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Titre: Décisions Financières à LT
Auteur: WALID

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FACULTE DES SCIENCES ECONOMIQUES ET DE GESTION DE
SOUSSE
Département Management et Marketing
Cours Optionnel : Décision Financière à LT
Niveau : 3ème année LMD Gestion Management
Année Universitaire : 2017-2018
Chargé du cours: Mme Asma Daoud Zaghdane
Email : asma.zaghdane@hotmail.fr

Semestre : II

Objectifs du cours
Ce cours a pour objectif d’initier les étudiants à la décision financière à long terme
dans l’entreprise à savoir l’investissement et le financement.

Plan du cours
CHAPITRE INTRODUCTIF : RAPPEL DE MATHEMATIQUES FINANCIERES
PREMIERE PARTIE : LA DECISION D’INVESTISSEMENT
CHAPITRE N° 1 : LA DECISION D’INVESTISSEMENT EN SITUATION DE
CERTITUDE ET DE PERFECTION DES MARCHES DE CAPITAUX
I- Introduction à la notion d’investissement
II- Les paramètres caractéristiques d’un investissement
II.1. L’investissement initial
II.2. Les flux financiers
III- Evaluation des projets d’investissement
III.1. Les critères atemporels de choix des investissements
III.2. Les critères temporels de choix des investissements
IV- Limites des critères temporels en matière de comparaison de projets : les alternatives
incomplètes
IV.1. 1ère alternative incomplète : des dépenses initiales différentes
IV.2. 2e alternative incomplète : des durées de vie différentes
CHAPITRE N° 2 : LES DECISIONS D’INVESTISSEMENT EN SITUATION DE
RISQUE ET D’INCERTITUDE
I- Les notions d’incertitude et de risque
I.1. Définitions
I.2. L’attitude des investisseurs face au risque
II- Choix d’investissement en avenir incertain : les méthodes traditionnelles
II.1. Les méthodes basées sur le taux d’actualisation
II.2. L’approche de l’équivalence de certitude
III. Choix d’investissement en avenir risqué
III.1. Les méthodes probabilistes
III.2. La méthode des arbres de décision

DEUXIEME PARTIE : LA DECISION DE FINANCEMENT
CHAPITRE N° 1: LE COUT DU CAPITAL
1. Sources et modes d’évaluation des coûts du financement à long terme
I.1. Les différentes sources de financement à long terme (LT)
I.2. Principe général d’évaluation des sources de financement à LT
I
I- Les modèles d’évaluation des capitaux propres
II.1. Les modèles d’actualisation des dividendes
II.2. L’utilisation du Price Earnings Ratio (PER)
III. Les modèles d’évaluation des dettes
IV- Des coûts spécifiques au coût global : l’approche par le coût moyen pondéré
CHAPITRE N° 2: LA THEORIE DE LA STRUCTURE FINANCIERE DE LA FIRME
: LA POLITIQUE DE L’ENDETTEMENT
I- Introduction à la théorie de la structure financière
II- La théorie du bénéfice net ou théorie de David Durand
III. La théorie du bénéfice d’exploitation : thèse de Modigliani et Miller (M.M.)
IV- La théorie traditionnelle


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