞŶďŝƚƵŵĂŶƚůĂƌŽƵƚĞŶĂƟŽŶĂůĞŶΣϭ;ZEϭͿĞŶƚƌĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ
ĞƚŽůŝƐŝĞĞƚůĂƌŽƵƚĞŶĂƟŽŶĂůĞŶΣϮ;ZEϮͿĞŶƚƌĞKǁĂŶĚŽĞƚůĞ
ŇĞƵǀĞDĂŵďŝůŝ͕ĞƚƐƵƌůĂůŝĂŝƐŽŶĞŶƚƌĞůĞŽŶŐŽĞƚůĞ'ĂďŽŶƉĂƌ
ůĞ ĚĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚ ĚĞ ůĂ ƵǀĞƩĞͲKƵĞƐƚ͘ >Ğ ƉŽŶƚ ƐƵƌ ůĞ ŇĞƵǀĞ
DĂŵďŝůŝĞƚůĂƌŽƵƚĞKǁĂŶĚŽͲDĂŶŬŽƵĂͲDĂŵďŝůŝ;ϭϮϲŬŵͿŽŶƚ
r

s

t

u

v

w

x

y

z

y

{

|

}

~

z



€



z

~

‚

ƒ



„

…

†

}

z



†

‚





~

†

‡

†

~

‚

|

}

z

~

†

z

{

ˆ

ƒ

€

~

~

y

†

~

‡

†

„

ƒ

ŚŝŶĞ͘ Ŷ ŵĂƌƐ ϮϬϬϴ͕ ^ŽĐĂĨƌĂŶ Ă ĚĠďƵƚĠ ůĞƐ ƚƌĂǀĂƵdž ƐƵƌ ůĂ
ƌŽƵƚĞEŐŽͲũĂŵďĂůĂ͕ĂǀĞĐƵŶĠůĂƌŐŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞƐĞƉƚŵğƚƌĞƐ͕
ƵŶĂũŽƵƚĚΖƵŶĞĐŽƵĐŚĞĚĞƐĂďůĞĞƚĚĞďŝƚƵŵĞĚĞϭϬĐŵĞƚƵŶĞ
ƐƵƌĨĂĐĞĚĞƋƵĂƚƌĞĐĞŶƟŵğƚƌĞƐ͘



‘

’

“

”

•

–

—

Ɵ

’

–

—

˜

•

–

™

š

;

’

–

”

œ

“



˜

•

›

Ň

•

“

ž

•

D
—

Ÿ

 

¡

˜

¡

Ϳ

ϳϰ͘>ĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžƉƌŽũĞƚƐƌŽƵƟĞƌƐĞŶĐŽƵƌƐƐŽŶƚůĂĐŽŶƟŶƵĂ
ƟŽŶ ĚĞƐ ƚƌĂǀĂƵdž ƐƵƌ ůĂ ƌŽƵƚĞ ŶĂƟŽŶĂůĞ WŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞͲƌĂnj
njĂǀŝůůĞͲKƵĞƐƐŽ͕ ůĞ ďŝƚƵŵĂŐĞ ĚĞƐ ƌŽƵƚĞƐ ƚƌĂŶƐŶĂƟŽŶĂůĞƐ
ƐƵƉƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞƐ͕ĞƚůĂĐƌĠĂƟŽŶĚĞƐůŝĂŝƐŽŶƐƌŽƵƟğƌĞƐĂǀĞĐůĞ
>Ă ƐĞĐƟŽŶ ŽůŝƐŝĞͲƌĂnjnjĂǀŝůůĞ ƋƵŝ ĞƐƚ ůŽŶŐ ĚĞ
ϯϳϲŬŵ ĞƐƚ ĞŶ ƚƌĂŝŶ Ě͛ġƚƌĞ ĐŽŶƐƚƌƵŝƚĞ ĞŶ ĐŝŶƋ ĠƚĂƉĞƐ ƉĂƌ ůĂ
ŚŝŶĂ ^ƚĂƚĞ ŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ;^ͲŽŶŐŽͿ͘  ůĂ ĮŶ
ĚĞƐƉƌŽũĞƚƐƌŽƵƟĞƌƐĞŶĐŽƵƌƐ͕ŝůƐĞƌĂƉŽƐƐŝďůĞĚĞĐŽŶĚƵŝƌĞĚƵ
ŶŽƌĚĂƵƐƵĚĂƵŽŶŐŽ͘>ĂƌĠŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶĞƚůΖĠůĂƌŐŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞ
ůĂ ZEϮ ĠǀŽůƵĞŶƚ ďŝĞŶ ŵĂůŐƌĠ ůĞƐ ƌĞƚĂƌĚƐ ĚƵƐ ĂƵdž ŵĂƵǀĂŝƐĞƐ
ĐŽŶĚŝƟŽŶƐŵĠƚĠŽƌŽůŽŐŝƋƵĞƐ͘>ĞƐƚƌĂǀĂƵdžĞīĞĐƚƵĠƐƉĂƌƐĐŽŵ
ƐƵƌůĂƐĞĐƟŽŶũŝƌŝͲ/ŶŐŚĂ;ϴϲŬŵͿƐŽŶƚăϲϲйƚĞƌŵŝŶĠƐ͕ĞƚĐĞƵdž
ƐƵƌůĂƐĞĐƟŽŶƚƐŽƵĂůŝͲEŐŽ;ϲϬŬŵͿĞīĞĐƚƵĠƐƉĂƌ^ŽĐĂĨƌĂŶůĞ
ƐŽŶƚăϵϬй͘
r

r

w

‰

Š

‹

Œ



Ž





¢

£

¤

¥

Ő

¦

¢

¦

¤

§

¨

©

ª

«

¬

§

¨

¦

ª

«

­

¤

§

¦

®

¯

«

­

¬

¦

ϳϲ͘>ĂƌĠŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶĚƵĐŚĞŵŝŶĚĞĨĞƌŽŶŐŽͲKĐĠĂŶ;&KͿ͘>Ğ
ƌĠƐĞĂƵĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞĐŽŶŐŽůĂŝƐĂϳϵϱŬŵ͕ĞƚǀĂĚĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞă
ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ Ğƚ ĚƵ DŽŶƚ DďĞůŽ ă ůĂ ĨƌŽŶƟğƌĞ ŐĂďŽŶĂŝƐĞ Ğƚ
ĐŽŵƉƚĞϯϮƐƚĂƟŽŶƐĨŽŶĐƟŽŶŶĞůůĞƐ͘ĞƐƚƌĂǀĂƵdžĚĞƌĠƉĂƌĂƟŽŶ
ĞƚĚĞƌĞŵƉůĂĐĞŵĞŶƚƐŽŶƚĞŶĐŽƵƌƐƐƵƌůĞƐǀŽŝĞƐĞƚůĞŵĂƚĠƌŝĞů
ƌŽƵůĂŶƚ ƋƵŝ ŽŶƚ ĠƚĠ ŐƌĂǀĞŵĞŶƚ ĞŶĚŽŵŵĂŐĠƐ ƉĂƌ ůĞƐ ĐŽŶŇŝƚƐ
ƐŽĐŝĂƵdžĞƚƉŽůŝƟƋƵĞƐĞƚƉĂƌůĞŵĂŶƋƵĞĚΖĞŶƚƌĞƟĞŶ͘>Ă&KĂ
ĂĐƚƵĞůůĞŵĞŶƚϮϱůŽĐŽŵŽƟǀĞƐ͕ĐŚŝīƌĞĞŶďĂŝƐƐĞƉĂƌƌĂƉƉŽƌƚĂƵ
ϰϲĚĞϭϵϴϲ͕ŵĂŝƐďŝĞŶŵŝĞƵdžƋƵĞůĞƐĐŝŶƋăůĂĮŶĚĞůĂŐƵĞƌƌĞ͘
'ƌąĐĞăĐĞƐĞīŽƌƚƐ͕ůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞƐďŝĞŶƐĂĂƵŐŵĞŶƚĠĚĞϮ͕Ϯй
ĚĞ ϮϬϭϮ ă ϮϬϭϯ͕ ƐΖĠůĞǀĂŶƚ ă ϵϴϮ ϴϱϵ ƚŽŶŶĞƐ͕ ĞŶ ƌĂŝƐŽŶ ĚĞ ůĂ
ƌĞƉƌŝƐĞĚƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞŐƌƵŵĞƐůĞůŽŶŐĚĞůĂƌŝǀŝğƌĞ͕ĚĞĐŝŵĞŶƚ
Ğƚ ĚĞ ĨĂƌŝŶĞ ĚĞ ďůĠ͘ >Ğ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞƐ ƉĂƐƐĂŐĞƌƐ Ă ĐŽŶŶƵ ƵŶĞ
ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ ϭϬй ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ŵġŵĞ ƉĠƌŝŽĚĞ͕ ĂǀĞĐ ϱϳϰ ϬϬϬ
ƉĂƐƐĂŐĞƌƐăůĂĮŶĚƵŵŽŝƐĚĞĚĠĐĞŵďƌĞ͘>ĂŵŝƐĞĞŶƐĞƌǀŝĐĞĚƵ
ƚƌĂŝŶΗŐĂnjĞůůĞΗĞƚůĞƌĞŶŽƵǀĞůůĞŵĞŶƚĚĞƐǁĂŐŽŶƐƐŽŶƚůĞƐƉƌŝŶĐŝ
ƉĂƵdžĨĂĐƚĞƵƌƐĚĠĐůĞŶĐŚĞƵƌƐĚĞĐĞƩĞĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ͘
x

ϱ͘>Ğ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂůĂŶĐĠƵŶƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĞƌĠŚĂďŝůŝƚĂ
ƟŽŶ͕ ĚĞ ŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶ Ğƚ ĚΖĂŐƌĂŶĚŝƐƐĞŵĞŶƚ ĚƵ WŽƌƚ ƵƚŽ
ŶŽŵĞĚĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ;WWEͿ͘ ĞƉůƵƐ͕ůĞƚĞƌŵŝŶĂůăĐŽŶƚĞ
ŶĞƵƌƐĂĐŽŵŵĞŶĐĠăĨĂŝƌĞĨĂĐĞăůΖĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶĚƵǀŽůƵŵĞĚƵ
ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŵĂƌŝƟŵĞ͘ ^ĞůŽŶ ůĞƐ ĂƵƚŽƌŝƚĠƐ͕ ĚĞ ϮϬϭϬ ă ϮϬϭϭ
ƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚ͕ ĐĞ ƚƌĂĮĐ Ă ĐŽŶŶƵ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ ϭϵ͕ϱй͘ hŶ ĂŶ
ƉůƵƐƚĂƌĚ͕ŝůĂĐŽŶƟŶƵĠĞŶĂƵŐŵĞŶƚĂŶƚĚĞϭϭ͕ϭй͕ĂƩĞŝŐŶĂŶƚ
ĂŝŶƐŝϳϲϱϮŵŝůůŝŽŶƐĚĞƚŽŶŶĞƐĞŶϮϬϭϮĐŽŶƚƌĞϲϴϴϵŵŝůůŝŽŶƐĚĞ
ƚŽŶŶĞƐĞŶϮϬϭϭ͘>ĞƚƌĂĮĐĚĞĐŽŶƚĞŶĞƵƌƐĂĚŽŶĐĂƵŐŵĞŶƚĠĚĞ
ϭϱй͕ĂůůĂŶƚĚĞϰϰϮϴϬϮdhĞŶϮϬϭϭăϱϬϵϬϯϳdhĞŶϮϬϭϮ͘

7

r

r

x

Première Edition | septembre 2014

19

g

ϳϳ͘ĞƉƵŝƐϮϬϬϲ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂĐŽŶƐƚƌƵŝƚŽƵƌĠŚĂďŝůŝƚĠ
ŚƵŝƚĂĠƌŽƉŽƌƚƐ͘>Ğ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂĮŶĂŶĐĠůĂƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂ
ƟŽŶ Ğƚ ůĂ ŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶ ĚĞƐ ĚĞƵdž ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ĂĠƌŽƉŽƌƚƐ
ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂƵdžĚĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞĞƚWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͘>ĞŵŽĚƵůĞĚƵ
ƉƌĞŵŝĞƌƚĞƌŵŝŶĂůĞƚůĂĚĞƵdžŝğŵĞƉŝƐƚĞĚĞůΖĂĠƌŽƉŽƌƚŝŶƚĞƌŶĂ
ƟŽŶĂůDĂLJĂDĂLJĂĚĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞŽŶƚĠƚĠŝŶĂƵŐƵƌĠƐĞŶϮϬϭϭ͘
>Ğ ƚĞƌŵŝŶĂů Ğƚ ůĂ ƉŝƐƚĞ ĚĞ ůΖĂĠƌŽƉŽƌƚ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů ŶƚŽŶŝŽ
ŐŽƐƟŶŚŽ ĚĞ WŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ ŽŶƚ ĠƚĠ ŵŽĚĞƌŶŝƐĠƐ͕ ƌĠŶŽǀĠƐ Ğƚ
ĂŐƌĂŶĚŝƐ͘ KƵƚƌĞ ůĞƐ ĂĠƌŽƉŽƌƚƐ ĚĞ ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ Ğƚ ĚĞ
WŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͕ƵŶŶŽƵǀĞůĂĠƌŽƉŽƌƚŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůĂĠƚĠĐŽŶƐƚƌƵŝƚ
ă KůůŽŵďŽ Ğƚ ĚĞƐ ĂĠƌŽƉŽƌƚƐ ƐĞĐŽŶĚĂŝƌĞƐ ƚĞůƐ ƋƵĞ ŽůŝƐŝĞ͕
KƵĞƐƐŽ͕ /ŵƉĨŽŶĚŽ Ğƚ KǁĂŶĚŽ ŽŶƚ ĠƚĠ ƌĠŚĂďŝůŝƚĠƐ ƉŽƵƌ ƐĞ
ĐŽŶĨŽƌŵĞƌĂƵdžŶŽƌŵĞƐŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂůĞƐ ͘ŽŵƉƚĞƚĞŶƵĚĞůĂ
ƐƵƉĞƌĮĐŝĞĚƵƉĂLJƐ͕ůĞŶŽŵďƌĞĚ͛ĂĠƌŽƉŽƌƚƐƐĞŵďůĞƚƌğƐĠůĞǀĠ
ĞƚƌĠǀğůĞƋƵĞůĞƉĂLJƐƵƟůŝƐĞĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚ;ĂĠƌŝĞŶͿ
ƚƌğƐŽŶĠƌĞƵdžƉŽƵƌĨĂŝƌĞĨĂĐĞĂƵƉƌŽďůğŵĞĞŶĐŽƌĞĠǀŝĚĞŶƚĚƵ
ƌĠƐĞĂƵ ĚĞƐ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ ƚĞƌƌĞƐƚƌĞƐ͘ >ĞƐ ƌĂŝƐŽŶƐ ĚĞ ĐĞ ĐŚŽŝdž
ƐƚƌĂƚĠŐŝƋƵĞ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ŶĞ ƐŽŶƚ ƉĂƐ ĠǀŝĚĞŶƚĞƐ ă
ĐŽŵƉƌĞŶĚƌĞ͘




Y

°

Ϯ͘Ϯ͘Ϯ͘ &ŽƌƚĞŚĂƵƐƐĞĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĞŶĞĂƵĞƚ
±

²

³

´

h
º

±

»

µ

¼



½

·

¸

¾

µ

½

¸



¿

„

†

„

„

„

„

„

i

j

k

l

m

n

i

o

p

h

q

l

ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶĞŶĞĂƵƉŽƚĂďůĞăƌĂnjnjĂǀŝůůĞ͕ƋƵŝĐŽŵƉƌĞŶĚĂĐƚƵĞů
ůĞŵĞŶƚůΖƵƐŝŶĞĚĞũŽƵĠ;ϭϱϬϬŵϯͬŚͿ͕ůĞƐĨŽƌĂŐĞƐƉƵďůŝĐĞŶĞĂƵ
;ϯϬϬŵϯͬŚͿĚĞůĂ^E͕ĞƚůĞƐĚĞƵdžƵŶŝƚĠƐŵŽďŝůĞƐWŽƚĂďůŽĐĚĞ
ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĞŶ ĞĂƵ ;Ϯ͕ϰϬϬŵϯͬŚͿ͘ >Ă ƉƌĞŵŝğƌĞ ƵƐŝŶĞ ;ũŝƌŝ ϭͿ Ă
ĞŶƚƌĞƉƌŝƐ ůĂ ƌĠŶŽǀĂƟŽŶ ĚĞƐ ŝŵŵĞƵďůĞƐ͕ ĚĞ ůĂ ƐƚĂƟŽŶ ĚĞ
ƉŽŵƉĂŐĞ͕ ĚƵ ĐŚąƚĞĂƵ ĚΖĞĂƵ ĚĞ ƉĂƩĞ ĚΖKŝĞ Ğƚ ĚƵ ďĂƌƌĂŐĞ ĚĞ
EŐĂŵĂŬŽƐƐŽ͘ >Ă ƌĠŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶ ĚĞƐ ƵƐŝŶĞƐ ĚΖĞĂƵ ĐŽŵŵĞŶĐĞƌĂ
ĚğƐƋƵĞůΖƵƐŝŶĞĚĞũŝƌŝϮƐĞƌĂŽƉĠƌĂƟŽŶŶĞůůĞϭϯ͘
Å

ϳϵ͘ĞƉƵŝƐϮϬϬϮ͕ĚŝǀĞƌƐƉƌŽŐƌĂŵŵĞƐŽŶƚĠƚĠŵŝƐĞŶĂƉƉůŝĐĂ
ƟŽŶĂĮŶĚĞƐƟŵƵůĞƌůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞů͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ƐŽŶƚƌĂŶƐ
ƉŽƌƚĞƚƐĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚĞĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ͘ ZĠĐĞŵŵĞŶƚ͕ůĞƐďĂƌƌĂŐĞƐ
ĐŽŶƐƚƌƵŝƚƐŽƵƌĠŚĂďŝůŝƚĠƐ;ƉĂƌĞdž͘/ŵďŽƵůŽƵĞƚDŽƵŬŽƵŬŽƵůŽƵͿ
ĞƚůĞƐĐĞŶƚƌĂůĞƐĠůĞĐƚƌŝƋƵĞƐ;ũŝƌŝͿŽŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠůĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠ
ĚĞ ůΖĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞŵĞŶƚ ĞŶ ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ ă ϲϬϬ Dt͘ KƵƚƌĞ
ůΖŚLJĚƌŽĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ ůĞ ŽŶŐŽ ƉƌŽĚƵŝƚ ůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ ă ƉĂƌƟƌ ĚĞƐ
ĐĞŶƚƌĂůĞƐƚŚĞƌŵŝƋƵĞƐĞƚĚĞƐĐĞŶƚƌĂůĞƐĂůŝŵĞŶƚĠĞƐĂƵŐĂnj͕ĚŽŶƚ
ůĞ ŶŽŵďƌĞ Ă ĂƵŐŵĞŶƚĠ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ͘ >Ğ
ƌĠƐĞĂƵĚĞƐůŝŐŶĞƐĠůĞĐƚƌŝƋƵĞƐăƚƌğƐŚĂƵƚĞ͕ŚĂƵƚĞ͕ŵŽLJĞŶŶĞĞƚ
ĨĂŝďůĞƚĞŶƐŝŽŶƐĞƐƚƉĂƐƐĠĚĞϴϬϬăϭϱϬϬŬŵĞƚƐΖĞƐƚĠƚĞŶĚƵĚĂŶƐ
ůĞƉĂLJƐ͕ƚƌĂŶƐŵĞƩĂŶƚůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠƌĠĐĞŵŵĞŶƚƉƌŽĚƵŝƚĞ ͘




Y

¹

³

À

»

Á

»

Â

Ã

Ä

Å

º

º

»

¼

¾

͛

Å

Á

Á

»

Æ

Ç

½

¾

½

È

͛
½

Å

É

Ê

Á

É

Ë

½

ϳϴ͘>ĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĞĂƵĂĠƚĠŵĂƌƋƵĠƉĂƌůĂĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚĞ
ƉƌğƐ ĚĞ ϭϬ ƵƐŝŶĞƐ ĚΖĞĂƵ͕ Ě͛ƵŶŝƚĠƐ ŵŽďŝůĞƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ
ĚΖĞĂƵ Ğƚ ĚĞƐ ďĂƌƌĂŐĞƐ ƉŽƵƌ ůΖĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞŵĞŶƚ ĞŶ ĞĂƵ
ƉŽƚĂďůĞĚĞƐŵĠŶĂŐĞƐăƌĂnjnjĂǀŝůůĞ. >ΖƵƐŝŶĞĚĞũŝƌŝĞƐƚůĂƉůƵƐ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞĚĞƐϭϬƵƐŝŶĞƐĐŽŶƐƚƌƵŝƚĞƐ͘>ĂĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚΖƵŶĞ
ĚĞƵdžŝğŵĞƵƐŝŶĞĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚΖĞĂƵƉŽƚĂďůĞăũŝƌŝ;ũŝƌŝϮͿ
ĞƐƚ ĞŶ ǀŽŝĞ ĚΖĂĐŚğǀĞŵĞŶƚ͘ ũŝƌŝ Ϯ ǀĂ ĂŐƌĂŶĚŝƌ ůĞ ƌĠƐĞĂƵ ĚĞ
†

h

Î

Ï

Ð

Ñ

Ò

Ó

Ô

Ï

Õ

Ô

Ï

Ö

Ñ

Ò

×

Ø

Ù

Ï

Ú

Ù

Î

Û

Ð

Ő

Û

Ü

Ü

Ý

Û

×

Ð

Ñ

Ï

Ü

Þ

Û

×

Ò

Ï

„

sŽŝƌZĞŇĞƚŶΣϭϱĞƚZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽ;ϮϬϭϮͿ
ϭϯ
ĂŶƐůĞĐĂĚƌĞĚƵWh͕ĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐŽŶƚĠƚĠĞīĞĐƚƵĠƐĂĮŶĚΖĂĐĐƌŽŠƚƌĞĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚůΖĂĐĐğƐăůΖĞĂƵƉĂƌĨĂŝƚĞŵĞŶƚƉŽƚĂďůĞăƌĂnjnjĂǀŝůůĞĞƚăWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ
ĞƚĚΖĂŵĠůŝŽƌĞƌůĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞůĂŐĞƐƟŽŶĚĞƐĞĂƵdžƵƌďĂŝŶĞƐ͘ĞĐŝƉŽƵƌƌĂġƚƌĞĨĂŝƚŐƌąĐĞĂƵdžŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐăƌĂnjnjĂǀŝůůĞĞƚăWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͕ĞƚăůΖĂƉƉŽƌƚĚΖƵŶƐŽƵƟĞŶĂƵ
ŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĞƚăůĂ^EĞŶǀƵĞĚĞĨĂǀŽƌŝƐĞƌƵŶĞƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶƚĞĐŚŶŝƋƵĞ͕ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞĚĞĐĞůůĞͲĐŝ͘>ĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžƌĠƐƵůƚĂƚƐĂƩĞŶĚƵƐƐŽŶƚ͗;ŝͿĠůĂƌŐŝƌ
ůΖĂĐĐğƐĂƵdžƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞďĂƐĞĞŶĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĂŶƚůĞƐŵĠŶĂŐĞƐĞŶĞĂƵƉŽƚĂďůĞƉĂƌůĞďŝĂŝƐĚĞƐƌĂĐĐŽƌĚĞŵĞŶƚƐĞƚĚĞďŽƌŶĞƐĨŽŶƚĂŝŶĞƐ͕;ŝŝͿƌĠĚƵŝƌĞůĞƐƉĞƌƚĞƐĞƚƌĞůĂŶĐĞƌ
ůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠ͕Ğƚ;ŝŝŝͿƐƚĂďŝůŝƐĞƌůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĮŶĂŶĐŝğƌĞĚĞůĂ^EĞŶĐƌĠĂŶƚƵŶƉĂƌƚĞŶĂƌŝĂƚĂǀĞĐůĞƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠ͘hŶŽƉĠƌĂƚĞƵƌƉƌŝǀĠ;KWͿĂĠƚĠƌĞĐƌƵƚĠĚĂŶƐůĞĐĂĚƌĞ
ĚΖƵŶĐŽŶƚƌĂƚĚĞƐĞƌǀŝĐĞƉŽƵƌƵŶĞƉĠƌŝŽĚĞĚĞϰĂŶƐ͘>ĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžŽďũĞĐƟĨƐĚĞĐĞƚŽƉĠƌĂƚĞƵƌƉƌŝǀĠĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐĚΖĞĂƵƐĞƌŽŶƚ;ŝͿĚΖĂŵĠůŝŽƌĞƌůĂĐŽŶŶĂŝƐƐĂŶĐĞĚĞůΖĠƚĂƚ
ĂĐƚƵĞůĚĞƐĂĐƟĨƐƉŚLJƐŝƋƵĞƐĚĞůĂ^EĞƚĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐĚΖĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶŶĞŵĞŶƚĞŶĞĂƵăƌĂnjnjĂǀŝůůĞĞƚăWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͕;ŝŝͿĚΖĂŝĚĞƌůĂ^EĞŶƵƟůŝƐĂŶƚůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ĚĂŶƐ ůĞ ĐĂĚƌĞ ĚƵ ƉƌŽũĞƚ ƉƌŽƉŽƐĠ͕ Ğƚ ;ŝŝŝͿ ĚĞ ĐŽŶƚƌŝďƵĞƌ ĂƵ ƌĞĚƌĞƐƐĞŵĞŶƚ ĚĞ ůΖĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞ ă ƚƌĂǀĞƌƐ ƵŶĞ ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ ƐĂ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞ͕ ƋƵŝ ƐĞ ĨĞƌĂ ĞŶ ĚĠǀĞůŽƉƉĂŶƚ ƐĞƐ
ĐĂƉĂĐŝƚĠƐƚĞĐŚŶŝƋƵĞƐ͕ĐŽŵŵĞƌĐŝĂůĞƐĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞƐ͘
>ĞŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƐΖĞƐƚĞŶŐĂŐĠăƌĞĨŽƌŵĞƌůĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĂǀĞĐůΖĂŝĚĞĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞĚĂŶƐůĞĐĂĚƌĞĚƵWh͘ĂŶƐůĞĐĂĚƌĞĚĞůĂƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶ
ĚƵƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ůΖŽďũĞĐƟĨĞƐƚĚĞƌĠŽƌŐĂŶŝƐĞƌůĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐĨŽŶĐƟŽŶƐĚĞĐĞƐĞĐƚĞƵƌ͗ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͕ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ͕ŵĂƌŬĞƟŶŐĞƚĠůĞĐƚƌŝĮĐĂƟŽŶƌƵƌĂůĞ͘
ĂŶƐůĞĐĂĚƌĞĚĞůĂƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶĚĞůĂ^E͕ůΖŽďũĞĐƟĨĞƐƚĚΖĂŵĠůŝŽƌĞƌƐĂǀŝĂďŝůŝƚĠĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞĂĮŶĚĞŵĞƩƌĞĞŶƉůĂĐĞĚĞƐĐŽŶĚŝƟŽŶƐĨĂǀŽƌĂďůĞƐĂƵ
ƐĞĐƚĞƵƌƉƌŝǀĠ͘dƌŽŝƐŽƉƟŽŶƐĚĞĐĞƩĞƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶŽŶƚĠƚĠĂŶĂůLJƐĠĞƐ͗;ŝͿŵĂŝŶƚĞŶŝƌůĂ^EĐŽŵŵĞƵŶĞĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞǀĞƌƟĐĂůĞŵĞŶƚŝŶƚĠŐƌĠĞ͖;ŝŝͿĚŝǀŝƐĞƌůĂ^EĞŶĚĞƵdž
ĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐĚŝƐƟŶĐƚĞƐƉĂƌĨŽŶĐƟŽŶ͖;ŝŝŝͿĚŝǀŝƐĞƌůĂ^EĞŶƉůƵƐŝĞƵƌƐĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐĂǀĞĐĚĞƐĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶƐĚĞĨŽŶĐƟŽŶƐ͘>ĞŐŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĂƐŝŐŶĠƵŶĐŽŶƚƌĂƚĚĞƐĞƌǀŝĐĞ
ĂǀĞĐ&ƋƵŝĚĞǀƌĂĂƉƉŽƌƚĞƌƵŶĞĂƐƐŝƐƚĂŶĐĞƚĞĐŚŶŝƋƵĞăůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽĂĮŶĚĞĐŽŶƚƌŝďƵĞƌĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚăůĂƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶĞƚĂƵĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚƵ
ƐĞĐƚĞƵƌĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĞƚĚΖĂŵĠůŝŽƌĞƌůĂƉĞƌĨŽƌŵĂŶĐĞĚĞůĂ^E͘
Ì

Í

20

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

Ϯ͘Ϯ͘ϯ͘ ŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ
ƐƵďƐƚĂŶƟĞůůĞ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚĞƚĠůĠĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ

ĚĞƐ

ĚĞƐĂĐƟǀŝƚĠƐŽŶƚĠƚĠĂƉƉƌŽƵǀĠƐĞƚůĞƐŝŵƉĂĐƚƐƐŽĐŝŽͲĞŶǀŝƌŽŶŶĞ
ŵĞŶƚĂƵdžĠƚƵĚŝĠƐ͘>ĂĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚĞůĂǀŽŝĞĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ<ŝŶƐŚĂ
ƐĂͲ/ůĞďŽĂǀĂŝƚĠƚĠĂƉƉƌŽƵǀĠĞ͘ ĞƉŽŶƚĚĞǀƌĂŝƚŐĂƌĂŶƟƌůĂĐŽŶƟ
ŶƵŝƚĠ ĚƵ ĐŽƌƌŝĚŽƌ dƌŝƉŽůŝͲtŝŶĚŚŽĞŬͲĂƉĞ dŽǁŶ͘ >Ğ ƉŽŶƚ ƐƵƌ ůĞ
ŇĞƵǀĞŽŶŐŽǀĂƐŽƵƚĞŶŝƌůΖŝŶƚĠŐƌĂƟŽŶƌĠŐŝŽŶĂůĞĚĂŶƐůĂŽŵŵƵ
ŶĂƵƚĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĚĞƐƚĂƚƐĚΖĨƌŝƋƵĞĞŶƚƌĂůĞ͕ĐŽŵƉƚĞƚĞŶƵĚƵ
ĨĂŝďůĞ ŶŝǀĞĂƵ ĚĞƐ ĠĐŚĂŶŐĞƐ ĞŶƚƌĞ ƐĞƐ ĠƚĂƚƐ ŵĞŵďƌĞƐ Ğƚ ĚĞ ůĂ
ĨĂŝďůĞ ŝŶƚĠŐƌĂƟŽŶ ĚĞ ƐĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͘ >Ă Z
ƐΖĞƐƚĞŶŐĂŐĠĞăŵĞƩƌĞĞŶĂƉƉůŝĐĂƟŽŶĚĞƐƉƌŽũĞƚƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚ
ĚĂŶƐ ůĂ ƐŽƵƐͲƌĠŐŝŽŶ͕ ĐĞ ƋƵŝ ĞƐƚ ƵŶĞ ĐŽŶĚŝƟŽŶ ĞƐƐĞŶƟĞůůĞ ƉŽƵƌ
ƐŽŶ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ͘ >Ğ ƉŽŶƚ ƌŽƵƟĞƌ Ğƚ ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ ĞƐƚ ĠŐĂůĞ
ŵĞŶƚ ƵŶ ůŝĞŶ ĞƐƐĞŶƟĞů ĚĞ ůΖĂƵƚŽƌŽƵƚĞ ƚƌĂŶƐĂĨƌŝĐĂŝŶĞ dƌŝƉŽ
ůŝͲtŝŶĚŚŽĞŬͲĂƉĞdŽǁŶ;d,ϯͿ͕ůΖƵŶĚĞƐϭϰƉƌŽũĞƚƐƉƌŝŽƌŝƚĂŝƌĞƐ
ĚƵEW͕ĞƚĨĂŝƚƉĂƌƟĞĚĞƐϱϱƉƌŽũĞƚƐƉƌŝŽƌŝƚĂŝƌĞƐĚƵWůĂŶŝƌĞĐ
ƚĞƵƌŽŶƐĞŶƐƵĞůĚĞƐdƌĂŶƐƉŽƌƚƐĞŶĨƌŝƋƵĞĞŶƚƌĂůĞ;WdͲͿ͘
x

x

x

ϴϬ͘>ĞŽŶŐŽĚŝƐƉŽƐĞĚĠũăĚĞůΖĂĐĐğƐăŝŶƚĞƌŶĞƚăŚĂƵƚĚĠďŝƚ
ƋƵŝ ƐΖĂŐƌĂŶĚŝƚ ŐƌąĐĞ ă ůΖŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶ ĚĞƐ ĐąďůĞƐ ĚĞ ĮďƌĞ
ŽƉƟƋƵĞ͘ ĞƚĂĐĐğƐăŝŶƚĞƌŶĞƚăŚĂƵƚĚĠďŝƚĞƐƚĚŝƐƉŽŶŝďůĞŐƌąĐĞ
ĂƵ ĐąďůĞ ƐŽƵƐͲŵĂƌŝŶ ĚĞ ůĂ ĐƀƚĞ ŽƵĞƐƚ ĂĨƌŝĐĂŝŶĞ ;t^Ϳ ă
DĂƚŽŵďŝƐŝƚƵĠƉƌğƐĚĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͕ƋƵŝƌĞůŝĞůĞƉĂLJƐĂƵĐąďůĞ
ƐŽƵƐͲŵĂƌŝŶt^͕ĞƚůĞƌĠƐĞĂƵĚŽƌƐĂůĚĞĮďƌĞŽƉƟƋƵĞĞŶƚƌĞ
WŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͕ ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ Ğƚ KǁĂŶĚŽ͘ >Ğ ŽŶŐŽ ĚŝƐƉŽƐĞ ĚĞ
ϭϬϬϬŬŵĚĞĐąďůĞĚĞĮďƌĞŽƉƟƋƵĞĚĠũăŝŶƐƚĂůůĠĞƚůĂƐƚĂƟŽŶ
ƚĞƌŵŝŶĂůĞăDĂƚŽŵďŝăWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞƐĞƌĂďŝĞŶƚƀƚŽƉĠƌĂƟŽŶ
ŶĞůůĞ͘
x

x

x

x

x

&ŝďƌĞKƉƟƋƵĞ

Ϯ͘Ϯ͘ϰ͘ ĞŐƌĂŶĚƐƉƌŽũĞƚƐĚ͛ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƐŽŶƚ
ĞŶǀŝƐĂŐĠƐĚĂŶƐůĞƐƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐĂŶŶĠĞƐ
ϴϭ͘>ĞƐƉƌŽũĞƚƐĂĐƚƵĞůůĞŵĞŶƚĞŶĐŽƵƌƐƉƌĞŶĚƌŽŶƚĮŶĂƵĐŽƵƌƐ
PĂƌ ĞdžĞŵƉůĞ͕ ůĞƐ ƚƌĂǀĂƵdž ĚĞ
ďŝƚƵŵĂŐĞĚĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐǀŽŝĞƐ͕ĚĞƌĞŶŽƵǀĞůůĞŵĞŶƚĚĞƐǀŽŝĞƐ
ĞƚĚƵŵĂƚĠƌŝĞůƌŽƵůĂŶƚĚƵ&K͕ĞƚĚΖĂŐƌĂŶĚŝƐƐĞŵĞŶƚĚĞƐĚĞƵdž
ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ĂĠƌŽƉŽƌƚƐ ĚƵ ŽŶŐŽ ƐĞƌŽŶƚ ƚĞƌŵŝŶĠƐ͘ ĞƐ
ŶŽƵǀĞĂƵdž ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ ƐĞƌŽŶƚ ĂƩƌŝďƵĠƐ ĂƵ
ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ŇƵǀŝĂů ͗ ůĞƐ ƉŽƌƚƐ ŇƵǀŝĂƵdž ĚĞ ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ Ğƚ ĚĞ
KƵĞƐƐŽ͕ƋƵŝƐŽŶƚůĞƐƉƌŝŶĐŝƉĂƵdžůŝĞŶƐĚƵƐLJƐƚğŵĞŵƵůƟŵŽĚĂů
ĂƵ ŽŶŐŽ Ğƚ ƋƵŝ ƉƌŽƉŽƐĞŶƚ ĚĞƐ ŵŽĚĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĐŽŶǀĞ
ŶĂďůĞƐ ƉŽƵƌ ůĞƐ ŵĂƌĐŚĂŶĚŝƐĞƐ ůŽƵƌĚĞƐ͕ ƐĞƌŽŶƚ ƌĠŚĂďŝůŝƚĠƐ Ğƚ
ƌĞŶĨŽƌĐĠƐ͘ĞƉůƵƐ͕ĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƚƌğƐƉƌŝŽƌŝƚĂŝƌĞƐƉƌĠǀƵƐ
ĂƵ WWE ƐĞƌŽŶƚ ĂƩƌŝďƵĠƐ ĞŶƚƌĞ ĂƵƚƌĞƐ ƉŽƵƌ ůĞ ƌĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚ
ĚĞƐ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ ƉŽƌƚƵĂŝƌĞƐ Ğƚ ůĂ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĚΖƵŶ ŶŽƵǀĞĂƵ
ƐŝğŐĞ͘ ŶĮŶ͕ ůĞ ŽŶŐŽ ǀĂ ĐŽŵŵĞŶĐĞƌ ůĂ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĚƵ
ďĂƌƌĂŐĞŚLJĚƌŽĠůĞĐƚƌŝƋƵĞĚĞ^ŽƵŶĚĂ;ϭϬϬϬDtͿĚĂŶƐůĞĚĠƉĂƌ
ƚĞŵĞŶƚ ĚĞ <ŽƵŝůŽƵ͕ ƋƵŝ ƐĞƌĂ ĚĞ ůŽŝŶ ůĂ ƉůƵƐ ŐƌĂŶĚĞ ĐĞŶƚƌĂůĞ
ŚLJĚƌŽĠůĞĐƚƌŝƋƵĞĚƵƉĂLJƐ͘
ß

t

Œ

à

t

á



â

ã



Ž

á

ä

Š

v



Œ

à

Š





w

Œ

à

x

x

ϴϮ͘ hŶ ƉƌŽũĞƚ ă ŐƌĂŶĚĞ ĠĐŚĞůůĞ ͗ ůĂ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ ĚΖƵŶ ƉŽŶƚ
ƌŽƵƟĞƌ Ğƚ ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ ƌĞůŝĂŶƚ ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ Ğƚ <ŝŶƐŚĂƐĂ ĞƐƚ
Ƶ ƚĞƌŵĞ ĚĞ ĐĞƩĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ͕ ůĞ ƉŽŶƚ ĨĂĐŝůŝƚĞƌĂ
ůΖĂĐĐğƐ ă ůΖŝŵŵĞŶƐĞ ĂƌƌŝğƌĞͲƉĂLJƐ ĚƵ ŽŶŐŽ͕ Ğƚ ůĂ ůŝĂŝƐŽŶ
ĚŝƌĞĐƚĞ ĂǀĞĐ ůĂ Z͘ ^ĞůŽŶ ůĞƐ ĂƵƚŽƌŝƚĠƐ ĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐ͕ ůĞƐ
ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ ĚĞƐ ĠƚƵĚĞƐ ĚĞ ĨĂŝƐĂďŝůŝƚĠ ƐƵƌ ůĞ ƉŽŶƚ ƌŽƵƟĞƌ Ğƚ
ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ ƌĂnjnjĂǀŝůůĞͲ<ŝŶƐŚĂƐĂ Ğƚ ůΖĞdžƚĞŶƐŝŽŶ ĚĞ ůĂ ůŝŐŶĞ
ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ <ŝŶƐŚĂƐĂͲ/ůĞďŽ ƐĞƌŽŶƚ ďŝĞŶƚƀƚ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ͘ >ŽƌƐ
ĚΖƵŶĞĐŽŶĨĠƌĞŶĐĞĞŶϮϬϭϯ͕ƵŶĂĐĐŽƌĚƐƟƉƵůĂŝƚƋƵĞůĞƉŽŶƚƐĞƌĂ
ĐŽŶƐƚƌƵŝƚăϲϬŬŵĂƵŶŽƌĚĚĞƐĚĞƵdžǀŝůůĞƐ͘ĞƉůƵƐ͕ůĞƐƉƌŝŶĐŝƉĞƐ
ŵĂũĞƵƌƐĚĞůĂƉůĂŶŝĮĐĂƟŽŶ͕ĚƵĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚĞƚĚĞůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ
v

ã



å

w



Œ

Première Edition | septembre 2014

21

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Ϯ͘ϯ͘ /ŵƉĂĐƚƉŽƚĞŶƟĞůĚĞƐƉƌŽũĞƚƐĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƐƵƌůĂĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ
ĞƚůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ
ϴϯ͘ Ŷ ƌĠĚƵŝƐĂŶƚ ůĞ ĐŽƸƚ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĚĂŶƐ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ
ŶŽŶͲƉĠƚƌŽůŝĞƌƐ͕ůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĂĐƚƵĞůƐƐƵƌůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ƐƟŵƵůĞƌ ůĂ ĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ
æ

ç

è

õ

é

ê

ö

÷

è

ë

ø

û

ì

í

ù

î

ï

ó

ø

ð

ö

ñ

ô

ò

ü

ü

ó

ù

ô

þ

õ

ö

ó

÷

ò

ø

ý

ø

ó

ù

ö

ô

ú

þ

õ

ö

ù

ø

ô



û

÷



ù

ü

ò

÷



ô

ú

ò

ù



ó

ø

ò

ø

ý

ò

ò



ø

÷



þ

õ

û

ö

õ

ò

ò

ÿ

û



ù

ü

ò

ø

ò

ù

õ

õ

û

õ

÷

ü

ö

ø

û

ú

ù

ø

û

32: Coût du trans ports des marchandises

ù

Figure
ñ

ö



ô



ü

ü

ô

ö

þ

ü

÷

ø

û

ù

ó

ø

ö

ô

ü

ü

ù

þ

ó

ò

ò

ú

û

ò

ý



ò



û

õ

ò

ò



þ

ú












ò

ò



ĚƵƌĠƐĞĂƵĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞƉŽƵƌƌĂŝƚƌĠĚƵŝƌĞůĞƐĐŽƸƚƐĚĞůĂŵĂŶƵƚĞŶ
ƟŽŶƉŽƌƚƵĂŝƌĞĚĞϯϬй͘



ù



ƐŽƵůŝŐŶĠ ƋƵĞ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĠƚĂŝĞŶƚ
ĐƌƵĐŝĂƵdžăůĂĨŽŝƐăůĂƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶƐƚƌƵĐƚƵƌĞůůĞĞƚăůĂĚŝǀĞƌƐŝ
ĮĐĂƟŽŶ ĚĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ͘ ƵƐƐŝ ůΖK ;ϮϬϭϬͿ ĞƐƟŵĞ ƋƵĞ
ůΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͕ŶŽƚĂŵŵĞŶƚůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ĞƐƚƵŶĨĂĐƚĞƵƌĐůĠƋƵŝ
ƐŽƵƟĞŶƚ ůĂ ĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ ĚĂŶƐ ƚŽƵƐ ůĞƐ ƉĂLJƐ
ƐĠůĞĐƟŽŶŶĠƐ͘

ǀĂŶƚŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ

ƉƌğƐŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ



h^ͬƚŽŶŶĞͲ<ŵ

ϴϰ͘ >ĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂĐƚƵĞůƐ ƉŽƵƌƌŽŶƚ
ĨĂǀŽƌŝƐĞƌ ůĂ ĚŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ ĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ ĂƵ ŽŶŐŽ ĞŶ ƌĠĚƵŝ
ƐĂŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ůĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚĞƐ ŝŶƚƌĂŶƚƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ
ƐĞĐƚĞƵƌƐ ƉƌŽĚƵĐƟĨƐ ĚƵ ƉĂLJƐ͘
&ŽƐƚĞƌ;ϮϬϬϵͿ͕ăůĂĮŶĚĞƚŽƵƐĐĞƐƉƌŽũĞƚƐ͕ůĞƐĐŽƸƚƐĚĞƐƚƌĂŶƐ
ƉŽƌƚƐ Ğƚ ĚĞƐ ŝŶƚƌĂŶƚƐ ĠŶĞƌŐĠƟƋƵĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞ
ŵĞŶƚ ĚŝŵŝŶƵĞƌ͘ ĞƩĞ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĚƵ ĐŽƸƚ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ
ƉŽƵƌƌĂŝƚ ƌĞŶĚƌĞ ůĞƐ ƐĞĐƚĞƵƌƐ ŶŽŶͲĞdžƚƌĂĐƟĨƐ ĚƵ ŽŶŐŽ ƉůƵƐ
ĐŽŵƉĠƟƟĨƐ͕ĞŶƚƌĂŠŶĂŶƚƵŶĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚĞĐĞƐƐĞĐƚĞƵƌƐĞƚ
ĞŶĮŶ ƵŶĞ ĠĐŽŶŽŵŝĞ ƉůƵƐ ĚŝǀĞƌƐŝĮĠĞ͘ >ĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞƐ ƚƌĂŶƐ
ƉŽƌƚƐ͕ ůΖĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ Ğƚ ů͛ŝŶĚƵƐƚƌŝĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝğƌĞ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ
ġƚƌĞ ůĞƐ ďĠŶĠĮĐŝĂŝƌĞƐ ĚŝƌĞĐƚƐ ĚĞ ĐĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĞŶ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘
æ

ò

û

ö

þ

ø



ô

ó

ò

ö



ù





ø

ò



þ

ô



ù

ò

H

I

J

K

L

M

N

K

J

O

P

L

H

I

M

J

N

K

K

J

L

Q

O

P

I

sŽŝĞĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ sŽŝĞŇƵǀŝĂůĞ

Q

H

I

L

L

J

K

S

I

L

Q

T

U

N

V

L

ú

R





.

/

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

:

;

<

=

>

6

?

9

:

@

7

>

9

A

B

;

C

A

9

6

D

E

F

F

G























































!



















!

"





#























$

ŵĞŶƚĐŽŶƐƚƌƵŝƚƐƉŽƵƌƌŽŶƚĨĂǀŽƌŝƐĞƌůĂƌĠĚƵĐƟŽŶĚĞƐĐŽƸƚƐĚĞ




#

!











#











!





%







!





!











!



!









&





'





&













&









!





$



ϴϱ͘^ĞůŽŶƌŝĐĞŹŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂĞƚ&ŽƐƚĞƌ;ϮϬϬϵͿ͕ůĞƐŝŶƚĞƌǀĞŶ
ƟŽŶƐĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĞŶĐŽƵƌƐŽƵƉƌĠǀƵĞƐƐƵƌůĞƐƌŽƵƚĞƐ͕ůĞƐ
ůŝŐŶĞƐĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞƐĞƚůĞƐƉŽƌƚƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚƌĠĚƵŝƌĞůĞĐŽƸƚĚĞƐ
ƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ;ĂƵŵŽŝŶƐĚĞϯϬйͿ͕ƋƵŝƐŽŶƚĚĞƐ
ĠůĠŵĞŶƚƐĐůĠƐƉŽƵƌůĞƉƌŽĐĞƐƐƵƐĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶ. ŶĨĂŝƚ͕ůΖĂŵĠ
ůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ ƌŽƵƚĞƐ ƉƌŝŶĐŝƉĂůĞƐ ǀĂ ŐƌĂĚƵĞůůĞŵĞŶƚ ƌĠĚƵŝƌĞ ůĞ
ĐŽƸƚĚΖĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶĚĞƐǀĠŚŝĐƵůĞƐĞƚĂƵŐŵĞŶƚĞƌůĞƵƌƉƌŽĚƵĐƟ
ǀŝƚĠ͕ ĞŶƚƌĂŠŶĂŶƚ ĂŝŶƐŝ ƵŶĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ĐŽƸƚƐ ƉŽƵƌ ůΖƵƐĂŐĞƌ͘ Ŷ
ĞīĞƚ͕ůĞƐĐŽƸƚƐƉŽƵƌůĞƐƵƐĂŐĞƌƐĚĞůĂƌŽƵƚĞƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚĐŚƵƚĞƌ
ĚΖƵŶƟĞƌƐĂƉƌğƐĐĞƐŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐ͘>ĞƐĂǀĂŶƚĂŐĞƐĚĞůĂƌĠŚĂďŝůŝ
ƚĂƟŽŶĚĞƐǀŽŝĞƐĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞƐƐŽŶƚĞŶƚƌĞĂƵƚƌĞƐůĞƐĠĐŽŶŽŵŝĞƐĞƚ
ůĂƉŽƐƐŝďŝůŝƚĠĚĞĚĠƚŽƵƌŶĞƌƵŶĞŐƌĂŶĚĞƉĂƌƟĞĚƵƚƌĂĮĐƌŽƵƟĞƌ
ǀĞƌƐůĞƌĠƐĞĂƵĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ͘>ĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞƐŵĂƌĐŚĂŶĚŝƐĞƐƉĂƌ
æ





ϴϲ͘ ^ΖĂŐŝƐƐĂŶƚ ĚĞƐ ƉŽƌƚƐ͕ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ Ğƚ ůĞƐ ƌĠĨŽƌŵĞƐ
ŝŶƐƟƚƵƟŽŶŶĞůůĞƐƉĞƵǀĞŶƚĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚƌĠĚƵŝƌĞůĞƐĐŽƸƚƐ
ĂƐƐŽĐŝĠƐăůΖƵƟůŝƐĂƟŽŶĞƚăůΖĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶĚĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐ
ĞƚĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ͘ >ĞĐŽƸƚĚĞƐŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐƉĂƌůĞďŝĂŝƐĚĞƐƉŽƌƚƐ
ĞƐƚ ĚΖĞŶǀŝƌŽŶ ƚƌŽŝƐ ĨŽŝƐ ƐƵƉĠƌŝĞƵƌ ă ĐĞůƵŝ ĚĞƐ ĞdžƉŽƌƚĂƟŽŶƐ ͗
ϵϳh^ĐŽŶƚƌĞϯϯh^ƉĂƌƚŽŶŶĞ͘ĞĐŝĞƐƚĚƸĂƵdžƌĞƚĂƌĚƐĞƚĂƵdž
ĐŽƸƚƐĚĞƐƚŽĐŬĂŐĞƌĞůĂƟĨƐĂƵdžŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐ͕ĂŝŶƐŝƋƵΖĂƵdžĚƌŽŝƚƐ
ĚĞ ĚŽƵĂŶĞ LJ ĂīĠƌĞŶƚƐ͘ ^ĞůŽŶ ĚĞƐ ĞƐƟŵĂƟŽŶƐ͕ ůĞƐ ĚĞƵdž ĐŽƸƚƐ
ƉĞƵǀĞŶƚġƚƌĞƌĠĚƵŝƚƐĚΖĞŶǀŝƌŽŶϯϬйƉĂƌƵŶĞĐŽŵďŝŶĂŝƐŽŶ ĚĞƐ
ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĐŝďůĠƐ ĂƩƌŝďƵĠƐ ĂƵdž ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž ƉƌŽďůğŵĞƐ ĚƵ
ƉŽƌƚ͕ĞƚĚĞƐƌĠĨŽƌŵĞƐƉůƵƐĠůĂƌŐŝĞƐƉŽƵƌĂŵĠůŝŽƌĞƌůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞ
ůĂŐĞƐƟŽŶĞƚĚĞƐĨŽƌŵĂůŝƚĠƐĚŽƵĂŶŝğƌĞƐ͘>ĂŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶĚĞƐ
ƉŽƌƚƐƉĞƵƚƌĠĚƵŝƌĞĚĞϯϬйůĞƐĐŽƸƚƐĚĞŐĞƐƟŽŶĚĞƐĐĂƌŐĂŝƐŽŶƐ͘
ϴϳ͘>ΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůĂƋƵĂůŝƚĠĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚĞƐƚƌĂŶƐ
ƉŽƌƚƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĞŶƚƌĂŠŶĞƌ ƵŶ ĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞ
>Ă ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĚĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚΖŝŵƉŽƌƚĂƟŽŶ Ğƚ ĚΖĞdžƉŽƌƚĂ
ƟŽŶ ƐƟŵƵůĞƌĂ ůĞ ĐŽŵŵĞƌĐĞ ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů͘ >ΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ
ǀŽŝĞƐ ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞƐ ƌĠĚƵŝƌĂ ĞŶƐƵŝƚĞ ůĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ Ğƚ
ƉůƵƐŝĞƵƌƐŵĂƌĐŚĂŶĚŝƐĞƐƉŽƵƌƌŽŶƚƉĂƌůĂƐƵŝƚĞġƚƌĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĠĞƐ
æ

(

)

)

ì

é

î

(

è

*

ð





ò

ø



ù

+

+

ù



ô

û

û

ò

,



ö

ô

þ

ú

ò

ö

ô

ø

ò





ù

ø

ó

ö

þ

ü

ý



÷

ò

þ

ú



û

ò

ü

ü

ò

ø



ô

ó

ò

ü



ò



ú

ø

ù

ô

þ



ó

ö



õ

ù

ø

ý

ù

÷

ú

ø

ù

þ

ü

õ

ö

ø

ú

ò

þ



ö

ô

ú

÷

ø

ò



ù

õ

õ

ö

ø

ú

ò

ó

ò

ø

ú

ù

ô

þ

ü

ĂǀĂŶƚĂŐĞƐ ĞŶ ŵĂƟğƌĞ ĚΖĞĸĐĂĐŝƚĠ͘ /ů ƐΖĂŐŝƚ ĞŶƚƌĞ ĂƵƚƌĞƐ ĚĞ ůĂ
ĨĂŝďůĞĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶĚĞĐĂƌďƵƌĂŶƚ͕ůĂƌĠĚƵĐƟŽŶĚĞƐĐŽƸƚƐĚĞƐ
ĠŵŝƐƐŝŽŶƐĚĞĐĂƌďŽŶĞ͕ůĂƌĠĚƵĐƟŽŶĚĞƐĐŽƸƚƐĚΖĞŶƚƌĞƟĞŶĚĞƐ
ƌŽƵƚĞƐ Ğƚ ůĞƐ ĠĐŽŶŽŵŝĞƐ ĞŶ ƚĞŵƉƐ ĚĞ ƚƌĂũĞƚ͘ >ΖĞƐƟŵĂƟŽŶ ĚĞ
ĐĞƐĠĐŽŶŽŵŝĞƐĞƐƚĚĞϬ͕Ϭϯh^ƉĂƌƚŽŶŶĞͲŬŝůŽŵğƚƌĞ͘>ĂƌĠŚĂďŝ
ůŝƚĂƟŽŶ Ğƚ ůĂ ŵŽĚĞƌŶŝƐĂƟŽŶ ĚƵ ƌĠƐĞĂƵ ƌŽƵƟĞƌ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ
ƌĠĚƵŝƌĞůĞƐĐŽƸƚƐĚƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚƌŽƵƟĞƌĚĞϰϱй͘>ĂƌĠŚĂďŝůŝƚĂƟŽŶ




-

ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞƐ ŵĂƌĐŚĂŶĚŝƐĞƐ ĐŽŶŶĂŝƚƌŽŶƚ ƵŶĞ ƌĞƐƚƌƵĐƚƵƌĂƟŽŶ
ŵĂũĞƵƌĞ͘ĞƉůƵƐ͕ůĂĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠĚƵƌĠƐĞĂƵƌŽƵƟĞƌĂĐĐƌŽŠƚƌĂůĂ
ĚĞŵĂŶĚĞĞŶƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĞƚĚĞƐďŝĞŶƐ͘ΖĂƉƌğƐůĞƐ
ĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚĞůĂDĂĐͲŽŶŐŽ͕ůĞƐĞĐƚĞƵƌĚƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĐĐƌŽŠƚƌĂ
ĚĞϭϮйĚĞϮϬϭϰăϮϬϭϱ͕ĂǀĞĐƵŶĞĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞϴ͕ϴйĞŶƌĞŐŝƐ
ƚƌĠĞ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ƉĠƌŝŽĚĞ ϮϬϬϭͲϮϬϭϯ͘ Ŷ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ ůĞ
ƐĞĐƚĞƵƌ ĚƵ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ͕ ƋƵŝ ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĂŝƚ ϱ͕ϱй ĚƵ W/ ĞŶ ϮϬϭϬ͕
ƌĞƉƌĠƐĞŶƚĞƌĂϳ͕ϲйĞŶϮϬϮϱ͘>ΖŝŵƉĂĐƚĚĞĐĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚĞƐ
ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐƐƵƌůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵW/ĂƩĞŝŶĚƌĂϬ͕ϴƉƉƐƵƌƚŽƵƚĞůĂ


õ

ý

ø

ô

ö



ò

ϭϱ



ϭϱ
ΖĂƉƌğƐůĞƐĠƚƵĚĞƐĚĞĂŶĞƌũĞĞ͕ƵŇŽ͕ĞƚYŝĂŶ;ϮϬϭϮͿ͕ůΖĂĐĐğƐĂƵdžŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐĞŶŚŝŶĞĂƵŶĨĂŝďůĞŝŵƉĂĐƚƐƵƌůĞW/ƉĂƌŚĂďŝƚĂŶƚĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐĚĞƵdž
ĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͘

22

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ϴϴ͘ ^ŝ ůĞƐ ŵĂƌĐŚĠƐ ŶĞ ƐŽŶƚ ƉĂƐ ĐŽƌƌĞĐƚĞŵĞŶƚ ĐŽŶƚƌƀůĠƐ͕ ĐĞƐ
ƉƌŽũĞƚƐĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚŶĞƉĂƐĨĂǀŽƌŝƐĞƌůĞĚĠǀĞ
ůŽƉƉĞŵĞŶƚ ĂŶƟĐŝƉĠ ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ͘ Ŷ ĨĂŝƚ͕ ůĂ
ƉůƵƉĂƌƚ ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƉƌŝƐ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ;ĨĞƌƌŽǀŝĂŝƌĞ͕ ƉŽƌƚƵĂŝƌĞͿ
ƐŽŶƚ ŵŽŶŽƉŽůŝƐƟƋƵĞƐ ŽƵ ŽůŝŐŽƉŽůŝƐƟƋƵĞƐ͕ ŝŶƐŝŶƵĂŶƚ ƋƵĞ ůĞƐ
ƚĂƌŝĨƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ĐŚĂŶŐĞƌ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ĂƵdž
ĐŽƸƚƐ͘ WĂƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕ ůĞƐ ĂǀĂŶƚĂŐĞƐ ĚĞ ůΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚƚŽƚĂůĞŵĞŶƚƐĞƚƌĂĚƵŝƌĞĞŶďĠŶĠĮĐĞƐ
ƉŽƵƌ ůĞƐ ĨŽƵƌŶŝƐƐĞƵƌƐ ĚĞ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘ dŽƵƚĞ
ĨŽŝƐ͕ƐŝůĞƐŵĂƌĐŚĠƐƐŽŶƚĐŽƌƌĞĐƚĞŵĞŶƚƌğŐůĞŵĞŶƚĠƐĞƚƋƵΖƵŶĞ
ŝŶƚĞŶƐŝĮĐĂƟŽŶ ĚĞƐ ƉƌĞƐƐŝŽŶƐ ĐŽŶĐƵƌƌĞŶƟĞůůĞƐ ƐƵƌǀŝĞŶƚ͕ ůĞƐ
ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶƐ ĚĞƐ ĐŽƸƚƐ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ƐĞ ƌĠƉĞƌĐƵƚĞƌ ƐƵƌ ůĞƐ
ƵƟůŝƐĂƚĞƵƌƐ ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ Ğƚ ůĞ ƐĞĐƚĞƵƌ ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞ
æ



ú

ø

ù

ò

þ

ú



ü

ò

õ

ø

ö

þ

ø

ù

û

ú

õ

ô

ú

ö

ý

÷

ü

ø

õ

ø

ö

ù

ü

÷

ø

ò

û

ý



ò

ü

ò



ù

÷

û

ú

ø

ö

õ

ò

õ

ü

ü

ò

ò

ø

ó

ó

ú

ò

ö



÷

ò



ø

ü

õ

ø

ý

÷



ò

ú

ý

þ

ý

ø

ò

ø



ò

ü

>͛ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůĂĐĂƉĂĐŝƚĠĚĞĚŝƐƚƌŝďƵƟŽŶĚΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ



[

b

>ΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůĂƋƵĂůŝƚĠĞƚĚĞůĂƋƵĂŶƟƚĠĚĞƐƌŽƵƚĞƐ
ĚĞĚĞƐƐĞƌƚĞƐƟŵƵůĞƌĂůĞƐĞĐƚĞƵƌĚĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐǀŝǀƌŝĞƌƐĞƚ
W

X

Y

Z

[

\

]

[

^

X

Y

W

X

^

X

_

]

X

ϴϵ͘>ΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞůĂƋƵĂůŝƚĠĚĞƐƌŽƵƚĞƐĚĂŶƐƚŽƵƚůĞƉĂLJƐ
ƐĞƌĂƵŶĞŝŶĐŝƚĂƟŽŶƉŽƵƌůĞƐŽŶŐŽůĂŝƐăŝŶǀĞƐƟƌĚĂŶƐůΖĂŐƌŝ
ĐƵůƚƵƌĞ ǀŝǀƌŝğƌĞ ĞŶ ƐĂĐŚĂŶƚ ƋƵΖŝůƐ ŽŶƚ ĂĐĐğƐ ĂƵdž ƉƌŝŶĐŝƉĂƵdž
ŵĂƌĐŚĠƐ͘
ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶĚĞƐƌŽƵƚĞƐĚĞĚĞƐƐĞƌƚĞƉŽƵƌƌĂŝƚƌĠĚƵŝƌĞůĞƐĐŽƸƚƐ
ĚĞƐĨƌĂŝƐĚĞĚĠƉůĂĐĞŵĞŶƚĚĞƐƉƌŽĚƵŝƚƐĂŐƌŝĐŽůĞƐĚĞϵϬй͘ĞƩĞ
ĨŽƌƚĞ ďĂŝƐƐĞ ĚĞƐ ĐŽƸƚƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ƌĞŶĚƌĞ ůĞƐ ƉƌŽĚƵŝƚƐ ĂŐƌŝĐŽůĞƐ
ƉůƵƐĐŽŵƉĠƟƟĨƐ͘ůůĞƉŽƵƌƌĂŝƚĚŽŶĐƐƟŵƵůĞƌůĂƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞƐ
æ

ò

û

ö

þ

ø



ô

ó

ò

þ

ö

ù





ô



ø

ò

ü

ò

ú



ò



ü

ó

÷

û

ú

÷

ø

ò

ü

ò



ø

ø

ò



þ

ô



ù

ò

ú

`

ö

ü

ú

ò

ø










a





û

ò

þ

ú

ò

ù

÷

ǀĂŶƚŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ

ñ

ö

þ

ö

ƉƌğƐŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶ

h^ͬƚŽŶŶĞͲ<ŵ

Ç

È

É

É

È

È

Æ

Ä

È

Ä

È
Å

Å

Ê

džƉŽƌƚĂƟŽŶƐ
j

k

l

m

n

o

p

l

q

r

s

t

u

v

/ŵƉŽƌƚĂƟŽŶƐ

m

k

x

x

q

k

l

m

n

o

l

q

r

s

y

m

S ource :

p

k

x

x

É

Å

É

Ë

w

j

q

W

f

_

d

g

e

Y

X

^

\

X

Y

X

Z

]

X

[

^

g

d

_

[

h

d

Z

]

[

^

e

X

^

ϵϭ͘>ĞƉƌŝŶĐŝƉĂůŽďƐƚĂĐůĞƋƵŝĂĞŶƚƌĂǀĠůĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚΖƵŶ
ďŽŶŶŽŵďƌĞĚĞƉƌŽũĞƚƐĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶĂƵŽŶŐŽĞƐƚůĞŵĂŶƋƵĞ
ĚĞƐŽƵƌĐĞƐĚΖĠŶĞƌŐŝĞĂĐĐĞƐƐŝďůĞƐĞƚĮĂďůĞƐ͘
Ğƚ&ŽƐƚĞƌ;ϮϬϬϵͿŵŽŶƚƌĞŶƚƋƵĞůΖĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶĚĞůΖĂƉƉƌŽǀŝƐŝŽŶ
ŶĞŵĞŶƚ ĞŶ ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ ƌĠĚƵŝƌĂ ũƵƐƋƵΖă Ϯϱй ůĞƐ ĐŽƸƚƐ ƉŽƵƌ ůĞƐ
ø



ô

ó

ò

þ

ö

ù



ø

ò



þ

ô



ù





ò

þ

ú

ø

ò

õ

ø

ô

ü

ò

ü



ù



ø

ó

ö

þ

ü

ý

÷



ò

þ

ú

ù



ò



ó

û

ò

ý



ò



û

ö

õ

õ

ò

ò



þ

ú

ò



ü

ø

ö

÷

ú

ò

ü

y

t

u

v

w

Ğƚ ůĂ ĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠ ĚĞƐ ƐŽƵƌĐĞƐ ĚΖĠŶĞƌŐŝĞ ĂĐĐĞƐƐŝďůĞƐ͕ ĐĞƌƚĂŝŶƐ
ƉƌŽũĞƚƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ƚĞůƐ ƋƵĞ ůĂ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ ĂŐƌŽͲĂůŝŵĞŶƚĂŝƌĞ
õ

ö

÷



÷

ò

ø

ø



ù

ô

ö

ò

ô

þ

þ

ú

ú

ú

i

ø

ò

ò

ö



ý

ô

ø

ó

ò

ö

ò

þ

ú

ö

ô



ø



ù

+

÷



ù

+

ò

ò



ô



û

û

ò

þ

ú

ô



ù

ÿ

û

ò

ü

ù



þ

ü

û

ò

ü

ô



û

û

ò

ü

ú

ò

û

û

ò

ü



-

ϵϮ͘dŽƵƐůĞƐĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶŶĂŝƌĞƐĨŽƌĞƐƟĞƌƐĚƵŶŽƌĚĞƚĚƵƐƵĚƐĞ
ƚƌŽƵǀĞŶƚƚƌŽƉůŽŝŶƉŽƵƌƉŽƵǀŽŝƌďĠŶĠĮĐŝĞƌĚƵƉƌĠƐĞŶƚƌĠƐĞĂƵ
ĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ͘ WĂƌĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕ůĂƚƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶĚƵďŽŝƐƐĞĨĂŝƚĞŶ
ŐĠŶĠƌĂů ƐƵƌ ůĞ ƐŝƚĞ ă ůΖĂŝĚĞ ĚĞƐ ŝŶƐƚĂůůĂƟŽŶƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟŽŶ͘ Ŷ
ƌĂŝƐŽŶĚƵƚƌğƐĨĂŝďůĞĐŽƸƚĚƵĚŝĞƐĞůĚĂŶƐůĞƐƵĚͲŽƵĞƐƚĚƵƉĂLJƐă
ƉƌŽdžŝŵŝƚĠĚĞWŽŝŶƚĞͲEŽŝƌĞ͕ůĞĐŽƸƚĚĞƉƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ
ĞƐƚĞƐƟŵĠăϬ͕Ϯϯh^ƉĂƌŬtŚƉŽƵƌůĞƐĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶŶĂŝƌĞƐĚƵƐƵĚ
Ğƚ Ϭ͕ϲϮh^ ƉĂƌ ŬtŚ ƉŽƵƌ ůĞƐ ĐŽŶĐĞƐƐŝŽŶŶĂŝƌĞƐ ĚƵ ŶŽƌĚ͘ ĞĐŝ
ƉĞƵƚ ġƚƌĞ ĐŽŵƉĂƌĠ ĂƵdž ĐŽƸƚƐ ŵĂƌŐŝŶĂƵdž ă ůŽŶŐ ƚĞƌŵĞ ĚĞ
Ϭ͕Ϭϴh^ƉŽƵƌůĞƌĠƐĞĂƵĠůĞĐƚƌŝƋƵĞ͕ďĂŝƐƐĂŶƚăϬ͕Ϭϲh^ƉĂƌŬtŚ
ƐŝůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĠƚĂŝƚŝŵƉŽƌƚĠĞĚƵĂŵĞƌŽƵŶ͘

Æ

Æ

]



È

Å

e

ù

Ç

Ä

d



33: Coût des infrastructures de production agricole

Fi gure

^

c

ůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĚĂŶƐůĂ ůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĚĂŶƐůĂ
njŽŶĞĨŽƌĞƐƟğƌĞƐƵĚ njŽŶĞĨŽƌĞƐƟğƌĞEŽƌĚ
;h^Ψͬ<ǁŚͿ
;h^Ψͬ<ǁŚͿ

&

ϰ͗ /
€

z

{

|

}

~





‚

LJ

€



ƒ

„

…

†

‡

ˆ

Ĩ

‰

‚

‡

‰

‰

†

‹

Ž

ƒ

Š

/

…

„

Š



†



„

†

‹

‘

‹

‡

‡

Š

ϭ

’

’

“

‚

‹

‘

’

Š

Œ

ƒ

ˆ

Š

‡

‡

‚

‰

ƒ

†



ϱ

‘

ϭ͕ϲ

Briceno-Garmendia et Foster, 2009

ϭ͕ϰ
ϭ͕Ϯ
ϭ

W

ϵϬ͘ WůƵƐ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ ĞŶĐŽƌĞ͕ ůΖƵŶ ĚĞƐ ĂǀĂŶƚĂŐĞƐ ĚĞ ĐƌĠĞƌ ĚĞƐ
ƌŽƵƚĞƐĚĞĚĞƐƐĞƌƚĞĐ͛ĞƐƚĚĞƉĞƌŵĞƩƌĞĂƵdžƉĂLJƐĂŶƐĚĞƉĂƐƐĞƌ
ĚƵƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞƐĐŚĂƌŐĞƐăƉŝĞĚăůΖƵƟůŝƐĂƟŽŶĚΖĂŶŝŵĂƵdžŽƵĚĞ
ǀĠŚŝĐƵůĞƐŵŽƚŽƌŝƐĠƐăƉĞƟƚĞĠĐŚĞůůĞ͘ ^ŝůΖŽŶƐĞďĂƐĞƐƵƌůΖŚLJƉŽ
ƚŚğƐĞ ƋƵΖƵŶĞ ƉĞƌƐŽŶŶĞ ƉĞƵƚ ƉŽƌƚĞƌ ƵŶĞ ĐŚĂƌŐĞ ĚĞ ϮϬ ŬŐ ĞŶ
ƉĂƌĐŽƵƌĂŶƚƵŶŬŝůŽŵğƚƌĞƉĂƌŚĞƵƌĞƉĞŶĚĂŶƚϴŚĞƵƌĞƐƉĂƌũŽƵƌ͕ůĞ
ĐŽƸƚ ĚƵ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞƐ ƉƌŽĚƵŝƚƐ ĂŐƌŝĐŽůĞƐ ĞŶ ůΖĂďƐĞŶĐĞĚĞ ƚŽƵƚ
ƌĠƐĞĂƵ ƌŽƵƟĞƌ ŽĸĐŝĞů ĚĞ ĚĞƐƐĞƌƚĞ ƌƵƌĂůĞ ƐΖĠůğǀĞ ă ϱh^ ƉĂƌ
ƚŽŶŶĞͲŬŝůŽŵğƚƌĞ͘ŶƉĞƌŵĞƩĂŶƚůĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĚĞĐĞƐĐŚĂƌŐĞƐƉĂƌ
ůĞƐ ĂŶŝŵĂƵdž͕ ůĞƐ ƉĞƟƚĞƐ ĐŚĂƌƌĞƩĞƐ͕ ůĞƐ ŵŽƚŽƐ͕ Ğƚ ůĞƐ ĐĂŵŝŽŶ
ŶĞƩĞƐ͕ ƵŶĞ ƌŽƵƚĞ ĞŶ ƚĞƌƌĞ ĚĞ ƚƌŽŝƐ ŵğƚƌĞƐ ĚĞ ůĂƌŐĞƵƌ Ğƚ ĂǀĞĐ
ĚƌĂŝŶĂŐĞ ĨĂĐŝůŝƚĞƌĂ ůĂ ƌĠĚƵĐƟŽŶ ĚĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚƵ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞƐ
ƉƌŽĚƵŝƚƐĂŐƌŝĐŽůĞƐăϬ͕ϲh^ƉĂƌƚŽŶŶĞͲŬŝůŽŵğƚƌĞ͕ƵŶĞĂŵĠůŝŽƌĂ
ƟŽŶĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞ même si c’est encore bien au-dessus du coût

”

•

–

¿

À

Á

¿

À

Â

—

˜

™



š

Ϭ͕ϰ

›

œ

˜

¿

À

Ã

¿

dŽƵƚĞƐůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚĞ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞĞƚĚĞ
Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞ ƚĠůĠĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ
½

¾





·

¸

¹

º

»

¼

·

·

¸

¹

º

»

¼









ž

Ÿ

 

¡

¢

£

¤

¥

¦

§

¨

©

Ɵ

©

ª

«

¬

­

®

¯

D
©

¯

°

±

ª

«

²

ª

³

´

µ

ϭϰ



de transport des marchandises sur le réseau routier principal.
Première Edition | septembre 2014

23

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Fi gure

ŚĂƵƐƐĞ ĚĞ ϭ͕ϲ ƉƉ ƉĂƌ ƌĂƉƉŽƌƚ ĂƵ ƚĂƵdž ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚĞ ĐĞ
ƐĞĐƚĞƵƌƉĞŶĚĂŶƚĐĞƩĞƉĠƌŝŽĚĞ͘>ΖĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞƟƌĞƌĂƉƌŽĮƚĂƵƚĂŶƚ
ĚĞƐ ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ Ğƚ ƋƵĞ ĐĞůůĞƐ Ě͛ĠŶĞƌŐŝĞ͘ >ĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚƐ ĂƵƌŽŶƚ ƉůƵƐ Ě͛ŝŵƉĂĐƚ ƐƵƌ ůĞƐ

35: Impact des infrastructures sur la croissance
moyenne du PIB, 2010 -2025

/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚ

/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĚ͛ĠŶĞƌŐŝĞ

dŽƵƚĞƐůĞƐ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ

Ý

ü

Ϯ͕ϱ

W
Ï

ϭ͕ϱ

Ð

Ñ

Ò

ø

ô



÷

ó

ò

ü

ò



ó

þ

ú

ù

ò

ø

ø

ò

ö

û

þ

û

ò

ú

û

ü

ø

ò

ý

þ

ö

ö

ø

ù

ÿ



ø

þ

ô

ò

ü

ò

ø

ò



ö

ó

þ

ö

ú

þ

û

ü

ò

ü

ö

ü



ò

ø

ù



ô



ú

ó

ò

ò

÷

ü

ø

ü

ò



ü

ú

ò



ó

ø

ò

ù

ü

þ

ü

ü

õ

ò

ø

ö

ô



ø

ú

ó

ò

ü

ò

ü

ò

ú

þ

ĨĂǀŽƌŝƐĂŶƚƵŶĞŵĞŝůůĞƵƌĞĚŝƐƉŽŶŝďŝůŝƚĠĂƵƉůƵƐŐƌĂŶĚŶŽŵďƌĞ͘Ŷ
ĐŽŶƐĠƋƵĞŶĐĞ͕ ůĂ ƉĂƌƚ ĚĞ ů͛ŝŶĚƵƐƚƌŝĞ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝğƌĞ ƐƵƌ ůĞ W/

Þ

Í

Î

ò

ù

÷



ñ

ö

þ

ö

ù

÷

ò



þ

ú

ò

ø

ù



ò





Ì

õ

õ



û

ù

õ

ù

ø

ú



ò

ü

ü

ò

ø



ô

ó

ò

ü

ù

÷



ò

þ



ƚĞƌĂĚĞϭ͕ϴƉƉ͕ŵĂŝƐůĂƉĂƌƚĚĞůΖĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞŶ͛ĂƵŐŵĞŶƚĞƌĂƉĂƐ

Ó

ϭ

Ô

Õ

ó

ö

þ

ü

ô



ý

ø

ù

ÿ

û

ò



ò

þ

ú



Ñ

Ϭ͕ϱ
ß

ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞ

S ource :

/ŶĚƵƐƚƌŝĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝğƌĞ

Ö

×

Ø

Ù

Ú

Û

×

Ü

Simulations avec Mac-Congo, 2014

ϵϯ͘>ĞƐƐŝŵƵůĂƟŽŶƐĨĂŝƚĞƐăƉĂƌƟƌĚĞDĂĐͲŽŶŐŽϭϲŝŶĚŝƋƵĞŶƚ
ƋƵĞ ƐƵƌ ůĂ ƉĠƌŝŽĚĞ ĚĞ ϮϬϭϬ ă ϮϬϮϱ͕ ůĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ ĞŶ ĐŽƵƌƐ ŽƵ
ƉƌĠǀƵƐƐŽŶƚƐƵƐĐĞƉƟďůĞƐĚΖĂũŽƵƚĞƌĞŶŵŽLJĞŶŶĞũƵƐƋƵΖăϭ͕ϱƉƉ
ƉĂƌĂŶƐƵƌůĂĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵW/ϭϳ ŶĞīĞƚ͕ůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
Ě͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ Ğƚ ĚĞ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĂũŽƵƚĞƌŽŶƚ ĐŚĂĐƵŶĞ Ϭ͕ϳϱ ƉƉ͘ >ĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĚĞ ƚĠůĠĐŽŵŵƵŶŝĐĂƟŽŶ ŽŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ
ĂƵŐŵĞŶƚĠ ƉĞŶĚĂŶƚ ůĂ ĚĞƌŶŝğƌĞ ĚĠĐĞŶŶŝĞ͕ Ğƚ ƉĂƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕
ůĞƵƌ ĐŽŶƚƌŝďƵƟŽŶ ƐĞƌĂ ƌĞůĂƟǀĞŵĞŶƚ ĨĂŝďůĞ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ
ƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐĂŶŶĠĞƐ͘ŶƚĞƌŵĞĚĞƌĠƉĂƌƟƟŽŶƐĞĐƚŽƌŝĞůůĞ͕ůΖĂŐƌŝ
ĐƵůƚƵƌĞŐĂŐŶĞƌĂϭ͕ϭƉƉ͕ů͛ŝŶĚƵƐƚƌŝĞŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌŝğƌĞϮ͕ϰƉƉĞƚůĞƐ
ƐĞƌǀŝĐĞƐϭ͕ϴƉƉ͘>ĂŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞďĠŶĠĮĐŝĞƌĂƉůƵƐĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐĚΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠ͕ƋƵŝăĞůůĞƐƐĞƵůĞƐƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚĞŶƌĞŐŝƐƚƌĞƌƵŶĞ
ð





dĞƐƚĚ͛ĞdžƉůŽƌĂƟŽŶĚĞƐŵŝŶĞƐĚĂŶƐůĂ>ĠŬŽƵŵŽƵ

————————————————
16 Mac-Congo est un cadre de macro-modélisation de la famille de la programmation financière. Toutefois, Mac-Congo est déterminé par des projections sectorielles. En
effet, Mac-Congo est un modèle macro-économétrique qui est principalement caractérisé par sa capacité d'estimation du taux de croissance de chaque secteur à l'aide
d'une fonction de production spécifique. Ce modèle garantit la cohérence des comptes nationaux, des statistiques financières gouvernementales, de la balance de
paiement et de la situation monétaire.
17 Calderón et Servén (2004) ont montré que les infrastructures ont un impact positif sur la croissance à l'aide des données de panel d'environ 100 pays. De même, Fedderke, Perkins, et Luiz (2006) ont révélé qu'avec des données relatives à l'Afrique du Sud, les dépenses publiques productives dans le domaine des infrastructures (à savoir
routes, transports et logements) peuvent jouer un rôle important en favorisant la croissance économique et en encourageant les investissements privés.

24

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ʹǤͶǤ ’ƒ…–†‡Ž̵ƒ±Ž‹‘”ƒ–‹‘†‡Ž̵‡ˆϐ‹…ƒ…‹–±†‡•‹˜‡•–‹••‡‡–•’—„Ž‹…•
•—”Žƒ†‹˜‡”•‹ϐ‹…ƒ–‹‘‡–Žƒ…”‘‹••ƒ…‡±…‘‘‹“—‡
ϵϰ͘ >Ă ŶŽƟŽŶ ĚΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞ ůΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƵďůŝĐ ĞƐƚ
ĂƐƐŽĐŝĠĞăůΖŝĚĠĞĚĞĐƌĠĂƟŽŶŽƵĚ͛ŽďƚĞŶƟŽŶĚƵŵĂdžŝŵƵŵĚĞ
ĐĂƉŝƚĂůƉƵďůŝĐƉŽƵƌƵŶĚŽůůĂƌĚĠƉĞŶƐĠƉĂƌůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ͘
ĂŶƐ ĐĞƩĞ ƉĞƌƐƉĞĐƟǀĞ͕ ƵŶĞ ŐĞƐƟŽŶ ƉůƵƐ ĞĸĐĂĐĞ ĞŶ ƚĞƌŵĞƐ
ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƵďůŝĐ ĞƐƚ ƵŶĞ ŐŽƵǀĞƌŶĂŶĐĞ ƋƵŝ ŽďƟĞŶƚ ŽƵ
ó

ø

ý

ò

÷

þ

þ

ô

ò



ù

÷

õ

û

÷

ü

ý

û

ò



ý



ò

ó

ù

õ

ô

ú

ù

û

õ

÷

ÿ

û

ô

ó

õ

ù

ø

ø

ù

õ

õ

ö

ø

ú

ù

÷



ϵϳ͘^ƵƌůĂďĂƐĞĚĞĐĞW/D/ĠůĂďŽƌĠƉĂƌůĞ&D/͕ůĂZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵ
ŽŶŐŽƐĞĐůĂƐƐĞϳϬ ƐƵƌϳϭƉĂLJƐĠƚƵĚŝĠƐ͘ >ĞŽŶŐŽĞƐƚĂǀĂŶƚͲĚĞƌ
ŶŝĞƌ͕ũƵƐƚĞĂǀĂŶƚĞůŝnjĞĂǀĞĐƵŶĞŶŽƚĞŐůŽďĂůĞĚĞϬ͕ϱϬ͕ĂůŽƌƐƋƵĞ
ůĞ ƐĐŽƌĞ ŵĠĚŝĂŶ ƉŽƵƌ ƚŽƵƐ ůĞƐ ƉĂLJƐ ĞƐƚ ĚĞ ϭ͕ϲϱ͘ >Ğ ŽŶŐŽ ĞƐƚ
ƉĂƌƟĐƵůŝğƌĞŵĞŶƚ ƉĞƵ ƉĞƌĨŽƌŵĂŶƚ ĞŶ ŵĂƟğƌĞ ĚΖĠǀĂůƵĂƟŽŶ ĚĞ
ƉƌŽũĞƚĂǀĞĐƵŶƐĐŽƌĞĚĞϬ͘ĞƩĞƐŝƚƵĂƟŽŶŶΖĂƉĂƐĐŚĂŶŐĠƐŝŐŶŝĮ
ĐĂƟǀĞŵĞŶƚĚĞƉƵŝƐůŽƌƐ͘WŽƵƌƵƟůŝƐĞƌůĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĚƵƉĂLJƐĚĞ
ŵĂŶŝğƌĞĞĸĐĂĐĞ͕ůĂŐĞƐƟŽŶĚĞůΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐĚŽŝƚġƚƌĞ
ĂŵĠůŝŽƌĠĞĚĂŶƐƚŽƵƚĞƐůĞƐĠƚĂƉĞƐĚƵĐLJĐůĞĚƵƉƌŽũĞƚ͘>ΖŝŶĚŝĐĞĞƐƚ
ůŽŝŶĚΖġƚƌĞƉĂƌĨĂŝƚĞƚĂĠƚĠĐĂůĐƵůĠ͕ŝůLJĂƋƵĞůƋƵĞƐĂŶŶĠĞƐ͕ĐĞƉĞŶ
ĚĂŶƚůĞƐĐŚĂŶŐĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐůĞƐLJƐƚğŵĞĚĞŐĞƐƟŽŶĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐ ŽŶƚ ĠƚĠ ůĞŶƚƐ͕ ĚŽŶĐ ŵġŵĞ ƐΖŝůƐ ŽŶƚ ƉĞƵƚͲġƚƌĞ ĞƵ ƵŶĞ
ĐĞƌƚĂŝŶĞĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ͕ůΖĠƚĂƚĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĐŽŶƟŶƵĞĚΖġƚƌĞĨĂŝďůĞ
á





ĂƵƚƌĞƐ͕ƉŽƵƌůĞŵġŵĞŵŽŶƚĂŶƚĚΖĂƌŐĞŶƚŝŶǀĞƐƟ͘
ϵϱ͘>ĂŵĞƐƵƌĞůĂƉůƵƐƉĞƌƟŶĞŶƚĞĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĞƐƚůĞƚĂƵdžĚĞ
ƌĞŶĚĞŵĞŶƚĚĞůΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ;dZ/Ϳ͕ŵĂŝƐůĞƐƐƚĂƟƐƟƋƵĞƐƐƵƌ
ůĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƌĠĂůŝƐĠƐĞŶZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽŶĞƐŽŶƚ
ƉĂƐ ĚŝƐƉŽŶŝďůĞƐ ƌŝĐĞŶŽ Ͳ 'ĂƌŵĞŶĚŝĂ Ğƚ &ŽƐƚĞƌ ;ϮϬϬϵͿ ŽŶƚ
ĨŽƵƌŶŝ ĐĞƌƚĂŝŶƐ ĐŚŝīƌĞƐ ƐƵƌ ůĞ dZ/ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ƉŽƚĞŶƟĞůƐ͘ C
ŝŵƉůŝĐŝƚĞƐĚĞdZ/ŵŽŶƚƌĞŶƚƋƵĞůĞŶŝǀĞĂƵĚΖĞĸĐĂĐŝƚĠĂƵŽŶŐŽ
ĞƐƚĨĂŝďůĞ͘WĂƌĞdžĞŵƉůĞ͕ĚΖŝŵƉŽƌƚĂŶƚƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚĂŶƐůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ŶΖŽŶƚ ƉĂƐ ĞŶĐŽƌĞ ĂďŽƵƟ ă ƵŶĞ
ŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƌĠĚƵĐƟŽŶĚƵƌĞƚĂƌĚĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ͘>ĞďƵĚŐĞƚ
ŵŽLJĞŶ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƵďůŝĐ ĚƵ ŽŶŐŽ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ
ĚĞƌŶŝğƌĞ ĚĠĐĞŶŶŝĞ Ă ĠƚĠ ŝŵƉƌĞƐƐŝŽŶŶĂŶƚ͕ ŵĂŝƐ ůĞƐ ƉĂŶŶĞƐ
ĚΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠƌĞƐƚĞŶƚĨƌĠƋƵĞŶƚĞƐĞƚůĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐƌŽƵƟğƌĞƐ
ƐŽŶƚůŽŝŶĚΖġƚƌĞƐƵĸƐĂŶƚĞƐ͘ĞϮϬϬϬăϮϬϭϯ͕ůĞƉĂLJƐĂĚĠƉĞŶƐĠ
ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ ĞŶǀŝƌŽŶ ϲϬϬ ŵŝůůŝŽŶƐ h^ ƉĂƌ ĂŶ͕ ĐĞ ƋƵŝ ƌĞƉƌĠ
ƐĞŶƚĞ ĞŶǀŝƌŽŶ ƵŶ ĚŝdžŝğŵĞ ĚĞ ƐŽŶ W/͘ WůƵƐ ƉƌĠĐŝƐĠŵĞŶƚ͕ ůĞ
ŽŶŐŽ Ă ƉůƵƐ ŝŶǀĞƐƟƐ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ ƋƵŝŶnjĞ ĚĞƌŶŝğƌĞƐ ĂŶŶĠĞƐ
ƋƵĞ ůĂ Z͕ ůĞ ĂŵĞƌŽƵŶ Ğƚ ůĞ 'ĂďŽŶ͕ ŵĂŝƐ͕ ůĞ ƉĂLJƐ ƉƌŽĚƵŝƚ
ŵŽŝŶƐĚΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĞƚĂƚŽƵũŽƵƌƐƵŶƉůƵƐĨĂŝďůĞƉŽƵƌĐĞŶƚĂŐĞĚĞ
ƌŽƵƚĞƐ ƌĞǀġƚƵĞƐ ƋƵĞ ƚŽƵƐ ĐĞƐ ƉĂLJƐ͘ WĂƌ ĐŽŶƐĠƋƵĞŶƚ͕ ƚŽƵƚĞƐ
ĐŚŽƐĞƐĠƚĂŶƚĠŐĂůĞƐƉĂƌĂŝůůĞƵƌƐ͕ůΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐĚĂŶƐ
ůΖĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĞƚůĞƌĞǀġƚĞŵĞŶƚĚĞƌŽƵƚĞƐĂƵŽŶŐŽĂĠƚĠŵŽŝŶƐ
ĞĸĐĂĐĞƋƵ͛ĞŶZ͕ĂƵĂŵĞƌŽƵŶĞƚĂƵ'ĂďŽŶ͘
æ

ò

õ

ò

þ



ù

þ

ú



÷



ò

û

÷



ò

ü

ô

þ



ô

ó

ù

ú

ò

÷

ø





ü

ù

÷

ñ

ö

þ

ö



ϵϴ͘>͛ĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐĞƐƚŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƉŽƵƌ
ŵĂdžŝŵŝƐĞƌ ůΖŝŵƉĂĐƚ ĚĞ ůΖƵƟůŝƐĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ ƌŝĐŚĞƐƐĞ ĚĞƐ
ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ ĚĞ ůĂ ZĠƉƵďůŝƋƵĞ ĚƵ ŽŶŐŽ͘ EŝĞůƐĞŶ Ğƚ >ŽĨŐƌĞŶ
;ϮϬϭϭͿŽŶƚƵƟůŝƐĠDD^ƉŽƵƌĐĂůĐƵůĞƌůΖŝŵƉĂĐƚĚĞůΖĂƵŐŵĞŶƚĂ
ƟŽŶ ĚĞ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƐƵƌ ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ Ğƚ
ůΖĞŵƉůŽŝ͘hŶƐĐĠŶĂƌŝŽĚĞƌĠĨĠƌĞŶĐĞĂƐĞƌǀŝĚĞďĂƐĞƉŽƵƌŵĞƐƵƌĞƌ


&

͗/




ÿ













Ɵ



ϭ






























































7

8

9

8



ϱϬ













ϰϬ











:

8

ϭϬϬ ŵ

;

8











ϭϬ







8

ϵϲ͘ŽŵƉƚĞƚĞŶƵĚĞůΖĂďƐĞŶĐĞĚĞĚŽŶŶĠĞƐƐƵƌůĞdZ/͕ů͛ŝŶĚŝĐĞ
ĚĞ ŐĞƐƟŽŶ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ;W/D/Ϳ ĚĞ ĂďůĂ Ͳ
;ϮϬϭϭͿƐĞƌĂƵƟůŝƐĠĐŽŵŵĞƵŶƉƌŽdžLJĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ
ĚĞůΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐ͘ ŶĞīĞƚ͕ůĞW/D/ĞƐƚƵŶĞŵĞƐƵƌĞĚĞ
ůĂĨĂĕŽŶĚŽŶƚůĞƐĠƚĂƉĞƐĐůĠƐĚĞůĂŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐ
ƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐƐŽŶƚĞŶƚƌĞƉƌŝƐĞƐ͘>ĞƌĂŝƐŽŶŶĞŵĞŶƚĠƚĂŶƚƋƵĞ͕
ƐŝƚŽƵƚĞƐůĞƐĠƚĂƉĞƐĚĞůĂŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞƐŽŶƚďŝĞŶĨĂŝƚĞƐ͕ůĞ

!

ZĠƉ͘ĠŵĚƵ

"

@

A

B

C

D

E

F

G

H

I

G

Ś

F

G

H

I

F

J

K

L

M

G

E

H

N

J

O

G

H

G

à

)

)

è

(

í

î

ï

ì

ë

ð

DŽLJĞŶŶĞĚĞƐŝŶǀĞƐƚ͘ƉƵďůŝĐƐϮϬϬϬͲϮϬϭϯ

WƌŽĚƵĐƟŽŶĚĞů͛ĠůĞĐƚƌŝĐŝƚĠĞŶϮϬϭϬ







ϭϲ

retour sur investissement sera plus élevé.

ò

ϭϰ

36: Indice de gestion de l'investissement public (PIMI)

ϭϮ

W

Fi gure

ϭϬ

#

$



ϰ͕ϬϬ





<

%

ϯ͕ϱϬ



&

=

'

â

ã

ä

ä



Ϯ͕ϱϬ

ϰ





å

ã

ä

ä

#

$

>

ϭ͕ϱϬ





ZĠƉ͘ĠŵĚƵ



@

ϭ͕ϬϬ

A

B

C

D

E

F

G

H

I

G

(
?

F

J

K

L

M

G

E

H

N

J

O

G

H

&

F

Ϭ͕ϱϬ

G

H

I

G

)






ä

ã

ä

ä

ì

Source

æ

è

ç

ð

ò

é

ð

ï

î

ï

î

æ

í

ì

é

ñ

ê

ö

õ

ô

ï

ó

ê
æ

ð

è

ì

ï

ì

ê

ð
ö

ö

ê

ø
ë

ö
ç

÷

ð

ë

ï

ú

õ

è

ø

ï

ð

dŽŐŽ

ê

ð

dĐŚĂĚ

ï

<ĞŶLJĂ
/ŶĚŽŶĠƐŝĞ
KƵŐĂŶĚĂ

ç

ï

ë

'ŚĂŶĂ

÷

DĂůŝ
ƵƌŬŝŶĂ&ĂƐŽ
ƀƚĞĚ͛/ǀŽŝƌĞ

ù

ĨƌŝƋƵĞĚƵƐƵĚ

ú

ϭϴ

ê

DŽLJĞŶŶĞĚĞƐŝŶǀĞƐƚ͘ƉƵďůŝĐƐϮϬϬϬͲϮϬϭϯ

ò

ê

ö

û

õ
ð

ì

ç

ú
øð

ZŽƵƚĞƐďŝƚƵŵĠĞƐĞŶϮϬϭϬ

ô

æ

û

þ
ï
û
è

ç

ï

ù

ò

*

ê

+

,

-

.

/

0

1

>


ö

ù

è

ü

ý

2

D/







3

4

3



5












6



3





ñ

: Dabla -Norris et al. 2011

Première Edition | septembre 2014

25

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

ůΖĞīĞƚĚ͛ƵŶĞƉůƵƐĨŽƌƚĞƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠĞƚĚΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐ
ƐĞŵĞŶƚƐĂŝŶƐŝƋƵĞĚƵĐĂůĞŶĚƌŝĞƌĚƵƉƌŽŐƌĂŵŵĞĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐ͘ /ůƐ ŽŶƚ ƚƌŽƵǀĠ ƋƵĞ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĂĐƚƵĞůůĞƐ ĞŶƚƌĂŠŶĞƌŽŶƚ ƵŶĞ ĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞ ůĂ
ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ͕ĚĞůĂĐŽŶƐŽŵŵĂƟŽŶĞƚĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƌŝǀĠƐ

&

P

z

{

|

}

~



͗/

€



‚

Q

R

S

T

R

U

V

W

X

Y

V

Z

Q

V

[

Y

W

\

Q

V

]

^

W

Z

_

X

Y

W

T

R

S

Y

R

`

Q

Z

W

V

^

T

Y

W

`

a

b

b

W

^

`



ƒ

„

…

LJ

P

Ž

‡

†

Š

Š

‡

ˆ

‡

‰





Ĩ
ϭ

Š

‹

‘

ƒ

ˆ

‘

’

…



‹

‘

Œ

„



…

Œ

‹

‡

ˆ

ˆ

Œ

‹



ƒ

„

‹

Ž

‰

ˆ

ˆ

ƒ

Š

„

‡

ϱ

°

±

W

²

ϱ

W

ŝŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů͕ Ğƚ ĚĞƐ KD ƋƵĞů ƋƵĞ ƐŽŝƚ ůΖĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚ ĚƵ
ƉĂLJƐ͘ Ğ ƉůƵƐ͕ ƌĞƚĂƌĚĞƌ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ Ğƚ ĂŵĠůŝŽƌĞƌ ůĞƵƌ
ĞĸĐĂĐŝƚĠƐĞƌĂŝƚƉĂLJĂŶƚ͘ŶĞīĞƚ͕ŝůĞƐƚƉŽƐƐŝďůĞĚΖĂƩĞŝŶĚƌĞĚĞƐ
ƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĠůĞǀĠƐĞƚĚĞƐƚĂƵdžĚĞĐŚƀŵĂŐĞĨĂŝďůĞƐƐŝůΖŽŶ
ƌĞƚĂƌĚĞ ůĠŐğƌĞŵĞŶƚ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƚŽƵƚ ĞŶ ĂŵĠůŝŽƌĂŶƚ
ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ă ĨĂŝďůĞ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ͘ >Ğ ƉĞƟƚ
ƌĞƚĂƌĚ ĚĂŶƐ ůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚĞƐ ŐƌĂŶĚƐ ƉƌŽũĞƚƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ƉŽƵƌƌĂŝƚ ġƚƌĞ ƵƟůŝƐĠ ƉŽƵƌ ĂŵĠůŝŽƌĞƌ ůĞƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ ŐŽƵǀĞƌŶĞ
ŵĞŶƚĂƵdž͕ ĞŶ ƉĂƌƟĐƵůŝĞƌ ĚĂŶƐ ůΖĠǀĂůƵĂƟŽŶ͕ ůĂ ƐĠůĞĐƟŽŶ Ğƚ ůĂ
ŵŝƐĞ ĞŶ ƈƵǀƌĞ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ͘ ĞĐŝ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ
ĂĐĐƌŽŠƚƌĞůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĚĞƐƉƌŽũĞƚƐƐĠůĞĐ
ƟŽŶŶĠƐ͘ >Ğ ƉůƵƐ ŚĂƵƚ ƚĂƵdž ĚĞ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĂŶŶƵĞů ŵŽLJĞŶ ĞƐƚ
ĂƩĞŝŶƚ ůŽƌƐƋƵΖŽŶ ŝŶƚĞŶƐŝĮĞ ƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞŵĞŶƚ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƐ Ğƚ ŐĂƌĂŶƟƚ ĚĞƐ ŐĂŝŶƐ ĚĞ ƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠ ĠůĞǀĠƐ͕ ƐŽŝƚ ƵŶĞ
ŚĂƵƐƐĞĚĞϰ͕ϱйĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠĂƵĐŽƵƌƐĚĞĐĞƩĞƉĠƌŝŽĚĞ;ĐĞ
ƋƵŝ ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚ ă ƵŶĞ ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚĞ ϰϬϬй ĚƵ ƚĂƵdž ĚĞ
ƌĞŶĚĞŵĞŶƚĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ;dZ/ͿăůĂĮŶĚĞĐĞƩĞƉĠƌŝŽĚĞͿ͘
ĞĐŝŝŵƉůŝƋƵĞϭ͕ϮƉƉƐƵƉƉůĠŵĞŶƚĂŝƌĞĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĚƵW/ƌĠĞů
ƉĂƌĂŶĂƵĐŽƵƌƐĚĞƐϭϱƉƌŽĐŚĂŝŶĞƐĂŶŶĠĞƐ͘

“

”

ϰ

•

–

³

—

˜

™

´

š

›

ϭ

—

µ

WĂƐĚ͛ŝŶƚĞƌǀĞŶƟŽŶƐƵƌůĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ

P

œ



ž

Ÿ

 

¡

¢

£

¤

¥

¦

§

¥

¨

¥

> Ĩ

©

ZĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚĚĞƐ hŶĞƉůƵƐŐƌĂŶĚĞƐĠĸĐĂĐŝƚĠ
ĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĞŶ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ
¥

«

¬

ª

¨

­

®

¯

ϭϭ

P

P

ϵϵ͘ŶƉůƵƐĚĞůΖĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶĚĞůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠ͕ƵŶĞĂƵƚƌĞ
ƌĂŝƐŽŶƉŽƵƌƵŶŵĞŝůůĞƵƌƌĠƐƵůƚĂƚĂǀĞĐůĞƐĐĠŶĂƌŝŽĚĞƌĞƚĂƌĚĞƌ
ůΖĞdžƉĂŶƐŝŽŶ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ĞŶ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͕ ĞƐƚ ůĂ ĨĂŝďůĞ
ƉƌĞƐƐŝŽŶƐƵƌůĞƐŵĂƌĐŚĠƐŝŶƚĠƌŝĞƵƌƐĞƚůĂĨĂŝďůĞĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ
ĚĞƐ ŝŶƚƌĂŶƚƐ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ĐŽŶĐĞƌŶĠƐ͕ LJ ĐŽŵƉƌŝƐ ůĞƐ
ƐĞƌǀŝĐĞƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐƟŽŶ.  ĐĞĐŝ ƐΖĂũŽƵƚĞ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ
ĚĠƉĞŶƐĞƐ ĞŶ ƚĞƌŵĞƐ ĚĞ ĐƌĠĂƟŽŶ ĚĞ ŶŽƵǀĞĂƵdž ĐĂƉŝƚĂƵdž͘ >Ğ
ĐĂůĞŶĚƌŝĞƌ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉŽƵƌ ůΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞƐ
ŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐĚŽŝƚĚŽŶĐġƚƌĞƐŽŝŐŶĞƵƐĞŵĞŶƚĞdžĂŵŝŶĠĞƚĚĞƐ
ŵĞƐƵƌĞƐƉƌŝƐĞƐƉŽƵƌĂƐƐƵƌĞƌƋƵĞůĞƐƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐĚƵƉĂLJƐƐŽŶƚ
ƵƟůŝƐĠĞƐĚĞůĂŵĂŶŝğƌĞůĂƉůƵƐƌĞŶƚĂďůĞƉŽƐƐŝďůĞ͘

ϭϬϭ͘>ĞƐƐŝŵƵůĂƟŽŶƐĚĞDĂĐͲŽŶŐŽŵŽŶƚƌĞŶƚƋƵĞƐŝůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ
ĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐƉƵďůŝĐƐĠƚĂŝƚĐŽŶƟŶƵĞůůĞŵĞŶƚĂƵŐŵĞŶƚĠĞ
ƉŽƵƌĂƩĞŝŶĚƌĞϲϬйĚΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞƐŽŶĠƚĂƚĂĐƚƵĞůăůΖŚŽƌŝ
njŽŶ ϮϬϮϬ͕ ůΖŝŵƉĂĐƚ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ ĚΖŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞƐ ĞŶ ĐŽƵƌƐ
Ŷ ĨĂŝƚ͕ ŽŶ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĂũŽƵƚĞƌ ĞŶ
ŵŽLJĞŶŶĞ Ϭ͕ϳ ƉƉ ă ůĂ ĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞ ĚƵ W/ ƉĂƌ ĂŶ ƐƵƌ ůĂ ƉĠƌŝŽĚĞ
ϮϬϭϰͲϮϬϮϱ͘WůƵƐƉƌĠĐŝƐĠŵĞŶƚ͕ůΖĂŐƌŝĐƵůƚƵƌĞƉŽƵƌƌĂŝƚĂƵŐŵĞŶƚĞƌ
ĚΖĞŶǀŝƌŽŶ Ϭ͕ϰƉƉ͕ůĂ ŵĂŶƵĨĂĐƚƵƌĞĚĞϬ͕ϲƉƉ ĞƚϬ͕ϴƉƉ ƉŽƵƌ ůĞƐ
ƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ƐƟŵƵůĠƐƉĂƌůĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƚĚĞƚĠůĠĐŽŵ
ŵƵŶŝĐĂƟŽŶ͕ ƋƵŝ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ĚĞ Ϭ͕ϵ ƉƉ ĞŶ ŵŽLJĞŶŶĞ
ƐƵƌůΖĞŶƐĞŵďůĞĚĞůĂƉĠƌŝŽĚĞ͘^ĞůŽŶůΖŝŶĚŝĐĞW/D/͕ƵŶĞĂŵĠůŝŽƌĂ
ƟŽŶĚĞϲϬйĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐĂƵŽŶŐŽƐŝŐŶŝĮĞ
ƋƵĞůĞƉĂLJƐƐĞƌĂĂƵƐƐŝĞĸĐĂĐĞƋƵĞůĞ^ĠŶĠŐĂůŽƵůĞ'ĂďŽŶ͘Ğ
ŶŝǀĞĂƵĚΖĞĸĐĂĐŝƚĠĞƐƚƌĠĂůŝƐĂďůĞĞƚůĞƉĂLJƐƉĞƵƚŵġŵĞůĞƐƵƌƉĂƐ
ƐĞƌĐĂƌ͕ů͛ŝŶĚŝĐĞĐůĂƐƐĞĠŐĂůĞŵĞŶƚůĞ'ĂďŽŶĞƚůĞ^ĠŶĠŐĂůƉĂƌŵŝ
c

j

k

l

m

m

n

o

p

q

p

m

r

j

s

l

t

u

m

n

v

w

x

P

P

P

e

W

T

Y

W

^

S

R

W

^

T

Y

V

Z

Q

i

e

W

Q

V

y

ϭϬϬ͘ WŽƵƌ ĂƩĞŝŶĚƌĞ ĚĞƐ ƌĠƐƵůƚĂƚƐ ƉůƵƐ ĠůĞǀĠƐ͕ ŝů ǀĂƵƚ ŵŝĞƵdž
ĂƐƐƵƌĞƌ ƵŶĞ ƉůƵƐŐƌĂŶĚĞĞĸĐĂĐŝƚĠ ƚŽƵƚĞŶ ƌĞƚĂƌĚĂŶƚůĠŐğƌĞ
ŵĞŶƚ ůĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ. EŝĞůƐĞŶ Ğƚ >ŽĨŐƌĞŶ ;ϮϬϭϭͿ ŽŶƚ
ƚƌŽƵǀĠ ƋƵΖĞŶ ĂŵĠůŝŽƌĂŶƚ ĐŽŶƐŝĚĠƌĂďůĞŵĞŶƚ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ;ƵŶĞ
ĂƵŐŵĞŶƚĂƟŽŶ ĚƵ ƚĂƵdž ĚĞ ƌĞŶĚĞŵĞŶƚ ƐƵƌ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĚĞ
ϰϬϬйĚΖŝĐŝϮϬϮϱͿ͕ůĞƐƚĂƵdžĚĞĐƌŽŝƐƐĂŶĐĞĂŶŶƵĞůƐŵŽLJĞŶƐƐƵƌůĂ
ƉĠƌŝŽĚĞ ϮϬϭϬͲϮϬϮϱ ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚ ĂĐĐƌŽŠƚƌĞ ĚĞ ϭ͕ϯй͘ Ŷ ĞīĞƚ͕
ůΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶ ĚĞ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ŝŵƉůŝƋƵĞ ƋƵΖŝů ĨĂƵƚ ŵŽŝŶƐ ĚĞ
ĐĂƉŝƚĂů Ğƚ ĚĞ ŵĂŝŶ ĚΖƈƵǀƌĞ ƉĂƌ ƵŶŝƚĠ ƉƌŽĚƵŝƚĞ͘ WůƵƐ ƉƌĠĐŝƐĠ
ŵĞŶƚ͕ŝůĞƐƚƐƵƉƉŽƐĠƋƵΖăĐŽŵƉƚĞƌĚĞϮϬϭϬ͕;ŝͿůĂƉƌŽĚƵĐƟǀŝƚĠ
ĚĞƐ ƐĞƌǀŝĐĞƐ ƉƵďůŝĐƐ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌĂ ĚĞ Ϯй ƉĂƌ ĂŶ Ğƚ ;ŝŝͿ ůĞ
ŶŽƵǀĞĂƵĐĂƉŝƚĂůĚĞůΖƚĂƚƉƌŽĚƵŝƚǀĂĂĐĐƌŽŠƚƌĞĚĞϮйƉĂƌĂŶă
ƉĂƌƟƌ ĚΖƵŶ ŵŽŶƚĂŶƚ ĚŽŶŶĠ ĚĞ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͘
c

P

d

W

`

R

R

b

\

e

R

U

V

W

U

V

W

e

W

b

f

b

W

b

a

S

Z

Q

S

Z

Y

W

T

Y

_

\

W

S

T

W

T

^

_

`

V

^

^

W

S

Z

W

T

ƉƌŽĚƵŝƚϭйƉůƵƐĚĞƐĞƌǀŝĐĞƐ͕ƐΖĂƉƉůŝƋƵĂŶƚăƚŽƵƚĞƐůĞƐĞŶƚƌĠĞƐ
g

Z

^

Q

]

Q

R

e

X

`

Q

\

R

Z

Q

e

W

Z

R

S

Z

W

^

b

_

Y

R

Q

R

^

W

h

X

W

Z

^

_

Y

V

R

T

Q

S

Z

Q

R

S

T

R

e

W

T

i

W

T

a

R

S

T

ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͘WĂƌƚĂŶƚĚΖƵŶŶŝǀĞĂƵĨĂŝďůĞ͕ĚĞƐŐĂŝŶƐĚΖĞĸ
ĐĂĐŝƚĠ ă ĐŽƵƌƚ Ğƚ ă ŵŽLJĞŶ ƚĞƌŵĞ ƉĞƵǀĞŶƚ ġƚƌĞ ĂƩĞŶĚƵƐ Ğƚ
ƉŽƵƌƌĂŝĞŶƚƌĠƐƵůƚĞƌĚĞůΖĂŵĠůŝŽƌĂƟŽŶĚĞƐƉƌŽĐĞƐƐƵƐĚĞŐĞƐƟŽŶ
ĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ;ƐĠůĞĐƟŽŶĞƚŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞĚĞƐƉƌŽũĞƚƐĞŶ
ƉĂƌƟĐƵůŝĞƌͿ͕ŵĂŝƐĂƵƐƐŝŐƌąĐĞăƵŶĞŵĞŝůůĞƵƌĞƌĠĐƵƉĠƌĂƟŽŶĚĞƐ
ĐŽƸƚƐĚĞĨŽƵƌŶŝƚƵƌĞĚĞƐƐĞƌǀŝĐĞƐƉƵďůŝĐƐ;ƐƚĂĐŚĞ͕ϮϬϬϱͿ͘
P

26

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ʹǤͷǤ‡•’”‘’‘•‹–‹‘•†‡’‘Ž‹–‹“—‡•’‘—”ƒ±Ž‹‘”‡”Ž̵‡ˆϐ‹…ƒ…‹–±†‡•
†±’‡•‡•†ǯ‹˜‡•–‹••‡‡–•
ϭϬϮ͘ >Ă ƐŝƚƵĂƟŽŶ ĚƵ ŽŶŐŽ ĞŶ ŵĂƟğƌĞ Ě͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ
ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ĞƐƚ ƉĞƵ ƌĞůƵŝƐĂŶƚĞ͕  ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ
ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĚŽŶĐ ŽďƚĞŶŝƌ ƵŶ ŵĞŝůůĞƵƌ ƌĠƐƵůƚĂƚ ĞŶ ŵĞƩĂŶƚ ĞŶ
ƈƵǀƌĞƵŶĞƐĂŝŶĞƉŽůŝƟƋƵĞĚ͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͘ ĂďůĂͲEŽƌƌŝƐĞƚ
Ăů͘ ;ϮϬϭϭͿ͕ ŝĚĞŶƟĮĞ ƋƵĞ ĐĞƩĞ ŝŶĞĸĐĂĐŝƚĠ ĞƐƚ ĚƵĞ ă ƵŶĞ
ŵĂƵǀĂŝƐĞ ƐĠůĞĐƟŽŶ͕ ă ƵŶĞ ŵĂƵǀĂŝƐĞ ĠǀĂůƵĂƟŽŶ͕ ƵŶ ŵĂƵǀĂŝƐ
ƐƵŝǀŝ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĂŝŶƐŝ ƋƵ͛ă ƵŶ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ
ƉĂƐƐĂƟŽŶĚĞƐŵĂƌĐŚĠƐƉƵďůŝĐƐƉƌĠĐĠĚĞŵŵĞŶƚŶŽŶƌĠŐůĞŵĞŶ
ƚĠ͘>Ğ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƉŽƵƌƌĂŝƚƐΖĂƉƉƵLJĞƌƐƵƌůΖĞdžƉĠƌŝĞŶĐĞĚĞ
ĐĞƌƚĂŝŶƐ ĚĞ ƐĞƐ ƉĂŝƌƐ ƉŽƵƌ ĠůĂďŽƌĞƌ Ğƚ ŵĞƩƌĞ ĞŶ ƈƵǀƌĞ ƵŶĞ
ƌĠĨŽƌŵĞƌĠƵƐƐŝĞ͘
P

ϭϬϯ͘ĮŶĚ͛ĂŵĠůŝŽƌĞƌůĂƐĠůĞĐƟŽŶĞƚůΖĠǀĂůƵĂƟŽŶĚĞƐƉƌŽũĞƚƐ͕
ůĞ ŽŶŐŽ ƉŽƵƌƌĂŝƚƐƵŝǀƌĞ ůΖĞdžĞŵƉůĞ ĚƵZǁĂŶĚĂĞƚ ĐƌĠĞƌ ĚĞƐ
ĐŽŵŝƚĠƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƵďůŝĐƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ŵŝŶŝƐƚğƌĞƐ͘
ĐŽŵŝƚĠƐŶĞƐĠůĞĐƟŽŶŶĞƌŽŶƚƋƵĞĚĞƐƉƌŽũĞƚƐĂLJĂŶƚƵŶĞƉƌŽƉŽƐŝ
ƟŽŶ ĚĞ ƉƌŽũĞƚ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ŝŶĐůƵĂŶƚ ůĞƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚƐ ĚĞ
ƉƌŽĮů ĚƵ ƉƌŽũĞƚ͕ ůĞƐ ƉůĂŶƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉůƵƌŝĂŶŶƵĞůƐ͕ ůĞ
ƚĂƵdžĚĞƌĞŶĚĞŵĞŶƚĚĞƐŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ͕ĚĞƐĂŶĂůLJƐĞƐĞƚĚĞƐ
ĠƚƵĚĞƐĚĞĨĂŝƐĂďŝůŝƚĠ͘
d

W

T

P

ϭϬϰ͘ >Ğ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ ĚĞǀƌĂŝƚ ŵŝĞƵdž ƉƌĠƉĂƌĞƌ ůĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ
ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĂǀĂŶƚ ĚĞ ůĞƐ ŝŶĐůƵƌĞ ĚĂŶƐ ůĞ ďƵĚŐĞƚ͘
ĐĞƌƚĂŝŶ ŶŽŵďƌĞ ĚĞ ƉƌŽũĞƚƐ ƐŽŶƚ ŝŶĐůƵƐ ĚĂŶƐ ůĞ ďƵĚŐĞƚ ƐĂŶƐ
ĠƚƵĚĞƐĚ͛ĠǀĂůƵĂƟŽŶƉƌĠĂůĂďůĞƐ͕ŶŝĚĞĨĞƵŝůůĞĚĞƌŽƵƚĞƉŽƵƌůĞƵƌ
ŵŝƐĞ ĞŶ ƈƵǀƌĞ͘ Ŷ ĂůůĂŶƚ ĚĞ ůΖĂǀĂŶƚ ĂǀĞĐ ůΖĂĚŽƉƟŽŶ ĚƵ
S



i

V

Y

·

W

Z

\

^

a

·

^

Q

b

b

W

X

e

W

¸

a

V

]

W

^

S

W

b

W

S

Z

\

a

V

^

^

Q

R

Z

W

S

]

R

T

Q

·

W

^

e

Q

P

ŵŝƐĞ ĞŶ ƈƵǀƌĞ ĚƵ ďƵĚŐĞƚ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĚĂŶƐ ƵŶ ĐĂĚƌĞ
>Ă ƉƌĞŵŝğƌĞ ĂŶŶĠĞ ĐŽŵƉƌĞŶĂŶƚ ĚĞƐ ĠƚƵĚĞƐ ĚĞ
ƉƌĠͲĠǀĂůƵĂƟŽŶ͕ƐŝĚĂŶƐĐĞƩĞƉŚĂƐĞ͕ůĞƉƌŽũĞƚŽďƟĞŶƚůĞĨĞƵǀĞƌƚ͕
ů͛ŽŶƉƌĠƉĂƌĞĞŶƐƵŝƚĞƵŶĞĨĞƵŝůůĞĚĞƌŽƵƚĞĚĞůĂŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞĚƵ
ƉƌŽũĞƚƉŽƵƌůĞƐĂŶŶĠĞƐăǀĞŶŝƌ͕ůĞďƵĚŐĞƚƐĞƌĂĂŝŶƐŝĂůůŽƵĠĞĂƵ
ƉƌŽũĞƚ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ĞŶ ĨŽŶĐƟŽŶ ĚĞ ĐĞƩĞ ĨĞƵŝůůĞ ĚĞ ƌŽƵƚĞ͘
ĞƩĞ ĨĂĕŽŶ ĚĞ ƉůĂŶŝĮĞƌ ůĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ Ě͛ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉŽƵƌƌĂŝƚ
ƌĠĚƵŝƌĞůĞƐƌĞƚĂƌĚƐĚĂŶƐůĂƉŚĂƐĞĚĞƉĂƐƐĂƟŽŶĚĞƐŵĂƌĐŚĠƐĞƚ
ĠŐĂůĞŵĞŶƚ ĂƵŐŵĞŶƚĞƌ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ĚƵ 'ŽƵǀĞƌŶĞ
ŵĞŶƚ͕ ƉƵŝƐƋƵĞ ƐĞƵůƐ ůĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ ƌĞŶƚĂďůĞƐ Ğƚ ďŝĞŶ ƉůĂŶŝĮĠĞƐ
ƐĞƌŽŶƚŝŶĐůƵƐĚĂŶƐůĞďƵĚŐĞƚĞƚ͕ŵŝƐĞŶƈƵǀƌĞ͘
\

e

V

^

R

Q

S

S

V

W

e

y

P

ϭϬϱ͘ ĮŶ ĚĞ ƌĞŶĨŽƌĐĞƌ ĐĞ ŵĠĐĂŶŝƐŵĞ͕ ůĞ ŽŶŐŽ ƉĞƵƚ ƐƵŝǀƌĞ
ůΖĞdžĞŵƉůĞ ĚƵ 'ŚĂŶĂ͕ ƋƵŝ Ă ŵŝƐ ĞŶ ƉůĂĐĞ ĚĞƐ ƐLJƐƚğŵĞƐ ĚĞ
ĐŽŶƚƌƀůĞ ĚğƐ ů͛ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚ ĚĞ ůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚƵ ďƵĚŐĞƚ ƉŽƵƌ ůĞ
ƐƵŝǀŝ ĚĞƐ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ ĚĂŶƐ ůĞƐ ŵŝŶŝƐƚğƌĞƐ͕ ĚĠƉĂƌƚĞ
ŵĞŶƚƐĞƚĂŐĞŶĐĞƐ͘ ŶĞīĞƚ͕ůĞ'ŚĂŶĂƋƵŝƐĞĐůĂƐƐĞϮϳ ƐƵƌϳϭ
ƉĂLJƐ ĚĂŶƐ ůĞ ĐůĂƐƐĞŵĞŶƚ W/D/ Ă ƌĠĐĞŵŵĞŶƚ ĨĂŝƚ ĚĞƐ ƉƌŽŐƌğƐ
ĚĂŶƐůĞƌĞŶĨŽƌĐĞŵĞŶƚĚĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐŽŶƐLJƐƚğŵĞĚĞŐĞƐƟŽŶ
ĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐƉƵďůŝƋƵĞƐ͕ĂǀĞĐůĂŵŝƐĞĞŶƈƵǀƌĞƉƌŽŐƌĞƐƐŝǀĞĚƵ
ƐLJƐƚğŵĞ ĚΖŝŶĨŽƌŵĂƟŽŶ ĚĞ ŐĞƐƟŽŶ ĮŶĂŶĐŝğƌĞ ŝŶƚĠŐƌĠĞ͘ EŽƚĂŵ
ŵĞŶƚ͕ůĞ'ŚĂŶĂĂŵĂŝŶƚĞŶĂŶƚĚĞƐƐLJƐƚğŵĞƐĚĞĐŽŶƚƌƀůĞďĂƐĠƐ
ƐƵƌůΖĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚĚĂŶƐůΖĞdžĠĐƵƟŽŶĚƵďƵĚŐĞƚĂĮŶĚĞƐƵŝǀƌĞĚĞƐ
ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉƵďůŝƋƵĞƐ͕ ĚĂŶƐ ůĞƐ ŵŝŶŝƐƚğƌĞƐ͕ ĚĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚƐ Ğƚ
ĂŐĞŶĐĞƐ͕ĚĞů͛ĞŶŐĂŐĞŵĞŶƚŝŶŝƟĂůĂƵƉĂŝĞŵĞŶƚĮŶĂů͘ĞůĂŐĂƌĂŶ
ƟƚƋƵĞůĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐĞƚůĞƐŽďůŝŐĂƟŽŶƐĚĞƉĂŝĞŵĞŶƚăǀĞŶŝƌĞƚ͕ůĞƐ
ĂƌƌŝĠƌĠƐ ĚĞ ĚĠƉĞŶƐĞƐ ƉĞƵǀĞŶƚ ġƚƌĞ ă ůĂ ĨŽŝƐ ĚŽĐƵŵĞŶƚĠƐ Ğƚ
c

¹

39 : Pays sélectionnés - indicateurs de gouvernance

Fi gure

sŽŝdžĞƚZĞĚĚŝƟŽŶĚĞƐĐŽŵƉƚĞƐ

ϭ͘Ϭ
Ϭ͘ϱ
»

¼

P

»

ͲϬ͘ϱ
Ͳϭ͘Ϭ

P

Ͳϭ͘ϱ
¼

»

É

Á

Ê

Í

Å

Ö

É

Ç

Ô

Õ

Ò

Å

Ç

Ñ

Æ

Ç

Å

Æ

Æ

È

Æ

Å

Ç

Ä

À

Â

Ã

Ð

À

Á

Ó

»

¼

ĨƌŝƋƵĞĚƵƐƵĚ

Æ

Å

Î

/ŶĚĞ

Ñ
Á

Ë

ŚŝŶĞ

Á

Ï

Ì
Á

<ĞŶLJĂ

Æ

Í

'ŚĂŶĂ

Æ

ƵƌŬŝŶĂ&ĂƐŽ

¾

ƀƚĞĚ͛/ǀŽŝƌĞ

½

¿

ĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐƉŽƵǀŽŝƌƐƉƵďůŝĐƐ

Ϭ͘ϰ
»

¼

»

ͲϬ͘ϰ
»

¼

¿

½

Ͳϭ͘Ϯ

Á

Í

Å

Ö

É

Ç

Ô

Õ

Ò

Å

Ç

Ñ

Æ

Ç

Å

Æ

Æ
È

Æ

Å

Ç

Ä

À

Â

Ã

À

Á

Ð

Ó

Ù

Ú

Û

Ü

Ý

Þ

tŽƌůĚĂŶŬ͖tŽƌůĚǁŝĚĞ'ŽǀĞƌŶĂŶĐĞ/ŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͕ϮϬϭϮ

Première Edition | septembre 2014

ĨƌŝƋƵĞĚƵƐƵĚ

É

/ŶĚĞ

Æ

Å

ŚŝŶĞ

Ñ
Á

Ë

<ĞŶLJĂ

Á

Ï

Ì
Á

'ŚĂŶĂ

Æ

Í

ƵƌŬŝŶĂ&ĂƐŽ

Æ

ƀƚĞĚ͛/ǀŽŝƌĞ

Ͳϭ͘ϲ

Î

Ø

a

S

Z

^

º

e

_

T

y

ϭϬϲ͘ >Ğ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ  ƉŽƵƌƌĂŝƚ ĂŵĠůŝŽƌĞƌ ů͛ĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞ ƐĂ
ĚĠƉĞŶƐĞ ĞŶ ĂĐĐĠůĠƌĂŶƚ ůĞƐ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞƐ ĚĞ ƉĂƐƐĂƟŽŶ ĚĞƐ
ŵĂƌĐŚĠƐ͘ >ĞƐ ƉĂƌƟĞƐ ƉƌĞŶĂŶƚĞƐ ĚƵ ŽŶŐŽ ŝŵƉůŝƋƵĠĞƐ ĚĂŶƐ ůĂ
ƉůĂŶŝĮĐĂƟŽŶ Ğƚ ůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚĞƐ ďƵĚŐĞƚƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ
ŝŶĚŝƋƵĞŶƚƋƵΖŝůĞdžŝƐƚĞĚĞƐŽďƐƚĂĐůĞƐĂƵŵŝŶŝƐƚğƌĞĞŶĐŚĂƌŐĞĚĞƐ
ĮŶĂŶĐĞƐ ;D&Ϳ ƋƵŝ ĂīĞĐƚĞŶƚ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞ ůΖĞdžĠĐƵƟŽŶ ĚĞƐ
ďƵĚŐĞƚƐĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ͘WůƵƐƉƌĠĐŝƐĠŵĞŶƚ͕;ŝͿůĞƉƌŽĐĞƐƐƵƐĞƐƚ
ůŽŶŐ ĂǀĞĐ ĚĞ ŶŽŵďƌĞƵdž ĂůůĞƌƐͲ ƌĞƚŽƵƌƐ ĚĞƐ ŵŝŶŝƐƚğƌĞƐ ĐŽŵƉĠ
ƚĞŶƚƐ ĂƵ D&͕ ;ŝŝͿ ůĞ ƉƌŽĐĞƐƐƵƐ ĚΖĂƵƚŽƌŝƐĂƟŽŶ ĂƵ D& ĚĠƉĂƐƐĞ
ŐĠŶĠƌĂůĞŵĞŶƚĚĞůŽŝŶůĞĚĠůĂŝĚ͛ĂƉƉƌŽďĂƟŽŶĮdžĠƉĂƌůĞ'ŽƵǀĞƌ
P

Ê

×

`

P

d

S

W

b

W

S

Z

y

W

e

V

R

`

R

\

a

V

^

^

Q

R

Z

\

^

W

S

Y

^

W

e

W

T

b

W

T

V

^

W

T

S

_

`

W

T

T

Q

R

^

W

T

\

a

V

^

P

ƌĞŵĠĚŝĞƌ ă ĐĞ ƌĞƚĂƌĚ͘ WůƵƐ ƉƌĠĐŝƐĠŵĞŶƚ͕ ůĞ ŵŝŶŝƐƚğƌĞ ĚĞƐ
ĮŶĂŶĐĞƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ƌĞŶĨŽƌĐĞƌ ƐĞƐ ĐĂƉĂĐŝƚĠƐ ĞŶ ƌĞƐƐŽƵƌĐĞƐ
ŚƵŵĂŝŶĞƐƉŽƵƌĨĂŝƌĞĨĂĐĞĂƵŶŽŵďƌĞĠůĞǀĠĚĞŵĂƌĐŚĠƐƉƵďůŝĐƐ
ƋƵΖŝůĚŽŝƚĂƉƉƌŽƵǀĞƌ͘

27

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

ϭϬϳ͘ Ŷ ƌĞŶĚĂŶƚ ůĞ ƐLJƐƚğŵĞ ĚĞ ĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚ ƉůƵƐ ƚƌĂŶƐƉĂ
ƌĞŶƚ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚƉĞƵƚĂŵĠůŝŽƌĞƌƐĞƐĐŽŵƉĠƚĞŶĐĞƐĞŶ
ŵĂƟğƌĞĚĞŐŽƵǀĞƌŶĂŶĐĞĂŝŶƐŝƋƵĞůΖĞĸĐĂĐŝƚĠĚĞƐĚĠƉĞŶƐĞƐ
ƉƵďůŝƋƵĞƐ͘ >ĞƐ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞƐ ĚĞ ĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚ ƐŽŶƚ ůŽŶŐƵĞƐ Ğƚ
ŽŶƚďĞĂƵĐŽƵƉĚĞĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐ͘DġŵĞĚĂŶƐƵŶĞŶǀŝƌŽŶŶĞŵĞŶƚ
ĚŽƚĠ ĚΖƵŶ ĮŶĂŶĐĞŵĞŶƚ ŝŵƉŽƌƚĂŶƚ͕ ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ
c

Q

`

`

V

b

V

e

W

W

S

`

a

^

W

Y

W

T

Q

^

^

R

_

^

_

T

\

Q

^

`

W

U

V

W

e

Q

\

^

a

`

_

Y

V

^

W

Y

W

ĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚŶΖĞƐƚƉĂƐƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚĞ͕ĞůůĞƉĞƌŵĞƚĂƵƉĞƌƐŽŶ
ŶĞů ĚĞ ůΖĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟŽŶ ĚƵ dƌĠƐŽƌ ĚĞ ƌĂƚĞƌ ůĞƐ ĠĐŚĠĂŶĐĞƐ Ğƚ
ĂƵƐƐŝ ĚĞ ĐŚŽŝƐŝƌ ĂƌďŝƚƌĂŝƌĞŵĞŶƚ ƋƵŝ ƉĂLJĞƌ͘ >Ğ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ
ĚĞǀƌĂŝƚƌĠĨŽƌŵĞƌůĞƐLJƐƚğŵĞĚĞĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚĞŶŵĞƩĂŶƚĞŶ
ƉůĂĐĞĚĞƐŽƵƟůƐĂƉƉƌŽƉƌŝĠƐĞƚĞŶĨŽƌŵĂŶƚůΖĠƋƵŝƉĞLJĂīĠƌĞŶƚĞ͘
/ůƉŽƵƌƌĂŝƚĞŵƉůŽLJĞƌƵŶŝƋƵĞŵĞŶƚĚĞƐĨŽŶĐƟŽŶŶĂŝƌĞƐĞƚĠǀŝƚĞƌ
ĚΖĞŵďĂƵĐŚĞƌĚĞƐƉĞƌƐŽŶŶĞƐĂLJĂŶƚƵŶůŝĞŶĂǀĞĐůĞƐŵŝŶŝƐƚğƌĞƐ
ĂĮŶĚĞĨĂĐŝůŝƚĞƌůĞƐLJƐƚğŵĞĚĞĚĠĐĂŝƐƐĞŵĞŶƚ͘>ĞdƌĠƐŽƌŶĂƟŽŶĂů
ĚĞǀƌĂŝƚĂǀŽŝƌƵŶƉĞƌƐŽŶŶĞůďŝĞŶĠƋƵŝƉĠĐĂƉĂďůĞĚΖĂĐĐĠůĠƌĞƌůĞƐ
P

Y

_

`

Q

R

T

T

W

b

W

S

Z

T

y

ϭϬϴ͘ ŶĮŶ͕ ůĞ 'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚ  ĐŽŶŐŽůĂŝƐ ƉŽƵƌƌĂŝƚ ƐƵŝǀƌĞ
ů͛ĞdžĞŵƉůĞ ĚƵ ZǁĂŶĚĂ Ğƚ ŵĞƩƌĞ ĞŶ ƈƵǀƌĞ ƵŶĞ ƉŽůŝƟƋƵĞ
ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƵďůŝĐ ƌŝŐŽƵƌĞƵƐĞ ƋƵŝ ĐŽƵǀƌĞ ƚŽƵƐ ůĞƐ
ĂƐƉĞĐƚƐ ĚĞƐ ƉƌŽũĞƚƐ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚ ƉƵďůŝĐƐ͘ Ŷ ĨĂŝƚ͕ ůĞ
ZǁĂŶĚĂ Ă ĚĠĮŶŝ ƐĂ ƉŽůŝƟƋƵĞ ĚĞ ŐĞƐƟŽŶ ĚĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ
ƉƵďůŝĐƐĚĂŶƐůĞĚŽĐƵŵĞŶƚĚĞƉŽůŝƟƋƵĞŶĂƟŽŶĂůĞĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
ŵĞŶƚƉƵďůŝĐĚĞϮϬϬϵĞƚĂƌŝŐŽƵƌĞƵƐĞŵĞŶƚŵŝƐĞŶƈƵǀƌĞůĞƐ
ƌĠĨŽƌŵĞƐĞŶŐĞƐƟŽŶĚĞƐĮŶĂŶĐĞƐƉƵďůŝĐƐ;'&WͿĚĂŶƐůΖĞƐƉƌŝƚĚĞ
ůĂ ĠĐůĂƌĂƟŽŶ ĚĞ WĂƌŝƐ ƐƵƌ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞ ůΖĂŝĚĞ ;ϮϬϬϱͿ Ğƚ ůĞ
WƌŽŐƌĂŵŵĞ ĚΖĂĐƟŽŶ ĚΖĐĐƌĂ ;ϮϬϬϴͿ͘ Ƶ ĐŽƵƌƐ ĚĞ ůĂ ŵŝƐĞ ĞŶ
ƈƵǀƌĞĚĞůĂƌĠĨŽƌŵĞ͕ůĞ'ŽƵǀĞƌŶĞŵĞŶƚĚƵZǁĂŶĚĂĂƌĞŶĨŽƌĐĠ
ƐĞƐƉƌŽƉƌĞƐĐĂƉĂĐŝƚĠƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƟǀĞƐĞƚƵƟůŝƐĠĂĐƟǀĞŵĞŶƚƐĞƐ
ƐLJƐƚğŵĞƐ Ğƚ ƉƌŽĐĠĚƵƌĞƐ ŶĂƟŽŶĂƵdž͘ hŶ ĐŽŵŝƚĠ ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞ
P

P

b

W

S

Z

\

V

i

e

R

`

U

V

R

Q

e

W

\

a

V

]

a

R

^

Y

W

Y

_

`

R

T

R

a

S

T

V

^

e

W

\

^

a

·

^

Q

b

b

W

ĚΖŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƉƵďůŝĐĂĠƚĠĐƌĠĠ͘>ĞƐLJƐƚğŵĞĚĞ'&WƉĞƌŵĞƚ
ĚĞƐΖĂƐƐƵƌĞƌƋƵĞůĞƐŝŶĐŝĚĞŶĐĞƐĨƵƚƵƌĞƐƐƵƌůĞďƵĚŐĞƚĚĞƐŝŶǀĞƐ
ƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ƐŽŶƚ ĞŶƟğƌĞŵĞŶƚ ƉƌŝƐĞƐ ĞŶ ĐŽŵƉƚĞ ă
ƚƌĂǀĞƌƐ ůĞƐ ĐŽƸƚƐ ĚΖĞdžƉůŽŝƚĂƟŽŶ Ğƚ ĚΖĞŶƚƌĞƟĞŶ͘ dŽƵƐ ĐĞƐ
ĨĂĐƚĞƵƌƐŽŶƚĂŝĚĠůĞZǁĂŶĚĂăĂŵĠůŝŽƌĞƌĚĞŵĂŶŝğƌĞƐŝŐŶŝĮĐĂ
ƟǀĞ ůΖĞĸĐĂĐŝƚĠ ĚĞ ƐĞƐ ŝŶǀĞƐƟƐƐĞŵĞŶƚƐ ƉƵďůŝĐƐ ĂƵ ĐŽƵƌƐ ĚĞƐ
ĐŝŶƋĚĞƌŶŝğƌĞƐĂŶŶĠĞƐ͘
P

P

ŝƚƵŵĂŐĞĚ͛ƵŶĞƌŽƵƚĞĞŶŵŝůŝĞƵƵƌďĂŝŶ

28

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

‹„Ž‹‘‰”ƒ’Š‹‡
ďŚŝũŝƚĂŶĞƌũĞĞ͕ƐƚŚĞƌƵŇŽ͕ĂŶĚEĂŶĐLJYŝĂŶ͘ϮϬϭϮ͘͞KŶƚŚĞZŽĂĚ͗ĐĐĞƐƐƚŽdƌĂŶƐƉŽƌƚĂƟŽŶ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ
ĂŶĚĐŽŶŽŵŝĐ'ƌŽǁƚŚŝŶŚŝŶĂ͕͟EZtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌEŽ͘ϭϳϴϵϳ͘
ĂŶƋƵĞĨƌŝĐĂŝŶĞĚĞĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ͘ϮϬϭϭͨ͘ƚƵĚĞĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚƐĞĐƚŽƌŝĞůůĞĚĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĚĞƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵĐ
ƚƵƌĞƐĂƵŽŶŐŽ͗ĐŽŶƚƌĂŝŶƚĞƐĞƚƉƌŝŽƌŝƚĠƐăŵŽLJĞŶƚĞƌŵĞ͕ͩĠƉĂƌƚĞŵĞŶƚƌĠŐŝŽŶĂůĐĞŶƚƌĞ;ŽƌĐĞͿ͕ŶŽǀĞŵďƌĞ
ϮϬϭϭ
ß

ĂŶƋƵĞĨƌŝĐĂŝŶĞĚĞĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚ͘ϮϬϭϯͨ͘dŚĞĨƌŝĐĂ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ/ŶĚĞdž;//Ϳ͕ͩĞǀĞůŽƉ
ŵĞŶƚZĞƐĞĂƌĐŚĞƉĂƌƚŵĞŶƚ;ZͿ͕DĂLJϮϬϭϯ
ß

ƌŝĐĞŹŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͕ ͘ ĂŶĚ s͘ &ŽƐƚĞƌ͘ ϮϬϬϵ͘ ͞ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ ŽŶŐŽ͗ WƌŝŽƌŝƟnjŝŶŐ /ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚƐͶ
^ƉĂƟĂůƉƉƌŽĂĐŚ͘͟ZĞƉŽƌƚEŽ͘ϱϮϰϯϬͲ'͕tŽƌůĚĂŶŬ͕tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͘
ĂůĚĞƌſŶ͕ĠƐĂƌĂŶĚ>ƵŝƐ^ĞƌǀĠŶ͘ϮϬϭϬ͘͞dŚĞīĞĐƚƐŽĨ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŽŶ'ƌŽǁƚŚĂŶĚ/ŶĐŽŵĞ
ŝƐƚƌŝďƵƟŽŶ͕͟dŚĞtŽƌůĚĂŶŬWŽůŝĐLJƌĞƐĞĂƌĐŚtŽƌŬŝŶŐƉĂƉĞƌ͕ϮϬϭϬ͘
ŽŵŵŝƐƐŝŽŶŽŶ'ƌŽǁƚŚĂŶĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͛Ɛ'ƌŽǁƚŚZĞƉŽƌƚ͘ϮϬϬϴ͘͞^ƚƌĂƚĞŐŝĞƐĨŽƌ^ƵƐƚĂŝŶĞĚ'ƌŽǁƚŚĂŶĚ/ŶĐůƵ
ƐŝǀĞĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘͟

ß

ĂďůĂͲEŽƌƌŝƐ͕ƌĂ͕:ŝŵƌƵŵďLJ͕ŶŶĞƩĞ<LJŽďĞ͕ĂĐDŝůůƐ͕ĂŶĚŚƌŝƐWĂƉĂŐĞŽƌŐŝŽƵ͘;ϮϬϭϭͿ͞/ŶǀĞƐƟŶŐŝŶWƵďůŝĐ
/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚ͗Ŷ/ŶĚĞdžŽĨWƵďůŝĐ/ŶǀĞƐƚŵĞŶƚĸĐŝĞŶĐLJ͟/D&tŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ͕tWͬϭϭͬϯϳ͘
ĞƐƐƵƐ͕^͘ĂŶĚZ͘,ĞƌƌĞƌĂ͘ϮϬϬϬ͘͞WƵďůŝĐĂƉŝƚĂůĂŶĚ'ƌŽǁƚŚZĞǀŝƐŝƚĞĚ͗WĂŶĞůĂƚĂƐƐĞƐƐŵĞŶƚ͕͟ĐŽŶŽŵŝĐ
ĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĂŶĚƵůƚƵƌĂůŚĂŶŐĞ͕ƉƉ͘ϰϬϳͲϰϭϴ͘
ƐƚĂĐŚĞ͕͘ϮϬϬϱ͘͞tŚĂƚĚŽǁĞŬŶŽǁĂďŽƵƚ^ƵďͲ^ĂŚĂƌĂŶĨƌŝĐĂ͛Ɛ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĂŶĚƚŚĞ/ŵƉĂĐƚŽĨŝƚƐϭϵϵϬƐ
ƌĞĨŽƌŵƐ͍͟tŽƌůĚĂŶŬ͘ƌĂŌtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌ͕ǀĞƌƐŝŽŶϰ͘
&ĞĚĚĞƌŬĞ͕:͘ t͕͘W͘ WĞƌŬŝŶƐĂŶĚ :͘ D͘ >Ƶŝnj͘ ϮϬϬϲ͘͞/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĂů /ŶǀĞƐƚŵĞŶƚŝŶ >ŽŶŐͲƌƵŶ ĐŽŶŽŵŝĐ 'ƌŽǁƚŚ͗
^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂϭϴϳϱʹϮϬϬϭ͕͟tŽƌůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚsŽů͘ϯϰ͕EŽ͘ϲ͕ƉƉ͘ϭϬϯϳʹϭϬϱϵ͕ϮϬϬϲ͘
&ĞĚĚĞƌŬĞ͕:͘t͘ĂŶĚ͘ŽŐĞƟĐ͘ϮϬϬϵ͘͞/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĂŶĚ'ƌŽǁƚŚŝŶ^ŽƵƚŚĨƌŝĐĂ͗ŝƌĞĐƚĂŶĚ/ŶĚŝƌĞĐƚWƌŽĚƵĐƟ
ǀŝƚLJ/ŵƉĂĐƚƐŽĨϭϵ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞDĞĂƐƵƌĞƐ͕͟tŽƌůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚsŽů͘ϯϳ͕EŽ͘ϵ͕ƉƉ͘ϭϱϮϮʹϭϱϯϵ͕ϮϬϬϵ͘
ß

&ŽƐƚĞƌ͕ s͘ ĂŶĚ ͘ ƌŝĐĞŹŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͕ ĞĚƐ͘ ϮϬϭϬ͘ ĨƌŝĐĂ͛Ɛ /ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͗  dŝŵĞ ĨŽƌ dƌĂŶƐĨŽƌŵĂƟŽŶ͘ ŐĞŶĐĞ
&ƌĂŶĕĂŝƐĞĚĞĠǀĞůŽƉƉĞŵĞŶƚĂŶĚtŽƌůĚĂŶŬ͘
,ƵůƚĞŶZ͘,ƵůƚĞŶ͘͞/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĐĂƉŝƚĂůĂŶĚĐŽŶŽŵŝĐŐƌŽǁƚŚ͗,ŽǁǁĞůůLJŽƵƵƐĞŝƚŵĂLJďĞŵŽƌĞŝŵƉŽƌƚĂŶƚ
ƚŚĂŶŚŽǁŵƵĐŚLJŽƵŚĂǀĞ͕͟EZǁŽƌŬŝŶŐƉĂƉĞƌϱϴϰϳ͕ϭϵϵϲ͘
/D&͘ϮϬϬϴ͘ƵƌŬŝŶĂ&ĂƐŽ͗^ĞůĞĐƚĞĚ/ƐƐƵĞƐ͘/D&ŽƵŶƚƌLJZĞƉŽƌƚEŽ͘Ϭϴͬϭϲϵ
/D&͘ϮϬϭϯ͘ZĞƉƵďůŝĐŽĨŽŶŐŽƌƟĐůĞ/sŽŶƐƵůƚĂƟŽŶ͕ZĞƉŽƌƚEŽ͘ϭϯͬϮϴϮ
<ĞŵƉĞZŽŶĂůĚ,ŽƉĞ͕͞/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞŽŶƐƚƌĂŝŶƚƐĂŶĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚŝŶ<ĞŶLJĂ͗ŶŶĂůLJƟĐĂůZĞǀŝĞǁ͕͟:ŽƵƌŶĂůŽĨ
/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĞǀĞůŽƉŵĞŶƚϮ;ϮͿϵϭʹϭϬϰ͕ϮϬϭϬ͘
<ŽƉŝƚƐ͕ 'ĞŽƌŐĞƐ ĂŶĚ ^ƚĞǀĞŶ ͘ ^LJŵĂŶƐŬLJ͕ ϭϵϵϴ͕ ͞&ŝƐĐĂů WŽůŝĐLJ ZƵůĞƐ͕͟ /ŶƚĞƌŶĂƟŽŶĂů DŽŶĞƚĂƌLJ &ƵŶĚ͕ :Ƶů ϮϮ͕
ƵƐŝŶĞƐƐĂŶĚĐŽŶŽŵŝĐƐ͘
EŝĞůƐĞŶ͕,ĂŶŶĂŚĂŶĚ,ĂŶƐ>ŽĨŐƌĞŶ͘ϮϬϭϭ͘͞,Žǁ/ŵƉŽƌƚĂŶƚ/ƐƚŚĞĸĐŝĞŶĐLJŽĨ'ŽǀĞƌŶŵĞŶƚ/ǀĞƐƚŵĞŶƚ͍͗dŚĞ
ĂƐĞŽĨƚŚĞZĞƉƵďůŝĐŽĨŽŶŐŽ͟dŚĞtŽƌůĚĂŶŬWŽůŝĐLJZĞƐĞĂƌĐŚtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌϱϵϬϭ͘

Première Edition | septembre 2014

29

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

‹„Ž‹‘‰”ƒ’Š‹‡ȋ•—‹–‡Ȍ
K͕hŶŝƚĞĚEĂƟŽŶƐK^ϮϬϭϬ͘ĐŽŶŽŵŝĐŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ/ŶĨƌŝĐĂ͗ZĞǀŝĞǁKĨ^ĞůĞĐƚĞĚŽƵŶƚƌŝĞƐ͘
WEh͘ϮϬϭϮ͘ƚƵĚĞƐƵƌůĂsƵůŶĠƌĂďŝůŝƚĠĚĞů͛ĐŽŶŽŵŝĞŽŶŐŽůĂŝƐĞĞƚƐĞƐWĞƌƐƉĞĐƟǀĞƐĚĞŝǀĞƌƐŝĮĐĂƟŽŶ͕:ƵŶĞ
ϮϬϭϮ͘
WƌƵĚ͛ŚŽŵŵĞ͕Z͘ϮϬϬϱ͘͞/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞĂŶĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͕͟ƉƉ͘ϭϱϯͲϭϴϬŝŶĞĚƐ͘&ƌĂŶĕŽŝƐŽƵƌŐƵŝŐŶŽŶĂŶĚŽƌŝƐ
WůĞƐŬŽǀŝĐ͕>ĞƐƐŽŶƐŽĨdžƉĞƌŝĞŶĐĞ͗ŶŶƵĂůtŽƌůĚĂŶŬŽŶĨĞƌĞŶĐĞŽŶĞǀĞůŽƉŵĞŶƚĐŽŶŽŵŝĐƐ͘tŽƌůĚĂŶŬ͕
tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͕͘͘
WƵƐŚĂŬ͕EĂƚĂůŝLJĂĂŶĚĞĐŝůŝĂD͘ƌŝĐĞŹŽͲ'ĂƌŵĞŶĚŝĂ͘ϮϬϭϭ͘͞dŚĞZĞƉƵďůŝĐŽĨŽŶŐŽ͛Ɛ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͗ŽŶƟ
ŶĞŶƚĂůWĞƌƐƉĞĐƟǀĞ͟dŚĞtŽƌůĚĂŶŬWŽůŝĐLJZĞƐĞĂƌĐŚtŽƌŬŝŶŐWĂƉĞƌϱϴϯϴ͘

ß

ZĞŇĞƚ͘EŽ͘ϭϱ͕ͨ>͛ĂdžĞĚĞƌĂnjnjĂǀŝůůĞͲWĠŬŝŶƐĞĐŽŶƐŽůŝĚĞ͕ͩDĂŐĂnjŝŶĞĚƵDŝŶŝƐƚğƌĞĚƵů͛ŵĠŶĂŐĞŵĞŶƚĚƵdĞƌƌŝ
ƚŽŝƌĞĞƚĚĞůĂĠůĠŐĂƟŽŶ'ĠŶĠƌĂůĞĂƵdž'ƌĂŶĚƐdƌĂǀĂƵdž͕ƌĂnjnjĂǀŝůůĞ͕ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽ
ß

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽ͘ϮϬϭϮ͘͞ŽŶŐŽĠůĠŐĂƟŽŶ'ĠŶĠƌĂůĞĂƵdž'ƌĂŶĚƐdƌĂǀĂƵdžϮϬϬϮͲϮϬϭϮ͗&ĂŝƌĞĚĞů͛ĂŵďŝƟŽŶ
ĚĞŵŽĚĞƌŶŝƐĞƌƵŶĞƌĠĂůŝƚĠ͕ͩ>ĞƐĠĚŝƟŽŶƐĚƵ:ĂŐƵĂƌͬĚŝƟŽŶƐŽŶƐĞŝůͲϮϬϭϮ͘
ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽ͘ϮϬϭϯͨ͘ZĂƉƉŽƌƚĚĞWƌŽŐƌĂŵŵĂƟŽŶƵĚŐĠƚĂŝƌĞϮϬϭϰͲϮϬϭϲ͕ͩŽŵŝƚĠWĞƌŵĂŶĞŶƚĚĞ
ĂĚƌĂŐĞ DĂĐƌŽĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞ Ğƚ ƵĚŐĠƚĂŝƌĞ͕ DŝŶŝƐƚğƌĞ ĚĞ ů͛ĐŽŶŽŵŝĞ͕ ĚĞƐ &ŝŶĂŶĐĞƐ͕ ĚƵ WůĂŶ͕ ĚƵ WŽƌƚĞĨĞƵŝůůĞ
WƵďůŝĐĞƚĚĞů͛/ŶƚĠŐƌĂƟŽŶ͕:ƵŶĞ͕ϮϬϭϯ͘
tŽƌůĚĂŶŬ͘ϮϬϬϳ͘͞tŽƌůĚĞǀĞůŽƉŵĞŶƚZĞƉŽƌƚϮϬϬϴ͗ŐƌŝĐƵůƚƵƌĞĨŽƌĞǀĞůŽƉŵĞŶƚ͘͟tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͕͘
tŽƌůĚĂŶŬ͘ϮϬϭϬ͘͞dŚĞZĞƉƵďůŝĐŽĨŽŶŐŽ͛Ɛ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ͗ŽŶƟŶĞŶƚĂůWĞƌƐƉĞĐƟǀĞ͘͟ĨƌŝĐĂ/ŶĨƌĂƐƚƌƵĐƚƵƌĞ
ŽƵŶƚƌLJŝĂŐŶŽƐƟĐʹŽƵŶƚƌLJZĞƉŽƌƚ͘tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͕͕DĂƌĐŚϮϬϭϬ͘
tŽƌůĚĂŶŬ͘ϮϬϭϬĐ͘͞ZĞƉƵďůŝĐŽĨŽŶŐŽWƵďůŝĐdžƉĞŶĚŝƚƵƌĞZĞǀŝĞǁʹhƐŝŶŐKŝůtĞĂůƚŚīĞĐƟǀĞůLJƚŽĐĐĞůĞƌĂƚĞ
ĂŶĚŝǀĞƌƐŝĨLJ'ƌŽǁƚŚ͘͟ZĞƉŽƌƚEŽ͘ϱϰϳϯϰͲ'͘tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͕͘
tŽƌůĚ ĂŶŬ͘ ϮϬϭϭ͘ ZĞƉƵďůŝĐ ŽĨ ŽŶŐŽ ŵƉůŽLJŵĞŶƚ ĂŶĚ 'ƌŽǁƚŚ ^ƚƵĚLJ͗ &ƌŽŵ ũŽďůĞƐƐ ƚŽ ŝŶĐůƵƐŝǀĞ ŐƌŽǁƚŚ͕
ZĞƉŽƌƚEŽ͘ϲϭϵϵϵͲ'͘Ͳ
tŽƌůĚĂŶŬ͘ϮϬϭϭ͘͞ŽŝŶŐƵƐŝŶĞƐƐϮϬϭϮͲĐŽŶŽŵLJWƌŽĮůĞ͗ŽŶŐŽ͕ZĞƉ͘͟tĂƐŚŝŶŐƚŽŶ͕͘

30

Première Edition | septembre 2014

•

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

ƒ„Ž‡ƒ—ͳǣ±’—„Ž‹“—‡†—‘‰‘ǣ ”±‡ŽǡʹͲͳͲǦʹͲͳ͸
ȋ˜ƒ”‹ƒ–‹‘ƒ—‡ŽŽ‡‡’‘—”…‡–ƒ‰‡Ȍ
è

ϭ

é

é

è

ϭϭ

é


ì

ò

ó

ô

õ

ó

ö

÷

ø

÷

ŵ

ù

ù

÷

ϭϭ

ó

ú





ð





û



ð


















Ś





LJ

















ì



ì





í



Ś



ü







í



ð





í














ð

í



ð



ð



ì



ñ









í

í





ð



ð







Ɵ





ñ






Ɵ



í

ó

ô

õ

ó

ö



í



÷



ð



ì

ó



ô





Ĩ



ñ

ñ



ð

Ɵğ

ì

ð

ϱ





ù

í

÷



ð

ϭ

ì



ì



í



ð

Ɵ





ý

ÿ

û





ϱ

ϱ

ϱ

ϭ

î



ϰ





é

ê





î

ë



ϭ



ë



î



é

é

é

î





ϭ

ϱ



û

/





ì

/









Ɵ



ó

ô







ð

í



ð





ì

ì

í

í





ð



í

















Ĩ





ì



ì











ì







í





ì



í

ğ



ð





ð



í



í









ð



ð



ϱ

ì

Ĩ

õ

ó





ö

d



ð

÷



õ



ð



d




í



ù



ñ




é

÷













í





ð

ö



W/

ğ





ì




















ì

í

ð



í

í









ñ









ì



ô



ì

#




ð



õ

Ɵ






í



ì

%

ö

d


í

ø

÷





Ɵ



%

ù







ì





/ Ś
/

ï

/

ï

à

á

32

â

ã

ä

å



ì



î



í



ì

Ś

í

í





ì









!





Ĩ

õ

ó

ö

÷



ð











í

ð

ñ



Ζ






ñ

ð

í

Ɵ





ñ

ϭ

ç

ϭ



î



ϱ

î

ϭ

ô

Ś

ñ



þ







í









î





ϭ

î

ϰ

ϭ

ϱ



é



ÿ

î

é

û







ü

ϭϭ ϱ

ϭ

ϵ

û

î

ê

ê



ϵ
û



ϭ

ë



î

ϰ



î

î

ë

ϭϭ

è

î



ϭ

ϭ
é

î

î



î

ϭϭ
î

ê

ê



ϭ

î

î

ϱ

ϰ

é

ϭ

ϭ ϱ
é

î

ϵϭ



û

û

ϱϱ
î



î





ϵϭ



û

û

é



é

î

ϭ
é

î

ë



î

û

î



ϱϱ

ÿ

ϰ

î



Ϯ

î

ë

î

û



î



ë

î

î





é

é

î





é





î

è

Ϯ

û



î

é



ϱϭ

ê



î

û

î

ϰ

é

î

î

é



é

î



ϱ



î



ê

è



î

î



î

ϰϰ

û



û



î

î

ë



î

ë



û

î

ë

é



î

ë

ì

è

î

è



î



ë



û



û

ϰ

î



î



é

ü

î

ϵ



î

é

ü

é

î

è



î

ë

ϭ

î

ê

é

&

÷

û



î

î





î

î

é

î





é

î

û

ϱ

î

é



è

ϭ

î



î

é

ë

ê

æ

ϭ

ϭ

Ϭ

û



ë

î

è

è

î

ü

è



î



é

ü

î



ϭ ϰ

î

û

ì



ϭ



é



û

î



ú



í

ϭϬ

ϱ

ê

ü

é

ü

ϰ

é

î



î

î

î

ô

é



î

î

é

î



ϰ

î



ì

î

ϱ

î

î



ϭ ϱ

î

ë



ð





ë



Ϯ

ϱ

î



ë



ð

î

û

ϰ

ú

ñ

ϭ ϱ



î

ì

ϱ

è



î



î



é

ñ

ϱ



ϰ

î



û

ì





î

é





î

è



ñ

ì

ŵ

ö

ú

"

ï



è

$

ì



í

ϰ

î

î

é

ê





ì



ñ



ó

Ɵ



î



ð



ð



î

ϱ






ì





í



ì

è

î

é

î



è

û

ë

þ







ð



î

î



ϱ

ë

î



î

ϱϱ




ê

î



è

ð

é

ϵϮ

î

ë

î

ë

é

ϵ

û

è

ë

î



é



ó

ú

ñ



ð

ü

î

ë

é



ð

"

ð



í











ú

ñ

ñ

d

í

ì



ì





ì

Ɵ

÷

ñ



ð

í

ó



ì

d

W/



û

ϰ

î

î

ü

î

ϱ

î

î



é

î



û



ϰϱ

ì



ü



î





ò



ð






í

î

î

î



û



ϰ



ϰϭ

é

é



î

î

î

î

ϵϮ





ϰϭ

é

ϭ

ϵ

ê

î

î

î

é



é

î

î

ê



î

û

î

î

é

ϰ

î

ë

ë

î



ÿ

ϭ

é

ë

î

ë

é

î



ũ

î

ϰ



î

î

î

ñ

è

è





ú



û

ð

ϭϱ

é

é

î

ϱ

î

î

ϭ

é

è

ë

è

é

î

ì

ó

ϭϰ

é

þ

î



î

ë

é




è

ê

é



î



ê



Ϯ

û

î

î

ë

î

ϭ
ì

þ



é

ϱ



í



ý

é

î



ϭ

é

ê

ϰ

í

è

ï





î





è

î



î

î



ì

í

ϭ

é



ê

ò

û

ϰ

ë

Ś

í





ϭϵ

ý

î

ê



ì

ï

ì











ð





ï



é

Ś



/



í









è



é

é

é

î

é

î

ϰϭ
î

î

è

î

é

î

ϱ

î

ê

ϭ

ƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞƚůĞƐĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚƵƐƚĂīĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ƒ„Ž‡ƒ—ʹǣ±’—„Ž‹“—‡†—‘‰‘ǣ‘’‘•‹–‹‘†— ǡʹͲͳͲǦʹͲͳ͸Ȍ
ȋ‡’‘—”…‡–ƒ‰‡†— ‘‹ƒŽȌ
'

ϭ

(

(

'

ϭϭ

(


+

1

2

3

4

2

5

6

7

6

ŵ

8

8

6

:

2

;

<

=

:

;

ϵ

<

9



/

A

B

C

C

/

E

F

G

D

E

H

I

E

F

Ś

B

.

LJ
Q

D

B

C

+

+

E

E

,

J

K

Ś

B

E

-

B

C

D

,

C

/

E

E

,

G

D

E

H

I

,

ϭ

(

)

Ϭϵ

:

-

)

-

+

'

-

(

'

(

'

-

D

/

,

A

-

C

/

E

E

+

E

E

,

P

E

,

/

P

I

J

D

Ɵ

B

0

A

,

Ɵ

I

0

Ĩ

Q

0

/

E

Ɵğ

+

/

)

(

,


1

2

3

4

2

C

/

,

5

Q

R

0

D

/

6

C

E

E

U

+

/

E

+

-

*

S

*

S

L

-

M

)

*

T

+

2

A

3

/

Q

V

C

R

,

-

C

W

+

X

,

8

/

6

A

E

+

E

P

,

/

I

Ɵ

B

L

)

*

(

H

E

(

E

R

E

+

Z

I

Q

:

Ĩ

I

B

,

C

/

ğ

A

/

E

C

+

,

/

A

E

+

I

D

A

Z

E

Q

,

I

A

/

ϭ

<

+

C

,

,

Ɵ

3

4

2

d

/

/

/

A

Z

E

B

+

A

E

5

,

A

G

I

Q

6

Q

+

4

Q

R

C

F

,

I

+

2

J

d

+

,

/

A

E

+

Z

I

Ĩ

[

E

,

,

d

,

Ɵ

/

Q

E

I

8

6

I

H

I

B

,

C

/

A

ğ

/

E

+

J

C

T

D

A

E

,

G

D

G

B

0

Z

Z

C

Q

A

D

Z




+

G

J

B

Z

Z

C

0

0

W/

E

A

,

/

/

,

Z

C

Q

A

B

Ɵ

I

0

Q

Q

E

/

A

+

+

5

3

B

,

+

V

E

/

F

Ɵ

I

E

/

`

H

4

/

A

X

E

+

0

Q

E

W/

,

+

E

5

I

Ɵ

0

Q

d

,

b

I

7

6

P

8

b

+

X

+

/

J

C

Q

T

+

3

4

Ζ

D

A

2

,

D

5

Z

ŵ

5

_

A

+

E

^

C

Ś

,

E

,

E

D

+

6

J

]

/
/

.

à

á

â

ã

ä

å

<

/

,

0

Ś

3

/

+

J

G

,

/

0

D

E

E

,

Q

E

<

ϰ
Y

Q

E

-

M

ϱϱ ϱ
-

'

-

+

-

-

ϭ

)

-

L

M

-

ϰ

ϰ
-

*

ϰ

-

)

ϭ

'

-

)

(

-

M

ϰϰ

(

-

-

ϮϮ Ϯ

>

ϱϭ

(

-

Ϯ
;

<

-

M

-

-

)

-

L

M

ϰϱ

ϰ

ϰ

ϱ

ϱ

-

M

-

-

S

<

ϭ

:

<

-

ϭϬϬ Ϭ

S

:

ϭϬϬ Ϭ
<

<

ϭ

'

-

ϭϬϬ Ϭ
<

-

(

-

)

)

(

M

L

*

ϭ

(

-

)

(

(

-

(

(

-

;

ϱ
-

M

ϰ

'

ϭ
-

ϰ

M

*

-

S

ϱϭ

ϱ

ϱϱ

ϱϱ

-

)

ϵ ϵ

ϭ

'

S

<

-

-

-

-

)

ϵ ϵ

-

)

-

*

ϰϭ

M

ϭϱ

-

S

<

-

S

(

-

M

-

)

ϭϰ

-

-

=

-

M

ϰ
Ϯ

=

ϱϰ

)

(

(

<

(

M

<

ϭ

'

*

'

-

ϭϬ Ϯ

ϱ

ϭ

'

-

*

-

Y

ϭϬϬ Ϭ

(

-

)

-

ϵ ϭ

<

-

<

-

-

-

;

ϭ

M

ϰ

(

*

S

(

A

<

-

\

M

ϱ

-

-

ϵ

'

ϭ

ϰ

-

M

;

-

+

-

)

-

)

Z

L

(

ϰϱ

-

<

)

-

)

ϭϬϬ Ϭ
A

ϱ

-

'

M

<

Z

L

(

(

-

S

ϱϱ

(

0

-

S

(

)

'

Ϯϭ

=

-

ϱϱ

ϭ

Q

c

6

ϱ

S

ϵϵ

ϭ

)

ϰϰ

(

-

-

-

Ɵ

I

<

ϭϭ

Y

)

ϭϵ

=

ϭϭ

ϵ

)

'

+

U

0

L

ϵϮ

(

-

ϰ

-

\

.

ϭ
:

-

9

9

/ Ś

I

-

*

S

-

-

a

9

.

<

ϰ

Ĩ

U

E

C

'

-

S

-

)

ϭ

-

-

ϰϭ

+

+

9

A

I

ϱ

<

-

*

)

B

2

,

ϭ

ϰ

-

)

S

(

Y

-

(

(

-

-

Z

*

'

+

_

0

B

)

-

L

ϭ

(

ϭ ϵ
:

<

)

S

-

2

,

ϰ

(

-

ϰ

-

S

+

9

+

ϭ

(

Y

L

-

S

N

R

B

-

-

-

P

Y

*

-

C

C

(

)

(

'

/

*

-

<

-

(

S

G

/

I

-

)

(

-

-

'

-

C

(

:

ϱ

-

*

E

6

0

I

d
0

Ϭ

<

'

+

Q

(

(

(

-

)

-

-

)

'

/



:

*

@

I

(

-

)

E

)

-

)

2

C

*

-

-

*

B

\

2

A

M

(

(

D

1

/

-

(

)

(

M

-

+

)

M

)

-

-

*

)

)

ϰ

)

;

-

-

-

*

-

)

(

-

<

ϰ

(

(

(

M

;

M

)

ϰ

)

(

H

'




,

Q

*

-

)

?

-

-

-

-

)

9

/

-

(

-

<

-

)

ϭ

(

-

ϰϰ

)

'

>

(

(

(

-

E

ϰ

-

)

(

ũ

0

=

-

-

(

/

ϭϱ

(

>

ϰ

(

-

(

E

'

=

>

ϰ

-

)

-

>

ϰϭ

*

M

(

-

Ś

,

E

>

-

)

(

.

<

>

)

E

ϭϰ

(

)

C

+

+

'

)

<

(

L

(

I

:

-

)

ϭ

(

<

'

E

'

.

-

)

'

-

@

B

A

R

A

@

K

H

I

'

/

Ś

N

/

,

@



O

D

@

'

ϵ
:

<

'

-

ϵ

Y

:

'

(

-

<

:

'

-

-

)

ϭϬϬ Ϭ
<

ϰ
(

'

-

(

-

ϭϬϬ Ϭ
<

ϰϭ
-

)

(

'

-

-

)

(

\

J

G

,

/

0

D

E

-

*

æ

S

L

M

(

-

M

)

*

-

-

*

)

ϭ
-

)

*

S

ϱ
S

-

L

ϱϱ ϱ
-

͗ƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞƚůĞƐĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚƵƐƚĂīĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Première Edition | septembre 2014

33

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

ƒ„Ž‡ƒ—͵ǣ±’—„Ž‹“—‡†—‘‰‘ǣ‘’‘•ƒ–‡†‡Žƒ†‡ƒ†‡ƒ‰”±‰±‡ǡ
ʹͲͳͲǦʹͲͳ͸ȋ‡’‘—”…‡–ƒ‰‡†— ‘‹ƒŽ‡Ȍ
d

ϭ

e

e

d

ϭϭ

e


Produit Inté rie ur B rut

ϭϬϬ Ϭ
n

Dé penses inté rie ures brutes

ϭ
n

o

Consommation

s

d

s

t

ϰ

e

f

e

Ϯ

n

d

ϰ

d

j

ϭ

s

j

u

ϱ

t

t

ϰ

j

ϭ

j

ϱϰ

x

d

ϰ

j

f

j

f

t

g

t

j

f

s

j

f

g

ϱ

x

f

t

e

e

j

j

t

t

ϭ
s

x

e

j

t

ϭ
d

t

j

f

d

j

f

n

t

g

t

j

f

j

g

j

g

x

ϰϰ

f

x

f

x

e

ϰ

j

j

ϰ

f

x

f

t

f

j

g

j

t

f

ϭ

j

ϰ

d

j

t

ϰ

t

f

g

j

x

ϰ ϰ
j

ϰ
f

x

t

g

j

g

j

e

j

f

x

d

j

f

x

ϭ

ϰϭ

ϱ

f

u

t

g

j

x

j

f

x

f

x

d

s

ϭϭ

ϭ

j

x

d

j

u

j

x

j

j

x

t

x

ϱ

ϭ

t

u

j

g

x

ϭ

g

j

d

ϰ

j

ϰϰ

x

j

ϭ

t

u

x

g

j

u

u

v

ϱϭ

t

j

d

ϰ

v

ϱ

j

s

j

n

o

j

f

e

w

ϭ

ϰ

t

x

s

f

j

x

j

x

t

x

d

x

j

x

ϰ

j

e

j

d

t

x

t

e

t

e

t

j

ϱ

j

ϰ

j

e

j

u

d

e

j

x

f

j

j

j

x

ϭ

e

e

t

ϭ

t

x

e

u

j

f

j

ϭϰ ϱ

ϵϭ

j

j

f

ϭϭ

g

j

j

f

ϰ

f

j

d

j

s

g

s

g

j

u

u

e

j

e

e

g

ϰ

ϰϱ

d

t

x

Secteur pétrolier

f

s

j

j

j

e

j

j

j

ϭ

d

d

f

e

x

e

ϱ

f

u

ϰϭ

ϰ

j

ϱ ϰ
e

j

n

u

j

g

q

j

e

g

e

j

g

s

j

g

n

j

j

d

j

ϭϮ
u

ϭ

u

e

d

f

ϱ ϰ

j

j

e

j

s

j

e

e

j

n

ϱ

f

d

j

ϱ

f

e

u

d

j

e

j

e

f

ϭϰ

e

j

d

j

e

e

w

j

u

f

e

ϰ

j

j

ϭϭ

d

ϭϭ

g

j

Ϯ ϵ

s

j

u

ϭϱ

s

f

r

j

e

u

t

g

e

j

d

ϰ

d

e

f

n

o

d

u

u

e

ϵ

q

j

j

d

j

j

e

Ϭ

o

ϭ

j

d

j

n

v

ϱ

u

j

ϭϭ

ϱ

ϰϱ

e

ϭ
f

g

n

j

ϰ ϱ

j

e

f

j

j

u

ϰϰ

ϰ ϰ

j

e

j

ϰ ϱ
g

ϭ

e

ϭϬϬ Ϭ

n

q

e

j

g

s

e

ϵ

ϱ

d

ϭ

e

j

n

ϰ ϱ

g

ϰϰ

ϭϬϬ Ϭ

ϵϬ ϵ

j

d

j

ϰ ϰ

j

s

ϱ

j

ϭϱ

e

ũ

m

j

s

ϭ

f

j

j

j

p

x

j

u

l

d

j

u

u

ϭ

d

n

d

s

d

ϭ

t

j

v

Services non facteurs

n

n

ϰϭ

t

j

f

d

j

u

r

ϭϬϬ Ϭ

o

d

f

d

u

e

Autres

34

j

ϰ

d

j

e

f

Pétrole brut

p

j

ϰϱ

j

Biens

æ

f

ϰ

j

e

Exportations de biens et services non facteurs

å

f

ϰϱ

d

j

s

n

j

ϭϭ

j

u

Exportations nettes

ϭϬϬ Ϭ

ϵ

n

o

j

f

ϭ ϰ

Variations des stocks

ä

r

d

j

Autre secteur (hors pétrole et mines)

ã

t

ϭ

d

Secteur minier

â

n

f

d

f

s

Secteur pétrolier

á

ϭϬϬ Ϭ

j

t

j

Privée (Entreprises et ménages)

à

d

ϭϰ

e

k

g

j

d

f

u

j

Publique (Etat et Ad.publiques)

Services non facteurs

t

ϭ

e

s

j

Formation brute de capital fixe

Autres

j

ϰϭ

d

d

s

j

d

d

j

u

Investissements bruts

Biens

i

ϭ

e

e

Privée

Importations de biens et services non facteurs

ϭ

q

d

h

Ϭ

n

o

j

Publique (Etat)

n

p

d

f

ϭϬϬ Ϭ

d

d

j

ϱ
j

s

u

s

j

x

͗ƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞƚůĞƐĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚƵƐƚĂīĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ƒ„Ž‡ƒ—Ͷǣ±’—„Ž‹“—‡†—‘‰‘ǣ’±”ƒ–‹‘•ϐ‹ƒ…‹°”‡•†‡Ž̵–ƒ–ǡ
ʹͲͳͲǦʹͲͳ͸ȋ‡’‘—”…‡–ƒ‰‡†— Ȍ
y

ϭ

z

z

y

ϭϭ


z

}

ϭ
ƒ

„

…

‘

†

’

‘

Ʃ
Ʃ

…

“

…

’

’

“

…

ˆ

‰

Š

’

’



‚

”

}

˜

“

’

‘

’

“

’



œ

ž



‚

™

ğ

š

’

}

Ʃ

’

”

˜

~



}

‚

}

›

š

œ

™

š

~

ğ

š

ğ

’

}

œ

‚

œ

”

Ʃ Į
’

Ʃ

˜

“

~



œ

›

š

œ

š

…

‹

‡

…

’

‡

}

|



•

œ

–



•

‚

™

ğ

š

’

Į



ϰ



}



š

 

¡

¤

ˆ

‡

œ

œ

~

…

ˆ

~



ϮϬ ϭ
ϭϭ

‡

Ϯ

ƒ

}

Ž





}

’

¤

~



}

’



}

¥

˜

’

œ

’

š

š



}

“

}

œ

’

}

~

Ś



“

}

’



‚

¤



©

’



œ



~

}

¦

”



š

’

›

š

}

‘

’

˜

d



œ

’

/

™

}

Ĩ

}

ª

‚

›

›

~

˜



/
/


­

~

}

}

ϭϰ

¤

¥

«

˜

•



š



~

œ

~

˜



“

©

š

~

˜

}

™



~

˜





~

™

Ʃ

’

™

}

š

­

~

¥

œ

~

˜



’

’

}

¤





¤





°

”

¤

¬

™

š

®

¤

š

¤



˜

“

}



}

¥

¤



~

‚

™

¥

“

}

}

‚

¤



}

}

‚

¤





}



š

™

¥

‚

™

¥

°

~

™

•



’

}

š

’

œ

~

’

˜



¤



}

’

~

˜



–

z

’

š

¤



š

›

”



š

›

«

™

‚

¬

«

™

‚

¬

/

’

š



š







}



™

¦

¬

™

¦

¬

œ



~



˜







°



’

¤



’

‚

™

«

™

‚

¦

”

}

¦





š

š

œ

«

~



‚

”

™

¦

’

}



š

˜

œ

«



š



‚

”

ϭϭ

}

±

&

ŵ

´

ƒ

‹



µ

‹

†

¯

›



œ

}

œ

¦

Ś

²

‚



}

¥

‚

œ

}

§

}

‚

›

”

/

˜

~

¸



˜



á

â

…



ϭϭ

š

}

§

’

š

ã

}

±

ϭ

å

z

z

–



ϰ





—



ϭ

y

ϭ

y



z

{

z

—





z

{

z

y



§



y



œ

~

˜



­

~

}

§



z

~



š

œ

~

˜



­

~

}

š

}

}

ϭ

§



…

¤

‹

ˆ

ˆ

Š

ˆ

µ



Œ

š

±

¤





æ

˜

}

š

ϭϰ

¤

z

™

ϭ
£



•

ϰ





–



±





ϭ ϭ
ϰ

{

ϭ

|

±

–



y

z

±



ϰ
ϰ



•



z

z

y

z

y

£

Ϯ

ƒ

y

·



—

±



•





·

ϭ ϰ


|

{

z

z



z

z



ϭ
z

±



z

z

z





ϱϱ

–

ƒ

ϰ



z



z





·

£

y

ƒ

£



±

•

{

·

Œ

y

ϵ

ƒ

ϱ

z



z

ϱ
ϱ

z

±

—

–

z

£

—



z



±

ϰϰ

z

±

ϱ

–

{



–

z



ƒ

–



ϰϰ

y

±

–







—



•



z

|

ϭ

y





±





—



z

–

z



ϱ



|

±

z

ϭϭ

–

|

±

z



±



—

{

·

ϭϰ

–



z

z



—

z

±

z

z



|

z



•



z





±



Ž

z

–

z

|

z



ϭϰ

±



{

z

ƒ



z

z

±

|



|







ϭϱ

•

|

—



ϭ ϰ



z

z



ϱ

y



—

•

z

ϭ ϰ
–

|

y



ϭ ϱ
–



ϰϱ

y



z



{

–



ϭϭ

±

•

ϭϭ

z



—

z

ϭ

z

y



±

z



y

ϭϱ ϰ

ϰ



¥

±

z

·



z





•

ƒ



z



ϭ ϵ

·



ϭ

{



’

}

y

–





z

§

z



ϭ
ϭ

±

ϭ

y

—

•

z

|

±

z

—



|

ϱ
ϱ

y

±

}

’

ä



y



ϰϭ



ϭϱ

{



{

ϭ ϱ

z





z

ϭ
ϭ

’

™

±



±

š

z

ϭ ϱ

z

š



”

à

•

{

•

|



ϭ

ϭ ϰ

•

|

’

œ

ϭ

{

z



ϱ

y







y

—

–

z



“

œ

¬

~

”

“

}

’

™

š

~

’

~

z



z





{

{

Œ

y

—



ϰϱ

|

z



z

z



’

y



—



™

‚



˜

”

’

¬

”

–



z

ϭ

’



’

«



œ



¬

¤







¥

˜

’

“

š

‚



}

’

˜

”

}

}

}

}



¥

¤

¯

~

}

’

“

š

}

’

‚

’

œ

“



’



}

’

}

Ś

’

’

‚

’

¬



Ɵ







š

z

z

z



z

y

ϭ





—





z



ϭ

y



ϱ
ϱ

’

š

¯

}







z



ϭϰ



}



”

’

³

z

ϰ

—

ϭ



z



z

~

y

•

z

œ

’

‚

z

y



z

}

’

“

’

°

z





”

’

°

z



z

ϱ



—



|



ϭϰ
z

ƒ

—

z

{

|

y

ϭ

ϰ

–

z



z



z

ϵϮ
ϭ





ϰ

–

Œ

|

ϰ



z



z

z

š



œ

’

™

z

z

z





’

‚

z

—

ϭ

’

’

~

’

°







}

z

¯

}

’

œ

­

–

ƒ

ϰϱ



ϰ

y

z

’

‚

z

ϭϭ
ϭ



ϭϱ

z



|



—



z



z



z

Ž

y

ϭ ϱ



|



ϰ







{

ϱ

z

ϰϱ



z

|

’

œ

”



z

z

ƒ

•



z

{

°

€

z





|

ϭ ϱ



ϭ ϭ



y





Ϯ
ϭϱ

{

•

ϭ

|

¤

­

z

}

Ž

z



ϭ

y

z

z





ϰ

z



y



£

—



ϭ ϱ

z

z





ϭ



}

ƒ

z

ϭ ϱ



Ϭ
ϭϰ

|

ϭ

–



–

z

’

~

Ž

—



y

}

’

’

˜

œ

’

Ɵ

“

™

¬



œ

¤

ϭ

z





|

ϰ

z

z





ϭϭ

{

y



•

|



y

—



{

–

z



|





y



z

ϵ

ƒ

{



z



©





‚

ϭϭ

ϭ



|

y



ϭ

ƒ

ϰ
{

ϰ

{

Œ

–



z

ϭ

y

Ž

{

ϰ

{

|

ϭϭ ϭ

Œ







z

}

’

}

•

ƒ



z

z





’

}



£

{

§

z





—



’

š

“

«



z

Œ



ϰ

|

ϭ

z



Ž

{

|

z





}

{

y

—

|

{

•

Œ







|

ª

z

z





z

’

™

’

”

ƒ

•

{

¨

z

–

ϰ
ϰ

z

{



•

{

{

z



ũ

‚



{

y

y

~

’

›

‹

’



’

~

¢



‚

’



ˆ

}

z

•

z

z

{





z

’

™

ƒ

•



y



“

ϵ
ϰ



ϭϱ

z

—

—

}

}

y



{

|



Ž

ϰ ϰ

|

z

–



—

Ž



{

—

}

ϭϰ

z







—



ƒ

–

y

—

z

y

{

—

{

z









Ž

–

y

{

z

ƒ

—

y

}

ϮϬ
ϰϭ


{

}

ϭ

z

{

œ

“

}

Ž



y

’



y

€

•

y

–

y



Œ



|

}

’





™

‚

…

’

”

d

ƒ



 



ϭ
ϰ

y

’



’

’

}

ğ

’



}

Ÿ

˜

Ž

~

ϭ

z

z

’

’

ƒ



’

Ʃ

‘



z

‚

ƒ

Œ

}

~

Ʃ

’

“

’

”

}

Ϯ

‡



{

“

’

“

”

’

‘



‹

’

}

Ʃ

’

‘

‘

‡

’

y

•



—

z

±





–



|

z

z



z

z



z

z



͗ƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞƚůĞƐĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚƵƐƚĂīĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Première Edition | septembre 2014

35

ĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

ƒ„Ž‡ƒ—ͷǤ±’—„Ž‹“—‡†—‘‰‘ǣ’±”ƒ–‹‘•ϐ‹ƒ…‹°”‡•†‡Ž̵–ƒ–ǡ
ʹͲͳͲǦʹͲͳ͸ȋ‡’‘—”…‡–ƒ‰‡†— Š‘”•’±–”‘Ž‡Ȍ
ϭϭ
ϭ

ϭϮϭ ϭ ϭ ϵ
ϭϮ Ϯ
ϭ ϭϭ ϭ
ϭ
ϱ
ϭϭ
ϱ
ϭϭ
¹

ϭ

º

º

¹

º

¹

½

ϭ
Ã

Ä

Å

Ð

Æ

Ñ

Ʃ
Ʃ
Ʃ

Å

Ò

Ì

Å

Ñ

Ç

Å

Ñ

Ò

Ñ

Ê

Ñ

Ð

Ñ

Ò

Ñ

Ò

Â

Ó

½

Ó

×

¾

Ʃ
Ʃ

Á

Ñ

½

Ó

½

Û

ğ

Ù

×

¾

Ú

Ñ

Â

Ù

Û

Á

Ñ

½

Ø

¾

ğ

Ù

ğ

Ù

Ñ

Ò

Ñ

×

Ò

¾

Ü

¹

Ù

Û

Ù

¿

½

¿

Õ

¿

º

Û

º

Ý

ğ

Á

ϱϱ
ϰ
ϭ

½

ß


d


Å

Ë

Ç

Å

Ñ

Ç

Å

Ñ

Û

È

ß

à

Ò

½

Â

ä

á

Ü

Ñ

Ø

È

Û

Ç

Ë

¾

½

Å

È

Ç

â

â

Ñ

Á

Ù

Ñ

¾

Ñ

Ú

Û

¾

¾

è

¾

½

Ñ

Á

½

å

×

Ñ

Û

Û

¾

Á

Ù

é

Á

»

Â

»

»

ä

Õ

Ñ

Á

Û

Ü

¾

½

æ

Ó

Á

Ù

Ù

Á

½

¿

ϭ

Ö

ϰ

¹

Ñ

Ú

ç

º

¹

º

¿

Ö

Ś

d

Ü

Ñ

Á

Õ

Â

Ú

Ö

¿

Ö

Ú

ê

Ñ

Â

Ø

Ĩ
Ɵ

Ò

Ø

Á

¾

¾

×

Á

/
/


ì

¾

½

½

¹

½

¿

¿

Õ

»

Ù

¾

×

½

Ø

Ü

Á

ì

¾

½

Û

¾

×

Á

ì

¾

½

Ø

Ʃ

Ñ

Ø

å

Ù

Û

¾

Ñ

×

Á

¿

Ñ

¹

Ñ

Ó

ä

í

Ø

Ù

î

ä

ä

Á

Á

Ù

Ñ

½

Ò

½

½

ä

Ü

ϭ
ϭ

¿

Á

½

¿

Ó

Ù

º

¾

Ø

Õ

Ñ

ä

Á

Ò

Á

½

½

Â

ä

Ñ

Ñ

Á

½

Ù

/

Û

¾

×

ì

¾

½

Á

ì

¾

ï

Û

¾

×

Á

ϰ

¿

¹

Ñ

Ù

ä

Á

Ö

½

¾

×

Á

Ù

ä

Á

ϱ

Á

¿

ð

¾

Ñ

Â

Ø

Ó

Á

Ù

Ñ

Ú

Ù

Ü

Á

Ñ

í

Ñ

½

Ò

Á

½

½

Â

ä

Ñ

½

Ó

Á

Ñ

Â

Ø

å

Â

Ø

å

ð

Ü

ë

Ø

Â

í

ë

Ø

Â

í

Ñ

ó

Ü

Ɵ

Ù

/


Ø

æ

í

Û

Ñ

Ü

½

¾

×

Á

Ñ

Ü

½

Ñ

Û

ë

Û

ë

Û

Á

Á

Ù

×

Á

×



½

æ

Õ

¾

½

Ś

ò

Â

Á

½

å

Â

Û

½

½

Â

Ú

Ó

Á

Ù

½

Ù

½

½

ç

ä

Á

½

æ

Ó

Á

Ù

Ü

Û

Ù

Ø

¾

Ù

Û

¾

×

Á

¿

¿

ì

¾

½

ç

Ö

¿

Ñ

×

ð

Á

Ò

Ù

ä

Á

½

Ñ

æ

Ó

Á

Ù

Ü

å

ë

Ø

Â

Ù

Ü

í

Ø

æ

Ü

Û

Ñ

í

º

Ñ

Ó

Ø

Ò

¾

Ü

Ù

Û

¾

×

Á

ì

¾

½

Ù

½

½

ϰ

ç

&


ŵ

ô

Ã

Ë

õ

Ë

Æ

ï

Å

È

È

Ê

È

õ

ö

÷

×

Á

Ù

ä

º

º

Û

½

Á

ũ

Ś

Ò


 ğ
 Ʃ
Û

Ø

Ø

Ø

Û

Û

Ñ

Û

¾

¾

Ü

å

d

Á

Ù

Ü

Û

Ù

Ó

Ø

ç

å

Ù

é

¾

×

Á

Ù

ä

º

º

º

º

¾

Ñ

Ü

Ñ

ï

Ñ

¾

×

Á

Ñ

Ù

ä

Á

º

Ñ

Â

í

¾

Û

ä

½

æ

Û

¾

½

ç

º

º

º

º

Ñ

Ù

Ò

í

Ü

Û

Ñ

Ù

¹

Á

ϰ ϰ
ϭϱ
ϭ

ù

Á

Á

×

½

Ù

å

ä

Ø

º

º

º

º

º

º

¿

á

36

â

ã

ä

å

æ

Ö

Õ

Ã

Î

ϰ
ϱϰ

º

º

º

º

Ô

ϭ

º

¿

Õ

ñ

º

º

º

º

º

º

º

º

¿

¿

¹

¿

ñ

¿

¿

¿

ñ

¿

Ö

ϰ

º

¿

ñ

º

¿

Ô

ϭ ϱ
ϭ

Ï

¹

¿

¿

¼

¿

Ö

ϱ

¿

Ã

¹

¿

»

º

ϵ
ϭ
ϱ

÷

¿

º

¿

¿

º

º

º

º

ñ

¿

Ö

¿

Õ

¿

¹

º

¿

º

º

º

ϰϭ
ϭϱ
¿

ñ

ñ

º

º

º

º

º

º

¿

º

¿

¹

¿

¼

¼

ñ

¹

¿

Ô

ñ

ϰϰ

º

¿

º

¿

»

ñ

ϰ

¿

¼

º

¿

»

ñ

º

ϱ

¹

ϭ
ϭ
¿

ñ

º

¿

º

ϭϰ ϱ
¿

Ô

¹

º

¿

¹

¿

¿

º

¿

ñ

¿

º

ϭ
Õ

ñ

º

º

º

¿

¹

¿

º

¿

¿

¼

Õ

»

¿

ϰϰ

¿

ñ

º

º

¿

¹

ñ

º

º

¿

¹

Õ

º

¿

¿

ϰ ϭ
ϭ
Ö

º

¿

¹

¿

¼

Ö

ϭ ϭ
¿

Ô

ñ

¿

ñ

à

º

Ô

¹

¿

¿

Ô

º

Ñ

Ó

ñ

¿

»

Ü

º

¿

Õ

¼

¿

ñ

¿

¿

ñ

ú

»

º

¿

¿

Ô

Ü

Û

Ü

Û

»

¿

º

Õ

¿

»

¿

¿

º

Ñ

Á

ñ

ø

Â

Ò

í

¹

ñ

÷

»

¿

ñ

¹

¿

ϭϭ

¿

¿

Ú

ϱ

º

ϭ
ϭ

ñ

Ì

Ã

¿

Ö

¿

»

Ì

Ï

Õ

¿

¿

º

¿

¿

Ô

Ô

½

÷

Í

Ö

º

º

ϭ
ϭ

»

Ö

¿

º

¿

ϭϱ
ϭ
ϭ

»

¿

¿

º

¿

Ã

¿

º

ϰϭ

ñ

º

¿

»

Á

LJ ğ

º

¿

¿

ñ

ð

Ö

¿

Ö

¿

Ñ

Û

º

º

»

º

ϭϱ
ϰ
º

Ñ

Ö

ϰ
ϭ
ϭ
¼

ñ

¿

¿

ϮϬ

÷

Õ

¼

Ô

Í

¿

ñ

º

ϱ

¿

¼

ϰ
ϭϱ ϰ
ϭϱ ϰ
ϭ
ϭ
¼

¿

Ã

Ö

ñ

¹

¿

Ô

Ï

Ö

¿

ñ

¿

º

¿

¿

¹

¼

º

¿

ñ

º

º

¹

º

Õ

¹

¿

¿

»

ñ

¿

¹

¿

Ʃ

Ñ

Ñ

å

Ó

¹

ñ

º

ϭϰ

»

¹

Ô

º

Õ

¿

¿

¿

Ô

¿

»

¿

Ô

¿

Õ

Ô

¿

º

ϰϭ ϰ
ϱϰ
ϭ ϰ
ϭ ϰ

ñ

ϭϱ
ϭ

÷

¿

»

Ñ

å

Ñ

¾

æ

ñ

Ʃ
Ʃ

Ñ

Ø

ê

Ñ

×

Ò

¿

Ñ

å

Ñ

Û

ï

¾

Ø

Ñ

Ø

Ñ

Ü

å

Ü

å

Ñ

ë

Ñ

å

Ñ

Ñ

Û

Ü

ë

½

Ú

Â

Ú

Ñ

¾

Ñ

Û

Ɵ

Ø

ë

Ñ

Â

Ü

ä

Ʃ

Ñ

Ú

Ñ

×

Û

Ñ

½

Ö

º

Î

º

¿

Ô

¿

¿

Ö

¼

¿

Ô

ϱϰ ϰ

º

¹

¿

¿

ñ

¹

¹

»

¿

Ñ

½

¿

º

¿

¿

¿

ñ

¹

½

Ö

ϭ
ϰ
ϭ

¹

¼

»

¼

ϰ

¿

Õ

º

¿

ñ

Ö

Ã

Ï

¿

Ɵ

Á

÷

»

º

¾

½

Â

Ñ

Â

Ñ

ë

Ú

Ð

Ó

Ü

Á

Ϭ

Ã

¿

ϱ

¿

¹

¿

¹

¿

ϱϭ
ϭ

¿

Ñ

Â

Ù

¿

Ö

¿

ñ

º

¿

ϭ

Á

Ö

¿

ñ

¿

â

Ñ

¾


d


/

Ë

¿

¿

ã

Å

Ö

¹

º

¿

º

¹

ñ

¼

Ì

»

¿

Ñ

½

¼

»

º

¹

º

ϱϭ
ϱ
ϭ
ϭ
ϭ
ϭ

¿

¿

¿

¿

¿

ñ

ϭ ϱ
ϭ

ϭ

»

º

¿

¿

¿

º

ç

Õ

¼

ñ

¾

ϱ

ϱ
ϭ
ϰ ϱ
ϰ

¿

ϰ
ϰ
ϭ ϭ
ϭ ϱ
Ö

Õ

º

Ö

¿

Ô

¿

¼

Ö

¿

¿

¿

º

»

»

ñ

¿

ñ

Ñ

Ó

Ö

º

¿

º

Õ

¼

º

¹

¿

Ô

¿

Ñ

í

»

¿

ϰ ϭ
ϭϱ

º

¼

»

¿

ç

ϭ
ϭ

¹

¿

¿

»

º

¿

¿

º

»

º

º

¿

¿

¼

»

¿

¹

¿

Ö

º

¿

ϱϰ ϱ
ϱϰ ϱ
ϰ
ϰ

ç

ñ

Ò

Ù

º

ϱϱ
ϰϰ
ϱϰ
ϱ
ϰϰ
ϰϰ

¿

ñ

Ò

Û

Ü

½

½

¿

Ñ

Ü

å

Á

»

Ú

Â

¿

Ó

ñ

Ñ

ë

Ñ

½

Ñ

Â

ï

Ø

í

Ñ

Û

Â

æ

Ü

Ü

Á

Ü

Ø

Â

¿

¿

ϱ ϰ

Ñ

Á

Solde primaire hors pétrole
ð

º

¿

Ü

å

ϭ ϭ

Ô

º

½

¼

ϭ

º

¿

¼

¿

º

Û

ϭϭ ϰ

º

¼

º

¿

Ñ

À

Ô

¿

»

¿

¹

Õ

¿

¹

¼

Ô

¿

Ô

¿

¿

º

¿

Ã

º

¹

¿

¼

Ô

ϵ ϵ
ϰ ϱ
ϭϭ ϰ
ϱ
ϭ

Ô

¿

º

ϰ
ϱ ϰ
ϭϭ

¿

º

¿

¿

ϭϭ

Õ

º

º

ã

¿

Ô

¼

¹

Õ

¿

ϭ

½

º

Ï

¼

¿

¿

º

½

Ñ

»

¿

¿

¿

¿

º

¿

ϭϭ

ϭϬϮ
ϰϭ ϰ
ϭϭ

Ö

Ô

¹

¼

Õ

¹

Ã

¿

¿

¹

¹

¼

ϭ
ϰϭ
ϭ
ϭϰ

»

º

¿

¹

¿

¿

º

Í

¿

Ô

ϰ

º

¿

ϭϭ

¿

¿

ϭ

¿

º

¼

ϭ

¿

Ã

¿

»

º

º

º

Õ

¼

Ô

»

¹

º

»

¿

¼

¿

»

Ñ

ϱ

ϭϭϭ

Ö

º

º

Ô

Ô

Ô

ϭϭ

»

º

¿

¿

Ô

¿

¿

¿

º

Ô

ð

»

»

º

Í

¿

¿

Ô

¹

Ô

Ã

Ï

º

¿

¿

º

Õ

¼

¿

º

¹

»

¿

º

º

¿

Ã

Ö

ϭϬ
ϭ ϱ
ϱ

¿

¹

ϰ

»

¿

¹

Ü

Û

¿

»

Ñ

×

º

¿

»

Û

ϭ
ϱ

¿

º

ϭϭϬ ϭ

¿

¹

½

º

Ù

ï

¾

Ñ

Ó

¿

Ô

¹

Ñ

Â

Ñ

×

Ö

»

Á

¾

¿

º

º

ϭ

¿

Ö

º

Õ

Õ

¼

¿

Ö

¿

»

Ò

é

ä

Û

Ñ

×

Û

½

Ü

Û

ä

Ô

½

â

Ö

»

º

¿

Ñ

Û

Ã

¿

Ô

¼

Ö

¹

ϭϬ
ϰϰ ϰ
ϭ
ϭ
ϭ ϭ
ϰ
ϭϰ ϱ
ϭ

Ã

Í

¿

¿

ϰ

¿

ϭ

º

¿

¿

¿

º

»

¿

¹

Ñ

½

Ü

Á

/

Ò

ë

ϭ

¹

º

Ô

º

ũ
ϭϭ ϵ
ϭϭ

¿

¼

»

¿

Â

ϭϱ

º

¼

Õ

¼

¹

¹

½

¼

¿

Õ

Á

¿

¹

Õ

¿

¹

º

º

¼

Î

¿

Õ

¿

¿

Ñ

Ù

¹

Õ

¿

¿

¿

Ô

ê

º

º

¹

¿

Ã

¹

Ö

¿

¿

¿

¼

½

Ü

½

Ò

½

Ã

º

Ò

½

Ñ

½

Î

Õ

Ñ

Ø

Ñ

Ó

Ñ

Ù

Ü

º

¹

»

â

¿

Ü

½

Ñ

ä

ϭ
ϭϰ
ϭ

ϭϰ

º

ϭϮϵ Ϯ
ϭ

Î

¿

»

¿

Ã

Ã

»

º

¿

º

½

ϭ
ϭ
ϭ
ϭ

Ì

º

¿

ϱ

¿

¿

»

Ü

Ö

º

Ñ

Á

¿

ϭ
ϭ
ϭ
ϭ

Ô

¼

»

Ü

½

Ö

Ö

¹

¿

Ó

Õ

Ô

¹

¹

»

À

¿

¿

¿

ϭ

º

¹

¿

½

Þ

×

Ö

º

¹

Ì

Ã

¿

¿

º

Â

Ö

¹

¿

¿

¹

Ñ

¹

Ò

Õ

¼

Ù

½

Ô

¹

¿

º

Ø

¼

º

½

½

Â

Ô

¼

Ñ

Á

½

Į

Û

Õ

¿

Õ

º

Ñ

Á

Ñ

Á

Á

Ø

Â

Ú

Ñ

½

Ñ

Û

ğ

Ñ

Á

Â

Û

Ó

Ñ

½

Ϯ

Ø

Ñ

½

Ð

Â

Ñ

Ʃ
Ʃ Į
Ʃ

Ò

Ã

Ã

¿

Ñ

Ñ

Ì

Ã

½

¹

¿

¹

Á

»

Ñ

Ò

Ñ

Ð

Ç

¹

Í

Á

½



Ë

Ñ

Ó

Ñ

Ð

Ð

É

Ñ

½

Ð

È

¾

º

¿

Ô

Ö

»

͗ƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞƚůĞƐĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚƵƐƚĂīĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Première Edition | septembre 2014

ZĠƉƵďůŝƋƵĞĚƵŽŶŐŽͲZĂƉƉŽƌƚĚĞƐƵŝǀŝĚĞůĂƐŝƚƵĂƟŽŶĠĐŽŶŽŵŝƋƵĞĞƚĮŶĂŶĐŝğƌĞ

ƒ„Ž‡ƒ—͸Ǥ±’—„Ž‹“—‡†—‘‰‘ǣ—†‰‡–‡š±…—–±ǡ
ʹͲͲͺǦʹͲͳ͵ȋ‡’‘—”…‡–ƒ‰‡†—„—†‰‡––‘–ƒŽȌ
û

ü

ü

ý

û

ü

ü

þ

û

ϭ

ü

ü

û


ϭ












Ʃ





















ϭ
ü















Ʃ



















ğ



ğ















Ʃ Į


Ʃ



















ý

























ý



$







ğ

ü









ü

û













ϭ









!

ý











ϰ





$







%





Ĩ








/









ϭ
þ









'



Ϭ




ÿ



$









,











,















$

-





.









$



1

$

$

ϱ





















ϭϱ





$

/











,









4



3



5

3



6





7

8





$



æ





$

-

$

%

+









ϵ

#





:











$













+

1

%

$

/

(



û



û

ϭ



ÿ

ϭ

ü

ϭ
"



!

ϱϭ


ü

ϱ
ü



Ϭ





ϱ

ϭ ϱ






ϭ

ϰ



ü

ϰ



ϱ ϱ


ϰϭ

ü

ϱ

û

ÿ

û



û

ϭ


ü







ÿ

ü

ü



ϭ

"





ÿ

ü

#





ÿ



ϭ

#

ü







ϱ

ü

ϰ

ü

ü









ü

ϱ

ü

ü

þ



ϭϭ


ü



ý



ÿ

ü



Ϭ

þ



ÿ

ϭ







ϭ

ϰ

ý



#

ϭ

û

ÿ





ü





ϱ



#

ý

ϭϭ ϰ

ü



ü

û



ÿ

ϰ





"

ÿ



ü

ϭϰ



ü





û

ü

ý

ü

ϭ

!



ü

ÿ

ý



þ





û

û



9

#







ϭ


ý

ϭϱ

ϰϱ

û

ϭϭ

û









þ



þ





þ



û

û



0

ý

ϱϭ

ü

û

û

ϭ

û







û



ϰ







ü





þ

ü

ü





ü









ÿ











þ

ü





ü

ü

!



û

ϭ



ϭ

û



û

ÿ

ÿ

û



$

"

ϭ ϰ

ü

ϭ



ý

ü

ϭ

û



ϰ









ϭ

ÿ

ÿ

ý















ü



ϭ ϰ











ý





ü

ÿ

ý

û

ϱϱ

ϰ





























0

$









ü

ϭ
ϭ









$



ÿ



ü



/



0









$





þ



ϭ ϱ

þ

$





û



ý













ϭ

û



Ʃ

%



ÿ

ü



þ





û











ü







)

ϭ
û









ϭ



ϭ



þ







ϭ

ý

ÿ





û

ü





þ



ü





ϱ

ϭ



û

ü









ϵ





ü





ü

þ

þ

ϭ

ý

ÿ

ϭϬϬ Ϭ
ü





ϭ

ü





ϭ

ü

ü

û



þ





ü

ϭ

ü

ü

ü



þ

ü



þ



þ



$





&



/


,















Ɵ















)

$



+































Ś







ü

ϭϭ

ϭ ϭ







Ϯ





ϭ

þ





þ



ü

ϭϭ

ü







ϰ





ϭ

þ

ü



û

ϭϬϬ Ϭ

ü



ü

ϭ

û

û



û

Ϭ



ϭ

ϭ

ü





ü





þ







þ

ü

þ

ü

þ

û







ϭ









*

å

ü

ϭϬϬ Ϭ

ü



û





ý





ü

þ



ϭϰ





ü



þ







ϭ

ÿ

d

ä

ü

ü





ý



û









3

þ









þ

ϭϬϬ Ϭ







ÿ

*

ã

ü

ϭ ϰ







2

ý









Į







(



þ







ü

















ğ













â





ü

ϭϬϬ Ϭ





á

ğ







d

à





Ʃ

Ʃ









ϭϬϬ Ϭ











ü



/






























Ϯ







Ʃ

















Ʃ









ϭϭ

ü

"

ϭ



ý

#

ü



͗ƵƚŽƌŝƚĠƐĐŽŶŐŽůĂŝƐĞƐĞƚůĞƐĞƐƟŵĂƟŽŶƐĚƵƐƚĂīĚĞůĂĂŶƋƵĞŵŽŶĚŝĂůĞ

Première Edition | septembre 2014

37


Aperçu du document BM_rapport.pdf - page 1/54

 
BM_rapport.pdf - page 2/54
BM_rapport.pdf - page 3/54
BM_rapport.pdf - page 4/54
BM_rapport.pdf - page 5/54
BM_rapport.pdf - page 6/54
 




Télécharger le fichier (PDF)


BM_rapport.pdf (PDF, 12.7 Mo)



Sur le même sujet..





Ce fichier a été mis en ligne par un utilisateur du site. Identifiant unique du document: 00345944.
⚠️  Signaler un contenu illicite
Pour plus d'informations sur notre politique de lutte contre la diffusion illicite de contenus protégés par droit d'auteur, consultez notre page dédiée.